توقعات وأخبار زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD

ظل الدولار الأسترالي (AUD) في موقف دفاعي لليوم الرابع على التوالي يوم الخميس، مما دفع زوج AUD/USD إلى مزيد من الضغط ومغازلة المنطقة الرئيسية 0.7000.

وبالفعل، تعرض السعر الفوري مرة أخرى لاهتمام الشراء المستمر للدولار الأمريكي (USD)، الذي ظل مدعوما بالمضاربات المستمرة بشأن مزيد من التشديد من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في النصف الثاني من العام، وارتفاع العوائد، وعدم انحسار حالة عدم اليقين المحيطة بالصراع في الشرق الأوسط.

بعد القمم المسجلة في سبتمبر/أيلول قرب 0.7240، يبدو أن الزوج قد بدأ حركة هبوطية تختبر الآن المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم الحاسم حول 0.7015. ومع ذلك، يبدو أن سقف حدوث تراجع مستدام وأعمق مرتفع للغاية بالنظر إلى الميل المتشدد في سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) ولا تزال أسعار المستهلك مرتفعة في الداخل.

يظل الاقتصاد الأسترالي مرنا رغم علامات تباطؤ الزخم

لا يزال اقتصاد أستراليا يقارن بشكل إيجابي مع العديد من نظرائه في مجموعة العشر G10، مدعوما بالطلب المحلي والنمو الاقتصادي الإيجابي. كما يدعم التضخم المستمر موقف بنك الاحتياطي الأسترالي الحذر المعتمد على البيانات.

ومع ذلك، يبدو أن النشاط التجاري قد فقد بعض الزخم بعد أن أظهرت البيانات الأولية أن مؤشر مديري المشتريات PMI لقطاع التصنيع تراجع إلى 49.3 في سبتمبر/أيلول وتراجع إلى 51.4 في قطاع الخدمات، من 52.0 و53.2 على التوالي.

قدمت بيانات التجارة إشارة إيجابية أخرى: سجلت أستراليا فائضا قدره 1.923 مليار دولار أسترالي في يوليو/تموز، إضافة إلى الفائض البالغ 2.341 مليار دولار أسترالي المسجل في يونيو/حزيران.

لكن أرقام النمو كانت أقل تشجيعا. وبالفعل، توسع الناتج المحلي الإجمالي GDP بنسبة 0.4٪ على أساس ربع سنوي في الربع الثاني من عام 2026، ارتفاعا من 0.3٪، بينما جاء النمو السنوي عند 2.1٪، منخفضا من التوسع السنوي السابق البالغ 2.5٪.

كما أظهر سوق العمل إشارات متباينة في أغسطس/آب، مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.6٪ وزيادة التغير في التوظيف بمقدار 39.5 ألف، مما عكس انخفاض يوليو/تموز بنحو 16 ألف.

لا يزال التضخم القيد الرئيسي، حيث أظهرت بيانات يوليو/تموز أن ضغوط الأسعار لا تزال أعلى بكثير من النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الأسترالي البالغ 2٪-3٪، مما يشير إلى أن العودة إلى الهدف قد تظل غير متساوية ومطولة. ومع ذلك، تراجع التضخم الرئيسي إلى 3.5٪ في يوليو/تموز (من 3.8٪)، بينما استقرت ضغوط الأسعار الأساسية التي يتتبعها المتوسط المقتطع عند 3.6٪.

عزز مقياس توقعات تضخم المستهلك الصادر عن معهد ملبورن هذا الرأي، حيث استقر عند 4.9٪ في سبتمبر/أيلول.

وتترك هذه الأرقام مهمة التضخم لدى بنك الاحتياطي الأسترالي غير مكتملة. ويتوقع صناع السياسة أن يعود التضخم إلى الهدف فقط في أوائل 2028، مع الإبقاء على التركيز على الصبر بدلا من تحول وشيك في السياسة.

الصين توفر الاستقرار، لكنها لا تقدم دعما كبيرا للأسترالي

توفر الصين الاستقرار للاقتصاد الأسترالي، لكنها لا تقدم دفعة زخم التي دعمت الدولار الأسترالي خلال فترات التوسع السابقة.

