توقعات وأخبار زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD

لا يزال زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD في الصورة الكبيرة للصعود، على الرغم من أن الزوج يأخذ استراحة بعد ارتفاعه الأخير. لا تزال الصورة الأكبر مدعومة ببيئة مخاطر أفضل وزيادة الثقة في أن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) قد يرفع أسعار الفائدة في أقرب وقت ممكن الأسبوع المقبل.

ومع ذلك، فقد فقد الدولار الأسترالي (AUD) بعض الأرض يوم الخميس. ارتفع زوج AUD/USD لفترة وجيزة إلى مستويات جديدة بالقرب من 0.7100، وهو أعلى مستوى له منذ فبراير 2023. ومع ذلك، أدت عمليات البيع الثقيلة إلى إعادة الزوج إلى ما دون 0.7000.

تظهر التراجعات أن الناس يشترون مرة أخرى الدولار الأمريكي (USD) حيث تواصل الأسواق معالجة قرار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء بالإبقاء على أسعار الفائدة كما هي. أيضًا، أدت تجدد التوترات في الشرق الأوسط إلى تقليل بريق الارتفاع العام في المخاطر.

أستراليا: تباطؤ لطيف، وليس توقفًا

قد لا تكون البيانات الأسترالية الأخيرة قد أثارت الحماس، لكنها لا تزال ترسم صورة لاقتصاد يتباطأ تدريجيًا بدلاً من الانهيار. لقد تراجع زخم النمو، ومع ذلك لا تزال رواية الهبوط السلس حية جدًا.

تدعم مسوحات مؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر يناير ذلك. تحسنت أنشطة التصنيع والخدمات وبقيت بشكل مريح في منطقة التوسع، مع قراءات تبلغ 52.4 و56.0 على التوالي. تواصل مبيعات التجزئة الصمود بشكل معقول، وعلى الرغم من أن الفائض التجاري انخفض إلى 2.936 مليار دولار أسترالي في نوفمبر، إلا أنه لا يزال في منطقة إيجابية.

من الواضح أن النمو الاقتصادي يتباطأ، ولكن فقط بوتيرة محسوبة. نما الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، متراجعًا من 0.7% سابقًا. على أساس سنوي، استقر النمو عند 2.1%، وهو بالضبط وفقًا لتوقعات بنك الاحتياطي الأسترالي.

لا يزال سوق العمل بارزًا. ارتفعت التوظيفات بمقدار 65.2 ألف في ديسمبر، بينما انخفض معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.1% من 4.3%.

ومع ذلك، لا يزال التضخم يعقد الصورة. فاجأ مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر ديسمبر التوقعات، حيث قفز التضخم العام إلى 3.8% على أساس سنوي من 3.4%. ارتفع المعدل الأساسي المعدل إلى 3.3% مقارنة بالعام السابق، متماشيًا مع التوقعات ومتجاوزًا توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي البالغة 3.2% لشهر ديسمبر. على أساس ربع سنوي، ارتفع التضخم الأساسي إلى 3.4% على أساس سنوي في الربع الرابع، وهو أعلى مستوى منذ الربع الثالث من عام 2024. هذا المزيج يبقي القضية لرفع بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 3 فبراير في اللعب بقوة.

الصين: الدعم موجود، لكنه خافت

تستمر الصين في توفير خلفية داعمة للدولار الأسترالي، على الرغم من عدم وجود الزخم الذي يميل إلى إشعال الارتفاعات المستدامة.

نما الاقتصاد بمعدل سنوي قدره 4.5% في الربع من أكتوبر إلى ديسمبر، مع نمو ربع سنوي بلغ 1.2%. ارتفعت مبيعات التجزئة بمعدل سنوي قدره 0.9% في ديسمبر. أرقام قوية، لكنها ليست مذهلة.

تشير المؤشرات الأكثر حداثة إلى الاستقرار بدلاً من التسارع. عاد كل من مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي ومؤشر Caixin إلى منطقة التوسع عند 50.1 في ديسمبر. كما تحسنت أنشطة الخدمات، حيث بلغ مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي 50.2 وحافظ مؤشر Caixin للخدمات على مستوى صحي قدره 52.0.

