توقعات سعر الدولار الأسترالي: حصار مستوى 0.7000

• يستمر زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD في الاتجاه الهبوطي ويتحدى مستوى 0.7000.
• يستمر الطلب على الدولار الأمريكي، مدعومًا براهنات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي والتطورات الجيوسياسية.
• مؤشرات مديري المشتريات المتقدمة لقطاعات التصنيع والخدمات هي محور الاهتمام الرئيسي في أستراليا.

لا يزال الدولار الأسترالي يبحث عن محفز جديد لاستئناف اتجاهه الصاعد، الذي بدأ في أواخر مارس/آذار ويبدو أنه فقد زخمه قبل حاجز 0.7300 في أوائل مايو/أيار. في الوقت نفسه، تبدو الديناميكيات المحيطة بالدولار الأمريكي والجغرافيا السياسية أكثر من اللازم بالنسبة للدولار الأسترالي، مما دفع إلى تصحيح في زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى المنطقة دون منطقة الدعم الرئيسية عند 0.7000. في هذه الأثناء، ينجح الدولار الأسترالي في الحفاظ على توقعاته الإيجابية، مدعومًا بالتضخم المرتفع لا يزال قائمًا في الداخل والموقف الحذر لبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA).

يواصل الدولار الأسترالي (AUD) تسجيل خسائره الأخيرة ويثير حركة تماسك إلى حد ما في زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD بالقرب من منطقة الدعم الرئيسية عند 0.7000. حتى الآن، يخسر السعر الفوري مكاسبه لليوم الخامس على التوالي بعد أن بلغ ذروته في يونيو/حزيران قبيل مستوى 0.7100.

في الوقت نفسه، يظل الدولار الأمريكي (USD) مطلوبًا مع استمرار المستثمرين في تقييم احتمال أن يكون الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أكثر حذرًا في المستقبل، إلى جانب حالة عدم اليقين المستمرة حول الاتفاق الأمريكي-الإيراني الذي أعلن مؤخرًا.

اقتصاد أستراليا لا يزال على أرض صلبة

يبدو أن الاقتصاد الأسترالي صحي ومستقر بشكل عام، وبصراحة في حالة أفضل بكثير من العديد من نظرائه في مجموعة العشرة (G10).

يبدو أن هذا الأداء مدعوم بطلب محلي قوي وأرقام جيدة إلى حد ما فيما يتعلق بالنمو الاقتصادي. ويبدو أن شبح التضخم المستعصي يبرر الموقف الحذر والمعتمد على البيانات من بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، لا سيما بعد الاجتماع الأخير، حيث رفع معدلات الفائدة إلى 4.35٪، وهو ما يتماشى إلى حد كبير مع توقعات السوق.

لدعم ما سبق، أظهرت البيانات النهائية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر مايو/أيار أن التصنيع عند 50.7 (من 51.3) والخدمات عند 48.7 (من 50.7).

لإضافة بعض الألوان إلى الأساسيات المحلية، أظهرت أحدث أرقام الميزان التجاري فائضًا قدره 1.791 مليار دولار أسترالي في أبريل/نيسان، معكوسًا عجز مارس/آذار البالغ 1.024 مليار دولار أسترالي. في الوقت نفسه، كانت بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) الأخيرة مخيبة للتوقعات إلى حد ما: حيث توسع الاقتصاد بنسبة 0.3٪ على أساس ربع سنوي في الربع الأول من 2026 (من 0.9٪) و2.5٪ على أساس سنوي (من 2.5٪)، وكلا الرقمين أقل من توقعات الإجماع.

من العوامل السلبية الأخرى، تراجع سوق العمل خلال الشهرين الماضيين. فقد ارتفع معدل البطالة إلى 4.5٪ في أبريل/نيسان (من 4.3٪)، وانخفض التغير في التوظيف بمقدار 18.6 ألف فرد (من زيادة معدلة قدرها 23.3 ألف في الشهر السابق).

