توقعات أسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: هل لا يزال هناك أمل للدولار الأمريكي بعد مفاجأة الفيدرالي؟

• خفض الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة، مما صدم الأسواق وأثار حالة من الشك في خفض ديسمبر.
• رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاجارد مرتاحة للنمو الأوروبي البطيء، والبنك المركزي الأوروبي لا يزال في وضع جيد
• يكتسب زوج يورو/دولار EUR/USD زخمًا هبوطيًا على المدى المتوسط، مع احتمال كسر الحاجز 1.1500.

أنهى زوج يورو/دولار EUR/USD شهر أكتوبر/تشرين الأول بنبرة ضعيفة، حيث بالكاد استقر فوق أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر عند 1.1522 الذي سجله في آخر يوم تداول من الشهر. انخفض الزوج للأسبوع الثاني على التوالي بعد قرارات السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) والبنك المركزي الأوروبي (ECB).

خفض متشدد لفائدة الاحتياطي الفيدرالي

قررت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) خفض معدل الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق يتراوح بين 3.75% و4%. كان هناك معارضان: ستيفن ميران، الذي صوت لصالح خفض بمقدار 50 نقطة أساس، وجيفري شميد، الذي فضل إبقاء المعدلات دون تغيير. كما أعلن صناع السياسة عن إنهاء برنامج التشديد الكمي (QT). كان لهذا القرار، إلى جانب البيان، تأثير محدود على الأسواق المالية، لكن الأمور تغيرت بعد أن قدم الرئيس جيروم باول مؤتمرًا صحفيًا.

كان باول متشددًا إلى حد كبير، مشيرًا إلى أن القرار بخفض أسعار الفائدة كان لإدارة المخاطر، مضيفًا أن خفض ديسمبر/كانون الأول لا ينبغي اعتباره أمرًا مفروغًا منه. ارتفع الدولار الأمريكي (USD) بشكل كبير وانخفضت الأسهم بشكل حاد وسط تراجع الرهانات على خفض الفائدة في ديسمبر.

بالإضافة إلى ذلك، سلط باول الضوء على التحديات في تقييم الوضع الاقتصادي في ظل الإغلاق الحكومي، مما أدى إلى غياب البيانات الرسمية، وخاصة البيانات المتعلقة بالتوظيف. أشار باول: "هناك احتمال أن يكون من المنطقي اتخاذنا موقفًا أكثر حذرًا"، مضيفًا: "أنا لا ألتزم بذلك، أنا فقط أقول إنه بالتأكيد احتمال أن تقول، 'لا يمكننا رؤية ذلك حقًا، لذا دعونا نبطئ الأمور'."

البنك المركزي الأوروبي في حالة انتظار

أعلن البنك المركزي الأوروبي عن قراره بشأن السياسة النقدية يوم الخميس، وكما كان متوقعًا على نطاق واسع، أبقى صناع السياسة الأوروبيون أسعار الفائدة دون تغيير. لذلك، كانت أسعار الفائدة على عمليات إعادة التمويل الرئيسية، وأسعار الفائدة على تسهيلات الإقراض الهامشية وتسهيلات الودائع عند 2.15% و2.4% و2% على التوالي. جاء القرار دون مفاجآت، نظرًا لأن صناع السياسة لم يتوقعوا فقط، ولكن أيضًا أن دورة التيسير النقدي بدأت في وقت أبكر بكثير من الاحتياطي الفيدرالي. بدأ البنك المركزي الأوروبي في خفض أسعار الفائدة في يونيو/حزيران 2024 وقدم ثمانية تخفيضات أدت إلى وصول أسعار الفائدة إلى مستوى محايد مريح، دون أي علامات على زيادة الضغوط السعرية والاقتصاد يسجل نموًا معتدلًا ولكنه ثابت.

كررت الرئيسة كريستين لاجارد أن البنك المركزي الأوروبي في وضع جيد خلال المؤتمر الصحفي الذي أعقب القرار، وأكدت أيضًا أن المسؤولين مستعدون لضمان استقرار التضخم عند المستهدف البالغ 2% على المدى المتوسط. أخيرًا، ذكرت لاجارد أن بعض المخاطر السلبية على النمو قد تراجعت، لكن التضخم لم يعد كالسابق.

لم يكن لقرار البنك المركزي الأوروبي تأثير حقيقي على اليورو (EUR)، حيث استمر زوج يورو/دولار EUR/USD في انخفاضه الأسبوعي بعد أن استوعب المشاركون في السوق الأخبار.

الإغلاق الحكومي الأمريكي وحرب التجارة

في هذه الأثناء، استمر الإغلاق الحكومي الأمريكي لمدة شهر. نفد تمويل الحكومة الفيدرالية في 1 أكتوبر/تشرين الأول، ولم يتمكن مجلس الشيوخ من الاتفاق على مشروع قانون لعكس الوضع. أصبحت الأسواق المالية أكثر وعيًا بالتأثيرات طويلة الأجل بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي، لكنها لا تزال تنظر إلى الوضع بجرعة من الهدوء.

