توقعات وأخبار زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD

بدأ زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD يبدو أكثر إشراقًا مرة أخرى. بعد ثلاثة أيام متتالية من التراجع، تخلص الزوج من الضعف ودفع فوق مستوى 0.6700، مدعومًا بجولة جديدة من البيع في الدولار الأمريكي (USD).

بدأ الدولار الأسترالي (AUD) الأسبوع الجديد بزخم مرحب به، مما رفع AUD/USD إلى أعلى مستوياته خلال يومين في منطقة 0.6520–0.6530 يوم الاثنين. يعكس الارتداد تحسنًا أوسع في المعنويات تجاه العملات الحساسة للمخاطر، بدلاً من أي شيء خاص بأستراليا.

في قلب الحركة يوجد الدولار الأمريكي الأضعف. تثير المخاوف الجديدة بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (Fed) القلق، مما يغذي التكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تيسيرًا قد يكون في الطريق. وقد أعطى هذا السياق مجالًا للسعر الفوري للتنفس واستعادة الأرض المفقودة.

عند النظر إلى الصورة الأكبر، لا يزال الوضع العام لزوج AUD/USD يبدو صحيًا إلى حد ما. يحتفظ الزوج بمستويات مريحة فوق كل من المتوسطات المتحركة لمدة 200 أسبوع و200 يوم، عند 0.6624 و0.6514، مما يساعد على الحفاظ على التحيز على المدى المتوسط نحو الاتجاه الصعودي بدلاً من الإشارة إلى أي مشاكل أعمق.

تقدم ثابت، لا شيء مبهر

لم تكن تدفقات البيانات من أستراليا مذهلة تمامًا، لكنها لم تخيب الأمل أيضًا. لا يزال الاقتصاد يسير بوتيرة ثابتة، وتتناسب الإصدارات الأخيرة بشكل جيد مع رواية الهبوط السلس.

ومع ذلك، عززت أرقام PMI لشهر ديسمبر هذه الرؤية. انخفضت كل من التصنيع والخدمات قليلاً في القراءات الأولية، لكنها لا تزال في منطقة التوسع. تواصل مبيعات التجزئة الحفاظ على مستوى معقول، وعلى الرغم من أن الفائض التجاري انخفض إلى 2.936 مليار دولار أسترالي في نوفمبر من 4.356 مليار دولار أسترالي، إلا أنه لا يزال في المنطقة الإيجابية.

علاوة على ذلك، تباطأ النمو قليلاً. ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، انخفاضًا من 0.7% سابقًا. ومع ذلك، ظل النمو السنوي عند مستوى محترم يبلغ 2.1%، بما يتماشى بشكل عام مع ما كان قد توقعه بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) لنهاية العام.

كما بدأ سوق العمل يظهر بعض علامات التخفيف. انخفض التوظيف بمقدار 21.3 ألف في نوفمبر، على الرغم من أن معدل البطالة ظل ثابتًا عند 4.3%.

لا تزال التضخم هي النقطة العالقة: تراجعت ضغوط الأسعار، ولكن بشكل تدريجي فقط حيث تباطأ مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 3.4% في نوفمبر، بينما انخفض المتوسط المعدل إلى 3.2%، ولا يزال فوق منطقة الراحة للبنك الاحتياطي الأسترالي.

الصين تساعد، لكن ليس كما كانت تفعل سابقًا

لا تزال الصين تقدم بعض الدعم للدولار الأسترالي، على الرغم من أنها لم تعد تقوم بالجهد الكبير الذي كانت تقوم به سابقًا.

في الواقع، ظل نمو الناتج المحلي الإجمالي عند 4.0% على أساس سنوي في الربع من يوليو إلى سبتمبر، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.3% على أساس سنوي في نوفمبر. أرقام قوية، لكنها بعيدة عن الدوافع النمو التي شهدت في الدورات السابقة. تشير البيانات الأكثر حداثة إلى تحسن طفيف في الزخم، حيث عاد كل من مؤشر PMI التصنيعي الرسمي ومؤشر Caixin إلى منطقة التوسع عند 50.1 في ديسمبر.

