- يبدو أن الضغط الهبوطي على زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD محصور حول حاجز 0.7000.
- يحافظ الدولار الأمريكي على أدائه القوي عقب التحفظ المتشدد للاحتياطي الفيدرالي Fed.
- التالي في أستراليا هو صدور مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية والخدمية الأولية.
لا يزال الدولار الأسترالي يبحث عن محفز جديد لاستئناف اتجاهه الصاعد، الذي بدأ في أواخر مارس/آذار ويبدو أنه فقد زخمه قبل حاجز 0.7300 في أوائل مايو/أيار. وفي الوقت نفسه، تبدو الديناميكيات المحيطة بالدولار الأمريكي والجغرافيا السياسية أكثر من اللازم بالنسبة للدولار الأسترالي، مما دفع إلى تصحيح في زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى المنطقة دون منطقة التماس الرئيسية عند 0.7000. ومع ذلك، لا يزال النظرة الإيجابية للدولار الأسترالي دون تغيير، مدعومة بالتضخم المرتفع في الداخل والموقف الحذر لبنك الاحتياطي الأسترالي RBA.
تمكن الدولار الأسترالي (AUD) من استعادة بعض التوازن يوم الخميس، مما دفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى تجاوز تراجعين يوميين متتاليين والتداول بمكاسب متواضعة في نطاق منخفض حول 0.7000.
في الواقع، يستعيد الدولار الأسترالي بعض الزخم على الرغم من النبرة الصلبة للدولار الأمريكي (USD)، الذي يواصل الضغط الهبوطي الملحوظ على مجمل أصول المخاطرة بينما يواصل المستثمرون استيعاب التحفظ المتشدد للاحتياطي الفيدرالي Fed يوم الأربعاء في أول اجتماع لكيفن وورش كرئيس.
وفي الوقت نفسه، لا يزال العامل الجيوسياسي قائماً بعد توقيع الولايات المتحدة وإيران اتفاقاً. ويتبع ذلك فترة تفاوض مدتها 60 يومًا للتوصل إلى اتفاق نهائي، بينما يظل التركيز منصبًا على إعادة فتح مضيق هرمز بالكامل.
أستراليا: أسس قوية وزخم أضعف
يبدو أن الاقتصاد الأسترالي صحي ومستقر بشكل عام، وبصراحة في حالة أفضل بكثير من العديد من نظرائه في مجموعة العشرة G10.
يبدو أن هذا الأداء مدعوم بطلب محلي قوي وأرقام جيدة إلى حد ما فيما يتعلق بـالنمو الاقتصادي. ويبدو أن شبح التضخم المستعصي يبرر الموقف الحذر والمعتمد على البيانات من بنك الاحتياطي الأسترالي RBA، لا سيما بعد الاجتماع الأخير، حيث رفع معدلات الفائدة إلى 4.35٪، وهو ما يتماشى إلى حد كبير مع توقعات السوق.
لدعم ما سبق، أظهرت البيانات النهائية لمؤشر مديري المشتريات PMI لشهر مايو/أيار أن التصنيع عند 50.7 (من 51.3) والخدمات عند 48.7 (من 50.7).
لإضافة بعض الألوان إلى الأساسيات المحلية، أظهرت أحدث أرقام الميزان التجاري فائضًا قدره 1.791 مليار دولار أسترالي في أبريل/نيسان، معكوسًا عجز مارس/آذار البالغ 1.024 مليار دولار أسترالي. وفي الوقت نفسه، كانت بيانات الناتج المحلي الإجمالي GDP مخيبة للتوقعات إلى حد ما: حيث توسع الاقتصاد بنسبة 0.3٪ على أساس ربع سنوي QoQ في الربع الأول من عام 2026 (من 0.9٪) و2.5٪ على أساس سنوي YoY (من 2.5٪)، وكلا الرقمين أقل من توقعات الإجماع.
ولا تزال هناك جوانب أقل إشراقًا، حيث تبرد سوق العمل خلال الشهرين الماضيين. بالفعل، ارتفع معدل البطالة إلى 4.5٪ في أبريل/نيسان (من 4.3٪)، وانخفض التغير في التوظيف بمقدار 18.6 ألف فرد (من زيادة معدلة قدرها 23.3 ألف في الشهر السابق).
فيما يتعلق بالتضخم، أظهرت بيانات أبريل/نيسان أن مؤشر أسعار المستهلك CPI جاء عند 4.2٪ مقارنة بالعام السابق (من 4.6٪)، وارتفع المتوسط المقطوع إلى 3.4٪ (من 3.3٪)، بينما استقر المتوسط المرجح عند 3.5٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. لا يزال وتيرة انخفاض التضخم ضعيفة، على الرغم من أن الاتجاه لا يزال صحيحًا إلى حد كبير. ويعزز هذا الرأي إلى حد ما تراجع توقعات تضخم المستهلك التي يصدرها معهد ملبورن إلى 5.5٪ في مايو/أيار (من 5.6٪).
