توقعات سعر الدولار الأسترالي: بنك الاحتياطي الأسترالي يجذب كل الاهتمام

• يتقدم زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD بشكل ملحوظ يوم الاثنين، مستهدفًا في البداية مستوى 0.7100.
• يفقد الدولار الأمريكي زخمه عقب إعلان صفقة بين الولايات المتحدة وإيران.
• من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي RBA على سعر الفائدة الرسمي دون تغيير يوم الثلاثاء.

لا يزال الدولار الأسترالي يبحث عن محفز جديد لاستئناف اتجاهه الصعودي، الذي بدأ في أواخر مارس/آذار ويبدو أنه فقد زخمه قبل حاجز 0.7300 في أوائل مايو/أيار. وفي الوقت نفسه، تبدو الديناميكيات المحيطة بالدولار الأمريكي والجغرافيا السياسية أكثر من اللازم بالنسبة للدولار الأسترالي، مما دفع إلى تصحيح في زوج AUD/USD إلى المنطقة دون منطقة التنافس الرئيسية عند 0.7000. ومع ذلك، لا يزال النظرة الإيجابية للدولار الأسترالي دون تغيير، مدعومة بالتضخم المرتفع في الداخل ونهج بنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد.

يكتسب الدولار الأسترالي (AUD) زخماً صعودياً جديداً في بداية واعدة إلى حد ما لأسبوع التداول الجديد للأصول المرتبطة بالمخاطر، مما دفع زوج AUD/USD للتداول قرب الحاجز الرئيسي عند 0.7100، مع تحقيق مكاسب إضافية من أدنى مستويات الأسبوع الماضي في منطقة دون 0.7000، أو أدنى مستويات خلال شهرين.

في الواقع، تعود المعنويات حول الدولار الأسترالي إلى الانتعاش مع استمرار المستثمرين في تقييم التحسن في المشهد الجيوسياسي، حيث وقعت الولايات المتحدة وإيران مذكرة تفاهم من شأنها إنهاء الأعمال العدائية من جميع الأطراف والسماح بإعادة فتح مضيق هرمز الحيوي مرة أخرى.

المرونة المحلية تلتقي بعدم اليقين الخارجي

يبدو أن الاقتصاد الأسترالي صحي ومستقر بشكل عام، وبصراحة في حالة أفضل بكثير من العديد من نظرائه في مجموعة العشرة G10.

يبدو أن هذا الأداء مدعوم بطلب محلي قوي وأرقام جيدة إلى حد ما فيما يتعلق بـالنمو الاقتصادي. ويبدو أن شبح التضخم المستعصي يبرر الموقف الحذر والمعتمد على البيانات من بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، لا سيما بعد الاجتماع الأخير، حيث رفع أسعار الفائدة إلى 4.35٪، وهو ما يتماشى إلى حد كبير مع توقعات السوق.

دعمًا لما سبق، أظهرت البيانات النهائية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر مايو/أيار ارتفاع مؤشر التصنيع إلى 50.7 (من 51.3) ومؤشر الخدمات إلى 48.7 (من 50.7).

لإضافة بعض الألوان إلى الأساسيات المحلية، أظهرت أحدث أرقام الميزان التجاري فائضًا قدره 1.791 مليار دولار أسترالي في أبريل/نيسان، معكوسًا عجز مارس/آذار البالغ 1.024 مليار دولار أسترالي. وفي الوقت نفسه، خيبت بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) الأخيرة التوقعات: حيث توسع الاقتصاد بنسبة 0.3٪ على أساس ربع سنوي في الربع الأول من عام 2026 (من 0.9٪) و2.5٪ على أساس سنوي (من 2.5٪)، مع عدم تحقيق كلا القراءتين لتوقعات الإجماع.

ولا تزال هناك جوانب أقل إشراقًا، حيث بدأ سوق العمل يبرد خلال الشهرين الماضيين. بالفعل، ارتفع معدل البطالة إلى 4.5٪ في أبريل/نيسان (من 4.3٪)، وانخفض التغير في التوظيف بمقدار 18.6 ألف فرد (مقابل زيادة معدلة قدرها 23.3 ألف في الشهر السابق).

فيما يتعلق بالتضخم، أظهرت بيانات أبريل/نيسان أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بلغ 4.2٪ مقارنة بالعام السابق (من 4.6٪)، وارتفع مؤشر المتوسط المقطوع إلى 3.4٪ (من 3.3٪)، بينما استقر مؤشر الوسيط المرجح عند 3.5٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. لا يزال معدل الانخفاض في التضخم ضعيفًا، على الرغم من أن الاتجاه لا يزال صحيحًا إلى حد كبير. ويعزز هذا الرأي إلى حد ما، تراجع توقعات التضخم للمستهلكين الصادرة عن معهد ملبورن إلى 5.5٪ في مايو/أيار (من 5.6٪).

بالنسبة لبنك الاحتياطي الأسترالي، يعني ذلك أن العمل بعيد عن الانتهاء، حيث يواصل صناع السياسات الإشارة إلى أن التضخم قد يعود إلى الهدف فقط بحلول منتصف عام 2028، مع التركيز بشدة على الصبر بدلاً من أي تحول وشيك.

