توقعات زوج يورو/دولار EUR/USD الأسبوعية: الحرب في الشرق الأوسط ستؤثر على السياسات النقدية

• أعاد الصراع في الشرق الأوسط المخاوف المتعلقة بالتضخم ومن المحتمل أن يجبر البنوك المركزية على رفع أسعار الفائدة.
• ارتفعت معدلات التضخم الأوروبي في فبراير/شباط، وبدأت الأسواق في المراهنة على رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي.
• أدت بيانات التوظيف الأمريكية المخيبة للآمال إلى تعزيز حالة النفور من المخاطرة ونتج عنها قوة أكبر للدولار الأمريكي.
• يكتسب زوج يورو/دولار EUR/USD زخمًا هبوطيًا على المدى المتوسط، مع دعم حاسم عند 1.1470.

أنهى زوج يورو/دولار EUR/USD الأسبوع دون حاجز 1.1600، مسجلاً أكبر انخفاض أسبوعي له منذ أكثر من عام. دخلت الأسواق المالية وضع الذعر في مارس/آذار بعد أن انضم الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى إسرائيل وشن هجومًا ضخمًا على إيران في اليوم الأخير من فبراير/شباط.

الحرب في الشرق الأوسط

على مدار الأسبوع، توسعت أزمة الشرق الأوسط وتحولت إلى حرب شاملة. ردت إيران - ليس فقط باستهداف إسرائيل - ولكن أيضًا بضرب القواعد العسكرية الأمريكية حول الخليج الفارسي، مستهدفة الأهداف العسكرية والمدنية في الدول المجاورة.

كنتيجة فورية، ارتفعت أسعار النفط، حيث قفز سعر برميل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 20 دولارًا وبلغ مستويات لم تُسجّل منذ ما يقرب من عامين. ارتفع الطلب على الأمان بشكل كبير، وكان الدولار الأمريكي (USD) الرابح الأكبر مع نهاية الأسبوع، مسجلًا أكبر مكسب أسبوعي له منذ أكثر من عام. في المقابل، جاء اليورو (EUR) ضمن أسوأ العملات أداءً.

لكن ارتفاع أسعار النفط وتجدد قوة الدولار الأمريكي ليست سوى البداية. الآثار طويلة الأمد للحرب المستمرة في الخليج الفارسي هائلة بالفعل حتى لو انتهى الصراع فجأة اليوم.. وهو أمر لن يحدث.

التضخم الأوروبي بدأ بالفعل في الارتفاع

على مدار الأسبوع، علم المشاركون في السوق أن التضخم في القارة القديمة ارتفع بشكل غير متوقع في فبراير/شباط. في الواقع، فإن حقيقة أن التقدير الأولي لمؤشر أسعار المستهلك المنسق في الاتحاد الأوروبي (HICP) بلغ 1.9% على أساس سنوي بدلاً من 1.7% المتوقع لا يبدو مقلقًا للوهلة الأولى. ولا حقيقة أن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ارتفع بنسبة 0.7% على أساس شهري بعد انخفاضه بنسبة 0.3% في يناير/كانون الثاني. في نهاية المطاف، لا يزال كلاهما دون هدف البنك المركزي الأوروبي (ECB) البالغ 2%. ناهيك عن أن مراجعة الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع أظهرت نموًا سنويًا بنسبة 1.2%، بانخفاض عن التقدير السابق البالغ 1.4%.

لم يعد خيار خفض أسعار الفائدة مطروحًا على الطاولة. فالتضخم في الاتحاد الأوروبي لم يقترب من مستهدف البنك المركزي الأوروبي (ECB) فقط ، بل إن استمرار الصراع في الشرق الأوسط قد يدفعه إلى تجاوزه بشكل واضح خلال الأشهر المقبلة. فارتفاع أسعار الطاقة بنحو 20% ليس أمرًا يمكن التقليل من شأنه. تعتمد أوروبا بدرجة كبيرة على واردات الطاقة، ورغم أن الاتحاد خطط مسبقًا منذ حرب روسيا وأوكرانيا ويمتلك مخزونات ممتلئة قبل الشتاء، فمن المرجح أن يسهم الطلب الأوروبي في دفع أسعار الطاقة إلى مستويات أعلى. وقد بدأ المتعاملون في الأسواق بالفعل التسعير لاحتمال رفع أسعار الفائدة قبل نهاية العام. ولم يعد هناك ما يُسمّى بـ"الوضع المريح" بالنسبة للرئيسة كريستين لاجارد وفريقها في البنك المركزي الأوروبي.

وماذا عن التضخم الأمريكي والاحتياطي الفيدرالي؟

التضخم المرتفع ليس مجرد مشكلة أوروبية. أفادت الولايات المتحدة مؤخرًا أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو المقياس المفضل للتضخم من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، بلغ 3% على أساس سنوي. بالإضافة إلى ذلك، تدهور سوق العمل الأمريكي بشكل حاد في فبراير/شباط، وفقًا لأحدث تقرير عن الوظائف غير الزراعية (NFP).

