توقعات سعر الدولار الأسترالي: المستوى التالي في الاتجاه الهبوطي يظهر عند 0.6900

• يبدل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD بين المكاسب والخسائر بالقرب من منطقة 0.7020 يوم الخميس.
• اندفع الدولار الأمريكي بقوة أكبر وتحدى قمم في فبراير/شباط وسط ارتفاع العوائد.
• ظل معدل البطالة في أستراليا ثابتًا عند 4.1% في يناير/كانون الثاني.

تعرض زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD لضغوط هبوطية متجددة في الأيام القليلة الماضية، مصححًا من قمم جديدة قرب 0.7150 التي تم الوصول إليها في وقت سابق من الشهر. في الوقت نفسه، لا تزال الموقف المتشدد من بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) والتضخم الثابت والأساسيات المحلية الصحية تدعم الموقف الإيجابي المستمر حول الدولار الأسترالي (AUD).

يظل الدولار الأسترالي (AUD) تحت ضغط مستمر يوم الخميس، حيث انخفض زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى منطقة 0.7020 وسجل قيعانًا سعرية جديدة متعددة الأيام بعد ارتفاع أولي إلى منطقة 0.7080 في أعقاب تقرير سوق العمل لشهر يناير في أستراليا.

ومع ذلك، يستمر الزوج في التنقل في الطرف السفلي من نطاقه الأخير في ظل الانتعاش المستمر في الدولار الأمريكي، حيث يواصل المستثمرون التكهن بشأن مسار أسعار الفائدة المحتمل من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) هذا العام، بينما تساعد البيانات الأمريكية القوية أيضًا في تعزيز المعنويات الصعودية.

أستراليا: تتباطأ، لكنها بعيد عن الانهيار

أستراليا تتباطأ، نعم، لكنها تفعل ذلك بطريقة منظمة تقريبًا. لا يبدو أن الاقتصاد يفقد توازنه. يبدو أكثر كأنه ينتقل إلى سرعة أقل بعد أن كان يعمل بشكل مفرط.

تروي استبيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر يناير هذه القصة بشكل جيد. التصنيع عند 52.3 والخدمات عند 56.3 كلاهما يبقى بشكل مريح في منطقة التوسع. هذا ليس إقليم ازدهار، لكنه لا يزال صحيًا. مبيعات التجزئة تتماسك، ووسع الفائض التجاري إلى 3.373 مليار دولار أسترالي في نهاية عام 2025، ونما الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، مما رفع النمو السنوي إلى 2.1%. بعبارة أخرى، يتماشى بشكل عام مع ما توقعه بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA).

سوق العمل؟ ليس مذهلاً، لكنه قوي. ارتفع التوظيف بمقدار 17.8 ألف في يناير، وهو أقل بقليل من التوقعات، بينما ظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.1%. هذا ليس ما يبدو عليه الضغط.

حيث تصبح الأمور أكثر تعقيدًا هو التضخم. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 3.8% على أساس سنوي في ديسمبر. وبلغ المتوسط المقصوص 3.3% على أساس سنوي و3.4% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع، ولا يزال جالسًا بشكل غير مريح فوق منتصف نطاق هدف بنك الاحتياطي الأسترالي البالغ 2% إلى 3%. وإذا لم يكن ذلك كافيًا، فقد قفزت توقعات التضخم لمعهد ملبورن إلى 5.0% في فبراير، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس 2023. هذا هو النوع من الأرقام التي لا يتجاهلها صناع السياسة النقدية.

تشير أيضًا نمو الائتمان إلى أن السياسة مقيدة ولكن ليست خانقة بعد أن ارتفعت قروض المنازل بنسبة 10.6% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع وزادت قروض الاستثمار بنسبة 7.9%.

الصين: نسيم ثابت، وليست رياحًا مواتية

تستمر الصين في العمل كعامل توازن للدولار الأسترالي، على الرغم من أنها بالكاد توفر وقودًا صاروخيًا.

نما الاقتصاد بنسبة 4.5% على أساس سنوي في الربع الرابع و1.2% على أساس ربع سنوي، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.9% على أساس سنوي في ديسمبر/كانون الأول. هذا ثابت، محترم. لكنه ليس النوع من الزخم الذي يغير السرد العالمي.

كان انقسام مؤشر مديري المشتريات لشهر يناير دليلاً. انزلق التصنيع الرسمي وغير التصنيعي إلى الانكماش عند 49.3 و49.4، على التوالي. في الوقت نفسه، ظلت مؤشرات Caixin لقطاعي التصنيع والخدمات فوق 50، حيث سجلت 50.3 و52.3. تبدو القطاعات المرتبطة بالدولة أكبر أكثر ليونة؛ بينما تبدو الشركات الخاصة الأصغر أكثر مرونة بعض الشيء.

قفز الفائض التجاري إلى 114.1 مليار دولار في ديسمبر، ومع ذلك لا يزال التضخم خافتًا. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 0.2% على أساس سنوي، وانخفضت أسعار المنتجين بنسبة 1.4% على أساس سنوي. هذا ليس إعادة تضخم. إنه تضخم مستمر.