نما الاقتصاد الصيني بنسبة 4.3٪ على أساس سنوي في الفترة من أبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران، بينما استعادت نمو الإنتاج الصناعي زخمه، متوسعا بنسبة 5.2٪ منذ بداية العام، واتسع الفائض التجاري إلى 119.1 مليار دولار في يوليو/تموز، مدعوما بزيادات جيدة في كل من الواردات والصادرات. ومع ذلك، وعلى الجانب السلبي، ظل إنفاق المستهلكين ضعيفا بعد أن ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.4٪ فقط مقارنة بالعام السابق.

بالإضافة إلى ذلك، قدمت استطلاعات الأعمال صورة متباينة: أفاد المكتب الوطني للإحصاء بأن مؤشر مديري المشتريات PMI التصنيعي تحسن إلى 49.8 في أغسطس/آب من 49.2، بينما ظل مؤشر مديري المشتريات PMI الخدمي دون تغيير عند 49.0. ومن ناحية أخرى، لا تزال المقاييس الخاصة مثل RatingDog في منطقة التوسع، مع التصنيع عند 51.5 (من 50.9) والخدمات عند 51.4 (من 50.4).

يبدو أن الضغوط الانكماشية قد أخذت استراحة في أغسطس/آب، مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك CPI بنسبة 0.8٪ على أساس سنوي، من 0.5٪، بينما ارتفعت الأسعار بنسبة 0.4٪ على أساس شهري. وارتفعت أسعار المنتجين بنسبة 3.8٪ خلال الاثني عشر شهرا السابقة، انخفاضا من الزيادة البالغة 3.5٪ المسجلة في الشهر السابق.

أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على أسعار الفائدة الرئيسية على القروض دون تغيير في وقت مبكر من يوم الاثنين، محافظا على سعر الفائدة لأجل عام عند 3.00٪ وسعر الفائدة لأجل خمس سنوات عند 3.50٪.

وبالتالي، لا تقدم الصين دفعة كبيرة ولا تشكل عبئا كبيرا. وما لم تكشف البيانات عن تسارع أو تدهور أوضح، فمن المرجح أن يظل تأثيرها على AUD/USD محدودا.

يحافظ بنك الاحتياطي الأسترالي على ميل متشدد رغم ضعف النمو

أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي على سعر الفائدة النقدي الرسمي (OCR) دون تغيير في 11 أغسطس/آب وحافظ على ميل واضح نحو التشديد، مشيرا إلى التضخم فوق المستهدف والمخاطر الصعودية على التوقعات. وكان قرار تثبيت أسعار الفائدة بالإجماع.

حافظ المحضر على هذا الموقف الحذر ولكن المتشدد. وحذر العديد من المسؤولين من أن مخاطر التضخم قد تتحقق، مما سيترك المجلس مستعدا لرفع أسعار الفائدة. وتشمل المصادر المحتملة للضغط زيادة الاستثمار في مراكز البيانات، وتمرير التكاليف، وارتفاع أسعار الطاقة.

ناقش صناع السياسة زيادة بمقدار 25 نقطة أساس لكنهم خلصوا إلى أن إعداد السياسة الحالي كان تقييديًا بما فيه الكفاية. كما أقروا بوجود مخاطر أكثر توازنًا، بما في ذلك انخفاض أسعار المنازل وإمكانية تراجع التضخم دون التسبب في ضرر كبير للتوظيف.

ومن المتوقع صدور بيانات جديدة للناتج المحلي الإجمالي وسوق العمل والتضخم قبل اجتماع سبتمبر/أيلول، مما يجعل السياسة النقدية تعتمد على البيانات الواردة.

حتى الآن، تسعّر الأسواق نحو 42 نقطة أساس من التشديد بحلول نهاية العام وتتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي RBA سعر الفائدة الرسمي OCR بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه يوم 29 سبتمبر/أيلول.

توقعات AUD/USD: يحتاج الثيران إلى استعادة 0.7200

التوقعات الأساسية

تدهورت التوقعات متوسطة الأجل خلال الأسابيع القليلة الماضية، إذ لا يزال الزوج غير قادر على استعادة الزخم الصعودي بشكل مستدام. وطالما بقي فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم (0.7019)، فمن المفترض أن يحافظ الزوج على نبرته الإيجابية دون تغيير. وفي ظل هذه الخلفية، لا ينبغي استبعاد بعض التماسك على المدى القصير. ومن الجدير بالذكر أن مؤشر القوة النسبية RSI اليومي يقترب من منطقة التشبع البيعي، وهو ما قد يطلق في نهاية المطاف بعض التصحيح "الفني".

