4200 دولار: من المرجح أن يحافظ بائعو الذهب على السيطرة دون هذا المستوى قبيل صدور مؤشر مديري المشتريات PMI الصادر عن ISM

• يتعثر الذهب بالقرب من 4150 دولار في وقت مبكر من يوم الخميس، بعد الرفض السابق فوق 4200 دولار.  
• يصمد الدولار الأمريكي بقوة وسط ارتفاع أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة الأعلى، مما يعوض قراءة مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأساسي الضعيفة.    
• يصمد الذهب فيما دون الدعم الرئيسي الذي تحول إلى مقاومة بالقرب من 4175 دولار، مع بقاء مؤشر القوة النسبية RSI اليومي هبوطيًا.

يحاول الذهب بشدة الحد من الاتجاه الهبوطي، بينما يتداول بالقرب من 4150 دولار في تداولات آسيا يوم الخميس، بعد أن واجه الرفض فوق 4200 دولار يوم الأربعاء. وينصب التركيز الآن على دفعة جديدة من البيانات الاقتصادية الأمريكية وخطابات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (Fed) للحصول على إشارات جديدة بشأن احتمال رفع أسعار الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول.

الذهب ينتظر المزيد من البيانات الأمريكية للحصول على مؤشرات بشأن سياسة الفيدرالي

شهد الذهب تحركات سعرية في الاتجاهين يوم الأربعاء، متأرجحًا بين المكاسب والخسائر طوال اليوم قبل أن يستقر في النهاية في المنطقة الحمراء.

في البداية، فشل المعدن النفيس في الاستفادة من الارتداد المتأخر يوم الثلاثاء وسط ارتفاع جديد في أسعار النفط، بعد تقارير أفادت بأن المحادثات الدبلوماسية التي توسطت فيها قطر بين الولايات المتحدة (US) وإيران لم تحقق تقدمًا يُذكر وأن هناك احتمالات لتجدد الصراع.

تواصل أسعار النفط المرتفعة تأجيج المخاوف بشأن التضخم، مما يبقي عوائد سندات الخزانة الأمريكية مدعومة عبر المنحنى. ويفضل هذا السرد المسار الصعودي المستمر للدولار الأمريكي (USD).

ومع ذلك، انقلبت الكفة لفترة وجيزة لصالح مشتري الذهب بعد أن ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأساسي بنسبة 3% على أساس سنوي (YoY) في أغسطس/آب، مقابل توقعات بزيادة قدرها 3.3%.

وقد أثرت بيانات التضخم المعتدلة بشكل كبير على رهانات رفع الفائدة من قبل الفيدرالي في أكتوبر/تشرين الأول، حيث تسعر الأسواق الآن احتمالًا لا يتجاوز 38% لمثل هذه الخطوة، مقارنة بأكثر من 70% في بداية الأسبوع، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.

لكن هذا الارتياح لمشتري الذهب لم يدم طويلًا، إذ إن قوة الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني (GDP) وبيانات وظائف القطاع الخاص الأمريكي ADP، إلى جانب استمرار مخاطر التضخم المدفوعة بالنفط وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، ضغطت على السبائك التي لا تدر عائدًا.

نما الاقتصاد الأمريكي بنسبة 2.2% في الربع الثاني، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 1.5%، بينما ارتفع التوظيف في القطاع الخاص ADP بمقدار 90 ألف وظيفة الشهر الماضي بعد تعديل هبوطي لقراءة أغسطس/آب إلى 36 ألفًا، مقابل 70 ألفًا متوقعة.

وفي الوقت نفسه، لامست عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرجعية لأجل 10 سنوات مستوى 5.31%، وهو أعلى مستوى منذ منتصف يونيو/حزيران 2007.

وسط الجمود بين الولايات المتحدة وإيران، وارتفاع أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة، لا تزال المخاطر تميل إلى الجانب الهبوطي بالنسبة للذهب، مع اعتبار استراتيجية "البيع عند الارتفاع" استراتيجية تداول جيدة قبيل صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) المقرر يوم الجمعة.

وفي غضون ذلك، ستوفر مطالبات البطالة الأمريكية، ومؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM، وتصريحات مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed إشارات جديدة بشأن آفاق أسعار الفائدة لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي، مما سيدفع الدولار الأمريكي والعوائد والسبائك.

كاشكاري يشكك في مدى تشدد السياسة مع بقاء الاقتصاد المرن داعمًا لنبرة متشددة من الفيدرالي

قدّم كاشكاري من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed رسالة تميل بوضوح إلى التشديد، مع درجة 7.1/10 في مؤشر FXS Speechtracker، وهي أعلى من المتوسط التاريخي البالغ 6.2/10، مما يؤكد القلق من أن التضخم القريب من 3% لا يزال مرتفعًا للغاية حتى مع إظهار الاقتصاد مرونة. ومن خلال تسليط الضوء على قوة الإنفاق الاستهلاكي، وتوافر الوظائف على نطاق واسع، واحتمال أن يكون المعدل المحايد أعلى و"مرتفعًا على الأقل في الوقت الحالي"، عزز كاشكاري مبررات الإبقاء على سياسة تقييدية لفترة أطول، وتوقع رفعًا إضافيًا واحدًا هذا العام وآخر في 2027، مع إبداء الأمل في الوقت نفسه بأن تكون هناك حاجة إلى إجراءات محدودة فقط لخفض التضخم.

تراجع مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 0.42 نقطة إلى 143.28، ما يشير إلى تراجع طفيف في حدة النبرة المتشددة رغم بقاء المؤشر فوق خط الحياد عند 100 بفارق واضح. ويعني هذا التكوين أنه، رغم بعض التهدئة الطفيفة مقارنة بالقمم الأخيرة، لا يزال موقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed يقع بوضوح في المنطقة المتشددة، بما يتماشى مع درجة كاشكاري الأعلى من المعتاد في مؤشر FXS Speechtracker وانفتاحه على مزيد من رفع أسعار الفائدة.

التحليل الفني لسعر الذهب: الرسم البياني اليومي

على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD عند 4161.04 دولار، ممتدًا في مرحلة تصحيحية دون جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية، مع إبقاء التحيز الهبوطي قصير الأجل قائمًا. ويُحد السعر الفوري تجمع كثيف من المقاومة يتكون من المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم (SMA) عند 4282.90 دولار وخط الاتجاه الهابط عند 4305.45 دولار، مع تعزيز المتوسط المتحرك البسيط 21 يومًا عند 4308.54 دولار والمتوسط المتحرك البسيط 50 يومًا عند 4324.57 دولار للمعروض فوق السعر. ويشير مؤشر القوة النسبية (14) قرب 39 إلى تراجع الزخم الصعودي بعد التراجع الأخير من القمم القياسية، مما يترك الذهب عرضة للضغط بينما يتداول دون هذه الحواجز الفنية.

في الاتجاه الهبوطي، يتوافق أول دعم مهم مع قاعدة خط الاتجاه الصاعد قرب 3999.27 دولار، حيث قد يحاول المشترون الدفاع عن الاتجاه الصاعد الأوسع. وطالما ظل زوج XAU/USD فوق هذا القاع الهيكلي لكنه بقي دون المتوسطات المتحركة اليومية المتراكمة وخط مقاومة الاتجاه الهابط، فمن المرجح أن تظل حركة السعر محصورة ضمن تكوين هبوطي إلى مقيّد، مع توقع أن تواجه أي محاولات تعافٍ صعوبة طالما استمرت تلك المستويات في العمل كمقاومة.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)