توقعات الذهب الأسبوعية: لم تخرج من المأزق بعد رغم الانتعاش القوي

• تعافى الذهب بشكل حاد بعد أن لامس أدنى مستوى جديد لعام 2026 قرب 4000 دولار.
• سيكون قرار الفيدرالي بشأن سعر الفائدة والمخطط النقطي المعدل مفتاحيًا لزوج الذهب/الدولار XAU/USD.
• تشير التوقعات الفنية إلى أن التحيز الهبوطي لا يزال قائمًا رغم الانتعاش الحاسم.

ظل الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) تحت ضغط هبوطي شديد في النصف الأول من الأسبوع ولامس أدنى مستوياته منذ نوفمبر قرب 4200 دولار قبل أن يشهد انتعاشًا حاسمًا. ومع ذلك، لا يزال زوج الذهب/الدولار XAU/USD في طريقه لتسجيل خسائر أسبوعية للأسبوع الثاني على التوالي بينما تنتظر الأسواق تطورات جديدة حول الصراع بين الولايات المتحدة وإيران وتستعد لاجتماع السياسة النقدية الحاسم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الأسبوع المقبل.

الذهب ينخفض إلى أدنى مستوى جديد لعام 2026 بسبب تصاعد التوترات في الشرق الأوسط

بعد بداية هادئة للأسبوع وحركة متقلبة يوم الاثنين، انخفض الذهب بشكل حاد وخسر حوالي 6% خلال يومين، قبل أن يلامس أدنى مستوى جديد لعام 2026 عند 4023 دولار خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس.

في يوم الثلاثاء، أعلن الحرس الثوري الإيراني (IRGC) عن استعداده للرد الحاسم على أي هجمات إضافية من الولايات المتحدة وقال إنه استهدف قاعدة علي السالم الجوية في الكويت بطائرات مسيرة. ونقلت رويترز عن مسؤول أمريكي أن الولايات المتحدة ضربت نحو 20 هدفًا، وتم اعتراض جميع الصواريخ والطائرات المسيرة التي أطلقتها إيران تقريبًا. فقد الذهب أكثر من 1% وواصل تراجعه يوم الأربعاء.

أظهرت بيانات من الولايات المتحدة أن التضخم السنوي، كما يقاس بالتغير في مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، ارتفع إلى أعلى مستوياته في ثلاث سنوات عند 4.2% في مايو. وفي الوقت نفسه، تصاعدت التوترات في الشرق الأوسط بعد أن قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن طهران تستغرق وقتًا طويلاً لإبرام صفقة وأعلنت القوات الأمريكية أنها شنت هجمات "على عدة أهداف في إيران". وردًا على ذلك، استهدف الحرس الثوري الإيراني القوات الأمريكية في قواعد في الكويت والبحرين والأردن.

فقد الذهب أكثر من 4% يوم الأربعاء واستمر في التراجع مع تهديد ترامب بضرب إيران "بشدة الليلة". وخلال حديثه لقناة فوكس نيوز، كرر ترامب أنه سيكون هناك المزيد من القصف وقال إنه يفضل الاستيلاء على جزيرة خرج. وفي وقت لاحق من الجلسة الأمريكية، شهد المعدن الثمين انتعاشًا حاسمًا وارتفع حوالي 3.5% بعد أن ألغى ترامب الضربات وادعى أنهم قريبون من التوصل إلى اتفاق مع إيران.

رسمت عناوين يوم الجمعة صورة مختلطة وأتاحت للذهب البقاء في مرحلة التماسك قرب 4200 دولار. ونقلت وكالة بلومبرغ عن مسؤولين كبار مطلعين على المحادثات أن الولايات المتحدة وإيران تقتربان من توقيع مذكرة تفاهم (MoU) لفتح مضيق هرمز في أقرب وقت يوم الأحد في جنيف، قبل بدء قمة مجموعة السبع يوم الاثنين. وقالت وكالة أنباء إيران IRNA إن إيران، وفقًا لشروط مذكرة التفاهم، لا تلتزم بنقل إدارة مضيق هرمز وترى أن الإدارة المستقبلية للمضيق مسألة إقليمية تُحل لاحقًا من خلال الحوار واتخاذ القرار المشترك بين طهران وعمان.

مستثمرو الذهب ينتظرون اجتماع الفيدرالي

ستعقد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) اجتماعها السياسي الذي يستمر يومين وتعلن قراراتها يوم الأربعاء. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، لكن ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) المعدل قد يوفر رؤى رئيسية حول آفاق السياسة.