بالنسبة لبنك الاحتياطي الأسترالي RBA، يعني ذلك أن العمل بعيد عن الانتهاء، حيث يواصل صانعو السياسة الإشارة إلى أن التضخم قد يعود إلى الهدف فقط حوالي منتصف عام 2028، مع التركيز بشدة على الصبر بدلاً من أي تحول وشيك.
الصين لم تعد تقوم بالجهد الأكبر
تبدو الصين الآن أكثر قوة استقرار منها قوة دفع للنمو كما هو معتاد بالنسبة للاقتصاد الأسترالي.
لننظر إلى بعض الأرقام: توسع الاقتصاد بنسبة 5.0٪ على أساس سنوي YoY في الربع الأول، في حين انكمش مبيعات التجزئة بشكل غير متوقع بنسبة 0.6٪ في العام حتى مايو/أيار. بالإضافة إلى ذلك، تجاوز الإنتاج الصناعي التوقعات الشهر الماضي بعد أن نما بنسبة 4.5٪ مقارنة بالعام السابق.
ومن الجدير بالذكر الانتعاش القوي في الميزان التجاري، حيث اتسع فائض مايو/أيار إلى 105.43 مليار دولار من حوالي 84.8 مليار دولار في الشهر السابق، مع توسع ملحوظ في كل من الواردات والصادرات.
ومع ذلك، يبدو أن النشاط التجاري يستعيد زخمه بعد أن أبلغ المكتب الوطني للإحصاء NBS عن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي PMI عند 50 في مايو/أيار (من 50.3)، في حين عادت الخدمات إلى منطقة التوسع عند 50.1 (من 49.4). وفي الوقت نفسه، تشير مؤشرات خاصة مثل RatingDog إلى استمرار التوسع، حيث جاء التصنيع عند 51.8 وتحسنت الخدمات إلى 54.4.
يبدو أن اتجاه انخفاض التضخم في الصين قد عاد للظهور بعد أن خيب مؤشر أسعار المستهلك CPI التوقعات وارتفع بنسبة 1.2٪ في العام حتى مايو/أيار، متطابقًا مع القراءة السابقة. وعلى أساس شهري، انخفضت الأسعار بنسبة 0.1٪، في حين ارتفعت أسعار المنتجين بنسبة 3.9٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، محافظة أيضًا على استقرارها مقارنة بقراءات أبريل/نيسان.
وماذا عن بنك الشعب الصيني PBoC؟ أبقى البنك المركزي على معدلات الفائدة الرئيسية للقروض LPR دون تغيير عند 3.00٪ لأجل عام و3.50٪ لأجل خمس سنوات في اجتماعه الأخير، متماشياً مع توقعات الإجماع.
باختصار، لم تعد الصين تدفع النمو إلى الأعلى، لكنها لا تسحبه إلى الأسفل بشكل حاد أيضًا. إنها ببساطة تحافظ على الاستقرار.
الصبر يظل المبدأ الإرشادي لبنك الاحتياطي الأسترالي RBA
كما كان متوقعًا على نطاق واسع من قبل المشاركين في السوق، أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي RBA على سعر الفائدة الرسمي (OCR) دون تغيير عند 4.35٪ في فعاليته التي عقدت في وقت مبكر من يوم الثلاثاء.
اعتمد بنك الاحتياطي الأسترالي RBA موقفًا متشددًا في اجتماعه في يونيو/حزيران، مؤكدًا أن التضخم لا يزال مرتفعًا جدًا ومحذرًا من أن المزيد من رفع معدلات الفائدة قد يكون ضروريًا إذا استمرت ضغوط الأسعار. كما أشار صانعو السياسة إلى استمرار المخاوف من ارتفاع تكاليف الطاقة وأكدوا التزامهم بمنع ترسخ التضخم.
ومع ذلك، كانت نبرة المحافظ ميشيل بولوك أكثر اعتدالًا في مؤتمرها الصحفي. أبقت خيار التشديد الإضافي مفتوحًا لكنها قالت إن البيانات الواردة تقدمت عمومًا كما هو متوقع وأظهرت أن المجلس لا يحتاج إلى تشديد في هذا الاجتماع. الاقتصاد لا يدخل في ركود، وسوق العمل لا يزال ضيقًا إلى حد معقول، حسب قولها.
كانت الرسالة بشكل عام هي التسامح الحذر. لا يزال التضخم هو أكبر مصدر قلق للبنك، لكن المسؤولين يبدو أنهم أكثر رضا عن التقدم المحرز حتى الآن ومستعدون لمنح زيادات الأسعار السابقة مزيدًا من الوقت لتؤثر على الاقتصاد. التشديد الإضافي ممكن، لكن مستوى رفع سعر الفائدة مرة أخرى يبدو أعلى مما قد يوحي به التعبير وحده.
