توقعات أسعار زوج دولار أسترالي/دولار أمريكي AUD/USD: الجميع يترقب بنك الاحتياطي الأسترالي RBA

• يتماسك زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD فوق مستوى 0.7000 مباشرة يوم الاثنين.
• يحافظ الدولار الأمريكي على نبرة الطلب وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية.
• من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي RBA سعر الفائدة النقدي الرسمي OCR بمقدار 25 نقطة أساس يوم الثلاثاء.

بدأ الدولار الأسترالي (AUD) أسبوع التداول الجديد بشكل غير حاسم، حيث يحوم زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD فوق منطقة 0.7000 الرئيسية مباشرة يوم الاثنين.

ويأتي غياب الاتجاه الواضح للزوج على خلفية عودة اهتمام الشراء بالدولار الأمريكي (USD)، إذ يواصل المستثمرون تقييم أحدث العناوين الواردة من أزمة الولايات المتحدة وإيران، كما أن استمرار صعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية على مختلف الآجال يضيف أيضًا إلى قوة الطلب على العملة الأمريكية.

بعد القمم المسجلة في سبتمبر/أيلول بالقرب من 0.7240، يبدو أن السعر الفوري قد بدأ حركة هبوطية تضع الآن المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم حول 0.7020 تحت الاختبار.

ومع ذلك، يبدو أن سقف التراجع الأعمق والمستدام مرتفع جدًا بالنظر إلى الميل المتشدد في سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) ولا يزال التضخم المحلي مرتفعًا.

اقتصاد أستراليا يتباطأ لكنه لا يزال على أرضية صلبة

لا يزال اقتصاد أستراليا يقارن بشكل إيجابي مع العديد من نظرائه في مجموعة العشر G10، مدعومًا بالطلب المحلي والنمو الاقتصادي الإيجابي. كما يدعم التضخم المستمر موقف بنك الاحتياطي الأسترالي الحذر والمعتمد على البيانات.

ومع ذلك، يبدو أن النشاط التجاري قد فقد بعض الزخم بعد أن أظهرت البيانات الأولية أن مؤشر مديري المشتريات PMI لقطاع التصنيع تباطأ إلى 49.3 في سبتمبر/أيلول وتراجع إلى 51.4 في قطاع الخدمات، من 52.0 و53.2 على التوالي.

وقد قدمت بيانات التجارة إشارة إيجابية أخرى: سجلت أستراليا فائضًا قدره 1.923 مليار دولار أسترالي في يوليو/تموز، ليضاف إلى الفائض البالغ 2.341 مليار دولار أسترالي المسجل في يونيو/حزيران.

لكن أرقام النمو كانت أقل تشجيعًا. ففي الواقع، توسع الناتج المحلي الإجمالي GDP بنسبة 0.4٪ على أساس ربع سنوي في الربع الثاني من 2026، ارتفاعًا من 0.3٪، بينما جاء النمو السنوي عند 2.1٪، منخفضًا من التوسع السنوي السابق البالغ 2.5٪.

كما أظهر سوق العمل إشارات متباينة في أغسطس/آب، مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.6٪ وزيادة التغير في التوظيف بمقدار 39.5 ألف، ليعكس انخفاض يوليو/تموز البالغ نحو 16 ألفًا.

لا يزال التضخم هو القيد الرئيسي بعد أن أظهرت بيانات يوليو/تموز أن ضغوط الأسعار كانت أعلى بكثير من النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الأسترالي البالغ 2٪-3٪، مما يشير إلى أن العودة إلى الهدف قد تظل غير متساوية وممتدة. ومع ذلك، تراجع التضخم الرئيسي إلى 3.5٪ في يوليو/تموز (من 3.8٪)، بينما استقرت ضغوط الأسعار الأساسية التي يقيسها المتوسط المقتطع عند 3.6٪.

وعزز مقياس توقعات تضخم المستهلك الصادر عن معهد ملبورن هذا الرأي، إذ استقر عند 4.9٪ في سبتمبر/أيلول.

وتترك هذه الأرقام مهمة التضخم لدى بنك الاحتياطي الأسترالي غير مكتملة. ويتوقع صانعو السياسة عودة التضخم إلى الهدف فقط في أوائل 2028، مما يبقي التركيز على الصبر بدلًا من تحول وشيك في السياسة.

