توقعات وأخبار زوج اليورو/الدولار الأمريكي EUR/USD

منذ الرفض من أعلى المستويات السنوية بالقرب من حاجز 1.2100 في أواخر يناير/كانون الثاني، تدهور التوقع قصير الأجل لزوج يورو/دولار EUR/USD بشكل مستمر. كما أن الاختراق الأخير دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم يفتح أيضًا إمكانية المزيد من التصحيحات في الأفق القريب.

يترك زوج يورو/دولار EUR/USD بسرعة وراءه محاولة الصعود الباهتة يوم الأربعاء ويعيد التركيز على الاتجاه الهبوطي، متداولًا بالقرب من منطقة القيعان السنوية.

تستمر الاتجاهات الهبوطية في ظل القوة المستمرة للدولار الأمريكي (USD)، الذي يبقى مدعومًا بشكل رئيسي من الطلب على الملاذ الآمن في ضوء المشهد الجيوسياسي الهش في الشرق الأوسط. كما أن تقليص الرهانات على مزيد من التيسير من الاحتياطي الفيدرالي يساهم أيضًا في الأداء الإيجابي للدولار الأمريكي.

في الوقت نفسه، يتنقل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) في المنطقة التي تتجاوز حاجز 99.00 وقريبًا من القمم المتعددة الأسابيع الأخيرة.

الاحتياطي الفيدرالي: موقف ثابت، مرونة حذرة

ترك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) نطاق هدف الفائدة (FFTR) دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75% في يناير/كانون الثاني، بما يتماشى تمامًا مع توقعات السوق.

ما تغير لم يكن القرار بل النغمة. بدا أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أكثر ارتياحًا مع الخلفية الاقتصادية الأوسع. يستمر النمو في الصمود، ولم تعد مخاطر التوظيف تُعتبر متدهورة، وعلى الرغم من أن التضخم لا يزال مرتفعًا بعض الشيء، فإن الإحساس بالعجلة قد تراجع بوضوح.

أظهر الانقسام في التصويت 10 إلى 2، حيث فضل اثنان من الأعضاء خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، أن النقاش الداخلي لا يزال نشطًا للغاية.

وصف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول السياسة بأنها في "مكان جيد"، مؤكدًا أن القرارات ستستمر في اتخاذها اجتماعًا بعد اجتماع. بشأن التعريفات، اعترف بأنها لا تزال عاملًا وراء الضجيج التضخمي الأخير، بينما سلط الضوء أيضًا على استمرار تراجع التضخم في الخدمات. رفع سعر الفائدة ليس هو السيناريو الأساسي، ولكن لا يوجد أيضًا تحول وشيك.

عززت المحاضر تلك الرسالة المتوازنة. تظل تخفيضات الأسعار ممكنة إذا استمر التضخم في التراجع، على الرغم من أنه لم يتم استبعاد الزيادات إذا أثبتت ضغوط الأسعار أنها مستمرة. باختصار، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يعتمد بشكل صارم على البيانات.

البنك المركزي الأوروبي: صبر وعيون مراقبة

حافظ البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا على أسعار الفائدة دون تغيير في قرار بالإجماع.

اتخذت الرئيسة كريستين لاجارد نغمة هادئة ولكن حذرة في تصريحاتها الأخيرة. لا يزال من المتوقع أن يعود التضخم إلى هدف 2% على المدى المتوسط، على الرغم من أن أسعار الخدمات لا تزال تحت المراقبة الدقيقة ومن المتوقع مزيد من التيسير حتى عام 2026.

أشارت لاجارد أيضًا إلى الأجور المرنة، وسوق العمل الثابت، وديناميكيات الاستثمار المستقرة عبر الكتلة. في الوقت نفسه، كررت أنه بينما يراقب البنك المركزي الأوروبي اليورو (EUR)، فإنه لا يستهدف سعر الصرف.

تسعر الأسواق حاليًا ما يقرب من 17 نقطة أساس من التشديد بحلول نهاية العام، بينما تم خصم الاحتفاظ في اجتماع مارس بشكل شبه كامل. في الوقت الحالي، يبدو أن البنك المركزي الأوروبي مرتاح بشكل عام للموقف الحالي بينما يستمر في التأكيد على نهجه المعتمد على البيانات.

التموضع: تحيز طويل، قناعة أضعف

تظهر بيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) أن المراكز الطويلة الصافية المضاربية في اليورو تراجعت إلى حوالي 157 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 24 فبراير/شباط، مما يمثل أدنى مستوى في أربعة أسابيع. كما قلص اللاعبون المؤسسيون تعرضهم.

لا يزال الهيكل الأوسع للتموضع طويلًا في اليورو، على الرغم من أن القناعة تبدو أنها تضعف بشكل طفيف. تراجعت الفائدة المفتوحة للأسبوع الثاني على التوالي إلى حوالي 911.3 ألف عقد، مما يشير إلى تقليص المراكز بدلاً من فتح مراكز بيع جديدة بشكل عدواني.

لا يزال التحيز الطويل موجودًا في الممارسة العملية، على الرغم من أنه ليس قويًا كما كان. يبدو أن هذا أكثر من مجرد تقليل المخاطر بدلاً من التخلي عنها. لا يزال من الممكن أن يتعرض اليورو لضعف أكبر إذا استمرت البيانات الأمريكية في تجاوز التوقعات، على الرغم من أن التموضع لا يزال مرتفعًا.

محركات السوق: واشنطن لا تزال في السيطرة

على المدى القريب: يظهر الدولار الأمريكي كالمحرك الرئيسي لحركة أسعار الزوج، مدعومًا دائمًا بعدم اليقين التجاري والقلق المحيط بالسيناريو الجيوسياسي. عند النظر إلى أجندة يوم الجمعة، من المحتمل أن تحدد بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) النغمة لنهاية الأسبوع.

المخاطر: يجب أن يحافظ الدولار الأمريكي الأقوى لفترة أطول على تعقيد المخاطر تحت ضغط شديد طالما أن المشهد الجيوسياسي لا يعطي أي إشارة لتحسن. من الناحية الفنية، فإن الاختراق المستدام دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم سيجعل من المرجح حدوث تصحيح أعمق.