- يتذبذب زوج يورو/دولار EUR/USD بين الارتفاع والانخفاض دون حاجز 1.1800 يوم الثلاثاء.
- تقدم الدولار الأمريكي بشكل طفيف قبل إلقاء ترامب خطاب حالة الاتحاد.
- تحسنت ثقة المستهلك الأمريكي في فبراير/شباط، وفقًا لمؤشر كونفرنس بورد.
بعد أن عجز زوج يورو/دولار EUR/USD عن اختراق قمم فبراير/شباط فوق 1.1900، يبدو أنه دخل فترة من التماسك، حيث استقرت الأسعار قرب أو دون مستوى 1.1800. طالما أن المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم قرب 1.1650 يمنع السعر من الانخفاض، يجب أن تكون هناك مكاسب إضافية في الطريق.
يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD بشكل غير حاسم يوم الثلاثاء، متعثرًا قبل منطقة المقاومة 1.1800 في سياق مكاسب هامشية للدولار الأمريكي (USD)، ويتطلع إلى تمديد التحيز الصعودي الذي شوهد في اليومين الماضيين.
من ناحية أخرى، تخلى مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عن جزء من حركته الأولية للأعلى، على الرغم من أنه يتمسك بمكاسب متواضعة دون حاجز 98.00، مع تقدم عوائد سندات الخزانة الأمريكية ذات الآجال القصيرة مقابل تراجعات متواضعة في الآجال المتوسطة والطويلة.
البنك الاحتياطي الفيدرالي: مرتاح، لكنه غير ملتزم
ترك البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) نطاق الفائدة المستهدف (FFTR) دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75% في اجتماعه في أواخر يناير/كانون الثاني. لا مفاجآت هنا. كانت الأسواق مهيأة تمامًا للإبقاء على الوضع.
كان التحول الحقيقي في اللهجة.
بدا صناع السياسة أكثر راحة مع الوضع الحالي للاقتصاد. أثبت النمو أنه أكثر مرونة مما كان يخشى الكثيرون، والأهم من ذلك، أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لم تعد ترى مخاطر التوظيف على أنها تتدهور. لا يزال التضخم يوصف بأنه مرتفع بعض الشيء، لكن الإحساس بالعجلة قد تلاشى بوضوح.
تمت الموافقة على القرار بأغلبية 10 إلى 2، مع صوتين معارضين يفضلان خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. هذا الانقسام مهم. إنه يظهر أنه بينما يبقى مركز الثقل ثابتًا، فإن النقاش الداخلي لا يزال حيويًا.
في المؤتمر الصحفي، جادل رئيس البنك جيروم باول بأن السياسة في مكان جيد وأكد أن القرارات ستظل تتخذ من اجتماع إلى آخر، دون مسار محدد مسبقًا. قلل من أهمية المفاجآت الأخيرة في التضخم، ناسبًا الكثير من الزيادة إلى التعريفات الجمركية، وأكد أن تراجع معدل التضخم في الخدمات لا يزال يحقق تقدمًا. والأهم من ذلك، لا يعامل أي شخص في اللجنة رفع أسعار الفائدة كحالة أساسية.
عزز محضر اجتماع يناير/كانون الثاني هذه الصورة. دعم معظم المشاركين الإبقاء على الوضع ثابتًا. اقترح العديد أن المزيد من التيسير النقدي سيكون مناسبًا إذا انخفض التضخم بما يتماشى مع التوقعات، بينما حذر آخرون من أن الزيادات قد لا تزال مبررة إذا استمرت ضغوط الأسعار.
مع نمو قوي واستقرار سوق العمل، يبقى البنك الاحتياطي الفيدرالي معتمدًا بشكل صارم على البيانات بدلاً من الميل بشكل حاسم نحو تخفيضات جذرية.
البنك المركزي الأوروبي: الصبر كسياسة
ترك البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا أسعار الفائدة الثلاثة الرئيسية دون تغيير في قرار بالإجماع ومتوقع على نطاق واسع.
كانت الاتصالات تبدو ثابتة ومنضبطة. لا يزال التوقع على المدى المتوسط يشير إلى عودة التضخم إلى المستهدف البالغ 2%، ولم تغير البيانات الأخيرة هذه الرؤية بشكل جوهري. يبدو أن مؤشرات الأجور تستقر، على الرغم من أن تضخم الخدمات لا يزال تحت المراقبة الدقيقة. لا يزال البنك المركزي الأوروبي يتوقع انخفاضًا طفيفًا في أسعار المستهلكين في عام 2026.
في مؤتمرها الصحفي، وصفت الرئيسة كريستين لاجارد المخاطر بأنها متوازنة بشكل عام. تظل السياسة مرنة ومعتمدة على البيانات. اعترف المجلس الحاكم بالتحركات الأخيرة في أسعار الصرف الأجنبي لكنه اعتبرها ضمن المعايير التاريخية، مؤكدًا أنه لا يوجد هدف لسعر الصرف.
تسعر الأسواق حوالي 7 نقاط أساس من التيسير النقدي بحلول نهاية العام وتنتظر عمومًا إبقاء آخر في اجتماع 19 مارس/آذار.
توجه اليورو: صراع مزدحم
يصبح التوجه في اليورو (EUR) أكثر كثافة.
تظهر بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن صافي المراكز الطويلة المضاربية ارتفع إلى ما يقرب من 174.5 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 17 فبراير/شباط، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر/أيلول 2020.
