التوقعات الأسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: التضخم الأمريكي وقرار الاحتياطي الفيدرالي يحتلان مركز الصدارة

• قدم البنك المركزي الأوروبي خفضًا متشددًا في سعر الفائدة، وألمح إلى عدم اتخاذ أي إجراءات حتى سبتمبر/أيلول. 
• من المرجح أن يظل موقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على حاله عندما يجتمع صناع السياسة الأسبوع المقبل.
•  يستمر زوج يورو/دولار EUR/USD في فقدان قوته الصعودية، مع تراكم الحالة الهبوطية.

أنهى زوج يورو/دولار EUR/USD الأسبوع الثالث على التوالي دون تغيير يذكر عند حوالي 1.0820 ، وبعد لقاء البائعين بالقرب من 1.0900 للأسبوع الرابع على التوالي. لم تنجح الأحداث المختلفة من الدرجة الأولى في إثارة قوة اتجاهية حول الزوج، حيث لا يزال المستثمرون غير متأكدين مما قد يجلبه المستقبل. هل تتصرف البنوك المركزية في الوقت المناسب لمنع الانهيارات الاقتصادية، أم أن التحرك في وقت مبكر جدًا سيؤدي إلى استئناف الضغوط التضخمية؟ أحد الأمور الواضحة هو أن صناع السياسات قد راهنوا بالفعل، ويبدو أنهم على استعداد للتمسك بها. ومع ذلك، هناك حاجة إلى المزيد لتسليط الضوء على المستقبل.

البنك المركزي الأوروبي يخفض أسعار الفائدة

أعلن البنك المركزي الأوروبي (ECB) قراره بشأن السياسة النقدية يوم الخميس. وكما كان متوقعًا على نطاق واسع، خفض البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما، مع انخفاض أسعار الفائدة على عمليات إعادة التمويل الرئيسية، وتسهيلات الإقراض الهامشي، وتسهيلات الودائع إلى 4.25٪ و4.5٪ و3.75٪ على التوالي.  

لكن هذا ما اعتبرته السوق خفضًا متشددًا، حيث هدأت الرئيسة كريستين لاجارد وشركاءها التوقعات بخفض آخر لسعر الفائدة في يوليو/تموز، مؤكدة أن القرارات المستقبلية ستعتمد على البيانات القادمة. في الواقع، قالت لاجارد إن المزيد من البيانات ستكون متاحة عندما يكون لديهم اجتماعات توقعات، مما يشير إلى أنهم قد يختارون خفض أسعار الفائدة مرة أخرى فقط في سبتمبر/أيلول.

في توقعات الاقتصاد الكلي المحدثة مقارنة باجتماع مارس/آذار، تم تعديل توقعات نمو الناتج  المحلي الإجمالي الحقيقي صعودًا لعام 2024، وبانخفاض هامشي لعام 2025 وظل دون تغيير لعام 2026. فيما يتعلق بالتضخم، قام صانعو السياسة بمراجعة توقعاتهم صعودًا إلى 2.5٪ في عام 2024 وإلى 2.2٪ في عام 2025، تاركين توقعات عام 2026 دون تغيير عند 1.9٪.

وجد زوج يورو/دولار EUR/USD الطلب على المدى القريب مع البيان لكنه استقر دون الحاجز السعري 1.0900 حيث كانت الأخبار تتماشى إلى حد كبير مع توقعات السوق.

التوظيف في الولايات المتحدة قبل مؤشر أسعار المستهلكين CPI وبنك الاحتياطي الفيدرالي

في الولايات المتحدة، كان التركيز على العمالة. أصدرت البلاد تقرير مسح الوظائف الشاغرة ودوران العمالة لشهر أبريل (JOLTS)، والذي أظهر أن عدد الوظائف الشاغرة في يوم العمل الأخير من الشهر بلغ 8.059 ملايين، أي أقل من 8.355 مليون وظيفة تم نشرها في مارس/آذار. بالإضافة إلى ذلك، أشار مسح المعالجة التلقائية للبيانات (ADP) إلى أن القطاع الخاص أضاف 152 ألف وظيفة جديدة في مايو/أيار، أي أقل من 173 ألف وظيفة توقعها المتعاملون في السوق وتراجع من 188 ألف وظيفة سابقة. والأهم من ذلك، أظهر تقرير ADP أن الأجور السنوية ارتفعت بنسبة 5٪. كذلك ارتفعت مطالبات البطالة الأولية بمقدار 229 ألفًا في الأسبوع المنتهي في 31 مايو/أيار، وهو أسوأ من 220 ألفًا متوقعة وأعلى من الزيادة الأسبوعية السابقة البالغة 221 ألفًا.