ومن المرجح أن يتطلب استئناف التحيز الصعودي محفزًا قويًا، وتحديدًا تحسنًا مستدامًا في اتجاهات شهية المخاطرة أو استمرار ضعف الدولار الأمريكي.

سيناريو الصعود

إن بيئة أكثر ميلًا للمخاطرة واختراقًا مقنعًا فوق 0.7200 سيجعلان أعلى مستوى في 2026 قرب 0.7280 في دائرة الضوء.

وفوق ذلك المستوى، تظهر المقاومة عند المستوى الدائري 0.7300، تليها القمة المسجلة في 2022 عند 0.7593.

سيناريو الهبوط

قد يؤدي المزيد من التدهور في معنويات المخاطرة العالمية، أو استمرار قوة الدولار الأمريكي، أو تجدد الضعف في البيانات الصينية إلى تغذية مزاج البيع المستمر بشكل أكبر.

يقع الدعم الأولي عند قاع سبتمبر/أيلول عند 0.7007 (24 سبتمبر/أيلول). وسيؤدي كسر هذا المستوى إلى زيادة احتمال إعادة اختبار القاع الأسبوعي عند 0.6922 (29 يوليو/تموز)

التمركز الهبوطي يستعيد الزخم

تعزز التمركز المضاربي الهبوطي في الدولار الأسترالي في الأسبوع المنتهي في 15 سبتمبر/أيلول، وفقًا للجنة تداول عقود السلع الآجلة (CFTC). ومع ذلك، ارتفع صافي مراكز البيع إلى ما يقرب من 39 ألف عقد، معكوسًا جزءًا من تحسن الأسبوع السابق. إلا أن التغير على مدى 4 أسابيع ارتفع إلى نحو 5.2 ألف عقد، مما يظهر أن الاتجاه الأوسع للتمركز لا يزال أقل سلبية رغم الانتكاسة الأخيرة.

بالإضافة إلى ذلك، واصل الاهتمام المفتوح ارتفاعه، وهذه المرة ليصل إلى نحو 494.1 ألف عقد. وتشير هذه الخطوة إلى أن المتداولين يؤسسون مراكز هبوطية جديدة مع تعمق صافي مراكز البيع وزيادة المشاركة، بدلاً من مجرد إغلاق المراكز الشرائية السابقة. وهذا يشير إلى أن القناعة وراء التحيز السلبي للدولار الأسترالي قد عادت للارتفاع مرة أخرى.

وأظهرت بيانات إضافية أن التعرض المضاربي انخفض هامشيًا إلى -7.9٪ من -7.7٪، بينما ظل ترتيبه المئوي مرتفعًا عند 83.9. وبالتالي فإن التعرض الهبوطي ملحوظ تاريخيًا، رغم أن الترتيب المئوي لصافي المراكز عند 68.1 يشير إلى أن التمركز لم يصل بعد إلى مستوى متطرف. كما أن التغير الطفيف في التعرض يشير أيضًا إلى أن الزيادة في الاهتمام المفتوح كانت متوازنة إلى حد كبير.

وبشكل عام، لا يزال التحيز الهبوطي للدولار الأسترالي قائمًا، لكن الاتجاه الأوسع لم ينعكس بالكامل. إن بناء مراكز بيع جديدة يعد إشارة سلبية، إلا أن التغير الإيجابي على مدى 4 أسابيع يشير إلى أن الزخم الهبوطي لا يتسارع بشكل حاسم. وفي الوقت الراهن، تشير البيانات إلى تجدد الضغط على الدولار الأسترالي بدلاً من دخول في نظام هبوطي كامل.

المحفزات الرئيسية التي يجب مراقبتها لزوج AUD/USD

تظل ديناميكيات الدولار الأمريكي، ومعنويات المخاطرة العالمية، والتطورات الجيوسياسية هي المحركات الرئيسية لزوج AUD/USD على المدى القريب.

وفي الوقت نفسه، سيكون الحدث التالي على الأجندة المحلية هو قرار سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي RBA في 29 سبتمبر/أيلول.

وبعيدًا عن الإصدارات المباشرة، تشمل المخاطر الرئيسية تباطؤًا حادًا في الصين، أو استمرار حذر بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، أو تدهورًا في شهية المستثمرين للمخاطرة أو تغييرًا في موقف السياسة الحالي لبنك الاحتياطي الأسترالي RBA. وقد تؤدي أي من هذه التطورات إلى تغيير التوقعات الخاصة بالدولار الأسترالي بسرعة.