توقعات الذهب: زوج الذهب/الدولار XAU/USD يبدو ضعيفاً مع تجاهل ثيران الدولار لبيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي الأضعف

• ينخفض الذهب يوم الجمعة ويتعرض للضغط من خلال مجموعة من العوامل.
• مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي الأضعف يقلص وضع المعدن النفيس كأداة تحوط ضد التضخم.
• قوة الدولار الأمريكي الطفيفة تُضعف الذهب أيضًا، على الرغم من رهانات خفض معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.

يمدد الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) تراجع اليوم السابق المتأخر من محيط القمة القياسية ويجذب بعض الاستمرارية في عمليات البيع اللاحقة خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الجمعة. أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي الذي صدر يوم الخميس تباطؤ الضغوط التضخمية. يُعتبر ذلك عاملاً رئيسيًا يُضعف الطلب على المعدن النفيس، الذي يُنظر إليه كأداة تحوط ضد ارتفاع الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، فإن تجدد الاهتمام بالشراء في الدولار الأمريكي USD ونبرة المخاطر الإيجابية يمارسان ضغطًا هبوطيًا إضافيًا على السلعة.

أظهر تقرير متأخر نشره مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يوم الخميس أن مؤشر أسعار المستهلك CPI الرئيسي ارتفع بنسبة 2.7% على أساس سنوي في نوفمبر/تشرين الثاني في مقابل 3.1% المتوقعة. بالإضافة إلى ذلك، فإن مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، جاء أيضًا أقل من تقديرات الإجماع وارتفع بنسبة 2.6% في الشهر الماضي. ومع ذلك، حذر خبراء الاقتصاد من أن الأرقام من المرجح أن تكون مشوهة بسبب أطول تعطيل حكومي في تاريخ الولايات المتحدة. هذا بدوره يساعد الدولار الأمريكي على جذب المستثمرين لليوم الثالث على التوالي والارتفاع مرة أخرى بالقرب من القمة الأسبوعية، المسجلة يوم الأربعاء. الدولار الأقوى يميل إلى تقلص الطلب على السلع المقومة بالدولار الأمريكي، بما في ذلك الذهب.

ومع ذلك، فإن بيانات التضخم الحاسمة لم تفعل الكثير لتقليص توقعات إجراء مزيد من التيسير في السياسة النقدية من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي. لا يزال المتداولون يسعرون 63 نقطة أساس من التخفيضات في معدلات االفائدة خلال عام 2026. بالإضافة إلى ذلك، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed المقبل سوف يكون شخصًا يدعم خفض معدلات الفائدة بشكل حاد. هذا بدوره قد يقدم دعمًا للذهب الذي لا يقدم عوائد. في الوقت نفسه، فإن توقعات خفض معدلات الفائدة الأمريكية تُعيد إحياء شهية المستثمرين تجاه الأصول الأكثر خطورة. يتضح ذلك من النبرة الإيجابية العامة حول أسواق الأسهم ويعوض العامل الداعم، مما يدعم حجة تسجيل مزيد من الانخفاض على المدى القريب في زوج الذهب/الدولار XAU/USD.

يتطلع المتداولون الآن إلى الأجندة الاقتصادية الأمريكية - التي تتضمن بيانات مبيعات المنازل القائمة ومؤشر معنويات المستهلك المعدل من جامعة ميتشجان. قد يوفر ذلك، جنبًا إلى جنب مع تصريحات أعضاء اللجنة الفيدرالية FOMC المؤثرين، بعض الزخم للدولار الأمريكي ويُنتج فرصًا قصيرة الأجل حول الذهب. في الوقت نفسه، لا يزال زوج الذهب/الدولار XAU/USD يبدو مستعدًا لتسجيل مكاسب طفيفة للأسبوع الثاني على التوالي. ومع ذلك، تشير خلفية الأساسيات الاقتصادية إلى أن المسار الأقل مقاومة في الذهب نحو الاتجاه الهابط، مما يستدعي الحذر من جانب الثيران، على الرغم من أن هناك حاجة للكسر والقبول فيما دون حاجز منطقة 4300 دولار من أجل تأكيد النظرة السلبية.

الرسم البياني لزوج الذهب/الدولار XAU/USD على إطار الساعة

التوقعات الفنية

الاختراق الزائف خلال الليلة الماضية لمنطقة العروض 4350-4355 دولار والانخفاض اللاحق إلى ما دون المتوسط المتحرك البسيط 100 ساعة يوم الجمعة يأتي في صالح دببة زوج الذهب/الدولار XAU/USD. ومع ذلك، فإن مؤشرات التذبذب المتباينة على الرسوم البيانية اليومية ولإطار الساعة تجعل من الحكمة انتظار بعض الاستمرارية في عمليات البيع اللاحقة فيما دون حاجز منطقة 4300 دولار قبل دخول مراكز تستهدف تسجيل خسائر أعمق. قد ينخفض الذهب بعد ذلك إلى منطقة 4272-4271 دولار، أو القاع الأسبوعي، قبل مستوى المقاومة الأفقي 4260-4255 دولار الذي تحول إلى دعم، والذي في حالة كسره، سوف يشير إلى أن أسعار الذهب قد شكلت قمة وأنها تستهدف حاجز منطقة 4200 دولار.

على الجانب الآخر، يبدو أن منطقة 4338-4340 دولار تعمل الآن بمثابة عقبة فورية، والتي فيما فوقها يمكن أن يقوم زوج الذهب/الدولار XAU/USD بمحاولة جديدة لتحدي أعلى المستويات على الإطلاق، حول منطقة 4380 دولار، المسجلة في أكتوبر/تشرين الأول. بعض الاستمرارية في عمليات الشراء اللاحقة، التي تؤدي إلى حركة فوق حاجز منطقة 4400 دولار، سوف يتم رؤيتها بمثابة محفز جديد للثيران يسمح لأسعار الذهب بتمديد اتجاهه الراسخ الأخير من مناطق فيما دون مستويات 3900 دولار، أو أدنى مستويات أكتوبر/تشرين الأول.