توقعات وأخبار زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD

يبدو أن زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD قد واجه مقاومة قوية حول 0.7050، متوقفًا بعد ارتفاع قوي استمر لثلاثة أسابيع. الزوج يأخذ استراحة بدلاً من الانهيار، وأي تراجعات حتى الآن تبدو أكثر مثل التماسك بدلاً من تغيير الاتجاه. يجب أن تستمر الرسالة المتشددة من بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) في الحد من الاتجاه الهبوطي، حتى لو أثبتت المكاسب على المدى القريب أنها أصعب في التمديد.

ومع ذلك، فإن الدولار الأسترالي (AUD) أضعف يوم الخميس، مع إضافة AUD/USD إلى تراجعه يوم الأربعاء والانزلاق مرة أخرى نحو منطقة 0.6960، أو أدنى مستوياتها خلال يومين.

تعكس هذه الحركة إلى حد كبير قوة الدولار الأمريكي، مدعومة بنغمة أوسع من النفور من المخاطر التي تبقي العملات ذات البيتا العالية تحت الضغط.

أستراليا: تباطؤ، وليس توقف

لم تكن البيانات الأسترالية الأخيرة مثيرة بشكل خاص، لكنها تعزز سردًا مألوفًا ومطمئنًا نسبيًا. النمو يتباطأ، لكنه يفعل ذلك بطريقة منظمة. الزخم قد تراجع، وليس انهار، مما يحافظ على قصة الهبوط السلس.

تتواجد استبيانات PMI لشهر يناير بشكل مريح ضمن هذا الإطار، حيث تحسن كل من التصنيع والخدمات وظلا في منطقة التوسع، حيث سجلت 52.3 و56.3 على التوالي. لا تزال مبيعات التجزئة تحتفظ بمستوى معقول من القوة، وتوسع الفائض التجاري إلى 3.373 مليار دولار أسترالي في ديسمبر.

يتباطأ النمو بشكل تدريجي فقط بعد أن ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، بينما جاء النمو السنوي عند 2.1%، وهو بالضبط وفقًا لتوقعات RBA.

يستمر سوق العمل في التفوق: ارتفعت الوظائف بمقدار 65.2 ألف في ديسمبر، بينما انخفض معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.1% من 4.3%.

ومع ذلك، يبقى التضخم الجزء غير المريح من الصورة. فاجأ مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر ديسمبر التوقعات، حيث ارتفع التضخم العام إلى 3.8% على أساس سنوي من 3.4%. وزاد المتوسط المعدل إلى 3.3%، بما يتماشى مع الإجماع ولكنه أعلى قليلاً من توقعات RBA البالغة 3.2%. على أساس ربع سنوي، ارتفع التضخم المعدل إلى 3.4% على مدار العام حتى الربع الرابع، وهو الأعلى منذ الربع الثالث من عام 2024.

الصين: داعمة، ولكن تفتقر إلى الشرارة

تستمر الصين في تقديم خلفية داعمة بشكل عام للدولار الأسترالي، على الرغم من عدم وجود الزخم الذي من شأنه دفع ارتفاع مستدام.

نما الاقتصاد بمعدل سنوي قدره 4.5% في الربع الرابع، مع نمو ربع سنوي بنسبة 1.2%. ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.9% على أساس سنوي في ديسمبر، وهو رقم قوي ولكنه ليس لافتًا للنظر.

تشير البيانات الأكثر حداثة إلى تجدد الضعف. انخفض كل من مؤشر PMI التصنيعي من NBS ومؤشر PMI غير التصنيعي إلى منطقة الانكماش في يناير، حيث سجل 49.3 و49.4 على التوالي.

بالمقابل، كانت مؤشرات Caixin أكثر تفاؤلاً قليلاً. ارتفع مؤشر التصنيع إلى 50.3، مما يبقيه في منطقة التوسع، بينما ارتفع مؤشر الخدمات إلى 52.3.

كان التجارة واحدة من النقاط المضيئة الأكثر وضوحًا. اتسع الفائض بشكل حاد إلى 114.1 مليار دولار في ديسمبر، مدعومًا بزيادة تقارب 7% في الصادرات وارتفاع قوي بنسبة 5.7% في الواردات.

