التوقعات الأسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: ارتفاع ضغوط الأسعار يشجع الدببة

• ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة بأكثر من المتوقع في يناير/كانون الثاني.
• يواصل البنك المركزي الأوروبي تهدئة توقعات خفض أسعار الفائدة.
• يستمر زوج يورو/دولار EUR/USD في تسجيل قيعان، متوقعًا المزيد من الانخفاض في الأيام المقبلة.

أنهى زوج يورو/دولار EUR/USD الأسبوع الثاني على التوالي دون تغيير يذكر عند قرابة 1.0750، على الرغم من أنه سجل قاعًا جديدًا لعام 2024 عند 1.0694. ارتفع الدولار الأمريكي يوم الثلاثاء حيث أبلغت الولايات المتحدة عن ارتفاع في التضخم في بداية العام.

مؤشر أسعار المستهلكين القوي يؤكد حذر الاحتياطي الفيدرالي

أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ارتفع بنسبة 0.3٪ على أساس شهري وبنسبة 3.1٪ على أساس سنوي في يناير/كانون الثاني، متجاوزًا توقعات السوق. وجاءت الأرقام الأساسية عند 0.4٪ و3.9٪ على التوالي، أعلى من المتوقع.

دخل المشاركون في السوق في حالة من الذعر مع الأخبار، حيث أنه إلى جانب أحدث تقرير قوي للوظائف غير الزراعية (NFP)، أكدت أرقام التضخم موقف الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المتمثل في الحفاظ على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة قياسية لفترة أطول وأخذ المزيد من الوقت لمعالجة البيانات قبل تيسير السياسة النقدية عن طريق خفض أسعار الفائدة.

في اجتماعه الأخير للسياسة النقدية، أوضح البنك المركزي أنه لا يوجد اندفاع لخفض أسعار الفائدة. تجاهل الرئيس جيروم باول خفض مارس/آذار، وتم نقل الرهانات إلى مايو/أيار، لكن الأخير انخفض بعد التقدم غير المتوقع لمؤشر أسعار المستهلكين. وفقا لأداة CME لمراقبة الاحتياطي الفيدرالي، انخفضت احتمالات خفض مايو إلى 34.6٪ بعد أن بلغت قمتها عند 52.2٪ في أعقاب اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وفي الوقت نفسه، يتحدث صناع السياسات باستمرار لوكالات البيانات. أكد مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي موقف باول المتفائل بشأن الأداء الاقتصادي، ولكن في نفس الوقت حذرون بشأن تغيير السياسة النقدية بسرعة كبيرة. بشكل عام، أشار المسؤولون إلى إحراز تقدم في التضخم، لكنهم بحاجة إلى مزيد من البيانات قبل اتخاذ الخطوة التالية. وقد لخص آخر المتحدثين الأمر بوضوح تام. من ناحية، أعلن نائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي للرقابة مايكل بار أن البنك المركزي لا يزال واثقا من أن التضخم في الولايات المتحدة في طريقه للوصول إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، على الرغم من أنه أضاف أنه من السابق لأوانه القول إنه سيكون هناك هبوط سلس ومؤكدًا أنه بحاجة إلى رؤية بيانات جيدة مستمرة قبل الدعوة إلى خفض أسعار الفائدة.

من ناحية أخرى، أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يواجه أي إلحاح لخفض أسعار الفائدة بالنظر إلى الاقتصاد القوي الحالي، الذي "يجادل بالصبر في تعديل السياسة النقدية".

البيانات الأوروبية الفاترة تغذي مخاوف البنك المركزي الأوروبي

وعلى الجانب الآخر، فشلت بيانات منطقة اليورو في إثارة الإعجاب، على أقل تقدير. تحسن مسح ZEW الألماني حول الثقة الاقتصادية في فبراير/شباط، على الرغم من انخفاض تقييم الوضع الحالي إلى  -81.7. كما أفاد الاتحاد الأوروبي أن الميزان التجاري لشهر ديسمبر/كانون الأول سجل فائضًا قدره 16.8 مليار يورو، بانخفاض عن 20.3 مليار يورو السابقة ومخالفًا التوقعات. على الجانب الإيجابي، انتعش الإنتاج الصناعي في ديسمبر، مرتفعًا بنسبة 2.6٪ مقابل الانخفاض المتوقع بنسبة 0.2٪.

في ترتيب آخر للأخبار، أصدرت المفوضية الأوروبية أحدث توقعات النمو الاقتصادي، حيث خفضت آفاق النمو إلى 0.9٪ للاتحاد الأوروبي وإلى 0.8٪ لمنطقة اليورو. ومع ذلك، من المتوقع أن يتراجع التضخم أكثر، حيث من المقرر أن ينخفض تضخم المؤشر المنسق لأسعار المستهلك (HICP) في الاتحاد الأوروبي بشكل أسرع من 6.3٪ حاد في عام 2023 إلى 3.0 ٪ في عام 2024، ومزيد من الانخفاض إلى 2.5٪ في عام 2025.

