توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: التوقعات تظل إيجابية فوق 1.1450

• يواجه زوج يورو/دولار EUR/USD بعض الضغوط السلبية المتجددة بعد الوصول إلى قمم تتجاوز 1.1680.
• تقدم الدولار الأمريكي بشكل طفيف، وعكس مؤقتًا تراجعه الذي استمر عدة أيام.
• توجه انتباه الأسواق الآن إلى بيانات أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE ومؤشر جامعة ميشيغان القادمة يوم الجمعة.

يكافح زوج يورو/دولار EUR/USD لتمديد حركته الصعودية، حيث يواجه مقاومة جيدة حول أعلى مستوياته الجديدة خلال شهرين التي تتجاوز 1.1680 يوم الخميس.

التراجع المتواضع في السعر يأتي بعد تقدم متواضع أيضًا في الدولار الأمريكي (USD)، مما يكفي لدفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) للارتداد عن أدنى مستوياته خلال عدة أسابيع بالقرب من 98.70 في سياق انتعاش واسع في عوائد سندات الخزانة الأمريكية.

لا يزال الدولار الأمريكي يكافح للحصول على زخم حيث يتمسك المتداولون برأي أن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيخفض أسعار الفائدة مرة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الأسبوع المقبل. ومع ميل الأسواق بالفعل نحو مسار أكثر تيسيرًا في أوائل عام 2026، فإن الدولار لا يمتلك الكثير من الدعم في الوقت الحالي.

واشنطن تشتري الوقت، لا السلام

بالتأكيد، الحكومة الأمريكية مفتوحة مرة أخرى بعد إغلاق دام 43 يومًا، لكن هذا الارتياح قصير الأمد. لقد دفع المشرعون الموعد النهائي إلى 30 يناير/كانون الثاني، مما يعني أن تهديد الإغلاق الآخر موجود بالفعل على الأجندة.

تغيرت السياسة هذه المرة أيضًا. تمسك الديمقراطيون بموقفهم، قائلين إن الجمود يبرز ارتفاع تكاليف التأمين الصحي لحوالي 24 مليون أمريكي. رد الجمهوريون بأن الإغلاق تسبب في أضرار غير ضرورية، من تأخير الفوائد إلى شيكات الرواتب المفقودة، بينما يتسابق الدين الوطني نحو 38 تريليون دولار ويستمر في النمو بمقدار حوالي 1.8 تريليون دولار سنويًا.

الخلاصة: التوترات المالية لا تزال تتصاعد، بعيدًا عن الحل.

البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed: خطوة حذرة، لا سباق

كما كان متوقعًا على نطاق واسع، قدم الاحتياطي الفيدرالي خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في 29 أكتوبر وأعاد قليلاً شراء السندات الحكومية لاستقرار أسواق التمويل. الآن يتراوح نطاق الفائدة المستهدفة (FFTR) بين 3.75% و4.00% بعد تصويت 10-2.

حاول رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إدارة التوقعات على الفور: كانت هذه تخفيضًا حذرًا، وليس بداية لدورة تيسير سريعة. اللجنة منقسمة، وخفض الفائدة في ديسمبر/كانون الأول ليس حتمية مؤكدة على الإطلاق.

دعم المحضر ذلك؛ حيث كان معظم صناع السياسات مؤيدين لهذه الخطوة، لكن العديد حذروا من التيسير بسرعة كبيرة بينما لا يزال التضخم فوق مستهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2.0%.

ومع ذلك، لا تزال الأسواق تراهن على أن الاحتياطي الفيدرالي سيتقدم: احتمالات الخفض الأسبوع المقبل تتجاوز 85%، مع تسعير ما يقرب من 85 نقطة أساس من التيسير حتى نهاية عام 2026.

البنك المركزي الأوروبي ECB: مرتاح على وضع التحكم التلقائي

في أوروبا، أبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة دون تغيير عند 2.00% للاجتماع الثالث على التوالي في 30 أكتوبر. مع استقرار التضخم ونموه بالقرب من التوقعات، وبعد 200 نقطة أساس من التخفيضات بالفعل هذا العام، لا يوجد ببساطة أي استعجال لتعديل السياسة.

اعترفت الرئيسة كريستين لاغارد بأن المخاطر العالمية قد هدأت قليلاً، خاصة مع تراجع التوترات بين الولايات المتحدة والصين، لكن عدم اليقين لا يزال مرتفعًا.

أظهرت الحسابات الأخيرة توافقًا واسعًا داخل البنك المركزي الأوروبي: لا حاجة لمزيد من التيسير في الوقت الحالي.

لا تتوقع الأسواق الكثير أيضًا: يبدو أن 18 ديسمبر سيكون اجتماعًا آخر ثابتًا، مع إدخال تعديلات طفيفة فقط في عام 2026.

الزاوية الفنية

يبدو أن سلسلة الارتفاع الإيجابي لزوج يورو/دولار EUR/USD لعدة أيام قد واجهت منطقة مقاومة بالقرب من مستوى 1.1700 في الوقت الحالي.

إذا تمكن الزوج من تجاوز أعلى مستوى له في ديسمبر/كانون الأول عند 1.1681 (4 ديسمبر)، فقد يبدأ بعد ذلك رحلة محتملة نحو القمة الأسبوعية عند 1.1728 (17 أكتوبر/تشرين الأول)، قبل السقف في أكتوبر عند 1.1778 (1 أكتوبر).

بدلاً من ذلك، قد يمهد التحرك تحت أدنى مستوى أسبوعي عند 1.1491 (21 نوفمبر/تشرين الثاني) الطريق لتحدي القاعدة في نوفمبر عند 1.1468 (5 نوفمبر)، والتي تبدو مدعومة بعض الشيء من خلال المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 1.1455. يأتي بعد ذلك مستوى الدعم في أغسطس/آب عند 1.1391 (1 أغسطس) قبل القاع الأسبوعي عند 1.1210 (29 مايو/أيار) والقاع في مايو عند 1.1064 (12 مايو).

في هذه الأثناء، يبدو أن النظرة الإيجابية للزوج مدعومة بمؤشرات الزخم على المدى القريب: مؤشر القوة النسبية (RSI) ينخفض قليلاً من مستوى 62، على الرغم من أنه لا يزال يشير إلى أن المزيد من المكاسب تبدو ممكنة. ومع ذلك، فإن مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) بالقرب من 14 يشير إلى اتجاه لا يزال بلا لون.

الصورة الكبيرة

يستمر زوج يورو/دولار EUR/USD في الارتفاع، ولكن دون الكثير من الحماس وراء الحركة. حتى يرسل الاحتياطي الفيدرالي رسالة أوضح بشأن التيسير أو يتحسن الثقة في نمو منطقة اليورو، من المحتمل أن تبقى المكاسب ثابتة بدلاً من أن تكون مذهلة. في الوقت الحالي، يتفاعل الزوج بشكل أساسي مع ما يحدث على الجانب الأمريكي من المعادلة.