كما ارتفعت أنشطة الخدمات. ارتفع مؤشر PMI غير التصنيعي إلى 50.2، بينما ظل مؤشر Caixin للخدمات في منطقة التوسع بقوة عند 52.0. على صعيد التجارة، اتسع الفائض إلى 111.68 مليار دولار في نوفمبر، مع ارتفاع الصادرات بنحو 6% وانخفاض الواردات بنحو 2%.

هناك بعض النقاط المضيئة المحتملة بشأن التضخم: ظل مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إيجابيًا عند 0.8% على أساس سنوي في ديسمبر، على الرغم من أن أسعار المنتجين لا تزال تتراجع، حيث انخفضت بنسبة 1.9% على أساس سنوي، مما يذكرنا بأن الضغوط الانكماشية لم تختف تمامًا.

في الوقت الحالي، يبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) صبورًا. تم الإبقاء على معدلات الفائدة الأساسية (LPR) دون تغيير في ديسمبر عند 3.00% لمدة عام واحد و3.50% لمدة خمس سنوات، مما يعزز الشعور بأن أي دعم للسياسة سيكون تدريجيًا بدلاً من كونه عدوانيًا.

البنك الاحتياطي الأسترالي ليس في عجلة من أمره للتخفيف

قدم البنك الاحتياطي الأسترالي بالضبط ما توقعته الأسواق في اجتماعه الأخير: "تثبيت متشدد".

تم الإبقاء على سعر الفائدة النقدية الرسمي (OCR) دون تغيير عند 3.60% في ديسمبر، لكن نبرة البيان ظلت قوية. لا يزال صانعو السياسة يشيرون إلى قيود القدرة وضعف الإنتاجية كمخاطر متوسطة الأجل، حتى مع بدء سوق العمل في التهدئة.

ومع ذلك، دفعت الحاكمة ميشيل بولوك ضد التوقعات لخفض أسعار الفائدة في المدى القريب، مشددة على أن المجلس يدرس فترة توقف ممتدة، ولم يستبعد المزيد من التشديد إذا رفض التضخم التعاون. تم تسليط الضوء على مؤشر أسعار المستهلك المعدل للربع الرابع كمدخل رئيسي، على الرغم من أن هذه البيانات لن تصل حتى أواخر يناير.

كشفت المحاضر المنشورة في أواخر ديسمبر عن قدر كبير من النقاش الداخلي، حيث تساءل البعض عما إذا كانت الظروف المالية مقيدة بما فيه الكفاية. الرسالة واضحة: تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام بعيدة عن أن تكون صفقة منتهية.

هذا يجعل بيانات التضخم في أواخر يناير لحظة محورية محتملة لتسعير AUD.

في الوقت الحالي، تقوم الأسواق بتسعير حوالي 36 نقطة أساس من التشديد بحلول نهاية العام، على الرغم من أنه من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي البنك الاحتياطي الأسترالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في 3 فبراير.

تحسن الوضع، لكن الثقة لا تزال مفقودة

تظهر بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) للأسبوع المنتهي في 6 يناير أن صافي المراكز القصيرة المضاربية على الدولار الأسترالي قد انخفض إلى حوالي 19 ألف عقد، وهو أدنى مستوى منذ سبتمبر 2024.

في الوقت نفسه، ارتفعت الفائدة المفتوحة للأسبوع الثاني على التوالي، لتقترب من 231 ألف عقد. يشير ذلك إلى بعض الاهتمام المتجدد بالشراء، على الرغم من أن التحول الحاسم نحو وضعيات صعودية لا يزال يبدو مبكرًا.

ما الذي يمكن أن يحرك الأمور في المستقبل القريب

على المدى القريب: ستراقب الأسواق عن كثب إصدار مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يوم الثلاثاء للحصول على اتجاه قصير الأجل في AUD/USD.

المخاطر: قد تؤدي تقلبات حادة في المخاطر، أو تشاؤم متجدد حول الصين، أو انتعاش كبير في الدولار الأمريكي إلى الحد من الاتجاه الصعودي بسرعة.