- زوج يورو/دولار EUR/USD يتراجع أكثر، مسجلاً أدنى مستوياته الشهرية الجديدة في منطقة 1.1740.
- الدولار الأمريكي يواصل تعافيه بعد بيانات أمريكية قوية ومحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القوي.
- اهتمام الأسواق يتحول الآن إلى إصدار بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي ومؤشرات مديري المشتريات يوم الجمعة.
يبدو أن الارتفاع الأخير لزوج يورو/دولار EUR/USD يأخذ استراحة شمال مستوى 1.1900. تلك المنطقة تعمل كحد أعلى قليلاً في الوقت الحالي، مع دخول البائعين وإبطاء الزخم بعد ارتفاع جيد. ومع ذلك، لم يتغير السرد الصعودي الأوسع بشكل حقيقي. الهيكل لا يزال بناءً، وطالما أن الزوج يحافظ على مستوى مريح فوق المتوسط المتحرك لـ 200 يوم حول 1.1640، فإن الميل الصعودي يبقى سليمًا.
تؤدي المزيد من الضعف إلى سحب زوج يورو/دولار EUR/USD إلى منطقة أدنى المستويات الشهرية الجديدة بالقرب من 1.1740 يوم الخميس، مما يبني على خسائر يوم الأربعاء في نفس الوقت.
تأتي الساق الهبوطية المتجددة والعنيفة للزوج على خلفية التعافي القوي في الدولار الأمريكي، مما يرفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أعلى مستوياته في أربعة أسابيع بينما يتجاوز لفترة وجيزة الحاجز الرئيسي 98.00.
يبدو أن الحركة الصاعدة في الدولار مدعومة أيضًا بنتائج أقوى من المتوقع من بيانات سوق العمل الأمريكية الأسبوعية، في الوقت الذي يستمر فيه المستثمرون في استيعاب إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يوم الأربعاء، والذي أظهر أن اللجنة لا تزال منقسمة إلى حد كبير عندما يتعلق الأمر بمسار أسعار الفائدة المحتمل.
الاحتياطي الفيدرالي: أيد ثابتة، صوت أكثر هدوءًا
ترك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) نطاق هدف أسعار الفائدة (FFTR) دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75% في اجتماعه في أواخر يناير. لا مفاجآت هنا. كانت الأسواق مستعدة تمامًا للإبقاء على الوضع.
ما تغير، بشكل دقيق ولكن مهم، هو النغمة.
بدت أصوات صانعي السياسة أكثر ارتياحًا قليلاً بشأن وضع الاقتصاد. النمو مستمر بشكل أفضل مما كان متوقعًا، والأهم من ذلك، لم يعد يرى اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) مخاطر التوظيف على أنها تتدهور. لا يزال التضخم يوصف بأنه مرتفع إلى حد ما، لكن الإحساس بالعجلة قد تلاشى بوضوح. تم تمرير التصويت 10 إلى 2، مع معارضين اثنين يفضلون خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، تذكيرًا بأن ليس الجميع يرى الطريق إلى الأمام بنفس الطريقة.
في المؤتمر الصحفي، حافظ رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على الأمور بشكل متوازن. السياسة، كما قال، في وضع جيد، بينما تبقى القرارات من اجتماع إلى آخر، دون مسار محدد مسبقًا. قلل من أهمية المفاجآت الأخيرة في التضخم، مشيرًا إلى أن التعريفات تفسر الكثير من الزيادة، بينما أعاد التأكيد على أن تخفيض التضخم في الخدمات لا يزال يتقدم. والأهم من ذلك، لا أحد في اللجنة يعامل رفع أسعار الفائدة كحالة أساسية.
كانت الرسالة واضحة: الثقة قد ارتفعت قليلاً، لكن لا يوجد اندفاع للتحرك.
عززت محاضر يناير هذا الانطباع. دعم معظم المشاركين الإبقاء على الوضع. قال العديد إن المزيد من التيسير سيكون مناسبًا على الأرجح إذا انخفض التضخم بما يتماشى مع التوقعات، ومع ذلك حذر آخرون من أن الزيادات قد لا تزال مبررة إذا أثبتت ضغوط الأسعار أنها ثابتة. يُنظر إلى التضخم على أنه يتجه مرة أخرى نحو 2%، لكن الرحلة قد تكون غير متساوية. مع استمرار النمو بشكل جيد واستقرار سوق العمل، يعتمد الاحتياطي الفيدرالي بشكل صارم على البيانات، وليس ميالًا بشكل حاسم نحو تخفيضات جذرية.
