ثلاثة أساسيات لهذا الأسبوع: قرارات اثنين من البنوك المركزية وقرار أمريكي حساس

• من المقرر أن يتبنى بنك الاحتياطي الأسترالي لهجة أكثر تشددًا، مما يعكس تحوله التيسيري.
• قد يفتح صناع السياسة في بنك إنجلترا الباب أمام خفض سعر الفائدة في يونيو/حزيران.
• يخشى الاقتصاديون من صورة الركود التضخمي التي يرسمها مقياس ثقة المستهلك الأمريكي.

هل سيكون للصقور أم الحمائم اليد العليا؟ يؤدي شد الحبل بين المعسكرين إلى حدوث تحركات في جميع الأسواق المالية، والتي تنتظر نقطة تحول واضحة. يمكن أن توفر القرارات الصادرة عن بنكين مركزيين في أستراليا والمملكة المتحدة، ونظرة خاطفة على معنويات المستهلك الأمريكي في مايو/أيار بعض الإجابات.

1) بنك الاحتياطي الأسترالي يستعد لتحول متشدد، مما يعزز الدولار الأسترالي والنيوزلندي

الثلاثاء، 4:30 بتوقيت جرينتش، مؤتمر صحفي الساعة 5:30 بتوقيت جرينتش. التضخم العنيد ليس حالة أمريكية فحسب - بل هو أيضا ظاهرة تثقل كاهل أستراليا. صدرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) للربع الأول عند 1٪ على أساس ربع سنوي وعند 3.5٪ على أساس سنوي، أعلى من التوقعات، وعززت الدولار الأسترالي.

مؤشر أسعار المستهلك الأسترالي على أساس ربع سنوي. المصدر: FXStreet

وجاءت هذه الأرقام بعد أسبوعين فقط من فتح محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي ميشيل بولوك الباب أمام تخفيف السياسة النقدية. ويبدو أنهم قد تغلبوا على التضخم، مما سمح بلهجة أكثر تشاؤمًا، وقد يتغير ذلك الآن.

من المقرر أن يترك بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة دون تغيير عند 4.35٪، لكنه سيقاوم التخفيضات الوشيكة في أسعار الفائدة. سيجتمع المحافظ بولوك مع الصحافة بعد القرار، ومن المرجح أن يمتنع عن أي التزامات باتخاذ إجراءات فورية نظرًا لعدم اليقين بشأن النمو الصيني والعوامل الأخرى التي تحرك الاقتصاد الأسترالي. ومع ذلك، فإن رفض خفض أسعار الفائدة يمكن أن يدعم الدولار الأسترالي.

قد يكون الكيوي مستفيدًا آخر من أي صقور في بنك الاحتياطي الأسترالي. يرتبط الاقتصاد النيوزيلندي ارتباطا وثيقا بالاقتصاد الأسترالي. ويمكن أن يؤدي اتخاذ موقف أكثر صرامة إلى إضعاف الأسواق الأوسع من خلال رسم صورة لمقاومة خفض أسعار الفائدة في جميع أنحاء العالم.
 

2) الخميس الكبير لبنك إنجلترا قد يفتح الباب أمام خفض أسعار الفائدة

الخميس، 11:00 بتوقيت جرينتش، مؤتمر صحفي الساعة 11:30 بتوقيت جرينتش. لا يوجد دعم بين لجنة السياسة النقدية لرفع أسعار الفائدة - هذا ما تعلمناه في المرة السابقة - ولكن هل هناك المزيد من الشهية لخفض أسعار الفائدة؟ هذا هو السؤال الرئيسي للأسواق.

من المرجح أن يترك بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير ولكنه يشير إلى تحركاته التالية. قد ينضم عضو آخر إلى سواتي دينجرا في دعم تكاليف الاقتراض المنخفضة، والتي من شأنها أن تؤثر على الفور على الجنيه الإسترليني. بعد ذلك، سيحرك تقرير السياسة النقدية الفصلي (MPR) الأسواق.

الاقتصاد البريطاني يتباطأ والبطالة تزحف. قد تدفع هذه العوامل المحافظ أندرو بيلي وزملاؤه إلى خفض توقعاتهم والإشارة إلى خفض سعر الفائدة الأولي في الصيف.

وصل معدل البطالة في المملكة المتحدة إلى 4.2٪

البطالة في المملكة المتحدة. المصدر: FXStreet

بعد ذلك، سيصعد المحافظ بيلي المسرح. يميل بيلي إلى أن يكون متشائمًا، ويمكنه أن يشير أيضًا إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة قادمة. يتم تسعير خفض الفائدة القادم، لذا فإن تراجع الجنيه الإسترليني سيكون ضئيلاً ما لم تكن التوقعات تميل إلى حدوث كارثة.

ومع ذلك، فإن التراجع البطيء في التضخم في المملكة المتحدة قد يؤدي إلى مقاومة ضد التخفيضات. انخفض مؤشر أسعار المستهلكين العام إلى 3.2٪، منخفضًا من 3.4٪ ولكن أعلى من 3.1٪ المتوقعة.

إذا فاجأنا بيلي بنبرة أكثر تشددًا، فلن يرفع الجنيه الإسترليني فحسب، بل اليورو أيضًا. من المقرر أن يبدأ البنك المركزي الأوروبي دورة تيسير الشهر المقبل، وقد يثير بنك إنجلترا المتشدد بعض الأفكار الثانية حول هذا الموضوع. وكما هو الحال مع أستراليا ونيوزيلندا، ترتبط بريطانيا وأوروبا ارتباطًا وثيقًا.

3) ثقة المستهلك الأمريكي تظهر ثقة أقل ومخاوف تضخم عنيدة

الجمعة، 14:00 بتوقيت جرينتش. تنشر جامعة ميشيجان قراءتها الأولية لثقة المستهلك لشهر مايو/أيار - وهي ليست واعدة. رفض رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مصطلح الركود التضخمي، الذي يشير إلى سبعينيات القرن العشرين. الاقتصاد ليس راكدًا والتضخم أقل من 4٪، أقل بكثير من المستويات التي شوهدت في ذلك الوقت.

ومع ذلك، من المقرر أن يعكس المسح الذي تتم مراقبته عن كثب انخفاضًا في الثقة وتوقعات تضخم أعلى - وهو الأسوأ في معظم أنحاء العالم. أتوقع أن تركز الأسواق على عنصر التضخم وترفض مقياس الثقة الرئيسي. لماذا؟

بينما يراقب البنك المركزي التوظيف أكثر من ذي قبل، فإن مكافحة التضخم هي العرض الرئيسي. وعلاوة على ذلك، تعكس معنويات المستهلك الرئيسية أيضًا السياسة، حيث يكون مؤيدو الرئيس الحالي دائما أكثر سعادة من أولئك الذين يدعمون الحزب الآخر.

توقعات التضخم لأجل 5 سنوات. المصدر: FXStreet.

هذا الإصدار هو الأخير من الأسبوع ويميل إلى إطلاق العنان للتقلبات حيث يغلق المستثمرون التداولات قبل عطلة نهاية الأسبوع. ومع ذلك، فإن التحركات الناتجة عن البيانات تميل إلى أن تكون قصيرة الأجل، مما يوفر أحيانًا فرصًا لعكس الاتجاه.