وأخيرًا، أدلت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد بشهادتها أمام لجنة الشؤون الاقتصادية والنقدية في البرلمان الأوروبي. وكررت لاجارد أن البنك المركزي لا يزال بحاجة إلى مزيد من المعلومات قبل أن يتمكن من تأكيد أن التضخم يتجه مرة أخرى نحو الهدف المنشود البالغ 2٪. 

وقالت لاجارد: "تؤكد أحدث البيانات عملية خفض التضخم المستمرة ومن المتوقع أن تدفعنا تدريجيًا إلى الانخفاض خلال عام 2024".

وأضافت أيضًا أن مجلس الإدارة يحتاج إلى بيانات إضافية لتحديد ما إذا كان الانخفاض مستدامًا في الوقت المناسب. وأخيرًا، أشارت إلى أن نمو الأجور لا يزال قويًا ويمكن أن يؤثر على ديناميكيات التضخم. دعم مسؤولو البنك المركزي الأوروبي طوال الأسبوع رسالتها الحذرة. اضطرت لاجارد إلى الاعتراف بأن خفض أسعار الفائدة قد يأتي في الصيف الأوروبي، عندما قدمت المساعدة في منتدى دافوس، لكن الحجة لخفض سعر الفائدة في النصف الأول من العام ضعيفة للغاية.

إشارات من الأسهم والعوائد

 بعد صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI)، انخفضت الأسهم، وارتفعت عائدات السندات الحكومية إلى أعلى مستوياتها في عدة أسابيع، مما يعكس مخاوف السوق بشأن الصحة الاقتصادية وأسعار الفائدة المرتفعة باستمرار. عادت الحركات ببطء طوال يومي الأربعاء والخميس، لكن انخفاض الأسهم وقوة العوائد عادت قبل الإغلاق الأسبوعي بعد صدور بيانات جديدة متعلقة بالتضخم في الولايات المتحدة. أصدرت البلاد مؤشر أسعار المنتجين لشهر يناير (PPI)، والذي ارتفع أكثر من المتوقع. ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.9٪ على أساس سنوي، متراجعًا من 1٪ السابقة ولكن أعلى من 0.6٪ المتوقعة. ارتفعت القراءة السنوية الأساسية بنسبة 2٪، مرتفعة من 1.8٪ المعدلة سابقًا.

قبل الإغلاق الأسبوعي، وصل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى مستويات قياسية جديدة تتجاوز مستوى 4.30٪، مما دفع الدولار الأمريكي للارتفاع.

سوف تتضمن الأجندة الاقتصادية للأسبوع القادم محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) من اجتماع يناير والتقديرات الأولية لمؤشر ستاندرد آند بورز جلوبال لمؤشرات مديري المنتجين لشهر فبراير/شباط (PMIs). بخلاف ذلك، سينشر الاتحاد الأوروبي مراجعات التضخم، بينما ستقدم ألمانيا تحديثات حول الناتج  المحلي الإجمالي للربع الرابع.

للمزيد من الأحداث الاقتصادية، اطّلع على الأجندة الاقتصادية لدى FXStreet

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD

يحتفظ زوج يورو/دولار EUR/USD بإمكاناته الهبوطية في المنظور طويل الأجل. يظهر الرسم البياني الأسبوعي أن الزوج التقى بالبائعين قرب المتوسط المتحرك البسيط الصعودي المعتدل 20 عند قرابة الحاجز 1.0800 بينما يتطور فوق المتوسط المتحرك البسيط 100 الهبوطي. مددت المؤشرات الفنية انخفاضاتها ولكن بقوة متفاوتة. من ناحية، فإن مؤشر الزخم مسطح إلى حد كبير قرب مستوى 100، بينما يتجه مؤشر القوة النسبية (RSI) جنوباً عند حوالي 45. تميل المخاطرة إلى الاتجاه الهبوطي، حيث يوفر المتوسط المتحرك البسيط 100 المذكور أعلاه دعمًا ديناميكيًا في منطقة 1.0620.

تدعم القراءات الفنية على الرسم البياني اليومي استئنافًا هبوطيًا إلى ما دون القاع السنوي عند 1.0694. يقف زوج يورو/دولار EUR/USD دون جميع متوسطاته المتحركة، مع محاذاة الاهتمام بالبيع حول المتوسط المتحرك البسيط 100 عند 1.0792. يخفض المتوسط المتحرك البسيط 20 بقوة ببضع نقاط فوق المتوسطات المتحركة الأطول، مما يعكس رغبة البيع القوية. وأخيرًا، تحولت المؤشرات الفنية إلى انخفاض هامشي ضمن المستويات السلبية، وفقدت زخمها الإيجابي وفضلت أيضًا حركة هبوطية أخرى.

في حالة استسلام المستوى 1.0620، يمكن العثور على دعم إضافي أولي عند 1.0550، يليه مستوى 1.0490. منطقة 1.0790 / 0800 هي منطقة المقاومة الأولى، على الرغم من أن زوج يورو/دولار EUR/USD يحتاج إلى التعافي إلى ما فوق منطقة 1.0840/50 ليتمكن من توسيع مكاسبه نحو المنطقة السعرية 1.0930.