توقعات وأخبار زوج اليورو/الدولار الأمريكي EUR/USD

منذ الرفض من أعلى المستويات السنوية عند مستوى 1.2100 في أواخر يناير/كانون الثاني، أصبح التوقع قصير الأجل لزوج يورو/دولار EUR/USD أسوأ وأسوأ. كما أن الاختراق الأخير دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم يفتح أيضًا إمكانية المزيد من التصحيحات في الأفق القريب.

بعد انخفاض يوم الثلاثاء إلى أدنى مستويات سنوية جديدة حول 1.1530، تمكن زوج يورو/دولار EUR/USD من استعادة بعض الاهتمام الشرائي وتجاوز مستوى 1.1600 يوم الأربعاء، كل ذلك في ظل تحسن طفيف في المعنويات المحيطة بالأصول المرتبطة بالمخاطر.

ومع ذلك، تتداول الأسعار الفورية مع مكاسب متواضعة على خلفية فقدان الزخم في الدولار الأمريكي (USD) على الرغم من المشهد الجيوسياسي الذي لا يزال يظهر عدم وجود علامات على التحسن. في الواقع، اخترق مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) دون مستوى الدعم 99.00، على الرغم من أنه يواجه مقاومة حول 98.70 على الرغم من الانتعاش المستمر في عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر المنحنى.

البنك الاحتياطي الفيدرالي: السياسة مستقرة، النقاش مستمر

ترك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) نطاق هدف الفائدة الفيدرالية (FFTR) دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75% في يناير/كانون الثاني، بما يتماشى تمامًا مع التوقعات.

ما تغير هو النغمة. بدا أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أكثر ارتياحًا مع الخلفية الحالية. لا يزال النمو مستمرًا، ولم تعد مخاطر التوظيف تُعتبر متدهورة، وعلى الرغم من أن التضخم لا يزال مرتفعًا بعض الشيء، فإن الإحساس بالعجلة قد تراجع بوضوح.

يظهر الانقسام 10 إلى 2، حيث يفضل عضوان خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، أن النقاش الداخلي لا يزال مستمرًا.

وصف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول السياسة بأنها في "مكان جيد"، مع اتخاذ القرارات اجتماعًا بعد اجتماع. عندما يتعلق الأمر بالرسوم الجمركية، قال إنها لا تزال عاملًا وراء الضجيج التضخمي الأخير، بينما تم تسليط الضوء على انخفاض التضخم في الخدمات كأمر مستمر. رفع الفائدة ليس هو السيناريو الأساسي، ولكن لا يوجد أيضًا تحول وشيك.

عززت المحاضر هذه الرسالة المتوازنة. تظل تخفيضات الفائدة ممكنة إذا استمر التضخم في التراجع، ولكن لم يتم استبعاد الزيادات إذا أثبتت ضغوط الأسعار أنها مستمرة. لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يعتمد بشكل صارم على البيانات.

البنك المركزي الأوروبي: موقف هادئ، توقعات حذرة

ترك البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا معدلات الفائدة دون تغيير في قرار بالإجماع.

اتخذت الرئيسة كريستين لاجارد نغمة هادئة ولكن حذرة في تصريحاتها الأخيرة: من المتوقع أن يعود التضخم إلى هدف 2% على المدى المتوسط، على الرغم من أن أسعار الخدمات لا تزال تحت المراقبة ومن المتوقع مزيد من التخفيف حتى عام 2026. أشارت إلى الأجور المرنة، وسوق العمل القوي، والاستثمار الثابت، مع التأكيد على أن البنك المركزي الأوروبي يراقب اليورو (EUR) ولكنه لا يستهدفه.

تقوم الأسواق حاليًا بتسعير أكثر من 5 نقاط أساس من التشديد هذا العام، مع توقع عدم تغيير في اجتماع مارس/آذار. يبدو أن البنك المركزي الأوروبي مرتاح بشكل عام مع الموقف الحالي بينما يبقى مدفوعًا بالبيانات بشكل صارم.

التمركز: تقليص، وليس عكس

تظهر بيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) أن صافي المراكز الطويلة المضاربية في اليورو قد انخفضت إلى حوالي 157 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 24 فبراير/شباط، وهو أدنى مستوى في أربعة أسابيع. كما قام اللاعبون المؤسسيون بتقليص التعرض.

لا يزال الهيكل الأوسع طويل الأجل في اليورو، لكن القناعة تتراجع بشكل طفيف. انخفضت الفائدة المفتوحة للأسبوع الثاني على التوالي إلى حوالي 911.3 ألف عقد، مما يشير إلى تقليص المراكز بدلاً من فتح مراكز قصيرة جديدة بشكل عدواني.

من الناحية العملية، لا يزال التحيز الطويل قائمًا، على الرغم من أنه أقل قوة. يبدو أن هذا أكثر شبيهاً بتقليل المخاطر بدلاً من الاستسلام. مع بقاء التمركز مرتفعًا، يظل اليورو حساسًا لتجدد قوة الدولار الأمريكي إذا استمرت البيانات الأمريكية في التفوق.

ما الذي يحرك EUR/USD من هنا

على المدى القريب: تظل الرواية الأمريكية هي المحرك الرئيسي. في الواقع، تستمر التوترات التجارية والقلق الجيوسياسي في تعزيز دور الدولار كقوة رئيسية تشكل حركة الأسعار. من الناحية البيانات، ستحدد أرقام سوق العمل الأمريكية الأسبوعية يوم الخميس المشهد قبل تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الذي يتم مراقبته دائمًا يوم الجمعة.

المخاطر: يجب أن تبقي التوترات الجيوسياسية المستمرة الدولار مدعومًا في الوقت الحالي، مما يبقي الزوج تحت ضغط مستمر. إن الاختراق المستدام دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم سيزيد من احتمال حدوث حركة تصحيحية أعمق.