البنك المركزي الأوروبي: هادئ، متسق، وليس في عجلة من أمره
ترك البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا أسعار الفائدة الثلاثة الرئيسية دون تغيير في قرار بالإجماع ومتوقع على نطاق واسع.
بدت الاتصالات ثابتة، وكأنها تم إعدادها مسبقًا. لا يزال التوقع على المدى المتوسط يشير إلى عودة التضخم إلى هدف 2%، ولم تغير البيانات الأخيرة ذلك الرأي بشكل جوهري. تبدو مؤشرات الأجور مستقرة، على الرغم من أن تضخم الخدمات لا يزال تحت المراقبة. لا يزال البنك المركزي الأوروبي يرى انخفاضًا طفيفًا في أسعار المستهلكين في عام 2026، مما يعزز الحجة من أجل الصبر.
في مؤتمرها الصحفي، وصفت الرئيسة كريستين لاغارد المخاطر بأنها متوازنة بشكل عام. تبقى السياسة مرنة وتعتمد على البيانات. اعترف المجلس الحاكم بالتحركات الأخيرة في أسعار الصرف الأجنبي لكنه اعتبرها ضمن المعايير التاريخية، مؤكدًا مرة أخرى أنه لا يوجد هدف لسعر الصرف.
باختصار، البنك المركزي الأوروبي ليس في وضع الطيار الآلي، لكنه ليس في عجلة من أمره أيضًا.
تقوم الأسواق بتسعير أكثر من 8 نقاط أساس من التيسير هذا العام وتتوقع بشكل عام إبقاء الوضع كما هو في اجتماع 19 مارس.
تحديد مواقع اليورو: أكثر ازدحامًا، وأكثر تنافسية
يبدأ تحديد المواقع في اليورو (EUR) في الشعور بمزيد من الشدة.
تظهر بيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) الأخيرة أن صافي المراكز الطويلة المضاربية ارتفع إلى ما يقرب من 180.3 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 10 فبراير، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2020. للوهلة الأولى، يبدو أن ذلك يمثل تصويتًا قويًا بالثقة في العملة الموحدة.
لكن الأمر ليس بهذه البساطة.
لقد قامت صناديق التحوط والجهات المؤسسية الأخرى أيضًا بزيادة تعرضها القصير، مما دفعه إلى حوالي 235.8 ألف عقد، وهو أعلى مستوى منذ مايو 2023. عندما يرتفع كل من المراكز الطويلة والقصيرة في نفس الوقت، فهذا يعني عادة أن السوق لا يتحرك ببساطة نحو الأعلى. بل يعني أن كلا الجانبين يميلان بقوة.
وقد ارتفعت الفائدة المفتوحة إلى حوالي 926.3 ألف عقد، وهو رقم قياسي جديد. وهذا يخبرك أن هذا ليس ارتفاعًا ضعيفًا أو هشًا. إنه صراع حقيقي. يرى الثيران إمكانيات صعودية. بينما يرى الدببة نقاط ضعف. وكلاهما مستعد للدفاع عن وجهة نظره.
في مثل هذا النوع من البيئة، يمكن أن تمتد التحركات، لكنها يمكن أن تتحول بسرعة إذا تغير السرد.
ما يعنيه ذلك لزوج يورو/دولار
لا يزال صافي المراكز يميل لصالح اليورو، لكن الزيادة في المراكز القصيرة المتعارضة تشير إلى أن الطريق نحو الأعلى أصبح أكثر تعقيدًا. التجارة أصبحت أكثر ازدحامًا، وأكثر حساسية، وأكثر تفاعلًا مع المحفزات الاقتصادية القادمة.
ما يجب مراقبته
على المدى القريب: لا يزال الدولار الأمريكي القوة السائدة. من المحتمل أن تحدد بيانات الوظائف، وإصدارات التضخم، وعناوين الأخبار الجيوسياسية الإيقاع. في الوقت نفسه، ستكون مؤشرات مديري المشتريات المتقدمة ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة نقاط تفتيش رئيسية.
المخاطر: استمرار البنك الاحتياطي الفيدرالي في التحفظ لفترة أطول يدعم الدولار الأمريكي، خصوصًا مقابل البنك المركزي الأوروبي الذي هو فعليًا في وضع الانتظار والترقب. من منظور فني، فإن الاختراق الحاسم دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA) سيزيد من احتمال حدوث مرحلة تصحيح أعمق.