الصين تستقر، لكنها لا تدفع الأسترالي إلى الأعلى

توفر الصين الاستقرار للاقتصاد الأسترالي، لكنها لا توفر الدفعة للنمو التي دعمت الدولار الأسترالي خلال فترات التوسع السابقة.

نما الاقتصاد الصيني بنسبة 4.3٪ على أساس سنوي في الفترة من أبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران، بينما استعاد نمو الإنتاج الصناعي بعض الزخم، متوسعًا بنسبة 5.2٪ منذ بداية العام، واتسع الفائض التجاري إلى 119.1 مليار دولار في يوليو/تموز، مدعومًا بزيادات جيدة في كل من الواردات والصادرات. ومع ذلك، وعلى الجانب السلبي، ظل إنفاق المستهلكين ضعيفًا بعد أن ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.4٪ فقط مقارنة بالعام السابق.

بالإضافة إلى ذلك، قدمت استطلاعات الأعمال صورة متباينة: أفاد المكتب الوطني للإحصاء بأن مؤشر مديري المشتريات PMI التصنيعي تحسن إلى 49.8 في أغسطس/آب من 49.2، بينما ظل مؤشر مديري المشتريات PMI الخدمي دون تغيير عند 49.0. ومن ناحية أخرى، لا تزال المقاييس الخاصة مثل RatingDog في منطقة التوسع، مع تسجيل التصنيع 51.5 (من 50.9) والخدمات 51.4 (من 50.4).

يبدو أن ضغوط انحسار التضخم قد أخذت استراحة في أغسطس/آب، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI بنسبة 0.8٪ على أساس سنوي، من 0.5٪، بينما ارتفعت الأسعار بنسبة 0.4٪ على أساس شهري. وارتفعت أسعار المنتجين بنسبة 3.8٪ خلال الاثني عشر شهرًا السابقة، منخفضة من زيادة 3.5٪ المسجلة في الشهر السابق.

أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على أسعار الفائدة الرئيسية للقروض دون تغيير في وقت مبكر من يوم الاثنين، محافظًا على معدل العام الواحد عند 3.00٪ ومعدل الخمس سنوات عند 3.50٪.

وبالتالي، لا تقدم الصين دفعة كبيرة ولا تشكل عبئًا كبيرًا. وما لم تكشف البيانات عن تسارع أو تدهور أوضح، فمن المرجح أن يظل تأثيرها على زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD محدودًا.

بنك الاحتياطي الأسترالي مستعد لرفع آخر للفائدة

قدم بنك الاحتياطي الأسترالي تثبيتًا متشددًا بالإجماع في اجتماعه في أغسطس/آب. ومع ذلك، يبدو أن التضخم فوق المستهدف والمخاطر الصعودية على التوقعات يدعمان الرأي الأوسع بشأن رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في اجتماع البنك يوم الثلاثاء.

وفي الواقع، عقب صدور أحدث المحاضر، حذر عدة مسؤولين من أن مخاطر التضخم قد تتجسد على خلفية زيادة الاستثمار في مراكز البيانات، وتمرير التكاليف، وارتفاع أسعار الطاقة.

وقبل حدث بنك الاحتياطي الأسترالي المرتقب، يرى المشاركون في السوق تشديدًا بنحو 42 نقطة أساس بحلول نهاية العام.

يحتاج زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى استعادة 0.7200 لاستعادة الزخم

التوقعات الأساسية

تدهورت التوقعات متوسطة الأجل خلال الأسابيع القليلة الماضية، إذ لا يزال الزوج غير قادر على استعادة الزخم الصعودي بشكل مستدام. وما دام فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (0.7023)، فمن المفترض أن يبقي على نبرته الإيجابية دون تغيير. وفي ظل هذه الخلفية، لا ينبغي استبعاد بعض التماسك على المدى القصير. ومن الجدير بالذكر أن مؤشر القوة النسبية RSI اليومي يقترب من منطقة التشبع البيعي، وهو ما قد يطلق في نهاية المطاف تصحيحًا "فنيًا".

ومن المرجح أن يتطلب استئناف الميل الصعودي محفزًا قويًا، يتمثل في تحسن مستدام في اتجاهات الرغبة في المخاطرة أو استمرار ضعف الدولار الأمريكي.

