توقعات زوج يورو/دولار EUR/USD: خفض الفائدة الفيدرالية، وصبر المركزي الأوروبي، والاضطرابات السياسية في فرنسا

• استعاد زوج يورو/دولار EUR/USD بعض التوازن بعد الانخفاض الحاد يوم الاثنين.
• واجه الدولار الأمريكي تحيزًا بيعيًا جديدًا بعد حلقة أخرى من مسلسل ترامب والاحتياطي الفيدرالي.
• تراجعت ثقة المستهلك الأمريكي قليلاً في أغسطس/آب، وفقًا لمؤسسة كونفرنس بورد.

ارتد اليورو (EUR) يوم الثلاثاء، حيث استعاد زوج يورو/دولار EUR/USD نطاق 1.1660–1.1670 بعد التخلص من تراجع يوم الاثنين. جاء هذا الارتفاع مع فقدان الدولار الأمريكي (USD) للمكاسب، متأثراً بمحاولة الرئيس ترامب إقالة عضو مجلس محافظي الفيدرالي ليزا كوك، وهي خطوة زعزعت الثقة في استقلالية البنك المركزي الأمريكي.

تراجع التوترات التجارية، لكن التعريفات تؤثر

مددت واشنطن وبكين هدنة التجارة لمدة 90 يومًا، متجنبين التعريفات الجمركية الجديدة بصعوبة. أرجأ ترامب الزيادات حتى 10 نوفمبر/تشرين الثاني، بينما تعهدت الصين بخطوات متبادلة. ومع ذلك، لا تزال التعريفات مرتفعة: 30% على السلع الصينية المتجهة إلى الولايات المتحدة و10% في الاتجاه الآخر.

توصلت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي أيضًا إلى تسوية: فرضت واشنطن تعريفة بنسبة 15% على معظم الواردات الأوروبية، بينما وافقت بروكسل على إلغاء الرسوم على السلع الصناعية الأمريكية وفتح المزيد من الوصول للمنتجات الزراعية والبحرية الأمريكية. هناك اقتراح بتخفيض التعريفة الأمريكية على السيارات الأوروبية، ولكن فقط بعد أن يمر الاتحاد الأوروبي بتشريع جديد.

السياسة الفرنسية تعود إلى التركيز

في أوروبا، تتجه الأنظار إلى فرنسا. يواجه رئيس الوزراء فرانسوا بايرو تصويت ثقة في 8 سبتمبر/أيلول بشأن تخفيضاته الكبيرة في الميزانية.

قالت حركة التجمع الوطني اليمينية المتطرفة، والخضر، والاشتراكيون الآن إنهم لن يدعموه، مما يترك حكومته الأقلية معلقة بخيط رفيع.

إذا خسر بايرو، يمكن للرئيس إيمانويل ماكرون تعيين رئيس وزراء جديد، أو الإبقاء على بايرو في دور مؤقت، أو الدعوة إلى انتخابات مبكرة.

الفيدرالي: في انتظار البيانات

أبقى الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه الأخير. اتخذ الرئيس جيروم باول نبرة متوازنة، دون الالتزام بأي خطوة ولكنه ترك الباب مفتوحًا على مصراعيه لتخفيض سعر الفائدة في أقرب وقت الشهر المقبل. حذر من أن المخاطر على سوق العمل تتزايد، حتى مع عدم تراجع التضخم إلى هدف الفيدرالي بعد.

الآن، يركز المستثمرون بشكل كبير على تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر أغسطس المقرر في 5 سبتمبر/أيلول والدفعة التالية من بيانات التضخم في الأسبوع التالي، والتي قد تؤثر على قرار الفيدرالي بشأن تخفيض أسعار الفائدة.

البنك المركزي الأوروبي: ثابت في الوقت الحالي

عبر المحيط الأطلسي، بدا البنك المركزي الأوروبي (ECB) أكثر استرخاءً. وصفت الرئيسة كريستين لاغارد نمو منطقة اليورو بأنه "صلب، إن كان قليلاً أفضل"، وصناع السياسة ليسوا في عجلة من أمرهم لتيسير السياسة النقدية.

تتوقع الأسواق حاليًا أن يبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ثابتة حتى العام المقبل، مع أول تخفيض متوقع في ربيع 2026.

المضاربون يواصلون وضع الرهانات الصعودية

أظهرت بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ارتفاع صافي المراكز الطويلة لليورو إلى أعلى مستوى في ثلاثة أسابيع بالقرب من 118.7 ألف عقد، بينما تراجعت المراكز القصيرة المؤسسية إلى أدنى مستوى في أسبوعين. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت الفائدة المفتوحة للأسبوع الثاني على التوالي، مما يشير إلى أن اتخاذ المراكز يتعزز.

المستويات التي يجب مراقبتها

تقع المقاومة الأولية عند أعلى مستوى في أغسطس/آب عند 1.1742 (22 أغسطس)، تليها القمة الأسبوعية عند 1.1788 (24 يوليو/تموز) وسقف 2025 عند 1.1830 (1 يوليو). قد يفتح الاختراق للأعلى الطريق نحو أعلى مستوى في سبتمبر/أيلول 2021 عند 1.1909، قريبًا من حاجز 1.2000.

على الجانب السلبي، يُرى الدعم المؤقت عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 1.1495، قبل القاع في أغسطس عند 1.1391 (1 أغسطس) والقاعدة الأسبوعية عند 1.1210 (29 مايو/أيار).

مؤشرات الزخم مختلطة: يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) فوق 50 بقليل، وهي قراءة محايدة تشير إلى إمكانية صعودية خفيفة. في الوقت نفسه، عالق مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) دون 11، مما يظهر أن السوق يتحرك بدون اتجاه واضح.

الرسم البياني اليومي لزوج يورو/دولار EUR/USD

نظرة على الصورة الكبيرة

حتى الآن، من المتوقع أن يلتزم زوج يورو/دولار EUR/USD بمرحلة التماسك الخاصة به. من المحتمل أن يحتاج الاختراق إلى محفز، إما من إشارات جديدة من الفيدرالي أو أخبار جديدة حول التجارة. حتى ذلك الحين، تبدو التطورات حول الدولار الأمريكي جاهزة للحفاظ على الأفضلية عندما يتعلق الأمر باتجاه الأسعار.