توقعات سعر الدولار الأسترالي: منطقة 0.7150 تحد من الارتفاع

• زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD يعكس مكاسب يومين متتاليين يوم الخميس.
• الدولار الأمريكي يكتسب زخمًا متجددًا وسط مخاوف جيوسياسية، تجارة
• توسع الإنفاق الرأسمالي الخاص الأسترالي بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع.

يبدو أن زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD قد تخلص أخيرًا من التداول الفوضوي الذي يفتقر إلى الاتجاه، وهو الآن يدفع نحو أعلى مستوياته منذ بداية العام، مستعيدًا الأراضي شمال 0.7100. لا يبدو أن هذه الحركة عشوائية، حيث أن التضخم المحلي الثابت يضغط على الاتجاه الصعودي، ولا يزال بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) يميل نحو التشديد. طالما أن ضغوط الأسعار ترفض التهدئة بشكل مقنع، فإن الخلفية السياسية تستمر في تقديم دعم للدولار الأسترالي.

لم يتمكن الدولار الأسترالي (AUD) من الحفاظ على حركة سابقة نحو أعلى مستويات متعددة الأيام مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الخميس، مما دفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى التراجع وزيارة المنطقة دون 0.7100.

تصحيح الزوج اليومي يتبع تقدمًا جيدًا في الدولار الأمريكي، الذي يبدو أنه مدعوم من الاضطرابات الجيوسياسية المستمرة في الشرق الأوسط بالإضافة إلى عدم اليقين المستمر بشأن جبهة التجارة الأمريكية.

أستراليا: تباطؤ، لكن ليس انكسار

من الواضح أن اقتصاد أستراليا بدأ في التراجع، لكن هذا لا يزال يبدو كتباطؤ مُسيطر عليه بدلاً من بداية شيء أكثر سوءًا. النمو يتباطأ، نعم، لكن المحرك لا يزال يعمل.

تؤكد مسوحات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأولية لشهر فبراير أن: التصنيع سجل 52.0 والخدمات 52.2، وكلاهما في منطقة التوسع بشكل مريح. ليس مزدهرًا، لكنه بالتأكيد ليس في حالة انكماش.

تظل الإنفاقات الاستهلاكية قوية؛ حيث اتسع الفائض التجاري إلى 3.373 مليار دولار أسترالي في نهاية عام 2025، ونما الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، مما رفع النمو السنوي إلى 2.1%. وهذا يتماشى بشكل عام مع ما توقعه بنك الاحتياطي الأسترالي.

تروي سوق العمل قصة مشابهة بعد أن ارتفع التغيير في التوظيف بمقدار 17.8 ألف في يناير، وهو أقل بقليل من التوقعات، بينما ظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.1%. هذا تباطؤ تدريجي، وليس ضغطًا.

التضخم: نقطة الضغط

إذا كان هناك خطأ، فهو التضخم.

ذكرت بيانات يناير مرة أخرى الأسواق بأن ضغوط الأسعار لا تتلاشى بسرعة. ومع ذلك، ظل مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي (CPI) عند 3.8% على أساس سنوي للشهر الثاني على التوالي، متجاوزًا التوقعات البالغة 3.7%. والأهم من ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي المفضل لدى بنك الاحتياطي الأسترالي، وهو مؤشر متوسط الأسعار المقصوصة، إلى 3.4% على أساس سنوي من 3.3%.

بالفعل، لا تزال عملية تخفيض التضخم قائمة. لكنها لا تتسارع.

بالنظر إلى المستقبل، لا يزال بنك الاحتياطي الأسترالي يرى أن التضخم سيصل إلى ذروته في الربع الثاني من عام 2026، مع توقع أن يكون متوسط الأسعار المقصوصة قريبًا من 3.7% ومؤشر أسعار المستهلك الرئيسي حوالي 4.2%، قبل أن يتراجع تدريجيًا نحو منتصف نطاق الهدف من 2 إلى 3% بحلول منتصف عام 2028.