فقدت البلاد 92 ألف وظيفة في فبراير/شباط، وهو تحول كبير نحو الأسوأ مقارنة بـ 126 ألف وظيفة أُضيفت في يناير/كانون الثاني. علاوة على ذلك، ارتفع معدل البطالة إلى 4.4% مقابل 4.3% المتوقع. أخيرًا، ارتفع التضخم السنوي للأجور، مقاسًا من خلال التغير في متوسط الأجور بالساعة، إلى 3.8% من 3.7%. ساهم التقرير المخيب للآمال في الحالة النفسية السيئة للسوق بالفعل، مما أدى إلى وصول الدولار الأمريكي إلى قمم جديدة.

في هذا السيناريو، فإن خفض أسعار الفائدة كما يرغب الرئيس الأمريكي ترامب ليس مطروحًا على الطاولة. وقد خفض المضاربون رهاناتهم على ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة خلال هذا العام.

بخلاف ذلك، أشار الرئيس دونالد ترامب إلى أنه لن يكون هناك اتفاق مع إيران إلا الاستسلام غير المشروط، بينما اقترح أنه سيكون عنصرًا فاعلاً في انتخاب القائد الإيراني القادم.

ما التالي؟

من المحتمل أن تستمر الأخبار المتعلقة بالحرب في إبقاء المستثمرين في حالة تأهب. لن يتراجع النفور من المخاطرة حيث لا يوجد نهاية في الأفق للصراع في الشرق الأوسط، الذي يستمر في التصاعد.

قد تنمو المخاوف في الأيام القادمة، حيث من المتوقع أن تصدر كل من ألمانيا والولايات المتحدة تحديثات التضخم. من المقرر إصدار مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر فبراير/شباط يوم الأربعاء، والذي بلغ سابقًا 2.4% على أساس سنوي.

الأهم من ذلك، ستنشر الولايات المتحدة مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر فبراير يوم الجمعة. إذا ارتفع التضخم الأساسي فوق 3.0% المبلغ عنها سابقًا، ستبدأ الأسواق في المراهنة على رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، وهو سيناريو مستحيل للرئيس المقبل للاحتياطي الفيدرالي، كيفن هارش. ومع ذلك، من المتوقع أن تعزز توقعات رفع أسعار الفائدة ارتفاع الدولار الأمريكي أكثر.

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD بتحيز هبوطي قوي حيث انزلق السعر دون جميع متوسطاته المتحركة. تكتسب المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا (SMA) - القريب من مستوى 1.1800 - زخمًا هبوطيًا فوق المتوسطين المتحركين البسيطين 100 و200 يوم الثابتين قرب 1.1700. يشير هذا الاختراق من نطاق التماسك السابق فوق المتوسطات المتحركة إلى زيادة الزخم الهبوطي، مدعومًا بمؤشر الزخم لمدة 14 يومًا الذي يبقى دون خط الوسط ويمتد في انخفاضه. في الوقت نفسه، يحافظ مؤشر القوة النسبية (RSI) على ميله الهبوطي في منطقة 30، مما يظهر ضغطًا هبوطيًا مستمرًا دون تأكيد ظروف التشبع البيعي العميقة بعد.

وفقًا للرسم البياني الأسبوعي، يواجه زوج يورو/دولار EUR/USD أيضًا خطر مواصلة الانخفاض. انزلق الزوج دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 أسبوعًا قرب 1.17 بينما لا يزال فوق المتوسطين المتحركين البسيطين 100 و200 أسبوع بالقرب من 1.11 و1.09، اللذين لا يزالان يشكلان اتجاهًا صعوديًا أوسع. ومع ذلك، فقد فقد المتوسط المتحرك الأقصر قوته الصعودية، مما يشير إلى المراحل الأولى من اتجاه هبوطي مستدام. في هذه الأثناء، يتجه مؤشر الزخم جنوبًا بالقرب من خط الوسط، بينما عبر مؤشر القوة النسبية بالفعل إلى المنطقة السلبية، محتفظًا بقوته الهبوطية قرب 40.

تظهر المقاومة الفورية عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 أسبوعًا بالقرب من 1.1700، تليها المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا قرب 1.18، مع الحاجة إلى التعافي فوق هذا المستوى لتخفيف ضغط البيع وفتح الطريق لحركة نحو منطقة 1.19. يأتي القاع الأسبوعي عند 1.1530 كدعم فوري قبل دعم ثابت طويل الأجل عند 1.1470. يجب أن يؤكد الاختراق دون الأخير استمرار الاتجاه الهبوطي على المدى المتوسط، مع كون المستوى التالي في خطر هو 1.1400.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي.)