أخيرا يوم الجمعة، نشرت الولايات المتحدة تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر مايو/أيار. أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) أن الاقتصاد أضاف 272 ألف موظف جديد في الشهر، وهو أعلى بكثير من 185 ألف المتوقعة. علاوة على ذلك، ارتفع معدل البطالة إلى 4٪ من 3.9٪ في أبريل، بينما انخفض معدل المشاركة في القوى العاملة إلى 62.5٪ من 62.7٪. وأخيرًا، ارتفع متوسط الدخل في الساعة بنسبة 4.1٪ على أساس سنوي وبنسبة 0.4٪ على أساس شهري، متجاوزًا التوقعات.

ارتفع الدولار الأمريكي مع صدور الأخبار، وتراجع زوج يورو/دولار EUR/USD نحو المنطقة السعرية 1.0820 بعد أن فشل مرارًا وتكرارًا في توسيع مكاسبه إلى ما فوق الحاجز 1.0900. لا تضمن الأخبار بشكل أساسي أي تخفيضات في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، حيث لا يزال التضخم مرتفعًا بينما يظل سوق العمل قويًا.

موقف الاحتياطي الفيدرالي سيظل ثابتًا

ستخضع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لاجتماع لمدة يومين الأسبوع المقبل، لتعلن أخيرا قرارها بشأن السياسة النقدية يوم الأربعاء. وتراجع صناع السياسات عن خسارة السياسة النقدية وسط ضغوط تضخمية مستمرة. قبل الحدث، لا يتوقع المشاركون في السوق أي إجراء حتى اجتماع سبتمبر/أيلول، مما يعني أنه من المتوقع أن يكون سعر الفائدة القياسي ثابتًا عند نطاق 5.25٪ - 5.50٪ للاجتماع السابع على التوالي.

يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي بتفويض مزدوج: تحقيق أقصى قدر من العمالة وإبقاء التضخم تحت السيطرة. قبل إعلان البنك المركزي، ستصدر البلاد مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو (CPI) يوم الأربعاء، والمتوقع أن يبلغ 0.2٪ على أساس شهري و3.4٪ على أساس سنوي. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يبنون قرارهم على هذه الأرقام.

بدلا من ذلك ، ينظرون إلى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE). في الأسبوع الماضي، أفاد مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA) أن التضخم، كما تم قياسه من قبل نفقات الاستهلاك الشخصي، استقر عند 2.7٪ على أساس سنوي في أبريل/نيسان، في حين سجلت القراءة السنوية الأساسية عند 2.8٪، مطابقة للتوقعات. على أساس شهري، ارتفع تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.3٪، كما هو متوقع، على الرغم من أن الرقم الأساسي جاء عند 0.2٪، أقل قليلا من التوقعات.

سوف تتضمن أجندة الاقتصاد الكلي الأسبوع المقبل المؤشر الألماني المنسق لأسعار المستهلك (HICP) لشهر مايو ومؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) لنفس الشهر. وأخيرًا، ستصدر الولايات المتحدة التقدير الأولي لمؤشر ثقة المستهلك في ميشيجان لشهر يونيو/حزيران يوم الجمعة، والمتوقع عند 73.0 بعد قراءة بلغت 69.1 في مايو.

للمزيد من الأحداث، اطّلع على أجندة FXStreet الاقتصادية

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD

من منظور فني، تتراكم الحجة لصالح التمديد الهبوطي. يظهر الرسم البياني الأسبوعي أن المؤشرات الفنية تتحول إلى انخفاض هامشي حول خطوط الوسط، وهو ما لا يكفي لتأكيد الانخفاض ولكنه يشير إلى أن الثيران يستسلمون. في الوقت نفسه، لا يزال زوج يورو/دولار EUR/USD عالقا عند المتوسط المتحرك البسيط 20 (SMA) بدون اتجاه ويقف في منتصف الطريق بين المتوسطين المتحركين البسيطين 100 و200، مع توفير المتوسط المتحرك الأقصر دعما ديناميكيا في المنطقة السعرية 1.0640.

يظهر الرسم البياني اليومي لزوج يورو/دولار EUR/USD إمكانية هبوطية متزايدة. اخترق الزوج فيما دون المتوسط المتحرك البسيط 20، والذي فقد ميله الصعودي. علاوة على ذلك، فإنه يقترب من المتوسطين المتحركين البسيطين 100 و200 الذي يفتقر للاتجاه، مما يوفر الدعم في المنطقة السعرية 1.0770-1.0790. أخيرًا، تكتسب المؤشرات الفنية زخمًا هبوطيًا أسفل خطوط الوسط مباشرة، مما يدعم الامتداد الهبوطي عند الاختراق أسفل المنطقة المذكورة. بمجرد انخفاضه، يأتي الدعم التالي عند 1.0720، في طريقه إلى 1.0640. توفر منطقة 1.0910 مقاومة، تليها المنطقة السعرية 1.0980-1.1000.