السيناريو الصعودي

إن بيئة أقوى من الإقبال على المخاطرة واختراقًا مقنعًا فوق 0.7200 من شأنهما أن يضعا أعلى مستوى لعام 2026 بالقرب من 0.7280 في دائرة الضوء.

وفوق هذا المستوى، تظهر المقاومة عند المستوى الدائري 0.7300، تليها القمة المسجلة في 2022 عند 0.7593.

السيناريو الهبوطي

قد يؤدي المزيد من التدهور في معنويات المخاطرة العالمية، أو استمرار قوة الدولار الأمريكي، أو تجدد الضعف في البيانات الصينية إلى تغذية مزاج البيع المستمر بشكل أكبر.

يقع الدعم الأولي عند القاع المسجل في سبتمبر عند 0.7007 (24 سبتمبر). وسيؤدي الاختراق دون هذه المنطقة الأخيرة إلى زيادة احتمالات إعادة اختبار القاع الأسبوعي عند 0.6922 (29 يوليو)

الدببة تستعيد زمام المبادرة

تشير أحدث بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) إلى أن المستثمرين غير التجاريين أعادوا بناء انكشافهم الهبوطي تجاه الدولار الأسترالي، مما عكس جزءًا من تغطية المراكز القصيرة التي شوهدت خلال الأسابيع الأخيرة. وبينما لا يزال وضع المراكز بعيدًا عن المستويات الهبوطية المتطرفة التي تم الوصول إليها في وقت سابق من العام، فإن التقرير الأخير يشير إلى تزايد الحذر تجاه العملة.

ومع ذلك، زاد المضاربون صافي مراكز البيع لديهم إلى ما يقرب من 46.7 ألف عقد، وهو أكبر مستوى في عدة أسابيع. وتمثل هذه الخطوة تسارعًا واضحًا مقارنة بزيادة مراكز البيع في الأسبوع السابق، وتشير إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر حذرًا تجاه الدولار الأسترالي AUD بعد الاستقرار الأخير في وضع المراكز.

ويعزز الانخفاض الحاد في الانكشاف المضاربي إلى -15.3% هذا الرأي. ويعكس التراجع حصة أكبر بكثير من المراكز المضاربية المائلة إلى جانب البيع، مما يشير إلى أن القناعة الهبوطية تعززت بشكل ملموس خلال أسبوع التقرير.

ورغم أن التدهور حاد، فإن مؤشرات وضع المراكز تشير إلى أن المعنويات عادت إلى المنطقة الهبوطية ولكن ليس إلى أقصى الحدود التاريخية.

ويقف النسبة المئوية للانكشاف المضاربي عند 77.7، ما يعني أن قوة الاتجاه الهبوطي المضاربي أكبر مما لوحظ في نحو 3/4 من القراءات. وفي الوقت نفسه، تقف النسبة المئوية لصافي المراكز عند 54.4، وهي قريبة من منتصف نطاقها التاريخي، مما يشير إلى أنه رغم زيادة المراكز القصيرة، فإن الوضع الإجمالي للمراكز لا يزال متوازنًا نسبيًا مقارنة بالدورات السابقة.

ويشير هذا المزيج إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر سلبية تجاه الدولار الأسترالي AUD، لكن لا يزال هناك مجال لأن يصبح وضع المراكز أكثر هبوطية بشكل ملموس إذا تدهورت الأوضاع الاقتصادية الكلية.

كما تحول الزخم متوسط الأجل إلى السلبية، مع عودة التغير على مدى 4 أسابيع إلى المنطقة السلبية عند ما يزيد قليلًا عن 2.3 ألف عقد، معكوسًا القراءة الإيجابية للأسبوع الماضي. ويشير ذلك إلى أن الاتجاه الأوسع عاد مرة أخرى نحو إعادة بناء الانكشاف القصير بدلًا من تغطية المراكز الهبوطية القائمة.

ولا تشير بيانات أسبوع واحد إلى اتجاه جديد، لكن المزيد من الزيادات في المراكز القصيرة سيشير إلى أن المعنويات المضاربية تتحول إلى مزيد من الهبوط على العملة الأسترالية.

الخلاصة

يشير تقرير هذا الأسبوع إلى تحول هبوطي متجدد في معنويات المضاربين تجاه الدولار الأسترالي. فقد أضاف المستثمرون مراكز بيع جديدة، وضعف الانكشاف المضاربي بشكل ملحوظ، وانزلق الاتجاه على مدى 4 أسابيع مرة أخرى إلى المنطقة السلبية.

