توقعات وأخبار زوج اليورو/الدولار الأمريكي EUR/USD

حقق زوج يورو/دولار EUR/USD تراجعًا يوميًا رابعًا على التوالي يوم الأربعاء، مسرعًا كسره الأخير لمنطقة الدعم 1.1600 وزيارة منطقة أدنى مستوياته خلال أسبوعين بالقرب من 1.1530.

في الوقت نفسه، يتبع ميل الزوج الهبوطي أداءً قويًا آخر للدولار الأمريكي، مما دفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى ما بعد حاجز 100.00 المهم حيث تستمر حالة النفور من المخاطرة في الهيمنة على المعنويات جنبًا إلى جنب مع انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر جميع الآجال.

نهاية الإغلاق، ولكن مؤقتًا فقط

أنهت واشنطن أخيرًا الإغلاق الذي استمر 43 يومًا، على الرغم من أن تسميته حلاً قد تكون مبالغة. لقد قامت الكونغرس بتمويل الحكومة فقط حتى 30 يناير، لذا فقد بدأت العد التنازلي للمواجهة التالية بالفعل.

هذه الجولة أيضًا قلبت الديناميكية المعتادة: عادة ما يكون الجمهوريون هم من يقودون حافة الميزانية، لكن هذه المرة دفع الديمقراطيون المواجهة. وما يكاد يُفقد في الضجيج؟ حقيقة أن الدين الوطني الآن حوالي 38 تريليون دولار ويزداد بمقدار حوالي 1.8 تريليون دولار سنويًا.

جادل الديمقراطيون في مجلس الشيوخ بأن العواقب الاقتصادية، بما في ذلك تأخير الفوائد، والرواتب المفقودة، والخدمات المتوقفة، كانت تستحق ذلك إذا أجبرت على مناقشة تكاليف التأمين الصحي المتزايدة التي تؤثر على حوالي 24 مليون أمريكي. من ناحية أخرى، اتخذ الجمهوريون الخط الذي يرتبط عادة بالديمقراطيين: أن الأضرار الاقتصادية لم تكن تستحق الوقوف في وجه بعضهم البعض.

كما ترك الإغلاق البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) والأسواق تعمل جزئيًا في الظلام، حيث تم تجميد إصدارات البيانات الاقتصادية الرئيسية تمامًا في الوقت الذي كان فيه صانعو السياسة يحاولون تقييم صحة الاقتصاد الأمريكي.

هدنة، في الوقت الحالي، في التوترات الأمريكية-الصينية

بعد أشهر من التصعيد المتبادل، جلس الرئيسان دونالد ترامب وشي جين بينغ أخيرًا في كوريا الجنوبية في أواخر أكتوبر، مما منح الأسواق استراحة نادرة. اتفق الاثنان على تمديد الهدنة الحالية في الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين. ليست اختراقًا، ولكن على الأقل توقف الأمور عن التدهور أكثر.

بعد الاجتماع، قال ترامب إن الولايات المتحدة ستلغي بعض التعريفات، بينما وافقت الصين على استئناف شراء فول الصويا، والحفاظ على صادرات العناصر النادرة وزيادة التعاون في السيطرة على الفنتانيل.

أكدت بكين لاحقًا أن وقف إطلاق النار سيستمر لمدة عام آخر. لا يحل ذلك القضايا الأساسية، لكنه يظهر أن كلا الجانبين، في الوقت الحالي، يفضلان الحوار على التصعيد الجديد.

البنك الاحتياطي الفيدرالي يتمسك بالحذر

قدم البنك الاحتياطي الفيدرالي بالضبط ما توقعته الأسواق في حدث 29 أكتوبر: خفض بمقدار 25 نقطة أساس وإعادة بدء شراء سندات الخزانة بشكل معتدل بهدف تخفيف الضغوط في سوق المال.

جاءت نتيجة التصويت 10-2، مما خفض النطاق المستهدف إلى 3.75%-4.00%. وقد أطر المسؤولون الخفض كإجراء احترازي بدلاً من بداية دورة تخفيف أكثر عدوانية.

سلط رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الضوء على نطاق واسع من الآراء داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) وحذر الأسواق من عدم افتراض أن خفض ديسمبر مضمون.

من محضر الاجتماع الأخير، اتخذ الاحتياطي الفيدرالي قرارًا بخفض الفائدة الشهر الماضي، حتى في الوقت الذي حذر فيه بعض صانعي السياسة من أن التخفيف المبكر قد يعرض الجهود لإعادة التضخم إلى الهدف البالغ 2% للخطر، وهو هدف لم يتم تحقيقه لأكثر من أربع سنوات.

في هذه المرحلة، تقوم الأسواق بتسعير أكثر من 10 نقاط أساس من التخفيف بحلول نهاية العام وحوالي 85 نقطة أساس بحلول نهاية 2026، على الرغم من أن كل ذلك قد يتغير بمجرد إصدار البيانات المتأخرة حول الوظائف والتضخم والنشاط الأوسع.

البنك المركزي الأوروبي راضٍ عن البقاء في وضع الانتظار

عبر المحيط الأطلسي، أبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) معدلات الفائدة دون تغيير عند 2.00% للاجتماع الثالث على التوالي. مع اقتراب النمو والتضخم من الهدف، وبعد 200 نقطة أساس من التخفيضات في وقت سابق من هذا العام، يرى صانعو السياسة القليل من الأسباب لتعديل السياسة مرة أخرى.

أقرت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد بأن المخاطر العالمية قد تراجعت قليلاً بفضل الهدنة الأمريكية-الصينية والتخفيضات الجزئية في التعريفات الأمريكية، لكنها كانت واضحة أيضًا أن عدم اليقين لا يزال مرتفعًا.

تشير تسعيرات السوق الآن إلى حوالي 6 نقاط أساس من التخفيف الإضافي بحلول نهاية 2026، مما يشير فعليًا إلى أن المتداولين يعتقدون أن البنك المركزي الأوروبي قد انتهى في المستقبل المنظور.