توقعات زوج يورو/دولار EUR/USD الأسبوعية: من المرجح أن يدفع تشديد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الدولار الأمريكي إلى مزيد من الارتفاع

• أعرب مسؤولو البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed والبنك المركزي الأوروبي ECB عن مخاوفهم بشأن التضخم، ملمحين إلى مزيد من الزيادات في المستقبل.
• تواصل التوترات الجيوسياسية التأثير سلبًا على معنويات السوق ودعم الطلب على الدولار الأمريكي.
• يكتسب زوج EUR/USD زخماً هبوطياً، مستهدفًا اختراق الحاجز النفسي 1.1000.

أنهى زوج EUR/USD الأسبوع متداولًا بالقرب من أدنى مستوياته في 2026، بعدما لامس قاعًا عند 1.1043 يوم الجمعة، وهو مستوى شوهد آخر مرة في أبريل/نيسان 2025. وارتفع الدولار الأمريكي (USD) بفعل الضغوط التضخمية المستمرة والتصريحات المتشددة من مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

الضجيج الجيوسياسي يواصل تغذية النفور من المخاطرة

وفي الوقت نفسه، ظل الطلب على الأصول ذات العائد المرتفع ضعيفًا وسط استمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مما أثار مخاوف بشأن إمدادات الطاقة. وتدور التوترات في الخليج الفارسي هذه المرة حول السعودية وإيران، بعدما استأنفت جماعة الحوثي المدعومة من إيران هجماتها على السعودية، مستهدفة النفط والبنية التحتية العسكرية. كما ادعى الرئيس الأمريكي (US) دونالد ترامب يوم الأربعاء أن التوصل إلى اتفاق مع إيران لم يعد ضروريًا. وأضاف في منشور على Truth Social: "لقد ولت تلك الأيام منذ زمن طويل". وقال: "لدينا أموالهم، مئات المليارات من الدولارات، ولدينا مضيقهم"

وفي أوروبا، تركزت التوترات حول المتاعب المالية والسياسية في فرنسا، مما دفع عوائد السندات المحلية إلى الارتفاع الحاد، لتتجاوز عوائد السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات مستوى 5%. وكان انتقال العدوى محدودًا، وامتد إلى علاوات المخاطر في إيطاليا وإسبانيا والبرتغال.

لكن القارة العجوز تواجه أيضًا ضغوطًا تضخمية متزايدة. وعلى الرغم من تراجع أسعار النفط، يجدر التذكير بأن التضخم السنوي في منطقة اليورو بلغ 4.0% في أكتوبر/تشرين الأول، ارتفاعًا من 3.8% في الشهر السابق، مسجلًا أعلى مستوى له منذ أكثر من ثلاث سنوات

البيانات أبقت المخاوف مرتفعة

وعلى صعيد البيانات، أصدرت الولايات المتحدة أرقام مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر أكتوبر/تشرين الأول. وعلى أساس شهري، ارتفع التضخم، كما يقيسه مؤشر أسعار المستهلك CPI، بنسبة 0.4% في أكتوبر/تشرين الأول، أعلى من المتوقع عند 0.3% ولكن أقل من 0.6% المسجلة في سبتمبر/أيلول. وجاءت القراءة الأساسية الشهرية عند 0.3%، أعلى من 0.2% التي توقعها محللو السوق ومطابقة لقراءة سبتمبر/أيلول. ولم تُنشر الأرقام السنوية وسط غياب بيانات أكتوبر/تشرين الأول 2025 خلال إغلاق الحكومة الأمريكية. وفي الوقت نفسه، ارتفع التضخم بالجملة في أكتوبر/تشرين الأول إلى 6.5% من 6.3%، وفقًا لمؤشر أسعار المنتجين PPI.

وعلى الجانب الآخر من الأطلسي، أكد ألمانيا مؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP لشهر أكتوبر/تشرين الأول عند 2.8% على أساس سنوي، كما ورد سابقًا، بينما قام منطقة اليورو بمراجعة التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي GDP للربع الثالث بالرفع من 1.2% إلى 1.3% على أساس سنوي.

تزايد عدد صناع السياسة النقدية المتشددين

أدت قراءات التضخم إلى رد الفعل المقابل من مسؤولي البنوك المركزية: الصقور يهيمنون على المشهد.

أبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في أكتوبر/تشرين الأول، إلا أن الرئيسة كريستين لاجارد كررت مؤخرًا أن التضخم من المرجح أن يظل مرتفعًا في المستقبل القريب. وترددت أنباء عن أن لاجارد، التي من المقرر أن تتنحى في فبراير/شباط 2027، قد تشارك في الانتخابات الرئاسية الفرنسية المقبلة، رغم أنها لم تؤكد ذلك رسميًا. ومع ذلك، فإن أحاديث السوق تزيد من حالة عدم اليقين والتوترات في البلاد.

