توقعات الذهب الأسبوعية: استمرار الارتفاع مع تأجيج المخاوف من تعريفات ترامب لتداولات التحكيم

• سجل الذهب أعلى مستوياته على الإطلاق للأسبوع الرابع على التوالي.
• سيظل تركيز المستثمرين منصبًا على تصريحات التعريفات الجمركية لترامب في غياب إصدارات البيانات عالية التأثير.
• يظل زوج الذهب/الدولار XAU/USD ضمن اتجاه صعودي، لكن ظروف التشبع الشرائي قد تمهد الطريق لتصحيح.

استعاد الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) زخمه الصعودي ولامس قمة قياسية جديدة فوق 2950 دولارًا يوم الخميس قبل الدخول في مرحلة تماسك. ومع ذلك، سجل المعدن الثمين مكاسب للأسبوع الثامن على التوالي. من المحتمل أن تستمر العناوين الجيوسياسية والسياسية في دفع تقييم الذهب على المدى القريب.

الذهب لا يظهر أي علامات على التباطؤ

انخفض الذهب بنحو 1.5% يوم الجمعة، 14 فبراير/شباط، حيث قام المستثمرون بجني أرباحهم. حدت ظروف التداول الضعيفة في بداية الأسبوع الجديد من تقلبات زوج الذهب/الدولار XAU/USD، حيث ظلت الأسواق المالية في الولايات المتحدة مغلقة يوم الاثنين بمناسبة عطلة يوم الرؤساء.

بعد الإعلان عن فرض تعريفات بنسبة 25% على جميع واردات الصلب والألمنيوم في الأسبوع السابق، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الثلاثاء إنه يخطط لفرض تعريفات تبلغ حوالي 25% على السيارات الأجنبية وأضاف أن واردات شرائح أشباه الموصلات والأدوية هي التالية في قائمة التعريفات المرتفعة. جمع الذهب زخمًا صعوديًا وارتفع بنحو 1.3% في ذلك اليوم.

في غياب المحركات الأساسية، دخل الذهب في مرحلة تماسك وفشل في اتخاذ خطوة حاسمة في أي اتجاه يوم الأربعاء. في وقت لاحق من اليوم، أظهرت محاضر اجتماع سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي لشهر يناير/كانون الثاني أن بعض صناع السياسة أشاروا إلى أن التغييرات المحتملة في سياسة التجارة والهجرة قد تعيق عملية انخفاض التضخم.

في الوقت نفسه، جذبت أخبار بعض أكبر المؤسسات المالية في العالم التي تستفيد من الفروق السعرية بين سوق العقود الآجلة للذهب في نيويورك وسوق النقد في لندن انتباه المستثمرين طوال الأسبوع. يُقال إن جي بي مورجان وإتش إس بي سي (HSBC) هما أكبر الأسماء التي تنقل الذهب من لندن إلى نيويورك على متن رحلات تجارية لتغطية خسائر مراكز البيع على المكشوف، حيث ترتفع أسعار العقود الآجلة في نيويورك بوتيرة أسرع من لندن بسبب التهديدات الوشيكة من سياسة تعريفات ترامب العدوانية التي قد تؤدي إلى حرب تجارية مع أوروبا. يبرز الرسم البياني أدناه الفرق بين أسعار الذهب الفورية (الخط الأزرق) وأسعار العقود الآجلة في بورصة كومكس (الخط الأحمر).

في تقرير نُشر يوم الثلاثاء، قال بنك جولدمان ساكس إنها قامت بمراجعة توقعاتها لسعر الذهب بنهاية عام 2025 إلى 3100 دولار من 2890 دولار. وأوضح غولدمان ساكس: "ترى تقديراتنا أن يضيف الطلب الهيكلي المرتفع من البنوك المركزية 9% إلى سعر الذهب بحلول نهاية العام، والذي، جنبًا إلى جنب مع زيادة تدريجية في حيازات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) مع انخفاض أسعار الفائدة، يجب أن يتجاوز تأثير تطبيع المراكز، بشرط تراجع حالة عدم اليقين".