هل يمكن للدولار الأسترالي أن يمدد انتعاشه؟
حالة القاعدة
طالما ظل فوق المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لمدة 200 يوم عند حوالي 0.6850، من المتوقع أن يظل توقع الزوج مائلاً نحو المزيد من التقدم. ومع ذلك، يحتاج مثل هذا التحرك إلى محفز قوي للظهور، ويبدو أنه يعتمد بشكل كبير على الخلفية الأوسع: بدون تحسن مستدام في معنويات المخاطرة أو استمرار ضعف الدولار الأمريكي، قد تبدأ احتمالية المكاسب الإضافية في فقدان الزخم.
حالة الصعود
هناك حاجة إلى مزيد من الاقتناع. إذا تسارعت شهية المخاطرة بشكل جدي، يمكن للسعر الفوري أن يمدد الاتجاه الصعودي ويواجه في البداية حاجز 0.7200 قبل الوصول إلى قمة 2026 بالقرب من 0.7280، قبيل الحاجز الثانوي عند 0.7300. أبعد من ذلك، ينتظر سقف 2022 عند 0.7593. يبدو أن المراكز المضاربية تميل إلى هذا السيناريو في الوقت الحالي.
حالة الهبوط
في السياق المتقلب الحالي، لا ينبغي استبعاد فقدان المزيد من الزخم. إذا تدهورت المعنويات، أو اكتسب الدولار الأمريكي زخمًا إضافيًا، أو استمرت بيانات الصين في خيبة الأمل، قد يتراجع السعر الفوري أكثر ويعاود اختبار أدنى المستويات الأخيرة في منطقة 0.6980.
يبدو أن الارتداد موجود، على الرغم من أن الأسواق لا تزال غير مقتنعة تمامًا.
المضاربون لا يزالون يدعمون الدولار الأسترالي
وفقًا لأحدث بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، انخفضت المراكز الصافية الطويلة المضاربية في الدولار الأسترالي إلى حوالي 18.2 ألف عقد للأسبوع المنتهي في 9 يونيو، مما يمدد الانخفاض الأخير في التعرض الصعودي. لقد تدهور الوضع بشكل ملحوظ خلال الشهر الماضي، حيث انخفضت المراكز الصافية الطويلة بنحو 67 ألف عقد خلال الأسابيع الأربعة الأخيرة من التقارير.
ومع ذلك، يترك هذا التراجع المعنويات المضاربية مرتفعة نسبيًا وفقًا للمعايير التاريخية. لا تزال المراكز الصافية الطويلة الحالية تحتل المرتبة في المئين 90 من نطاقها خلال 5 سنوات، في حين أن التعرض المضاربي يبلغ 6٪، وهو ما يتوافق مع المئين 89. وهذا يشير إلى أنه، على الرغم من أن المستثمرين قلصوا رهاناتهم الصعودية بشكل حاد، إلا أن المراكز لا تزال أكثر إيجابية بكثير مما كانت عليه عادة في السنوات الأخيرة.
ومن الجدير بالذكر هنا أن المئين الصافي ومئين التعرض المضاربي يرويان نفس القصة. عندما يكون كلاهما حول 90، هناك تأكيد على أن التعرض لا يزال مرتفعًا تاريخيًا.
التقويم على وشك أن يصبح مثيرًا
على المدى القريب، يظل الدولار الأمريكي، ومعنويات المخاطرة العالمية، والجغرافيا السياسية هي المحاور الرئيسية. هذه تظل المحركات الأساسية لحركة الأسعار. الحدث التالي في التقويم الأسترالي سيكون نشر مؤشرات مديري المشتريات الأولية لقطاعي التصنيع والخدمات لشهر يونيو، والمتوقع صدورها في 23 يونيو.
تشمل المخاطر الرئيسية تباطؤًا أكثر حدة في الصين، أو تشديدًا أكبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي، أو تغيرًا في معنويات المخاطرة لدى المستثمرين، أو أي تحول في موقف بنك الاحتياطي الأسترالي. أي من هذه العوامل قد يزعزع استقرار العملة الأسترالية بسرعة على المدى القريب.
التحليل الفني
في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي عند 0.7020، محافظًا على نغمة هبوطية على المدى القريب حيث يبقى دون المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 55 يومًا و100 يوم عند 0.7128 و0.7084 على التوالي، بينما يتمسك بوسادة متواضعة فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 0.6850. يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) عند حوالي 39 إلى استمرار الضغط الهبوطي، ويقترح مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) قرب 30 وجود خلفية اتجاه متزايدة القوة، مما يعزز الفكرة بأن الارتفاعات من المرجح أن تواجه اهتمامًا بالبيع طالما ظل السعر محصورًا تحت المتوسطات المتحركة المتجمعة على المدى المتوسط.