وقد تم ترشيح الإسباني بابلو هيرنانديز دي كوس، المدير العام لبنك التسويات الدولية، والهولندي كلااس نوت، الرئيس السابق للبنك المركزي، من قبل دول منطقة اليورو لخلافة كريستين لاجارد.

ومن بين آخرين، قال كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي فيليب لين إنه إذا لم تتغير البيانات قبل الاجتماع التالي في ديسمبر/كانون الأول، فإن رفع تكاليف الاقتراض في منطقة اليورو سيكون خطوة "حكيمة"

كما كان المسؤولون الأمريكيون على السلك، رغم أن أكبر مفاجأة جاءت من محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر، الذي أشار إلى أنه لا يمكن استبعاد رفع بمقدار 50 نقطة أساس الشهر المقبل، مضيفًا أن رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس سيضع مصداقية البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في خطر. وأضاف: "لذا، بينما لا يهم التوقيت الدقيق لعمليات الرفع، فإن ضمان تنفيذ الزيادات الموعودة خلال فترة زمنية معقولة هو المهم".

يوم الجمعة، أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان غولسبي إلى أن التضخم واسع النطاق و"يسير في الاتجاه الخاطئ"، بينما يمتد إلى فئات لا تُدفع فيها الأسعار بفعل الطاقة. وأضاف: "سيحدد التضخم مسار أسعار الفائدة".

من المتوقع على نطاق واسع أن تشهد اجتماعات ديسمبر/كانون الأول رفعًا لأسعار الفائدة في كل من منطقة اليورو والولايات المتحدة. ولا يزال حجم هذه الزيادات، وما قد يلمح إليه صناع السياسة بعد ذلك، غير معروف، لكن المستثمرين يراكمون رهانات على ضغوط تضخمية مستمرة قد تؤدي إلى زيادات إضافية في 2027.

ما التالي في الأجندة

ستشهد الأيام المقبلة بعض البيانات الثانوية، بما في ذلك مبيعات التجزئة الأمريكية، ومحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، والتضخم النهائي HICP في الاتحاد الأوروبي لشهر أكتوبر/تشرين الأول.

ومع ذلك، سيكون العديد من مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed والبنك المركزي الأوروبي ECB على السلك طوال الأسبوع، ومن المرجح أن تغمر التلميحات الأكثر تشددًا الأخبار. ومن المرجح أن تبقي الرهانات المتزايدة على رفع بمقدار 50 نقطة أساس في الولايات المتحدة الدولار الأمريكي في الجانب الرابح.

التوقعات الفنية لزوج EUR/USD:

أنهى زوج يورو/دولار EUR/USD الأسبوع بضع نقاط فوق المستوى النفسي 1.1000، لكن المسار الهبوطي لم ينته بعد.

على الرسم البياني اليومي، يواصل زوج EUR/USD تحيزه الهبوطي. لا يزال السعر الفوري ثابتًا بقوة دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا (SMA) عند 1.1172 ودون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 1.1402، مع بقاء المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم أعلى عند 1.1524. ويشير هذا التكوين إلى أن الاتجاه الأوسع لا يزال قائمًا بقوة. ويُظهر الرسم البياني نفسه أن المؤشرات الفنية لا تزال عند مستويات سلبية، وإن كانت دون قوة اتجاهية، بالنظر إلى النطاق المحدود خلال اليوم يوم الجمعة.

على الرسم البياني الأسبوعي، يتداول زوج EUR/USD دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 أسبوع عند 1.1111 للمرة الأولى منذ مارس/آذار 2025، وهي إشارة هبوطية واضحة، خاصة مع بقائه أيضًا دون المتوسطات المتحركة الأقصر، حيث تتجمع المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 100 و20 أسبوعًا حول 1.1396–1.1397. وفي الوقت نفسه، يتجه مؤشر القوة النسبية (RSI) بقوة جنوبًا إلى منطقة التشبع البيعي قرب 29.9، بينما يبقى مؤشر الزخم أيضًا في المنطقة السلبية، مما يعكس استمرار الضغط الهبوطي.

على الجانب الصاعد، تقع المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 أسبوع عند 1.1111، تليها المقاومة عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا حول 1.1172. وقد يدفع المزيد من الشراء الزوج نحو منطقة 1.1240-60، رغم أن البائعين من المرجح أن يبقوا الارتفاعات محدودة. يُعد الحاجز النفسي 1.1000 هو الدعم الأولي، يليه القاع الشهري لشهر مايو/أيار 2025 عند 1.0951. وإذا تم كسر هذا المستوى الأخير، فسيكون الهبوط نحو 1.0700 مطروحًا على الطاولة.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)