في الوقت نفسه، زادت صناديق التحوط والحسابات المؤسسية الأخرى من تعرضها القصير إلى حوالي 235.8 ألف عقد، وهو أعلى مستوى منذ مايو/أيار 2023. عندما يرتفع كل من المراكز الطويلة والقصيرة معًا، فإنه يشير إلى زيادة الاقتناع من كلا الجانبين بدلاً من تمديد صعودي بسيط.
تراجعت الفائدة المفتوحة قليلاً إلى حوالي 916.8 ألف عقد، وهو ما يقل قليلاً عن أعلى مستوياتها السابقة. هذه ليست حركة رقيقة. إنها معركة حقيقية للسرد.
لا يزال صافي مراكز التداول يفضل اليورو (EUR)، لكن التراكم في المراكز القصيرة المعارضة يجعل الطريق نحو الأعلى أكثر تعقيدًا. التجارة أكثر ازدحامًا وأكثر حساسية للمحفزات الاقتصادية القادمة.
ما يجب مراقبته الآن
على المدى القريب: يبقى الدولار الأمريكي المحرك الرئيسي. من المحتمل أن تحدد بيانات سوق العمل، وإصدارات التضخم، وعناوين الأخبار الجيوسياسية الإيقاع. في الوقت نفسه، تركز الأنظار على مطالبات البطالة الأمريكية الأسبوعية، على الرغم من أن المتحدثين من الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يغيروا النغمة بسهولة.
المخاطر: إن بقاء الاحتياطي الفيدرالي حذرًا لفترة أطول مع بيانات صحية يستمر في دعم الدولار الأمريكي، خاصة ضد البنك المركزي الأوروبي الذي هو فعليًا في وضع الانتظار والترقب. من منظور فني، فإن الاختراق الحاسم دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم سيزيد من احتمال حدوث مرحلة تصحيح أعمق.
الزاوية الفنية
في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD عند 1.1785. التحيز على المدى القريب صعودي بشكل طفيف حيث يستقر السعر فوق المتوسطات المتحركة البسيطة 55 يومًا و100 يوم، التي تتجمع قرب 1.1700 وتميل للأعلى قليلاً، بينما يدعم المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم بالقرب من 1.1660 الاتجاه الصعودي الأوسع. استقرت الأسعار بعد التراجع الأخير من قمم بداية الشهر، مما يحافظ على تسلسل القيعان الأعلى فوق المتوسطات الرئيسية على المدى المتوسط. يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 50، مما يعكس زخمًا متوازنًا ولكنه لا يشير بعد إلى ضغط هبوطي، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) المتراجع حول 20 إلى مرحلة تماسك بدلاً من انعكاس الاتجاه.
تقع المقاومة الأولية بعيدًا فوق السوق عند 1.2082، مع الحواجز التالية عند 1.2266 و1.2350، والتي تحدد معًا الحد العلوي للهيكل الصعودي الأوسع. على الجانب الهبوطي، يظهر الدعم الفوري عند 1.1766، مما يحمي الطريق نحو منطقة المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم بالقرب من 1.1660 والمستوى الأفقي عند 1.1578. سيفتح الاختراق المستدام دون 1.1578 الباب أمام دعم أعمق عند 1.1491 و1.1469 و1.1392، مما يحول التحيز إلى هبوطي بشكل أوضح، بينما سيبقي الاحتفاظ فوق 1.1766 المشترين في وضع يمكنهم من استئناف التقدم نحو حاجز 1.2000 ومقاومة 1.2082.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)
الخلاصة: السردية حول الدولار لا يزال مسيطرًا
زوج يورو/دولار EUR/USD مدفوع حاليًا بشكل أكبر بواسطة السردية الأمريكي أكثر من التطورات في منطقة اليورو.
مع عدم وضوح مسار أسعار الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026 بعد، ومنطقة اليورو لم تقدم بعد انتعاشًا دوريًا مقنعًا، من المحتمل أن تظل التقدمات الصعودية تدريجية بدلاً من أن تتحول إلى اختراق نظيف.
في الوقت الحالي، تظل القصة قصة الدولار أولاً، وقصة اليورو ثانيًا.
أسئلة شائعة عن اليورو
اليورو هو العملة لدول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تنتمي إلى منطقة اليورو. اليورو ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. خلال عام 2022، يشكل 31% من جميع معاملات صرف العملات الأجنبية، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 2.2 تريليون دولار يوميًا. يعد زوج يورو/دولار EUR/USD هو زوج العملات الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل حوالي 30% من جميع المعاملات، يليه زوج يورو/ين EUR/JPY عند 4%، زوج يورو/استرليني EUR/GBP عند 3% وزوج يورو/دولار أسترالي EUR/AUD عند 2%.
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويدير السياسة النقدية. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. أداته الأساسية هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً - أو توقع معدلات فائدة أعلى - بالنفع على اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يتم قياسها بواسطة مؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP، تمثل أحد المؤشرات الاقتصادية الهامة لليورو. إذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا كان أعلى من مستهدف البنك المركزي الأوروبي ECB البالغ 2%، فإن هذا يُجبر البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة من أجل إعادته تحت السيطرة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها بالنفع على اليورو، وذلك لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية كمكان للمستثمرين العالميين من أجل حفظ أموالهم.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على اليورو. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة لليورو. هو لا يجذب مزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز اليورو بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو. تُعتبر البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا، فرنسا، إيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، حيث أنها تمثل 75٪ من اقتصاد منطقة اليورو.
من إصدارات البيانات الهامة الأخرى لليورو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا كانت دولة ما تنتج صادرات مرغوبة بشكل كبير، فإن عملتها سوف تكتسب قيمة من صافي الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.