أساسيات خمسة لهذا الأسبوع: محادثات السلام ومحضر اجتماع الفيدرالي والانتخابات الألمانية أبرزها

• تتم مراقبة المحادثات الأمريكية الروسية حول أوكرانيا عن كثب والتي ستؤثر على اليورو والنفط.
• من المرجح أن يظهر محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) وجهة نظر تميل نحو التشديد، الأمر الذي أدى إلى تهدئة الأسواق.
• خلال عطلة نهاية الأسبوع، من المقرر أن تحدد الانتخابات الفيدرالية الألمانية وتيرة افتتاح الأسبوع المقبل.

يظل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بارزًا، خاصة في أسبوع تبدأ فيه محادثات السلام رفيعة المستوى. ومع ذلك، يتنافس القائد الأعلى مع أقوى بنك مركزي في العالم، وهناك أحداث أخرى تثير الاهتمام أيضًا.

1) السلام ليس وشيكًا، لكن تحركات السوق أقرب

يتوجه الدبلوماسي الأمريكي البارز، ماركو روبيو، إلى السعودية، حيث لن يتحدث فقط عن الشرق الأوسط بل سيلتقي أيضًا بمسؤولين روس لمناقشة صفقة مع أوكرانيا. بينما قال الرئيس ترامب إن نظيره الأوكراني فولوديمير زيلينسكي سيكون مشاركًا، فإن بلاده - والقارة القديمة - تتأخر، ولا تقود. 

ومع ذلك، فإن هذه المحادثات لها عواقب. أولاً، بينما تشعر أوروبا بالقلق وبالإقصاء، فإنها تستفيد على المدى القصير من احتمالات تدفق الطاقة الروسية الرخيصة مرة أخرى. علاوة على ذلك، فإن طلب ترامب على زيادة الإنفاق العسكري يعني فتح خزائن الحكومة، وهو أمر جيد للنمو.

على المدى الطويل، سيظل التهديد الروسي بارزًا، وقد يؤدي ارتفاع الديون إلى مطاردة القارة القديمة، ولكن هذا الأسبوع، أي تقدم في المحادثات سيعزز اليورو (EUR).

كما سيؤثر ذلك على أسعار النفط. لماذا؟ حتى إذا ظلت العقوبات على صادرات الطاقة الروسية قائمة، فقد يتراجع التنفيذ على المدى القصير، مما يؤثر على الأسعار. 

الابتسامات على وجه روبيو ستكون صعودية لليورو وهبوطية للنفط. تقارير المحادثات الصعبة ستفعل العكس. 

2) قد يقرر بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) "خفضًا متشددًا" 

الثلاثاء، 03:30 بتوقيت جرينتش. أخيرًا، من المقرر أن ينضم بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) إلى نظرائه في خفض أسعار الفائدة. تكاليف الاقتراض تتراجع في الاقتصادات المتقدمة الأخرى، من جارتها نيوزيلندا إلى الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وما بعدها. 

أسعار الفائدة لبنك الاحتياطي الأسترالي. المصدر: FXStreet.

أبقى نهج محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي ميشيل بولوك المتشدد - المدعوم من اقتصاد قوي - أسعار الفائدة عند 4.35٪ طوال عام 2024. من المتوقع أن ينخفض إلى 4.10٪ على خلفية انخفاض التضخم. ومع ذلك، في حين أن هذا الخفض الأول من غير المرجح أن يكون الأخير، قد ينتظر بنك الاحتياطي الأسترالي قبل الخطوة التالية.

تتوقع العديد من البنوك التجارية أربع تخفيضات هذا العام، لكنني أعتقد أن بولوك وزملائها سيقدمون رسالة متفائلة، مما يدفع توقعات السوق لتخفيضات كثيرة. قد يعتمد بنك الاحتياطي الأسترالي على التوقعات بنمو الصين بشكل أسرع، مما يزيد الطلب على المعادن الأسترالية.

3) محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) سيذكر الأسواق بأن الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره

الأربعاء، 19:00 بتوقيت جرينتش. "لا داعي للاستعجال" - كانت هذه الرسالة من جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، في شهادته الأخيرة أمام الكونجرس. مع ارتفاع في التضخم وسوق عمل قوي، سيتعين على خفض الفائدة التالي الانتظار. 