الزاوية الفنية
في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج يورو/دولار عند 1.1771. المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا (SMA) يرتفع فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 100 و200 يوم، مما يعزز التوجه الصعودي. جميع المتوسطات الثلاثة ترتفع، والسعر يحافظ على التداول فوقها للحفاظ على ميل صعودي. مؤشر القوة النسبية (14) ينخفض إلى 45، مما يبقي الزخم منخفضًا دون خط المنتصف. يُرى الدعم عند 1.1766، بينما يتماشى المقاومة الفورية عند 1.2082.
تضعف قوة الاتجاه مع تراجع مؤشر الحركة الاتجاهية (14) نحو 25، مما يشير إلى خطر التماسك ما لم يمدد المشترون الحركة. تظهر مقاومة إضافية عند 1.2266، ثم عند 1.2350. قد يكشف التراجع دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 1.1762 عن 1.1578، بينما سيبقي الاختراق القوي نحو الأعلى الهيكل الصعودي الأوسع سليمًا.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)
الخط السفلي
يتم دفع زوج يورو/دولار في الوقت الحالي بشكل أكبر من قبل السرد الأمريكي أكثر من التطورات في منطقة اليورو.
مع عدم وضوح مسار أسعار الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2026، وعدم تقديم منطقة اليورو انتعاشًا دوريًا مقنعًا، من المحتمل أن يظل التقدم نحو الأعلى تدريجيًا بدلاً من أن يتحول إلى اختراق نظيف ومستدام.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.
آخر التحليلات
اختيارات المحررين
الشتاء قادم: حرب الشرق الأوسط وصدمة النفط، هل يعود التضخم؟
أصبح تصاعد الحرب في الشرق الأوسط بسرعة يشكل أزمة اقتصادية عالمية. يعيد ارتفاع أسعار النفط إحياء مخاوف التضخم في وقت كانت فيه البنوك المركزية تعتقد أن أسوأ صدمة سعرية قد مرت. أوروبا - التي لا تزال هشة بعد أزمة الطاقة بين روسيا وأوكرانيا - قد تجد نفسها مرة أخرى في مركز التداعيات. لكن لا يهم كثيرًا في أي ركن من العالم تعيش.. فالفوضى المستمرة ستؤثر عليك.
التوقعات الأسبوعية للبيتكوين: التوترات في الشرق الأوسط وزيادة أسعار النفط يضغطان على البيتكوين
تواجه البيتكوين ضغوطًا من ارتفاع أسعار النفط بعد تصاعد الحرب الأمريكية-الإسرائيلية مع إيران. يخشى المتداولون موجة بيع في البيتكوين بعد أن بدأت مؤسسات مرتبطة بشتاء العملات المشفرة في عام 2022 بنقل عملات البيتكوين إلى منصات تداول مؤسسية.
التوقعات الأسبوعية للذهب: أزمة الشرق الأوسط تفشل في رفع الذهب مقابل الدولار XAU/USD
فشل الذهب في تحقيق مكاسب للأسبوع الرابع على التوالي على الرغم من افتتاح الأسبوع بفجوة صعودية. تشير التوقعات الفنية للمدى القريب إلى فقدان الزخم الصعودي. سيظل تركيز المستثمرين منصبًا على أزمة الشرق الأوسط والبيانات الأمريكية.
لماذا لا تنهار البيتكوين بسبب حرب إيران؟
بعد أن ضربت الولايات المتحدة وإسرائيل إيران، كان هناك توافق بين معظم الخبراء على أن البيتكوين وسوق العملات المشفرة سيشهدان جولة أخرى من الانخفاضات الحادة. حسنًا، لم يحدث ذلك. وبعد حوالي أسبوع، يبدو أن العملات المشفرة تتجاوز العاصفة بشكل أفضل بكثير من فئات الأصول الأخرى التي تعتبر عالية المخاطر.
الشتاء قادم: حرب الشرق الأوسط وصدمة النفط، هل يعود التضخم؟
أصبح تصاعد الحرب في الشرق الأوسط بسرعة يشكل أزمة اقتصادية عالمية. يعيد ارتفاع أسعار النفط إحياء مخاوف التضخم في وقت كانت فيه البنوك المركزية تعتقد أن أسوأ صدمة سعرية قد مرت. أوروبا - التي لا تزال هشة بعد أزمة الطاقة بين روسيا وأوكرانيا - قد تجد نفسها مرة أخرى في مركز التداعيات. لكن لا يهم كثيرًا في أي ركن من العالم تعيش.. فالفوضى المستمرة ستؤثر عليك.