- يستمر زوج يورو/دولار EUR/USD في التداول المتقلب دون تغيير حتى الآن هذا الأسبوع.
- يجمع الدولار الأمريكي قوة جديدة ويقترب من أعلى مستوياته الشهرية.
- قدمت كريستين لاجارد رسالة حذرة في وقت سابق يوم الخميس.
لا يزال زوج يورو/دولار EUR/USD غير قادر على جمع زخم جاد، مما يترك الباب مفتوحًا لمزيد من الضعف في المستقبل، حيث يمكن أن يختبر متوسطه المتحرك البسيط لمدة 200 يوم في حالة حدوث اختراق مقنع دون المستوى الشهري بالقرب من 1.1740.
يتلاشى زوج يورو/دولار بسرعة من ارتفاع يوم الأربعاء ويعيد التركيز على الاتجاه الهبوطي، متداولًا بالقرب من متوسطه المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا حول 1.1770، دائمًا في ظل الأداء المتقلب لعدة أيام.
في هذه الأثناء، يبدو أن الدولار الأمريكي (USD) قد استعاد نشاطه، متجاهلاً تراجع يوم الأربعاء ويعيد استهداف منطقة القمم الشهرية حول منطقة 98.00 عند تتبعه بواسطة مؤشر الدولار الأمريكي (DXY).
الاحتياطي الفيدرالي: مرتاح، لكن غير ملتزم
ترك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) نطاق هدف الفائدة (FFTR) دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75% في يناير. لا مفاجآت هنا. كانت الأسواق قد تسعرت بالكامل لقرار التثبيت.
ما تغير هو النغمة. بدا صانعو السياسة أكثر استرخاءً بشأن الخلفية. النمو يتماسك بشكل أفضل مما كان متوقعًا، ولم يعد يرى اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) مخاطر التوظيف على أنها تتدهور. لا يزال التضخم مرتفعًا بعض الشيء، لكن الإلحاح قد تلاشى.
تذكر التصويت 10 إلى 2، حيث فضل عضوان خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، أن النقاش لا يزال قائمًا.
في المؤتمر الصحفي، وصف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول السياسة بأنها في مكان جيد، مع اتخاذ القرارات بشكل صارم من اجتماع إلى آخر ودون مسار محدد مسبقًا. قلل من أهمية المفاجآت الأخيرة في التضخم، مشيرًا إلى التعريفات، وشدد على أن انخفاض أسعار الخدمات مستمر. رفع الفائدة ليس هو السيناريو الأساسي.
عززت المحاضر هذا التوازن: لا تزال التخفيضات ممكنة إذا تباطأ التضخم كما هو متوقع، لكن لم يتم استبعاد الزيادات إذا أثبتت ضغوط الأسعار أنها ثابتة. في الوقت الحالي، يعتمد الاحتياطي الفيدرالي على البيانات، ولا يتحول.
البنك المركزي الأوروبي: ثابت ومرن
ترك البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا أسعار الفائدة دون تغيير في خطوة متوقعة بالإجماع.
كانت الرسالة منضبطة: لا يزال يُنظر إلى التضخم على أنه سيعود إلى هدف 2% على المدى المتوسط. ضغوط الأجور تستقر، ويتم مراقبة تضخم الخدمات عن كثب، ولا يزال من المتوقع حدوث انخفاض طفيف في الأسعار في عام 2026.
بدت كريستين لاجارد واثقة ولكن حذرة في وقت سابق يوم الخميس، مصممة على أن التضخم لا يزال على المسار الصحيح للعودة إلى 2% على المدى المتوسط، مع تراجع ضغوط أسعار المواد الغذائية تدريجيًا حتى عام 2026. وأشارت إلى الدعم من نمو الأجور القوي، وسوق العمل المرن، وزيادة الاستثمار، مع التأكيد على أن البنك المركزي الأوروبي يراقب اليورو (EUR) لكنه لا يستهدفه. بالإضافة إلى ذلك، لم تشر بعد إلى أي علامات على فقدان الوظائف المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.
كانت الرسالة واضحة: البنك المركزي الأوروبي في مكان جيد، لكن السياسة تعتمد بالكامل على البيانات وجاهزة للتكيف.
توجه اليورو: صراع حقيقي
ارتفعت صفقات الشراء الصافية في اليورو (EUR) إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2020، بينما ارتفعت أيضًا المراكز القصيرة بشكل حاد. عندما تبني كلا الجانبين تعرضًا في نفس الوقت، فإن ذلك يشير إلى قناعة وتوتر بدلاً من تجارة من اتجاه واحد.
بالإضافة إلى ذلك، لا تزال الفائدة المفتوحة مرتفعة. هذه ليست حركة رقيقة. إنها معركة حقيقية.
لا تزال المراكز الصافية تفضل العملة الأوروبية، لكن الزيادة في المراكز القصيرة المعاكسة تجعل الاتجاه الصعودي أكثر هشاشة وحساسية للغاية للبيانات الاقتصادية القادمة.
ما يجب مراقبته
على المدى القريب: لا يزال الدولار الأمريكي يحدد النغمة، خاصة في ظل تجدد التوترات التجارية والضجيج الجيوسياسي. الصمت النسبي من البنك المركزي الأوروبي لا يفعل الكثير لتغيير هذا التوازن.
المخاطر: إذا ظل الاحتياطي الفيدرالي حذرًا مع وجود بيانات أمريكية قوية خلفه، فإن الدولار الأمريكي يحتفظ بأرضية طبيعية. سيؤدي الاختراق الحاسم دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم إلى تغيير الصورة الفنية وزيادة خطر تصحيح أعمق في الأسعار الفورية.
المنظر الفني
في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD عند 1.1786. يحتفظ الزوج بوضع جانبي فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 55 و100 يوم المتجمعة في نطاق 1.1770-1.1690، بينما يتخلف المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم أدناه حول 1.1660، مما يحافظ على ميل صعودي طفيف. تشير الحركة السعرية فوق مجموعة المتوسطات المتحركة هذه إلى أن المشترين يدافعون عن الاتجاه على المدى المتوسط، على الرغم من أن المتوسطات المتحركة البسيطة 55 و100 يوم التي تتسطح تشير إلى ضعف القوة الاتجاهية. يبقى مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 47 قريبًا من خط المنتصف، بما يتماشى مع الزخم المحصور، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) المتراجع دون 20 إلى بيئة اتجاه متلاشية ويعزز موقفًا محايدًا مع ميل صعودي.
يظهر الدعم الفوري عند 1.1742، حيث يتقارب مستوى أفقي مع المتوسطات المتحركة القريبة، وسيؤدي الاختراق دون ذلك إلى تعريض 1.1578 كالتالي مستوى هبوطي، يليه 1.1491 و1.1469. على الجانب العلوي، يقف المقاومة الأولية بعيدًا عند 1.2082، تليها 1.2266 ثم 1.2350، وهي مستويات تحد من النطاق الأوسع وتحدد المنطقة التي يحتاج الثيران لاستعادتها لإحياء اتجاه صعودي أقوى.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)
الخط السفلي: الدولار أولاً
يتم دفع زوج يورو/دولار EUR/USD بشكل أكبر من واشنطن أكثر من فرانكفورت.
حتى يصبح مسار أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي في عام 2026 أكثر وضوحًا أو تقدم منطقة اليورو انتعاشًا أكثر إقناعًا، من المحتمل أن تظل الارتفاعات مقيدة.
في الوقت الحالي، لا يزال الدولار أولاً، واليورو ثانياً.
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.