أظهر ملخص التوقعات الاقتصادية لشهر مارس أن توقعات صانعي السياسة تشير إلى خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 2026 وتخفيض إضافي بمقدار 25 نقطة أساس في 2027. من المؤكد أن الملخص المعدل سيبرز ميلًا تشديديًا، وهذا بحد ذاته لا ينبغي أن يكون مفاجئًا. وفقًا لأداة CME FedWatch، تقوم الأسواق حاليًا بتسعير احتمالية بنحو 60% بأن الفيدرالي سيرفع سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل بحلول نهاية العام. في حال أظهر الملخص أن عدة صانعي سياسة يتوقعون رفعين أو أكثر هذا العام، فقد تدفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية للارتفاع كرد فعل فوري وتؤدي إلى موجة هبوطية أخرى في الذهب.

وعلى العكس، قد يكون للملخص التيسيري، مع استمرار غالبية صانعي السياسة في عدم توقع رفع سعر الفائدة هذا العام، تأثير معاكس ويفتح الباب لارتفاع في زوج الذهب/الدولار XAU/USD.

سيتم أيضًا تدقيق تعليقات رئيس الفيدرالي الجديد كيفن وورش من قبل المشاركين في السوق. أدت شهور متتالية من بيانات التوظيف القوية والزيادة المستمرة في التضخم إلى وضع وورش في موقف صعب. قد يجد الرئيس صعوبة في تبرير موقف سياسة تيسيري في البيئة الاقتصادية الحالية. في حال أكد على كبح التضخم بدلاً من محاولة إقناع السوق بضرورة خفض الأسعار، فقد يحافظ الدولار الأمريكي (USD) على قوته ويحد من صعود زوج الذهب/الدولار XAU/USD.

في استعراض اجتماع الفيدرالي القادم، قال بيرند فايدنشتاينر وكريستوف بالز من كومرتس بنك: "نواصل توقع أن المخاطر التضخمية ستجعل الدعوات لرفع أسعار الفائدة تزداد في الأشهر القادمة، لكن هذا لن يصبح الرأي السائد داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)." وأضافا: "إذا خفت التوترات في الخليج الفارسي وانخفضت أسعار النفط وبالتالي معدل التضخم مرة أخرى، فمن المرجح أن يتغير المزاج وتعود مسألة خفض أسعار الفائدة إلى الواجهة. ومن المتوقع أن يبدأ الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة بحوالي 75 نقطة أساس اعتبارًا من منتصف العام المقبل وحتى نهاية 2027."

في الوقت نفسه، سيواصل المستثمرون متابعة الأخبار المتعلقة بالصراع بين الولايات المتحدة وإيران عن كثب. إذا توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى مذكرة تفاهم، كما ذكرت بلومبرغ، وأعيد فتح مضيق هرمز، فمن المرجح أن يؤدي رد الفعل الفوري إلى تعزيز انتعاش مستقر في الذهب. وإذا حدث ذلك قبل اجتماع الفيدرالي، فقد تتحول توقعات صانعي السياسة وتصريحات وورش إلى موقف تيسيري توقعًا لانخفاض مستقر في التضخم ويعزز موجة صعودية ممتدة في زوج الذهب/الدولار XAU/USD.

التحليل الفني للذهب: النظرة القصيرة الأجل تبرز موقفًا هبوطيًا

كسر الذهب دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم واخترق خط القاع لمثلث هابط على الرسم البياني اليومي، وهو نمط استمرار هبوطي. يظل مؤشر القوة النسبية (RSI) دون مستوى 40 بعد تعافيه من منطقة التشبع البيعي، مما يشير إلى أن الانتعاش الأخير، من منظور فني، يبدو تصحيحًا وليس بداية انعكاس صعودي.

بالنظر إلى الاتجاه الهابط، يمكن اعتبار مستويات 4100 دولار و4000 دولار مستويات دعم ثابتة على المدى القريب قبل مستويات 3910-3900 دولار (نقطة بداية الاتجاه الصاعد من نوفمبر إلى فبراير، مستوى دائري)، و3800 دولار (مستوى ثابت، مستوى دائري).

بالنظر إلى الاتجاه الصاعد، يمكن رصد المقاومة الفورية عند 4240 دولار (تصحيح فيبوناتشي 78.6%) قبل منطقة 4400-4450 دولار، حيث تتقاطع قاعدة المثلث المكسور، والمتوسط المتحرك البسيط 20 يوم، وخط الاتجاه الهابط، والمتوسط المتحرك البسيط 200 يوم. قد يجذب إغلاق يومي فوق هذه المقاومة المشتركة المشترين الفنيين ويمهد الطريق لانتعاش ممتد نحو 4500 دولار (تصحيح فيبوناتشي 61.8%) ومستوى 4585-4600 دولار التالي (المتوسط المتحرك البسيط 50 يوم، مستوى دائري).