توقعات وأخبار زوج اليورو/الدولار الأمريكي EUR/USD

على الرغم من التراجع الحاد الذي شهدناه مؤخرًا، لا تزال القصة الأوسع لزوج يورو/دولار EUR/USD تبدو سليمة. يستمر الزوج في استهداف المنطقة حول أعلى المستويات السنوية بالقرب من 1.2100، مدعومًا بفقدان الزخم في ما يسمى بـ "تجارة وورش".

يتمكن زوج يورو/دولار من استعادة توازنه واستعادة جزء من عمليات البيع الأخيرة يوم الثلاثاء، حيث ارتفع فوق مستوى 1.1800. ويعزى ذلك بشكل كبير إلى تراجع تصحيحي في الدولار الأمريكي (USD)، الذي واجه صعوبة في البناء على المكاسب القوية الأخيرة.

فيما يتعلق بالأخير، يعيد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بعض الأرض بعد ارتفاعين يوميين متتاليين، متراجعًا نحو منطقة 97.30. وبالمثل، يبدو أن النغمة الأضعف في الدولار الأمريكي مدعومة بانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر منحنى العائد.

البنك الاحتياطي الفيدرالي: نغمة واثقة، لا حاجة للعجلة

ترك البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) نطاق هدف الفائدة الفيدرالية (FFTR) دون تغيير عند 3.50%–3.75% في اجتماعه في يناير، بما يتماشى مع التوقعات.

بدت نغمة صانعي السياسة أكثر ثقة قليلاً بشأن النمو، مشيرين إلى أن النشاط الاقتصادي لا يزال يتوسع بوتيرة قوية. تم وصف التضخم بأنه لا يزال مرتفعًا بعض الشيء، ولا تزال حالة عدم اليقين مرتفعة، ولكن من الجدير بالذكر أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لم تعد ترى أن المخاطر السلبية على التوظيف تتزايد. تم تمرير القرار بتصويت 10–2، مع معارضة ميران ووالر لصالح خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

في المؤتمر الصحفي، أكد رئيس البنك جيروم باول أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال في وضع قوي وأن إعدادات السياسة الحالية مناسبة. أشار إلى علامات استقرار سوق العمل، حيث تعكس مكاسب الوظائف الأضعف ضعف الطلب على العمل ونمو القوى العاملة البطيء. بشأن التضخم، جادل باول بأن الكثير من الزيادة الأخيرة مدفوعة بأسعار السلع المرتبطة بالتعريفات بدلاً من الطلب الأساسي، بينما يستمر انخفاض التضخم في الخدمات. كما أشار إلى أن تأثيرات التعريفات من المحتمل أن تصل إلى ذروتها في منتصف العام.

شدد باول على أن قرارات السياسة ستظل من اجتماع إلى آخر، دون مسار محدد مسبقًا. والأهم من ذلك، أكد أن لا أحد في اللجنة يرى أن رفع سعر الفائدة هو الحالة الأساسية، مضيفًا أن المخاطر على كلا جانبي التفويض قد تراجعت بعض الشيء.

البنك المركزي الأوروبي: موقف صبور، عيون مفتوحة

ظل البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا في حالة انتظار في اجتماعه في 18 ديسمبر، متبنيًا نغمة أكثر هدوءًا وصبرًا دفعت التوقعات لخفض أسعار الفائدة على المدى القريب إلى مزيد من التأخير. بالإضافة إلى ذلك، ساعدت الترقيات الطفيفة لتوقعات النمو والتضخم في تعزيز تلك الرسالة.

وفقًا لأحدث محاضر البنك المركزي الأوروبي، أوضح صانعو السياسة أنه لا توجد حاجة ملحة لتغيير المسار. مع اقتراب التضخم من الهدف، هناك مجال للبقاء صبورين، حتى مع استمرار المخاطر المتبقية مما يعني أن المرونة لا تزال ضرورية.

بالإضافة إلى ذلك، كان أعضاء المجلس الحاكم حريصين على التأكيد على أن الصبر لا ينبغي أن يُفهم على أنه تهاون؛ بينما يُنظر إلى السياسة على أنها في "مكان جيد" في الوقت الحالي، إلا أنها ليست على الطيار الآلي.

يبدو أن الأسواق قد استوعبت تلك الرسالة، مستبعدة أي تحرك بشأن أسعار الفائدة في اجتماع الخميس، وتدوين أكثر من 5 نقاط أساس من التيسير على مدار العام المقبل.

التمركز: داعم، ولكن أقل حيوية

لا يزال التمركز المضاربي بشكل عام داعمًا للعملة الموحدة، على الرغم من ظهور علامات على تلاشي الحماس.

تظهر بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) للأسبوع المنتهي في 27 يناير أن صافي المراكز الطويلة غير التجارية ارتفع إلى أعلى مستوياته في أسبوعين حول 132.1 ألف عقد. في الوقت نفسه، زاد اللاعبون المؤسسيون من تعرضهم القصير، الذي يقف الآن بالقرب من 181.6 ألف عقد.

كما زادت الفائدة المفتوحة بشكل ملحوظ، حيث ارتفعت إلى حوالي 929.3 ألف عقد، وهو أعلى مستوى في ستة أسابيع، مما يشير إلى أن المشاركة تتزايد مرة أخرى، جنبًا إلى جنب مع عودة الثقة بشكل tentative.

ما يجب مراقبته

على المدى القريب: تظل الأضواء مسلطة بقوة على الدولار الأمريكي. تعيد الأسواق تركيزها على البيانات الأمريكية الواردة، وخاصة من سوق العمل. في أوروبا، سيتحول الانتباه إلى قراءات التضخم المتقدمة عبر الكتلة، بينما من غير المرجح أن يثير الحدث القادم للبنك المركزي الأوروبي الكثير من الحماس في أسواق الفوركس.

المخاطر: قد يؤدي استمرار البنك الاحتياطي الفيدرالي في التحفظ لفترة أطول إلى تحويل الزخم بسرعة لصالح الدولار الأمريكي. من الناحية الفنية، فإن الاختراق النظيف دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA) سيزيد أيضًا من خطر تصحيح أعمق وأكثر استدامة.