توقعات سعر الدولار الأسترالي: من المتوقع أن تظل المكاسب الإضافية في الطريق فوق 0.6510

يبدو أن زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD يفقد بعض الزخم الصعودي بعد اقترابه من مستوى 0.6760 في وقت سابق من الأسبوع، وهو الآن يتأرجح حول 0.6700 حيث تتداخل عمليات جني الأرباح مع قوة الدولار الأمريكي.

يتعرض الدولار الأسترالي (AUD) لضغوط متجددة يوم الخميس، حيث تراجع زوج AUD/USD من أعلى مستوياته الجديدة التي بلغت 15 شهرًا بالقرب من 0.6760 ليعيد زيارة منطقة 0.6680 في حركة أنهت سلسلة مكاسب استمرت ثلاثة أيام، على الرغم من أن السعر الفوري لا يزال يحتفظ ببداية قوية للعام بشكل عام.

على الرغم من التردد على المدى القريب، تظل الصورة الأوسع إيجابية. لا يزال الزوج فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 200 أسبوع و200 يوم عند 0.6627 و0.6511 على التوالي.

تبدو هذه التوقفات الصعودية أقل كتحول في الأساسيات وأكثر كجولة من جني الأرباح في سوق لا يزال يفتقر إلى اتجاه واضح في سوق الصرف، بدلاً من أي تدهور حقيقي في قصة الدولار الأسترالي الأساسية.

خلفية مستقرة، وليست مذهلة

لا تنتج أستراليا مفاجآت صعودية لافتة، وهذا ليس بالضرورة أمرًا سيئًا. يستمر الاقتصاد في التقدم بوتيرة معتدلة، مع بيانات حديثة تتماشى بشكل عام مع سرد الهبوط السلس.

عززت أرقام مؤشر مديري المشتريات PMI لشهر ديسمبر هذه الرؤية. بينما انخفض كل من التصنيع والخدمات قليلاً في القراءات الأولية، إلا أنهما لا يزالان في منطقة التوسع. تظل مبيعات التجزئة قوية، وعلى الرغم من أن الفائض التجاري انخفض إلى 2.936 مليار دولار أسترالي في نوفمبر من 4.356 مليار دولار أسترالي، إلا أنه لا يزال إيجابيًا بشكل مريح.

جاء النمو أضعف قليلاً مما كان متوقعًا، حيث توسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث مقابل 0.7% سابقًا. ومع ذلك، ظل النمو السنوي ثابتًا عند 2.1%، وهو ما يتماشى بشكل عام مع ما توقعه بنك الاحتياطي الأسترالي في نهاية العام.

يظهر سوق العمل علامات مبكرة على التهدئة حيث انخفض التوظيف بمقدار 21.3 ألف في نوفمبر، بينما ظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.3%.

بينما لا يزال التضخم ثابتًا على الرغم من تراجع الزخم. تباطأ مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 3.4% في نوفمبر، بينما انخفض المتوسط المقصوص قليلاً إلى 3.2%، ولا يزال فوق الهدف بشكل غير مريح.

الصين لا تزال داعمة، لكنها لم تعد تقوم بالجهد الكبير

تستمر الصين في تقديم دعم، وإن كان أقل قوة، للدولار الأسترالي.

ظل نمو الناتج المحلي الإجمالي عند 4.0% على أساس سنوي في الفترة من يوليو إلى سبتمبر، وارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.3% على أساس سنوي في نوفمبر. أرقام قوية، لكنها بعيدة عن الزخم النمو الذي شهدته في الدورات السابقة. تشير المؤشرات الأكثر حداثة إلى بعض التحسن المتواضع في الزخم: انتقل كل من مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي ومؤشر كايسين إلى منطقة التوسع عند 50.1 في ديسمبر.

كما ارتفعت أنشطة الخدمات: ارتفع مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي إلى 50.2، بينما ظل مؤشر مديري المشتريات الخدمي لكايسين في منطقة التوسع عند 52.0. اتسع الفائض التجاري إلى 111.68 مليار دولار في نوفمبر، مع ارتفاع الصادرات بنحو 6% بينما انخفضت الواردات بنحو 2%.

هناك بعض النقاط المضيئة المترددة: ظل مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إيجابيًا، حيث ارتفع بنسبة 0.7% على أساس سنوي في نوفمبر، على الرغم من أن أسعار المنتجين استمرت في الانخفاض، حيث انخفضت بنسبة 2.2% على أساس سنوي، مما يذكرنا بأن الضغوط الانكماشية لم تختف تمامًا.

في الوقت الحالي، يبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) صبورًا، حيث تم الإبقاء على أسعار الفائدة الأساسية دون تغيير في ديسمبر عند 3.00% (سنة واحدة) و3.50% (خمس سنوات)، مما يعزز الرؤية بأن أي دعم للسياسة سيظل تدريجيًا بدلاً من كونه عدوانيًا.

