توقعات أسعار الدولار الأسترالي: الخسائر الإضافية متوقعة فيما دون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم

• يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD مع مكاسب مقبولة حول منطقة 0.6500.
• تعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع جديدة في أعقاب صدور بيانات ADP.
• من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي على سعر الفائدة دون تغيير في ديسمبر/كانون الأول.

يتداول الدولار الأسترالي (AUD) بشكل متقلب يوم الثلاثاء، مما دفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD لتبديل المكاسب بالخسائر دون الحاجز الرئيسي 0.6500.

تأتي الحركة السعرية للزوج على الرغم من الخسائر الطفيفة في الدولار الأمريكي، التي سحبت مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى منطقة 99.50 في سياق تراجع عام في عوائد سندات الخزانة الأمريكية.

اقتصاد أستراليا: ليس مزدهرًا، لكنه صامد

لا يعمل الاقتصاد الأسترالي بكامل طاقته، لكنه يثبت أنه أكثر قوة مما كان يعتقد الكثيرون. أظهرت مؤشرات مديري المشتريات لشهر أكتوبر/تشرين الأول قصة مختلطة: تراجع التصنيع إلى ما دون مستوى 50 إلى 49.7 (من 51.4)، بينما ارتفعت الخدمات إلى 53.1 (من 52.4).

ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.2% في يونيو/حزيران، وتوسع الفائض التجاري في سبتمبر/أيلول إلى 3.938 مليار دولار أسترالي. زاد الاستثمار التجاري في الربع الثاني، مما ساعد الناتج المحلي الإجمالي على النمو بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي و1.1% على أساس سنوي، وهو ليس مذهلاً، لكنه ثابت بما يكفي للحفاظ على الحركة.

أضاف سوق العمل إلى شعور المرونة: انخفض معدل البطالة في أكتوبر إلى 4.3% (من 4.5%)، وقفزت التغيرات في التوظيف بمقدار +42.2 ألف. بعد فترة من الضعف، يشير هذا الانتعاش إلى أن الظروف قد أصبحت أقوى مرة أخرى.

الصين: لا تزال العامل المتأرجح

تستمر الصين في الهيمنة على توقعات الاقتصادي الأسترالي، سواء للأفضل أو للأسوأ.

نما الناتج المحلي الإجمالي الصيني بنسبة 4.0% على أساس سنوي في الربع الثالث، بينما نمت مبيعات التجزئة في أكتوبر/تشرين الأول بنسبة 2.9% مقارنة بالعام السابق. تراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي RatingDog إلى 50.6 وانخفضت الخدمات إلى 52.6، مما يشير إلى أن الانتعاش يفقد بعض الزخم. كما أن الإنتاج الصناعي لم يحقق التوقعات، حيث توسع بنسبة 4.9% على أساس سنوي.

أخبرت بيانات التجارة قصة مشابهة: انخفض الفائض من 103.33 مليار دولار إلى 90.45 مليار دولار في سبتمبر. ومع ذلك، قدم التضخم مفاجأة صغيرة إيجابية بعد أن ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 0.2% على أساس سنوي بسبب الإنفاق خلال العطلات، متجاوزًا التوقعات وعكس انخفاض سبتمبر/أيلول بنسبة 0.3%. كما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى 1.2%، متطابقًا مع أعلى مستوى له في فبراير/شباط.

في الوقت نفسه، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على أسعار الفائدة الرئيسية للقروض دون تغيير في أكتوبر: 3.00% لمدة عام و3.50% لخمس سنوات، تمامًا كما توقع السوق. من المحتمل أن يكون قرار 20 نوفمبر حدثًا آخر مستقرًا.

بنك الاحتياطي الأسترالي: يتبنى نهج الانتظار والمراقبة

ترك بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أسعار الفائدة عند 3.60% للاجتماع الثاني على التوالي في أوائل نوفمبر/تشرين الثاني، وهو ما لم يفاجئ أحد. كانت الرسالة هادئة ومتوازنة، دون استعجال لتعديل السياسة النقدية في أي اتجاه.