يبقى التضخم مختلطًا. ظلت أسعار المستهلكين دون تغيير عند 0.8% على أساس سنوي، بينما ظلت أسعار المنتجين سلبية بقوة عند -1.9%، مما يذكرنا بأن الضغوط الانكماشية لم تختف تمامًا.

في الوقت الحالي، يلتزم بنك الشعب الصيني بالحذر. تم الإبقاء على معدلات الفائدة الأساسية للقروض دون تغيير في يناير عند 3.00% لمدة عام واحد و3.50% لمدة خمس سنوات، مما يعزز الرأي بأن أي دعم للسياسة سيكون تدريجيًا بدلاً من كونه عدوانيًا.

RBA: ميل متشدد، لا استعجال في التراجع

رفع بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) سعر الفائدة النقدية إلى 3.85% في خطوة متشددة بوضوح تتماشى بشكل عام مع التوقعات. تشير التحديثات على توقعات النمو والتضخم إلى زخم أقوى في النشاط وضغوط الأسعار التي أصبحت أكثر انتشارًا. من المتوقع الآن أن يظل التضخم الأساسي فوق الهدف البالغ 2-3% لمعظم أفق التوقعات، مما يعزز الحالة للقيود السياسية.

الرسالة الرئيسية هي أن التضخم مدفوع بشكل متزايد بالطلب. تم الإشارة إلى الطلب الخاص الأقوى من المتوقع كسبب للسياسة الأكثر تشددًا، حتى مع بقاء نمو الإنتاجية ضعيفًا. وصفت الحاكمة بولوك هذه الخطوة بأنها "تعديل" بدلاً من بدء دورة رفع جديدة، لكن الإشارة كانت واضحة: صانعو السياسة غير مرتاحين للارتفاع المستمر في التضخم.

بالنسبة للأسواق، يعني ذلك أن معدلات الفائدة من المحتمل أن تبقى مقيدة لفترة أطول، مما يحد من نطاق التخفيف على المدى القريب. من منظور الفوركس، يوفر هذا دعمًا معتدلًا للدولار الأسترالي، خاصة مقابل العملات ذات العائد المنخفض، حتى لو كان تركيز RBA على التوظيف الكامل يحد من احتمالات مرحلة تشديد أكثر عدوانية.

بعد القرار، تقوم الأسواق الآن بتسعير ما يقرب من 40 نقطة أساس من التشديد بحلول نهاية العام.

التمركز: علامات مبكرة على تحول المزاج

تظهر بيانات التمركز أن أسوأ ما في المزاج السلبي حول الدولار الأسترالي قد انتهى. وفقًا لبيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، عاد المتداولون غير التجاريين إلى وضع صافي طويل للمرة الأولى منذ أوائل ديسمبر 2024. ومع ذلك، لا تزال الصفقات الطويلة صعبة، حيث بلغت 7.1 ألف عقد فقط اعتبارًا من 27 يناير.

ارتفعت الفائدة المفتوحة إلى أكثر من 252 ألف عقد، وهو أعلى مستوى في أسابيع، مما يشير إلى أن الناس يعودون إلى السوق. لا يزال هذا يبدو أكثر مثل إعادة دخول حذرة بدلاً من تجارة قناعة كاملة.

ما الذي يهم بعد ذلك

على المدى القريب: تتجه الأنظار مرة أخرى إلى الولايات المتحدة حيث من المحتمل أن تدفع البيانات الواردة، وعناوين التعريفات، والضجيج الجيوسياسي الدولار الأمريكي. بالنسبة للدولار الأسترالي، تظل العوامل الرئيسية المتغيرة هي سوق العمل المحلي وبيانات التضخم وما تعنيه بالنسبة للخطوة التالية من RBA.

المخاطر: لا يزال الدولار الأسترالي حساسًا جدًا لكيفية شعور الناس بشأن المخاطر حول العالم. إذا تغيرت شهية المخاطرة بسرعة، أو ظهرت مخاوف جديدة بشأن الصين، أو إذا أصبح الدولار الأمريكي أقوى مرة أخرى، فقد تختفي المكاسب الأخيرة بسرعة.