بنك الاحتياطي الأسترالي غير مستعد للتراجع

قدم بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) "تثبيت متشدد" متوقع على نطاق واسع في اجتماعه الأخير.

تم الإبقاء على سعر الفائدة الرسمي (OCR) دون تغيير عند 3.60% في ديسمبر، لكن نبرة البيان ظلت قوية. لا يزال صانعو السياسة يشيرون إلى قيود القدرة وضعف الإنتاجية كأخطار متوسطة الأجل، حتى مع ظهور علامات مبكرة على تهدئة سوق العمل.

دافعت الحاكمة ميشيل بولوك عن التوقعات بشأن التيسير على المدى القريب، مشددة على أن المجلس يفكر في فترة توقف ممتدة، أو حتى إمكانية تشديد إضافي، إذا أثبت التضخم أنه عنيد. تم تسليط الضوء على مؤشر أسعار المستهلك المقصوص للربع الرابع كمدخل رئيسي، على الرغم من أن هذه البيانات لن تصل حتى أواخر يناير.

تشير محاضر الاجتماع إلى درجة من النقاش الداخلي، حيث يتساءل صانعو السياسة علنًا عما إذا كانت الظروف المالية مقيدة بما فيه الكفاية. هناك بعض التأملات الجادة، والرسالة واضحة: تخفيضات الأسعار في العام المقبل ليست مضمونة.

هذا يترك بيانات التضخم في أواخر يناير كلحظة محورية محتملة لتسعير الدولار الأسترالي.

حتى الآن، يرى المشاركون في السوق ما يقرب من 34 نقطة أساس من التشديد هذا العام، على الرغم من أن بنك الاحتياطي الأسترالي من المرجح أن يترك سعر الفائدة دون تغيير في اجتماعه في 3 فبراير.

توجهات تتجه بهدوء نحو أقل سلبية

أظهرت بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) للأسبوع المنتهي في 23 ديسمبر انخفاض صافي المراكز القصيرة في الدولار الأسترالي إلى حوالي 26 ألف عقد، وهو أدنى مستوى منذ أواخر سبتمبر 2024.

في الوقت نفسه، انخفضت الفائدة المفتوحة بشكل حاد إلى حوالي 217 ألف عقد من نحو 294 ألف العقد في الأسبوع السابق. وهذا يشير إلى أن التحسن يعكس تقليل الاقتناع والتعرض الأخف بدلاً من تحول حاسم نحو وضعيات صعودية.

ما الذي ستراقبه الأسواق بعد ذلك

على المدى القريب: سيقوم المستثمرون بتدقيق بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية للحصول على اتجاه قريب المدى في AUD/USD.

المخاطر: يمكن أن تؤدي حركة حادة نحو تجنب المخاطر، أو تشاؤم متجدد حول الصين، أو انتعاش كبير في الدولار الأمريكي إلى تحديد الاتجاه الصعودي بسرعة.

الصورة الفنية

يجب أن تحفز استئناف الزخم الصعودي زوج AUD/USD لإعادة زيارة سقفه لعام 2026 عند 0.6766 (7 يناير)، قبل القمة لعام 2024 عند 0.6942 (30 سبتمبر)، وكل ذلك قبل مستوى 0.7000.

على الجانب السلبي، هناك مستويات دعم طفيفة عند أدنى مستويات الأسبوع عند 0.6659 (31 ديسمبر) و0.6592 (18 ديسمبر). إذا كسر الزوج دون الأخير، فقد يواجه بعد ذلك منطقة تنافس قصيرة الأجل في النطاق 0.6585-0.6570، حيث توجد المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 55 يومًا و100 يوم. إلى الجنوب من هنا يأتي المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لمدة 200 يوم عند 0.6510، يليه وادي نوفمبر عند 0.6421 (21 نوفمبر).

من المتوقع أن تستمر النظرة الإيجابية على المدى القريب للزوج طالما أنه يتداول فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم.

تستمر مؤشرات الزخم في الميل نحو الصعود: يجلس مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من مستوى 59، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) فوق مستوى 32 إلى اتجاه قوي إلى حد ما.

فأين يترك ذلك زوج AUD/USD؟

لا توجد ألعاب نارية في الوقت الحالي، لكن التحيز لا يزال يشير برفق إلى الأعلى.

لا يزال الدولار الأسترالي حساسًا للغاية لشهية المخاطرة العالمية ومزاج الصين. من المحتمل أن يكون الاختراق النظيف فوق 0.6800 ضروريًا لفتح اتجاه صعودي أكثر إقناعًا.

في الوقت الحالي، يبقي الدولار الأمريكي غير الحاسم، والبيانات المحلية الثابتة، وبنك الاحتياطي الأسترالي الذي لا يتردد، والدعم المتواضع من الصين التوازن مائلًا نحو مكاسب تدريجية بدلاً من حركة حادة نحو الأعلى.