الصين تتحول من محرك إلى مثبت

تبدو الصين الآن أكثر قوة تثبيتية منها دافعًا للنمو كما هي عادة للاقتصاد الأسترالي.

لننظر إلى بعض الأرقام: نما الاقتصاد بنسبة 5.0٪ على أساس سنوي في الربع الأول، في حين ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.9٪ منذ بداية العام و0.2٪ فقط في العام حتى أبريل/نيسان. بالإضافة إلى ذلك، خيبت الإنتاج الصناعي التوقعات الشهر الماضي بعد أن نما بنسبة 4.1٪ مقارنة بالعام السابق و5.6٪ منذ بداية العام.

ومن الجدير بالذكر الانتعاش القوي في الميزان التجاري بعد أن اتسع فائض مايو/أيار إلى 105.43 مليار دولار من حوالي 84.8 مليار دولار في الشهر السابق، مع توسع ملحوظ في كل من الواردات والصادرات.

ومع ذلك، يبدو أن النشاط التجاري يستعيد زخمه بعد أن أبلغ المكتب الوطني للإحصاء (NBS) عن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي عند 50 في مايو/أيار (من 50.3)، في حين عاد مؤشر الخدمات إلى منطقة التوسع عند 50.1 (من 49.4). وفي الوقت نفسه، تشير مؤشرات خاصة مثل RatingDog إلى استمرار التوسع، حيث سجل التصنيع 51.8 وتحسن الخدمات إلى 54.4.

يبدو أن الاتجاه الانكماشي في التضخم في الصين قد عاد بعد أن خيب مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التوقعات وارتفع بنسبة 1.2٪ في العام حتى مايو/أيار، متطابقًا مع القراءة السابقة. وعلى أساس شهري، انخفضت الأسعار بنسبة 0.1٪، في حين ارتفعت أسعار المنتجين بنسبة 3.9٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، محافظة على استقرارها مقارنة بقراءات أبريل/نيسان.

وماذا عن بنك الشعب الصيني (PBoC)؟ أبقى البنك المركزي على أسعار الفائدة الرئيسية للقروض (LPR) دون تغيير عند 3.00٪ لأجل عام و3.50٪ لأجل خمس سنوات في اجتماعه الأخير، متماشياً مع الإجماع العام.

باختصار، لم تعد الصين تدفع النمو إلى الأعلى، لكنها لا تسحبه إلى الأسفل بشكل عدواني أيضًا. إنها ببساطة تحافظ على الاستقرار.

بنك الاحتياطي الأسترالي يبقى في وضع الانتظار والترقب

يجتمع بنك الاحتياطي الأسترالي يوم الثلاثاء ومن المتوقع على نطاق واسع أن يترك سعر الفائدة الرسمي (OCR) دون تغيير عند 4.35٪ بعد رفعه 25 نقطة أساس في مايو/أيار. علاوة على ذلك، قلص المستثمرون توقعاتهم لرفع أسعار الفائدة الإضافية لبقية العام، مع توقع تشديد إضافي بحوالي 14 نقطة أساس بحلول نهاية العام.

بينما من المتوقع أن يكون قرار أسعار الفائدة حدثًا غير مؤثر، من المتوقع أن يقوم المشاركون في السوق بتحليل رسالة البنك المركزي وما إذا كان قد خفف من وجهات نظره بشأن التضخم المحلي في ضوء إعادة فتح مضيق هرمز، وتراجع التوترات الجيوسياسية، وأحدث بيانات التضخم في أستراليا.

ومن الجدير بالذكر أنه من اجتماعه الأخير، يرى البنك المركزي أن أسعار المستهلكين ستظل مرتفعة لفترة أطول، مع عودة مؤشر أسعار المستهلك (CPI) إلى الهدف فقط حوالي 2027–2028، في حين يتباطأ النمو ويرتفع معدل البطالة تدريجيًا. ويأتي جزء كبير من هذا التحول من صدمة النفط المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط، والتي يُنظر إليها على أنها تفقد زخمه بعد صفقة الولايات المتحدة وإيران خلال عطلة نهاية الأسبوع.

زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD يبحث عن محفزه التالي

حالة القاعدة

بينما يتداول الزوج فوق المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لمدة 200 يوم عند حوالي 0.6840، من المتوقع أن يظل التوقع مائلاً نحو المزيد من التقدم. ومع ذلك، يحتاج مثل هذا التحرك إلى محفز قوي للظهور، ويبدو أنه يعتمد بشكل كبير على الخلفية الأوسع: بدون تحسن مستدام في معنويات المخاطرة أو استمرار ضعف الدولار الأمريكي، قد تبدأ احتمالية المكاسب الإضافية في فقدان الزخم.

حالة الصعود

هناك حاجة إلى مزيد من الاقتناع. إذا تسارعت شهية المخاطرة بشكل جدي، يمكن للسعر الفوري أن يمدد الاتجاه الصعودي ويواجه في البداية حاجز 0.7200 قبل الوصول إلى قمة 2026 بالقرب من 0.7280، قبيل الحاجز الثانوي عند 0.7300. أعلى من ذلك، ينتظر السقف لعام 2022 عند 0.7593. يبدو أن المراكز المضاربية تميل إلى هذا السيناريو في الوقت الحالي.