على صعيد السياسة، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على أسعار الفائدة الأساسية لمدة عام وخمس سنوات دون تغيير عند 3.00% و3.50%. الرسالة هادئة وداعمة، وليست عدوانية؛ تعني الاستقرار على حساب التحفيز.

بنك الاحتياطي الأسترالي: مقيد، لكن ليس متهورًا

جاءت خطوة بنك الاحتياطي الأسترالي لرفع سعر الفائدة الرسمي (OCR) إلى 3.85% في وقت سابق من هذا الشهر مع إشارة واضحة: التضخم لا يزال هو الأولوية.

تظهر التوقعات المحدثة أن ضغوط الأسعار ستظل فوق الهدف لمعظم أفق التوقعات. كانت المحاضر واضحة؛ بدون الزيادة الأخيرة، من المحتمل أن يبقى التضخم فوق الهدف لفترة طويلة جدًا. بالإضافة إلى ذلك، حكم صناع السياسة بأن توازن المخاطر قد تغير بما يكفي لتبرير التشديد.

لكن هذه ليست دورة رفع أسعار فائدة تلقائية. لا يوجد التزام مسبق. المسار إلى الأمام يعتمد على البيانات، نقطة.

تقوم الأسواق بتسعير حوالي 41 نقطة أساس من التشديد الإضافي هذا العام. هذا ليس عدوانيًا، لكنه يكفي للحفاظ على دعم العائدات تحت الدولار الأسترالي.

وضع مراكز التداول: إعادة بناء، وليس مزدحمًا

تظهر بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن المتداولين غير التجاريين (المضاربين) رفعوا صافي مراكز الشراء إلى حوالي 33.2 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 10 فبراير/شباط، وهو الأقوى منذ ديسمبر/كانون الأول 2017.

لا يبدو أن هذا ضغط. يبدو أن المستثمرين يعيدون بناء تعرضهم بهدوء.

علاوة على ذلك، تراجعت الفائدة المفتوحة إلى حوالي 247.2 ألف عقد، مما يظهر أن القناعة تتحسن، لكن التداول ليس مزدحمًا. لا يزال هناك مجال إذا استمرت المعنويات في التحسن.

باختصار، يقوم المستثمرون بإعادة دخولهم إلى الدولار الأسترالي، بحذر ولكن بشكل مدروس.

ما هو التالي

على المدى القريب: لا يزال الدولار الأمريكي يحدد الإيقاع. يمكن أن تؤدي مفاجآت البيانات الأمريكية، أو خطاب التعريفات، أو الضجيج الجيوسياسي إلى تقلبات سريعة في زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD. في الداخل، ستساعد أرقام مؤشرات مديري المشتريات الأولية القادمة في تأكيد ما إذا كانت قصة الهبوط السلس لا تزال قائمة.

المخاطر: الدولار الأسترالي عملة ذات بيتا عالية. إذا تدهورت شهية المخاطرة العالمية، أو إذا تزعزعت الصين مرة أخرى، أو إذا استعاد الدولار الأمريكي زخمًا قويًا، فقد تكون التصفية حادة.

الخلفية الفنية

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عند 0.7051. جميع المتوسطات المتحركة البسيطة (SMA) لمدة 55 و100 و200 يوم ترتفع، مع وجود المتوسط المتحرك الأقصر فوق الأطول، مما يعزز الميل الصعودي. السعر يحتفظ فوق هذه المراجع، مع المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 0.6808 يقدم دعمًا ديناميكيًا قريبًا. يظهر مؤشر القوة النسبية (14) عند 60.77 زخمًا إيجابيًا دون ظروف تشبع شرائي. تتماشى المقاومة الفورية عند 0.7158، تليها 0.7283، وقد يفتح الإغلاق فوق الأولى الطريق نحو الثانية.

مقاسًا من أدنى مستوى عند 0.6421 إلى أعلى مستوى عند 0.7147، يقدم تصحيح 23.6% عند 0.6976 دعمًا أوليًا، بينما يشير تصحيح 38.2% عند 0.6870 إلى نقطة تحول سلبية تالية. ستبقي التراجعات المحتواة فوق المستوى الأول الاتجاه الصعودي الأوسع سليمًا؛ بينما قد يكشف الاختراق للأسفل عن الثاني. ينخفض مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (14) إلى 44.86، مما يشير إلى أن قوة الاتجاه لا تزال مرتفعة ولكنها تتراجع، مما يترك الميل بناءً طالما أن الزوج يحتفظ بدعوم فيبوناتشي المذكورة.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)

الخلاصة: إيجابي، ولكن بدون رضا

الخلفية الاقتصادية لأستراليا مرنة. يبقى بنك الاحتياطي الأسترالي مقيدًا. يتحسن وضع المراكز. الصين مستقرة بما فيه الكفاية.

هذا يبقي الميل الأوسع مائلًا نحو الاتجاه الصعودي.

لكن هذه ليست عملة دفاعية. تزدهر في ظروف عالمية بناءة وتكافح عندما تتغير المعنويات. طالما أن شهية المخاطرة مستمرة وأن الدولار الأمريكي لا يسجل عودة ذات مغزى، يجب أن تجذب الانخفاضات المشترين. إذا تغير ذلك، تتغير القصة أيضًا.