فيما يتعلق بالتضخم، أظهرت بيانات أبريل/نيسان أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) جاء عند 4.2٪ مقارنة بالعام السابق (من 4.6٪)، وارتفع المتوسط المقطوع إلى 3.4٪ (من 3.3٪)، بينما استقر المتوسط المرجح عند 3.5٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. لا يزال وتيرة انخفاض التضخم ضعيفة، على الرغم من أن الاتجاه لا يزال صحيحًا إلى حد كبير. ويعزز هذا الرأي إلى حد ما، حيث انخفضت توقعات التضخم للمستهلكين من معهد ملبورن إلى 5.5٪ في مايو/أيار (من 5.6٪).

بالنسبة لبنك الاحتياطي الأسترالي، يعني ذلك أن العمل لا يزال غير مكتمل، حيث يواصل صناع السياسات الإشارة إلى أن التضخم قد يعود إلى المستهدف حوالي منتصف عام 2028، مع الحفاظ على التركيز بشكل حازم على الصبر بدلاً من أي تحول وشيك.

في المستقبل، يتوقع المستثمرون أن يحافظ البنك المركزي على موقفه الثابت في اجتماعه في أغسطس/آب، بينما يرون حوالي 45 نقطة أساس من التشديد بحلول نهاية العام.

الصين توفر الاستقرار بدلاً من الزخم

تبدو الصين الآن أكثر قوة استقرار بدلاً من أن تكون قوة دافعة عادةً للاقتصاد الأسترالي.

لننظر إلى بعض الأرقام: توسع الاقتصاد بنسبة 5.0٪ على أساس سنوي YoY في الربع الأول، في حين انخفضت مبيعات التجزئة بشكل غير متوقع بنسبة 0.6٪ في العام حتى مايو/أيار. بالإضافة إلى ذلك، تجاوز الإنتاج الصناعي التوقعات الشهر الماضي بعد أن نما بنسبة 4.5٪ مقارنة بالعام السابق.

ومن الجدير بالذكر الانتعاش القوي في الميزان التجاري، حيث اتسع فائض مايو/أيار إلى 105.43 مليار دولار من حوالي 84.8 مليار دولار في الشهر السابق، مع توسع ملحوظ في كل من الواردات والصادرات.

ومع ذلك، يبدو أن النشاط التجاري يستعيد زخمه بعد أن أبلغ المكتب الوطني للإحصاءات (NBS) عن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي عند 50 في مايو/أيار (من 50.3)، في حين عادت الخدمات إلى منطقة التوسع عند 50.1 (من 49.4). في الوقت نفسه، تشير مؤشرات خاصة مثل RatingDog إلى استمرار التوسع، حيث جاء التصنيع عند 51.8 وتحسنت الخدمات إلى 54.4.

يبدو أن اتجاه انخفاض التضخم في الصين قد عاد للظهور بعد أن خيب مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التوقعات وارتفع بنسبة 1.2٪ في العام حتى مايو/أيار، متطابقًا مع القراءة السابقة. على أساس شهري، انخفضت الأسعار بنسبة 0.1٪، في حين ارتفعت أسعار المنتجين بنسبة 3.9٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، محافظة أيضًا على استقرارها مقارنة بقراءات أبريل/نيسان.

في هذه الأثناء، ووفقًا للإجماع العام، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على أسعار الفائدة الرئيسية للقروض (LPR) دون تغيير عند 3.00٪ لأجل عام واحد و3.50٪ لأجل خمس سنوات في فعاليته التي عقدت في وقت سابق من يوم الاثنين.

باختصار، لم تعد الصين تدفع النمو إلى الأعلى، لكنها لا تسحبه إلى الأسفل بشكل حاد أيضًا. إنها ببساطة تحافظ على الاستقرار.