على الجانب العلوي، يظهر أول مقاومة عند الحاجز الأفقي حول 0.7079، تليها عن كثب المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 0.7084 ثم المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا بالقرب من 0.7128، مكونة منطقة عرض كثيفة يحتاج الثيران إلى تجاوزها لتخفيف التحيز الهبوطي الحالي؛ بعد ذلك، تقف مستويات 0.7278 و0.7283 كعوائق تالية قبل المستوى الأبعد عند 0.7661. على الجانب السفلي، يتركز التركيز الفوري على نطاق الدعم الأوسع المرتكز على المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 0.6850 والأرضية الأفقية القريبة عند 0.6833، مع وجود وسادات أعمق عند 0.6660 و0.6593، في حين أن الاختراق دون هذه المستويات سيكشف القواعد الهيكلية الأدنى حول 0.6414 و0.6373.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)
قصة إيجابية لا تزال تبحث عن تأكيد
تظل الخلفية الأوسع للدولار الأسترالي إيجابية، ويجب أن يستمر موقف بنك الاحتياطي الأسترالي في توفير درجة من الدعم عند الانخفاضات.
لكن الدولار الأسترالي لا يزال عملة تتداول بشكل كبير بناءً على المعنويات. عندما تكون الثقة قوية، يؤدي الدولار الأسترالي أداءً جيدًا. وعندما تتسلل حالة من عدم اليقين، يميل الدولار الأمريكي إلى السيطرة.
لذا، بينما لا تزال القصة على المدى المتوسط تميل إلى الإيجابية، فإن التوقعات على المدى القريب تبدو أقل يقينًا. التحرك الصعودي موجود، لكن الاقتناع لم يتحقق بعد… حتى الآن.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.
آخر التحليلات
اختيارات المحررين
تغيير النظام: داخل الخطوة الأولى لكيفن وورش لجعل الاحتياطي الفيدرالي أقل قابلية للتنبؤ عن قصد
لم تتحرك أسعار الفائدة. وكان ذلك أقل ما أثار الاهتمام في أول اجتماع ترأسه كيفن وارش على رأس الاحتياطي الفيدرالي (Fed). فقد أبقت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) سعر الفائدة القياسي ضمن نطاق 3.50%-3.75% للاجتماع الرابع على التوالي، وهو ما جاء مطابقًا تمامًا لتوقعات الأسواق.
توقعات سعر البيتكوين: بيتكوين تتراجع إلى ما دون 64 ألف دولار مع تأثير موقف الفيدرالي المتشدد على شهية المخاطرة
كسرت بيتكوين دون مستوى 64 ألف دولار يوم الخميس، موسعة خسائرها حتى الآن هذا الأسبوع. ترك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، لكن توقعاته المستقبلية المتشددة أضعفت شهية المخاطرة، ما ضغط على الأصول عالية المخاطر. كما يحد مزيج من المعنويات المتباينة بين المستثمرين المؤسسيين، مع ميل طفيف نحو السلبية، من مكاسب بيتكوين.
استعادة منطقة 4300 دولار: ارتداد الذهب مع توقيع اتفاق السلام بين الولايات المتحدة وإيران الذي يعوض موقف تشديد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed
يعكس الذهب الانخفاض السابق في وقت مبكر من يوم الخميس، مستعيدًا منطقة 4300 دولار بعد العثور على مشترين جدد بالقرب من منطقة 4250 دولار. ينخفض الدولار الأمريكي مع طغيان التفاؤل بشأن اتفاق السلام بين الولايات المتحدة وإيران على توقعات تشديد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
أخبار الكريبتو اليوم: البيتكوين والإيثيريوم والريبل XRP تقلص خسائرها مع تزايد الرهانات على تشديد السياسة النقدية من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed
تتراجع أسعار العملات المشفرة بشكل عام يوم الخميس، حيث يقيم المشاركون في السوق تأثير موقف السياسة النقدية المتشددة لبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
تغيير النظام: داخل الخطوة الأولى لكيفن وورش لجعل الاحتياطي الفيدرالي أقل قابلية للتنبؤ عن قصد
لم تتحرك أسعار الفائدة. وكان ذلك أقل ما أثار الاهتمام في أول اجتماع ترأسه كيفن وارش على رأس الاحتياطي الفيدرالي (Fed). فقد أبقت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) سعر الفائدة القياسي ضمن نطاق 3.50%-3.75% للاجتماع الرابع على التوالي، وهو ما جاء مطابقًا تمامًا لتوقعات الأسواق.