السياسة مقيدة لسبب: معركة التضخم لم تنته بعد.

تعزز بيانات الائتمان في فبراير هذه الرسالة، حيث ارتفعت قروض المنازل بنسبة 10.6% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع، بينما زادت قروض الاستثمار بنسبة 7.9%، مما يشير إلى أن الظروف المالية مشددة بما يكفي لتبريد الطلب ولكن ليست مشددة بما يكفي لوقفه.

الصين: دعم ثابت، وليس محفزًا

تستمر الصين في العمل ك stabilizer للدولار الأسترالي، لكنها لا توفر زخمًا قويًا.

نمت الاقتصاد بنسبة 4.5% على أساس سنوي في الربع الرابع و1.2% على أساس ربع سنوي، وفقًا لأحدث قراءات الناتج المحلي الإجمالي. بالإضافة إلى ذلك، زادت مبيعات التجزئة بنسبة 0.9% على أساس سنوي في ديسمبر. محترم، لكنه بالكاد تحويلي.

من المثير للاهتمام، أن انقسام مؤشر مديري المشتريات لشهر يناير يروي قصة: انخفضت مؤشرات مديري المشتريات الرسمية للتصنيع وغير التصنيع إلى الانكماش عند 49.3 و49.4، على التوالي. في حين أن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من Caixin ومؤشر مديري المشتريات الخدمي من Caixin ظلا في منطقة التوسع عند 50.3 و52.3، على التوالي، مما يشير إلى أن القطاعات المرتبطة بالدولة الأكبر تبدو أضعف، بينما تثبت الشركات الخاصة الأصغر أنها أكثر مرونة.

اتسع الفائض التجاري إلى 114.1 مليار دولار في ديسمبر، ومع ذلك لا يزال التضخم منخفضًا. ومع ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك فقط بنسبة 0.2% على أساس سنوي، وانخفض مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بنسبة 1.4% على أساس سنوي، مما يظهر أن عملية تخفيض التضخم، وليس إعادة التضخم، لا تزال قائمة.

على صعيد السياسة، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على معدل الفائدة الرئيسي للقروض لأجل عام وخمس سنوات دون تغيير عند 3.00% و3.50%. لا يزال النغمة متوازنة وداعمة بدلاً من أن تكون عدوانية. الاستقرار فوق التحفيز.

بالنسبة للدولار الأسترالي، يعني ذلك أن الصين لم تعد عبئًا. لكنها ليست رياحًا خلفية قوية أيضًا.

بنك الاحتياطي الأسترالي: تقييدي، ولكن ليس متهورًا

في وقت سابق من هذا الشهر، رفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة الرسمي (OCR) إلى 3.85%، مما يعزز أن التضخم لا يزال هو الأولوية المركزية.

تشير التوقعات المحدثة إلى أن ضغوط الأسعار ستبقى فوق الهدف لفترة كبيرة من أفق التوقعات. في هذا السياق، كان محضر الاجتماع واضحًا: بدون الزيادة الأخيرة، من المحتمل أن يبقى التضخم فوق الهدف لفترة طويلة جدًا. وقد حكم صانعو السياسة أن المخاطر قد تغيرت بما يكفي لتبرير المزيد من التشديد.

لكن لا يوجد طيار آلي. لا التزام مسبق. المسار يعتمد على البيانات.

تقوم الأسواق حاليًا بتسعير أكثر من 41 نقطة أساس من التشديد الإضافي بحلول نهاية العام. ليس عدوانيًا، ولكن يكفي للحفاظ على أرضية عائد ذات مغزى تحت الدولار الأسترالي.

وضع المراكز: إعادة بناء التعرض

تظهر بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن المتداولين غير التجاريين زادوا من صافي المراكز الطويلة إلى ما يقرب من 46 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 17 فبراير، وهو أقوى مستوى منذ أواخر 2017.