لا تحول في الأفق من بنك الاحتياطي الأسترالي

كما كان متوقعًا على نطاق واسع من قبل المشاركين في السوق، أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) على سعر الفائدة الرسمي (OCR) دون تغيير عند 4.35٪ في فعاليته التي عقدت في وقت مبكر من يوم الثلاثاء. 

اعتمد بنك الاحتياطي الأسترالي موقفًا متشددًا في اجتماعه في يونيو/حزيران، مؤكدًا أن التضخم لا يزال مرتفعًا جدًا ومحذرًا من أن المزيد من رفع الفائدة قد يكون ضروريًا إذا استمرت ضغوط الأسعار. كما أشار صانعو السياسات إلى استمرار المخاوف من ارتفاع تكاليف الطاقة وأكدوا التزامهم بمنع ترسخ التضخم.

ومع ذلك، كانت نغمة المحافظ ميشيل بولوك أكثر اعتدالًا في مؤتمرها الصحفي. أبقت خيار التشديد الإضافي مفتوحًا لكنها قالت إن البيانات الواردة تقدمت عمومًا كما هو متوقع وأظهرت أن المجلس لا يحتاج إلى تشديد في هذا الاجتماع. الاقتصاد لا يدخل في ركود، وسوق العمل لا يزال ضيقًا إلى حد معقول، كما قالت.

كانت الرسالة بشكل عام هي التسامح الحذر. لا يزال التضخم هو أكبر قلق للبنك، لكن المسؤولين يبدو أنهم أكثر رضا عن التقدم المحرز حتى الآن ومستعدون لمنح زيادات الفائدة السابقة مزيدًا من الوقت لتؤثر على الاقتصاد. التشديد الإضافي ممكن، لكن مستوى العتبة لرفع الفائدة مرة أخرى يبدو أعلى مما قد يوحي به التعبير وحده.

الدولار الأسترالي يظل محدودا بالنطاق

الحالة الأساسية

بينما يظل فوق المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لمدة 200 يوم عند حوالي 0.6850، من المتوقع أن يظل توقع الزوج مائلاً نحو المزيد من التقدم. ومع ذلك، تحتاج هذه الحركة إلى محفز قوي للظهور، ويبدو أنها تعتمد بشكل كبير على الخلفية الأوسع: بدون تحسن مستدام في معنويات المخاطرة أو استمرار ضعف الدولار الأمريكي، قد تبدأ احتمالية المكاسب الإضافية في فقدان الزخم.

الحالة الصعودية

هناك حاجة إلى مزيد من الاقتناع. إذا تسارعت شهية المخاطرة بشكل جدي، يمكن للسعر الفوري أن يمدد الاتجاه الصاعد ويواجه في البداية عقبة عند 0.7200 قبل الوصول إلى قمة 2026 بالقرب من 0.7280، قبيل الحاجز الثانوي عند 0.7300. أبعد من ذلك، ينتظر السقف لعام 2022 عند 0.7593. يبدو أن المراكز المضاربية تميل إلى هذا السيناريو في الوقت الحالي.

الحالة الهبوطية

في السياق المتقلب الحالي، لا ينبغي استبعاد فقدان المزيد من الزخم. إذا تدهورت المعنويات، أو اكتسب الدولار الأمريكي زخمًا إضافيًا، أو استمرت البيانات الصينية في خيبة الأمل، فقد يتراجع السعر الفوري أكثر ويعاود اختبار أدنى المستويات الأخيرة في منطقة 0.6980.

يبدو أن التعافي موجود، رغم أن الأسواق لا تزال غير مقتنعة تمامًا.

المضاربون يظلون إيجابيين بشكل عام على الدولار الأسترالي

وفقًا لأحدث بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، انخفضت المراكز الصافية الطويلة المضاربية في الدولار الأسترالي إلى حوالي 18.2 ألف عقد للأسبوع المنتهي في 9 يونيو، مما يمدد الانخفاض الأخير في التعرض الصعودي. لقد تدهور الوضع بشكل ملحوظ خلال الشهر الماضي، حيث انخفضت المراكز الصافية الطويلة بنحو 67 ألف عقد خلال الأسابيع الأربعة الأخيرة من التقارير.