كانت التجارة واحدة من النقاط المضيئة الأكثر وضوحًا. اتسع الفائض بشكل حاد إلى 114.1 مليار دولار في ديسمبر، مدعومًا بزيادة تقارب 7% في الصادرات إلى جانب زيادة قوية بنسبة 5.7% في الواردات.

ومع ذلك، لا يزال التضخم مختلطًا. ظل تضخم أسعار المستهلك ثابتًا عند 0.8% في السنة حتى ديسمبر، بينما ظلت أسعار المنتجين سلبية بقوة عند -1.9%، مما يذكرنا بأن الضغوط الانكماشية لم تختف بعد بالكامل.

في الوقت الحالي، يلتزم بنك الشعب الصيني (PBoC) بنهج حذر. تم الإبقاء على معدلات الإقراض الأساسية (LPR) دون تغيير في وقت سابق من يناير عند 3.00% لمدة عام واحد و3.50% لمدة خمس سنوات، مما يعزز التوقعات بأن أي دعم سياسي سيكون تدريجيًا بدلاً من قوي.

بنك الاحتياطي الأسترالي: قاعدة قوية، ومرونة قائمة

اتخذ بنك الاحتياطي الأسترالي نبرة قوية في اجتماعه في ديسمبر، حيث ترك سعر الفائدة الرسمي (OCR) دون تغيير عند 3.60% وأشار إلى عدم وجود حاجة ملحة لتعديل السياسة.

دفعت الحاكمة ميشيل بولوك ضد التوقعات بخفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب، موضحة أن المجلس مرتاح للإبقاء على الأسعار مرتفعة لفترة أطول ومستعد لرفعها أكثر إذا لم يتعاون التضخم.

أضافت محاضر اجتماع ديسمبر بعض التفاصيل، كاشفة عن نقاش داخلي حول ما إذا كانت الظروف المالية مقيدة بما فيه الكفاية. يبقي هذا النقاش خفض أسعار الفائدة في معسكر "غير مضمون" بشكل قوي.

بعد أحدث بيانات التضخم، تقوم الأسواق الآن بتسعير فرصة تبلغ حوالي 70% لرفع سعر الفائدة في اجتماع الأسبوع المقبل، مع تسعير ما يقرب من 54 نقطة أساس من التشديد بحلول نهاية العام.

التموضع: الضغط يتراجع، لكن القناعة لا تزال منخفضة

تظهر بيانات التموضع أن أسوأ الأجواء السلبية حول الدولار الأسترالي قد تكون خلفنا، على الرغم من أن الثقة لا تزال هشة. وفقًا للجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، قام المضاربون بتقليص مراكزهم القصيرة الصافية إلى حوالي 14 ألف عقد بحلول نهاية الأسبوع المنتهي في 20 يناير. هذه هي أقل تموضع سلبي منذ أواخر سبتمبر 2024.

كما ارتفعت الفائدة المفتوحة إلى حوالي 230.6 ألف عقد، مما يعني أن الناس يشاركون مرة أخرى. ومع ذلك، يبدو أن هذا أكثر مثل غطس حذر بدلاً من تحول كامل نحو الاتجاه الصعودي القوي.

ما الذي يمكن أن يغير الأمور بعد ذلك

على المدى القريب: من المحتمل أن تؤثر إصدارات البيانات الأمريكية، والعناوين المتعلقة بالرسوم الجمركية، والمزيد من الضجيج الجيوسياسي على جانب الدولار الأمريكي من القصة. سيكون قرار بنك الاحتياطي الأسترالي بشأن أسعار الفائدة الأسبوع المقبل مهمًا جدًا للدولار الأسترالي في الوطن. سيتحدد ما إذا كانت العملة يمكن أن تستمر في الارتفاع.

المخاطر: لا يزال الدولار الأسترالي حساسًا جدًا للتغيرات في معنويات المخاطر العالمية. أي انخفاض مفاجئ في المخاطر، أو مخاوف جديدة بشأن الصين، أو انتعاش أقوى من المتوقع في الدولار الأمريكي يمكن أن يوقف أي مكاسب إضافية بسرعة.