هذا لا يبدو كفقاعة. يبدو أن التعرض يتم إعادة بنائه.

أظهرت بيانات إضافية أن الفائدة المفتوحة ارتفعت إلى حوالي 256.2 ألف عقد، مما يدل على تحسن الاقتناع دون ازدحام واضح. لا يزال هناك مجال للتوسع إذا استمرت المعنويات في التحسن. الرأي هو أن المستثمرين يبدو أنهم يعودون إلى الدولار الأسترالي، بحذر ولكن بشكل مدروس.

ما يهم الآن

على المدى القريب: من المتوقع أن يستمر الدولار الأمريكي في تحديد المزاج، حيث يمكن أن تعيد البيانات الأمريكية القوية، أو خطاب التعريفات المتجدد، أو الاضطرابات الجيوسياسية تشكيل ديناميكيات AUD/USD بسرعة. يظل فارق العائد بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك الاحتياطي الأسترالي داعمًا بشكل عام للدولار الأسترالي نظرًا لموقف بنك الاحتياطي الأسترالي الثابت.

المخاطر: الدولار الأسترالي هو عملة ذات بيتا عالية. إذا تدهورت شهية المخاطرة العالمية، أو إذا تراجعت الصين، أو إذا شهد الدولار الأمريكي انتعاشًا مستدامًا، فقد يكون الانسحاب سريعًا.

المستويات الفنية

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج AUD/USD عند 0.7094. الميل على المدى القريب هو صعودي بشكل طفيف حيث يحتفظ السعر جيدًا فوق المتوسطات المتحركة البسيطة (SMA) لمدة 55 يومًا و100 يوم، والتي تتجمع حول 0.6800، بينما يدعم المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم بالقرب من 0.6600 هيكلًا صعوديًا أوسع. يتداول السعر فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% عند 0.6699 ومستوى 50.0% عند 0.6784، المقاس من أدنى مستوى عند 0.6421 إلى أعلى مستوى عند 0.7147، مما يظهر أن المشترين قد دافعوا عن منتصف نطاق الارتفاع السابق. مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 61 يبقى فوق خط المنتصف 50، مما يعزز الزخم الإيجابي، على الرغم من فقدان قراءات التشبع الشرائي الشديدة التي لوحظت سابقًا. يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) حول 41 إلى خلفية اتجاه لا تزال قوية ولكنها مستقرة.

تظهر المقاومة الفورية عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% عند 0.6976، مع كسر مستدام يبقي التركيز على منطقة القمة الأخيرة حول الحاجز الأفقي عند 0.7158، يليها 0.7283. على الجانب الهبوطي، يتماشى الدعم الأولي عند المستوى الأفقي عند 0.6897، قبل مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% عند 0.6870 الذي يحمي الاتجاه الصعودي على المدى القصير. ستكشف تراجعات أعمق عن نطاق الدعم عند 0.6660 و0.6593، حيث تتقارب أيضًا المتوسطات المتحركة البسيطة الأطول أجلاً، بينما سيفتح الفشل هناك الدعم الأساسي الأوسع عند 0.6414 و0.6373.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)

الخط السفلي: بناء إيجابي، وليس راضٍ

لا يزال السياق الكلي في أستراليا مرنًا، مدعومًا من بنك الاحتياطي الأسترالي التقييدي، وتحسين الوضع وبعض الاستقرار في الصين.

هذا يبقي الميل الأوسع مائلًا نحو الاتجاه الصعودي.

لكن هذه ليست عملة دفاعية. يزدهر الدولار الأسترالي عندما تكون المعنويات العالمية إيجابية ويكافح عندما تتدهور المخاطر. في الوقت الحالي، من المحتمل أن تجذب الانخفاضات المشترين طالما ظل الدولار الأمريكي محصورًا.

إذا تغير ذلك، سيتغير السرد أيضًا.