حالة الهبوط

في السياق المتقلب الحالي، لا ينبغي استبعاد فقدان المزيد من الزخم. إذا تدهورت المعنويات، أو اكتسب الدولار الأمريكي زخمًا إضافيًا، أو استمرت بيانات الصين في خيبة الأمل، فقد يتراجع السعر الفوري أكثر ويعاود اختبار أدنى المستويات الأخيرة في منطقة 0.6980.

يبدو أن التعافي موجود، رغم أن الأسواق لا تزال غير مقتنعة تمامًا.

تظل المراكز داعمة رغم التراجع

وفقًا لأحدث بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، انخفضت المراكز الصافية الطويلة المضاربية في الدولار الأسترالي إلى حوالي 18.2 ألف عقد للأسبوع المنتهي في 9 يونيو، مما يمدد الانخفاض الأخير في التعرض الصعودي. لقد تدهورت المراكز بشكل ملحوظ خلال الشهر الماضي، حيث انخفضت المراكز الصافية الطويلة بنحو 67 ألف عقد خلال الأسابيع الأربعة الأخيرة من التقارير.

على الرغم من هذا التراجع، لا تزال المعنويات المضاربية مرتفعة نسبيًا من منظور تاريخي. لا تزال المراكز الصافية الطويلة الحالية تحتل المرتبة في المئين 90 من نطاقها خلال 5 سنوات، في حين أن التعرض المضاربي يبلغ 6٪، وهو ما يتوافق مع المئين 89. وهذا يشير إلى أنه، على الرغم من أن المستثمرين قلصوا رهاناتهم الصعودية بشكل كبير، إلا أن المراكز لا تزال أكثر إيجابية بكثير مما كانت عليه عادة في السنوات الأخيرة.

الجدير بالذكر هنا أن المئين الصافي ومئين التعرض المضاربي يرويان نفس القصة. عندما يكون كلاهما حول 90، هناك تأكيد على أن التعرض لا يزال مرتفعًا تاريخيًا.

ما الذي قد يحرك الدولار الأسترالي بعد ذلك؟

على المدى القريب، يظل الدولار الأمريكي، ومعنويات المخاطرة العالمية، والجغرافيا السياسية هي المحاور الرئيسية. هذه تظل المحركات الأساسية لحركة السعر. التالي في التقويم الأسترالي سيكون قرار سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي، في حين يجب أن تجذب بيانات الإنتاج الصناعي، ومبيعات التجزئة، ومعدل البطالة في الصين اهتمام المستثمرين أيضًا.

تشمل المخاطر الرئيسية تباطؤًا أكثر حدة في الصين، أو بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا، أو تغيرًا في معنويات المخاطرة لدى المستثمرين، أو أي تحول في موقف بنك الاحتياطي الأسترالي. أي من هذه العوامل قد يزعزع استقرار العملة الأسترالية بسرعة على المدى القريب.

التحليل الفني

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي عند 0.7077، محافظًا على موقعه دون المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 55 يومًا و100 يوم عند 0.7121 و0.7084 على التوالي، مما يحافظ على التحيز قصير الأجل محدودًا رغم اقتراب الزوج من الحاجز الأفقي القريب عند 0.7079. يظل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 0.6844 دعمًا أعمق، في حين يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) حول 45 ومؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) الصاعد بالقرب من 29 إلى اتجاه هبوطي متطور لكنه لا يزال معتدلاً مع تماسك السعر تحت هذا التجمع من المقاومة العلوية.

على الجانب العلوي، المقاومة الفورية تتماشى مع المستوى الأفقي عند 0.7079، تليها عن كثب المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 0.7084 والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 0.7121، مع وجود حواجز أعلى عند 0.7278 و0.7283 قبل حاجز أبعد عند 0.7661. على الجانب السفلي، يُرى الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم حول 0.6844 والأرضية الأفقية القريبة عند 0.6833، مع وجود وسائد إضافية عند 0.6660 و0.6593، في حين ستدخل المستويات الأعمق عند 0.6414 و0.6373 حيز اللعب إذا اشتد ضغط البيع.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)

توقعات بناءة، لكن يفتقر إلى الاقتناع

تظل الخلفية الأوسع للدولار الأسترالي بناءة، ويجب أن يستمر موقف بنك الاحتياطي الأسترالي في توفير درجة من الدعم عند الانخفاضات.

لكن الدولار الأسترالي لا يزال عملة تتداول بشكل كبير بناءً على المعنويات. عندما يكون الثقة قوية، يؤدي الأسترالي أداءً جيدًا. وعندما تتسلل حالة من عدم اليقين، يميل الدولار الأمريكي إلى السيطرة.

لذا، بينما لا تزال القصة متوسطة الأجل تميل إلى البناء، فإن التوقعات على المدى القريب تبدو أقل يقينًا. التحرك الصعودي موجود، لكن الاقتناع ليس كاملاً... بعد.