أشار بنك الاحتياطي الأسترالي إلى أن التضخم لا يزال ثابتًا بعض الشيء وأن سوق العمل لا يزال قويًا إلى حد ما، على الرغم من الزيادة الطفيفة في البطالة. وصفت المحافظة ميشيل بولوك السياسة بأنها "قريبة جدًا من الحياد"، مما يشير إلى عدم وجود شهية لرفع أو خفض أسعار الفائدة في الوقت الحالي.

كما أشارت إلى أن الـ 75 نقطة أساس من التيسير النقدي التي تم تقديمها بالفعل لم تؤثر بالكامل في الاقتصاد. يريد صناع السياسة رؤية كيفية تطور الطلب قبل اتخاذ قرار بشأن ما سيأتي بعد ذلك.

تتوافق الأسواق مع هذا الرأي: هناك احتمالية تقارب 90% أن يتمسك بنك الاحتياطي الأسترالي بموقفه الحالي في اجتماع 9 ديسمبر/كانون الأول، ويشير تسعير السوق إلى أقل من 10 نقاط أساس من التيسير النقدي بحلول نهاية 2026.

أضاف محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي من اجتماع نوفمبر المزيد من التفاصيل إلى تفكيرهم. ومع ذلك، حدد صناع السياسة ثلاث حالات تدعو إلى الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة: انتعاش أقوى من المتوقع في الطلب، أو بقاء التضخم ثابتًا أو ضعف الإنتاجية، أو قرار المجلس بأن السياسة لا تزال مقيدة قليلاً.

كما أشاروا إلى حالتين قد تبرران المزيد من خفض أسعار الفائدة: تراجع ملحوظ في سوق العمل أو أن الأسر تصبح أكثر حذرًا بشكل ملحوظ في الإنفاق.

الصورة الفنية

لا توجد تغييرات في نمط التماسك المحيط بزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD في الوقت الحالي. عند النظر إلى الصورة الأوسع، طالما أن الزوج يتداول فوق متوسطه المتحرك البسيط لمدة 200 يوم، يجب أن يكون هناك مجال لمزيد من المكاسب.

يمكن أن يؤدي فقدان المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 0.6456 إلى فتح الباب لزيارة محتملة للقاع في أكتوبر/تشرين الأول عند 0.6440 (14 أكتوبر)، قبل قاعدة أغسطس/آب عند 0.6414 (21 أغسطس) وقاعدة يونيو/حزيران عند 0.6372 (23 يونيو).

في الاتجاه المعاكس، تتواجد عقبات طفيفة عند أعلى مستوى في نوفمبر/تشرين الثاني عند 0.6580 (13 نوفمبر) وقمة أكتوبر عند 0.6629 (1 أكتوبر). بمجرد أن يتجاوز السعر هذا المستوى الأخير، قد يؤدي ذلك إلى ظهور اختبار السقف لعام 2025 عند 0.6707 (17 سبتمبر/أيلول) في الأفق. يأتي بعد ذلك أعلى مستوى لعام 2024 عند 0.6942 (30 سبتمبر)، يليه المستوى الدائري 0.7000.

بالإضافة إلى ذلك، تشير مؤشرات الزخم إلى بعض فقدان الزخم: حيث تمكن مؤشر القوة النسبية (RSI) من الارتداد إلى ما يقرب من مستوى 47، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) الذي يزيد قليلاً عن 12 إلى اتجاه ضعيف في الوقت الحالي.

الخلاصة

لا يزال زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عالقًا في نطاقه المعتاد بين 0.6400 و0.6700. من المحتمل أن يتطلب الأمر محفزًا مناسبًا للخروج منه: بيانات صينية أقوى، تحول ملحوظ من الاحتياطي الفيدرالي، تغيير في نبرة بنك الاحتياطي الأسترالي، أو تحسن أوسع في المعنويات بين الولايات المتحدة والصين.