ورغم أن وضع المراكز لا يزال بعيدًا جدًا عن الحدود التاريخية القصوى، فإن البيانات الأخيرة تشير إلى أن المشاركين في السوق أصبحوا أكثر حذرًا بشأن الدولار الأسترالي AUD. وما لم تغير البيانات المحلية الواردة أو تحسن في معنويات المخاطرة العالمية الخلفية الاقتصادية الكلية، فقد تستمر التدفقات المضاربية في تفضيل الاتجاه الهبوطي خلال الأسابيع المقبلة.

ما الذي قد يحرك AUD/USD لاحقًا؟

تظل ديناميكيات الدولار الأمريكي، ومعنويات المخاطرة العالمية، والتطورات الجيوسياسية هي المحركات الرئيسية لزوج AUD/USD على المدى القريب.

وفي الوقت نفسه، سيكون اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي RBA الوشيك الحدث الأبرز على الأجندة المحلية، يليه صدور بيانات التضخم المهمة دائمًا والمقرر لاحقًا خلال الأسبوع.

وبعيدًا عن الإصدارات الفورية، تشمل المخاطر الرئيسية تباطؤًا حادًا في الصين، أو استمرار حذر بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، أو تدهور شهية المستثمرين للمخاطرة، أو تغييرًا في موقف سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي الحالي. وقد تؤدي أي من هذه التطورات إلى تغيير التوقعات الخاصة بالدولار الأسترالي بسرعة.

التحليل الفني

على الرسم البياني اليومي، يتداول AUD/USD عند 0.7027، محافظًا على تحيز هبوطي على المدى القريب مع بقائه دون المتوسطين المتحركين البسيطين 55 و100 يوم (SMAs) عند 0.7084 و0.7068 على التوالي. ويتمسك السعر فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 0.7026، والذي يعمل كدعم فوري أساسي، بينما يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 35.68 قرب منطقة التشبع البيعي، ويشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) عند 29.68 إلى اتجاه هابط متوسط القوة، وإن كان يضعف.

وعلى الجانب الصاعد، تظهر المقاومة الأولية عند الحاجز الأفقي عند 0.7079، تليها المتوسطات المتحركة البسيطة 100 يوم عند 0.7068 و55 يومًا عند 0.7084، والتي تشكل معًا سقفًا كثيفًا قبل مجموعة المقاومة الأعلى حول 0.7278/0.7283، مع سقف أبعد عند 0.7661. وعلى الجانب الهابط، يوفر المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 0.7026 دعمًا فوريًا، قبل القاع الأفقي عند 0.6833؛ وسيؤدي الاختراق إلى الأسفل إلى كشف مستويات دعم أعمق عند 0.6660 و0.6593 و0.6414 و0.6373.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الرياح المعاكسة الخارجية تواصل الحد من الصعود

لا تزال بعض الغيوم الداكنة تحوم حول التوقعات قصيرة الأجل للدولار الأسترالي AUD.

تبدو الخلفية المحلية في أستراليا أفضل مقارنة بالعديد من الاقتصادات المتقدمة، كما أن بنك الاحتياطي الأسترالي RBA ليس في عجلة من أمره للتخلي عن موقفه المتشدد. وينبغي أن تحد هذه العوامل إلى حد ما من الدافع الهبوطي.

ومع ذلك، يظل التعافي عرضة لتجدد قوة الدولار الأمريكي، واستمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي، والاقتصاد الصيني الذي يستقر بدلًا من أن يتسارع.

ويظل المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم هو المستوى الرئيسي للتوقعات متوسطة الأجل. فالثبات فوقه يحافظ على البنية البنّاءة، لكن الاختراق المقنع فوق 0.7200 ضروري لمواصلة تمديد موجة الصعود.

غير أن مثل هذه الحركة ستتطلب استئناف الاتجاه الهابط في الدولار الأمريكي، وزيادة الطلب على الأصول الحساسة للمخاطر، ومزيدًا من التراجع في التضخم الأمريكي، أو تحولًا حذرًا من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، وهو احتمال أقل ترجيحًا.

وحتى ذلك الحين، من المرجح أن تمارس العوامل الخارجية تأثيرًا أكبر على الدولار الأسترالي من الأساسيات المحلية.