4000 دولار أم 4500 دولار؟ قد يقرر الاحتياطي الفيدرالي الحركة الكبيرة التالية للذهب

بلغ الذهب أدنى مستوياته عند 4023 دولارًا في أوائل يونيو/حزيران، وهو أدنى مستوى له منذ نوفمبر/تشرين الثاني الماضي. ومنذ ذلك الحين، تعافى المعدن اللامع بنحو 300 دولار، لكن هل يمكن أن يستمر الارتفاع؟ هل هناك فرصة للذهب؟

تحول الدولار الأمريكي (USD) إلى الهبوط على خلفية عناوين تشير إلى أن الولايات المتحدة (US) وإيران توصلتا إلى اتفاق، والذي، على أي حال، بعيد عن إنهاء الحرب: يهدف الاتفاق إلى تمديد الهدنة لمدة 60 يومًا للسماح بمزيد من المفاوضات. كما أعاد جزئيًا حركة المرور عبر مضيق هرمز، رغم أنه لم يتم تأكيد إعادة الفتح الكامل بعد. كانت العناوين كافية لدفع أسعار النفط للانخفاض الحاد، لكنها لم تكن كافية لوضع الدولار الأمريكي في وضع بيع مكثف.

الاستعداد للاحتياطي الفيدرالي

جزئيًا، يرجع رد فعل الدولار الأمريكي المحدود إلى إعلان السياسة النقدية القادم من الاحتياطي الفيدرالي (Fed). تجري اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) اجتماعها الذي يستمر يومين، وهو الأول بقيادة الرئيس كيفن وورش، وستعلن قرارها بشأن السياسة النقدية يوم الأربعاء.

يتوقع المتعاملون في السوق إلى حد كبير أن يبقى البنك المركزي على موقف الحياد، حيث إن وورش وزملاءه بين المطرقة والسندان: فقد أدت الحرب في إيران إلى دفع التضخم إلى مستويات تقارب ضعف هدف البنك المركزي البالغ 2%. في الوقت نفسه، يدعو الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى خفض أسعار الفائدة. وكان تعيين وورش كخليفة لجيروم باول جزءًا من أجندة ترامب لخفض الأسعار. لكن وورش هو واحد من اثني عشر ناخبًا، والبيانات بعيدة عن دعم خفض الأسعار. في الواقع، العكس هو الصحيح.

مع وضع ذلك في الاعتبار، من المرجح أن يظل سعر الفائدة المرجعي دون تغيير، بينما سيتعين على الرئيس وورش إظهار مهاراته السياسية. من المرجح أن يكون رد فعل الرئيس ترامب على إعلان السياسة النقدية هو المحرك الأكبر للسوق أكثر من القرار نفسه.

بشكل عام، يجب أن يقوى الدولار الأمريكي مع قرار متشدد، يشير إلى أن الخطوة التالية في سعر الفائدة ستكون رفعًا. والسيناريو المعاكس صحيح أيضًا: إعلان متشائم يشير إلى الإبقاء على الأسعار دون تغيير أو حتى خفضها في المستقبل القريب يجب أن يدفع الدولار الأمريكي للانخفاض الحاد.

يبدو أن السيناريو الأخير هو الأكثر ملاءمة سياسيًا، لكنه الأقل احتمالًا، بالنظر إلى الإطار الاقتصادي الكلي. أفضل ما يمكن لورش فعله لتقليل غضب ترامب هو إلقاء خطاب محايد، يترك الباب مفتوحًا لكلا المسارين ويربط ذلك مباشرة بالبيانات القادمة.

وماذا عن اتجاه الذهب؟

حسنًا، قد يشهد الذهب بعض الطلب قصير الأجل في حال قرار الحياد، وإذا مال الاحتياطي الفيدرالي إلى التشديد المتساهل. ومع ذلك، يحتاج المعدن اللامع إلى قطع مسافة طويلة قبل تأكيد اتجاه صعودي جديد قد يدفع السعر نحو مستويات قياسية.

إذا مال الاحتياطي الفيدرالي إلى التشديد واستمر التفاؤل المرتبط بالحرب، فإن الذهب لديه فرصة أفضل للعودة إلى مستوى 4000 دولار مقارنة بالتعافي إلى ما فوق 4500 دولار، وهو خط نفسي حاسم.

التوقعات الفنية لزوج الذهب/الدولار XAU/USD

من الناحية الفنية، يبدو أن التقدم الأخير لزوج الذهب/الدولار XAU/USD تصحيحي. يظهر الرسم البياني اليومي أن الزوج لا يزال بعيدًا عن جميع المتوسطات المتحركة البسيطة (SMAs)، التي تقدم ترتيبًا هبوطيًا، حيث قطع المتوسط المتحرك البسيط الهبوطي لمدة 20 يومًا أدنى المتوسطين المتحركين لمدة 100 و200 يوم لأول مرة منذ سبتمبر/أيلول 2023. يوفر المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا عند حوالي 4400 دولار مقاومة ديناميكية ذات صلة قبل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند حوالي 4475 دولارًا. يلي ذلك مستوى 4500 دولار المذكور، مع تأكيد المكاسب المستمرة فوقه سيشير إلى استعادة المشترين السيطرة. 

هناك فجوة افتتاح أسبوعية غير مملوءة عند 4219 دولارًا، مع احتمال حدوث تراجع إلى هذا المستوى في حال استعاد الدولار الأمريكي قوته. من المرجح أن تنتهي المزيد من الانخفاضات بمحاولة البائعين لاختبار عزيمة المشترين عند حاجز 4000 دولار.