"ومع ذلك، إذا ظلت حالة عدم اليقين السياسي - بما في ذلك مخاوف التعريفات الجمركية - مرتفعة، فإن ارتفاع المواقف المضاربية لفترة أطول قد يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع إلى 3300 دولار للأونصة بحلول نهاية العام."

يوم الجمعة، أظهرت البيانات من الولايات المتحدة أن مؤشر مديري المشتريات المركب من ستاندرد آند بورز انخفض إلى 50.4 في تقدير فبراير/شباط الأولي من 52.7 في يناير/كانون الثاني. انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى ما دون 4.5% بعد هذه البيانات وساعد زوج الذهب/الدولار XAU/USD في الحفاظ على قوته قبل عطلة نهاية الأسبوع.

سيظل تركيز مستثمري الذهب على الأخبار السياسية والجيوسياسية

ستقدم الأجندة الاقتصادية الأمريكية بعض إصدارات البيانات التي قد يكون لها تأثير قصير الأجل على تقييم الذهب. يوم الخميس، سيصدر مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي تقديره الثاني لنمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي للربع الرابع من عام 2024. أي مراجعة صعودية للتقدير الأولي البالغ 2.3% قد تدعم الدولار الأمريكي (USD) وتضغط على زوج الذهب/الدولار XAU/USD في رد الفعل الفوري.

يوم الجمعة، ستظهر بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يناير في الأجندة الاقتصادية الأمريكية. قد يؤدي الارتفاع الأقل من المتوقع في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي الشهري إلى الإضرار بالدولار الأمريكي ودعم سعر الذهب قبل عطلة نهاية الأسبوع.

في هذه الأثناء، سيواصل المستثمرون مراقبة الفارق بين أسعار العقود الآجلة وأسعار الذهب الفورية عن كثب. في حال استمر نفس الاتجاه، مع بحث المؤسسات المالية عن شراء الذهب في الأسواق النقدية، قد تظل أسعار الذهب مدعومة في المدى القريب. ومع ذلك، إذا اعتمدت إدارة ترامب نبرة أكثر تفاؤلاً بشأن تطوير علاقات تجارية بناءة مع أوروبا، فقد يتعرض الذهب لضغوط هبوطية.

يمكن أن تؤثر التطورات الإضافية المحيطة بالصراع بين روسيا وأوكرانيا أيضًا على أداء الذهب. في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي، وصف ترامب الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي بأنه "ديكتاتور بلا انتخابات" وحثه على التحرك بسرعة أو المخاطرة بفقدان بلاده. وذكرت رويترز في تقريرها عن القضية: "ترك المسؤولين الأوروبيين في حالة من الصدمة والارتباك بسبب تحركات إدارة ترامب في أوكرانيا في الأيام الأخيرة". قد يؤدي تصعيد التوترات الجيوسياسية مع الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة حول حل النزاع إلى دفع أسعار الذهب إلى ارتفاع آخر.

للمزيد من الأحداث المقبلة، اطّلع على أجندة FXStreet الاقتصادية

التحليل الفني للذهب

يظل الذهب ضمن قناة انحدارية صاعدة عمرها شهرين، بينما يبقى مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي بالقرب من 70، مما يشير إلى أن التحيز الصعودي لا يزال قائمًا مع إمكانية حدوث تصحيح فني في المدى القصير.

في حال أكد الذهب مستوى 2930 دولارًا (نقطة المنتصف للقناة الصاعدة) كدعم، يمكن اعتبار الحد العلوي للقناة الصاعدة كالمقاومة التالية عند 2985 دولارًا قبل 3000 دولار (المستوى النفسي). على الجانب الهبوطي، يتماشى مستوى 2900 دولار (المستوى الدائري) كدعم مؤقت قبل 2885 دولارًا (الحد السفلي للقناة الصاعدة). قد يؤدي الإغلاق اليومي دون الأخير إلى تثبيط المشترين وفتح الباب لتصحيح ممتد نحو المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا، الموجود حاليًا بالقرب من 2860 دولارًا.