ومع ذلك، يترك هذا التراجع المعنويات المضاربية مرتفعة نسبيًا وفقًا للمعايير التاريخية. لا تزال المراكز الصافية الطويلة الحالية تحتل المرتبة في المئين 90 من نطاقها خلال 5 سنوات، في حين يقف التعرض المضاربي عند 6٪، وهو ما يتوافق مع المئين 89. وهذا يشير إلى أنه، على الرغم من أن المستثمرين قلصوا رهاناتهم الصعودية بشكل حاد، إلا أن المراكز لا تزال أكثر إيجابية بكثير مما كانت عليه عادة في السنوات الأخيرة.

ومن الجدير بالذكر هنا أن المئين الصافي ومئين التعرض المضاربي يرويان نفس القصة. عندما يكون كلاهما حول 90، هناك تأكيد على أن التعرض لا يزال مرتفعًا تاريخيًا.

الأحداث القادمة قد تشكل الحركة التالية

على المدى القريب، يظل الدولار الأمريكي، ومعنويات المخاطرة العالمية، والجغرافيا السياسية هي المحاور الرئيسية. هذه تظل المحركات الأساسية لحركة الأسعار. الحدث التالي في الأجندة الأسترالية سيكون نشر مؤشرات مديري المشتريات المتقدمة لقطاعات التصنيع والخدمات لشهر يونيو.

تشمل المخاطر الرئيسية تباطؤًا أكثر حدة في الصين، أو تشديدًا أكبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي، أو تغيرًا في معنويات المخاطرة لدى المستثمرين، أو أي تحول في موقف بنك الاحتياطي الأسترالي. أي من هذه العوامل قد يزعزع استقرار العملة الأسترالية بسرعة على المدى القريب.

التحليل الفني

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عند 0.7002، محافظًا على تحيز هبوطي على المدى القريب حيث يبقى دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 0.7132 والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 0.7085. لا يزال الزوج يتداول فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 0.6854، لكن الانزلاق نحو هذا المستوى ومؤشر القوة النسبية (RSI) المائل إلى التشبع البيعي في منتصف الثلاثينيات يشيران إلى أن الضغط الهبوطي لا يزال سائداً حتى مع بقاء قوة الاتجاه، المشار إليها بمؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) قرب 32، مرتفعة بشكل معتدل فقط.

على الجانب العلوي، يظهر أول مقاومة عند الحاجز الأفقي قرب 0.7079، يليه عن كثب المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 0.7085 والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 0.7132، واللذان يشكلان معًا منطقة عرض كثيفة؛ بعد ذلك، تظهر مقاومات إضافية قرب 0.7278/0.7283، مع عقبة أقوى عند 0.7661. على الجانب السفلي، يُرى الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم حول 0.6854، مدعومًا بالمستوى الأفقي عند 0.6833، في حين تتماشى مستويات دعم أعمق عند 0.6660 و0.6593، قبل دعم أبعد قرب 0.6414 و0.6373.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)

خلفية إيجابية مع شكوك مستمرة

تظل الخلفية الأوسع للدولار الأسترالي إيجابية، ويجب أن يستمر موقف بنك الاحتياطي الأسترالي في توفير درجة من الدعم عند الانخفاضات.

لكن الدولار الأسترالي لا يزال عملة تتداول بشكل كبير بناءً على المعنويات. عندما تكون الثقة قوية، يؤدي الأسترالي أداءً جيدًا. وعندما تتسلل حالة من عدم اليقين، يميل الدولار الأمريكي إلى السيطرة.

لذا، بينما لا تزال القصة على المدى المتوسط تميل إلى الإيجابية، يبدو أن النظرة على المدى القريب أقل يقينًا. الحركة الصعودية موجودة، لكن الاقتناع لم يصل بعد…