من المرجح أن تتكرر هذه الرسالة في محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). من المتوقع أن تظهر بروتوكولات البنك المركزي من الحدث الأخير أن الصقور يسيطرون. في حين أن ذلك لن يكون صدمة في حد ذاته، إلا أنه يتعارض مع توقعات السوق الأخيرة.

أثارت أرقام مبيعات التجزئة الضعيفة في يناير/كانون الثاني، التي صدرت يوم الجمعة، الآمال بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض الفائدة مرتين هذا العام، وتذكير بتردد البنك في التحرك سيؤثر على معنويات السوق. قد تعاني الذهب والأسهم، بينما سيستفيد الدولار الأمريكي (USD). قد تظل رد الفعل محدودًا. 

4) مؤشرات مديري المشتريات الأمريكية الفورية تقيس نبض الأمريكين بعد بيانات الاستهلاك الضعيفة

الجمعة، 14:45 بتوقيت جرينتش. هل يعاني المتسوقون الأمريكيون؟ تقرير مبيعات التجزئة الضعيف لشهر يناير أثار مخاوف من أن الاستهلاك، الذي يمثل حوالي ثلثي الاقتصاد الأمريكي، يعاني. ومع ذلك، قد يكون هذا حدثًا متفردًا. 

توفر مؤشرات مديري المشتريات (PMIs) الأولية التي تصدر عن ستاندرد آند بورز جلوبال لشهر فبراير/شباط نظرة محدثة على حالة الاقتصاد. جاءت مؤشرات مديري المشتريات لقطاعي الخدمات والتصنيع فوق 50 بقليل في يناير/كانون الثاني - مما يشير إلى توسع طفيف.

الانخفاض إلى ما دون 50، خاصة في مؤشر مديري المشتريات الخدمي حيث يوجد الاستهلاك، سيؤثر على الدولار الأمريكي ويدعم الذهب والأسهم على أمل خفض الفائدة مرتين هذا العام. الأرقام المتفائلة ستفعل العكس. 

5) الانتخابات الألمانية قد تؤدي إلى استجابة من نوع "شراء الشائعات، وبيع الحقيقة"

الأحد، من المقرر صدور النتائج قبل افتتاح السوق. وفقًا لاستطلاعات الرأي، من المتوقع أن يحقق حزب البديل من أجل ألمانيا (AfD) اليميني المتطرف مكاسب كبيرة، مما يأكل حصة الأحزاب الرئيسية. في الانتخابات السابقة، فشل حزب البديل من أجل ألمانيا في تلبية توقعات الاستطلاعات. التوقعات الآن أعلى للحزب الذي تقوده أليس فايدل، خاصة بعد عدة هجمات بارزة من طالبي اللجوء، مما عزز رسالته المناهضة للهجرة.

أتوقع أن يكون أداء حزب البديل من أجل ألمانيا أقل من استطلاعات الرأي، مما يؤدي إلى استجابة "شراء الشائعة، وبيع الخبر" التي ستدعم اليورو وتعزز الأسواق الأوروبية. لكن هذا جزء واحد فقط من رد الفعل. 

الحزب الديمقراطي الاجتماعي الحاكم (SPD) وحزب الاتحاد الديمقراطي المسيحي (CDU) - الذي من المتوقع أن يفوز - كلاهما يستبعد أي تعاون مع حزب البديل من أجل ألمانيا. وكذلك جميع الأحزاب الأخرى. 

لكن هل يمكنهم تشكيل ائتلاف بسرعة؟ مع اندفاع الولايات المتحدة وروسيا للحديث عن أوكرانيا، القيادة في ألمانيا أمر حاسم. سيكون النصر الكبير لحزب الاتحاد الديمقراطي المسيحي، بقيادة فريدريش ميرز، إيجابيًا للأسواق، التي تريد زعيمًا صديقًا للأعمال. سيساعد ذلك في إقناع الحزب الديمقراطي الاجتماعي أو الخضر بالانضمام. 

ومع ذلك، فإن نتيجة أكثر تشتتًا ستؤدي إلى محادثات ائتلافية أطول وتعرقل الأسواق. 

أفكار أخيرة

يكمل الرئيس الأمريكي ترامب شهرًا في منصبه هذا الأسبوع، وتظل وتيرة الإعلانات بلا هوادة. وهذا يعني استجابات سريعة للأسواق وزيادة في التقلبات.