كما هيمنت أخبار حرب التجارة على العناوين الإخبارية الرئيسية طوال الأسبوع. كانت الأخبار من هذا الجبهة إيجابية في الغالب بعد أن التقى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بنظيره الصيني، شي جين بينغ، في كوريا الجنوبية. أعلن الزعيمان عن تخفيف التدابير الأخيرة، حيث خفضت الولايات المتحدة التعريفات الجمركية المتعلقة بالفنتانيل إلى 10%، ووافقت الصين على شراء المزيد من السلع الزراعية من الولايات المتحدة. كما أوقفت بكين ضوابط تصدير المعادن النادرة ووافقت على استكشاف التعاون في قطاع الطاقة.

كما أعلنت الولايات المتحدة عن اتفاقية تجارية معززة مع اليابان، وهي إطار عمل للتنسيق بشأن المعادن الهامة التي أكدت التزاماتهم المتبادلة السابقة. التقى الرئيس الأمريكي ترامب برئيسة الوزراء ساناي تاكايشي يوم الثلاثاء، ليعلن لاحقًا أن الولايات المتحدة ستفرض تعريفات جمركية بنسبة 15% على السلع اليابانية، انخفاضًا من 25% التي تم التهديد بها في البداية، بينما تعهدت اليابان باستثمار 550 مليار دولار في الصناعة الأمريكية وفتح سوقها لبعض السلع الأمريكية مثل الأرز والسيارات ومعدات الدفاع.

بيانات أوروبية مختلطة

أصدرت ألمانيا بيانات طوال الأسبوع، والتي جاءت مختلطة. تحسن مسح مناخ الأعمال من IFO في أكتوبر/تشرين الأول إلى 88.4 من 87.7 المسجل في سبتمبر/أيلول، ومع ذلك تدهورت ثقة المستهلك وفقًا لمسح GfK، الذي انخفض إلى -24.1 في نوفمبر/تشرين الثاني من -22.3 سابقًا.

نشرت البلاد أيضًا التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث (GDP)، والذي أظهر أن الاقتصاد لم ينمو في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر. كانت القراءة أفضل من -0.3% المسجلة في الربع الثاني، لكنها لا تزال محبطة. أخيرًا، أصدرت ألمانيا التقدير الأولي للمؤشر المنسق لأسعار المستهلكين لشهر أكتوبر (HICP)، الذي ارتفع بمعدل سنوي قدره 2.3% كما هو متوقع. وارتفع المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين الشهري بنسبة 0.3%، وهو أعلى قليلاً من 0.2% المسجلة في سبتمبر.

أما بالنسبة لمنطقة اليورو، فقد ارتفع الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث بنسبة 0.2% على أساس ربع سنوي، أفضل من 0.1% السابقة، بينما سجلت ثقة المستهلك لشهر أكتوبر -14.2، مطابقة لقراءة سبتمبر وتوقعاته. فيما يتعلق بالمؤشر المنسق لأسعار المستهلكين، بلغت القراءة الأولية لشهر أكتوبر 2.1% على أساس سنوي، متراجعة من 2.2% السابقة، بينما ظلت القراءة السنوية الأساسية ثابتة عند 2.4%، أعلى من 2.3% المتوقعة.

التالي على الأجندة

ستتضمن الأجندة الاقتصادية التقديرات النهائية لمؤشرات ستاندرد آند بورز جلوبال لمديري المشتريات التصنيعية لشهر أكتوبر لكلا الاقتصادين، ومؤشر ISM لمديري المشتريات التصنيعي الأمريكي الرسمي يوم الاثنين.

ستنشر ألمانيا طلبيات المصانع لشهر سبتمبر، بينما ستكشف منطقة اليورو عن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لنفس الشهر يوم الأربعاء. ستصدر ستاندرد آند بورز جلوبال في نفس اليوم مؤشرات مديري المشتريات الخدمية والمركبة لكلا الاقتصادين، بينما ستنشر الولايات المتحدة مسح التغير في التوظيف من شركة ADP لشهر أكتوبر/تشرين الأول ومؤشر ISM لمديري المشتريات الخدمي لنفس الشهر. أخيرًا، ستصدر منطقة اليورو مبيعات التجزئة لشهر سبتمبر/أيلول يوم الخميس.

ملاحظة ذاتية لصناع السياسة: سيظهر العديد من المسؤولين من البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي طوال الأسبوع بعد انتهاء فترات التعتيم مع إعلانات السياسة النقدية.

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD

على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD حاليًا عند 1.1528. انخفض المتوسط المتحرك البسيط 20 الهبوطي عند 1.1622، بينما يقع دون المتوسط المتحرك البسيط 100 الذي يفتقر للاتجاه عند 1.1665. من ناحية أخرى، يستمر المتوسط المتحرك البسيط 200 في التقدم دون المستوى الحالي، عند 1.1314، مما يدعم الزوج عند الانخفاضات. مع بقاء السعر دون المتوسطات المتحركة البسيطة 20 و100 يوم، يبقى مسار أقل مقاومة نحو الاتجاه الهبوطي.

في نفس الرسم البياني، يبقى مؤشر الزخم في المنطقة السلبية، مما يشير إلى تراجع ولكن لا يزال موجودًا للزخم الهبوطي. في الوقت نفسه، يستمر مؤشر القوة النسبية RSI في الانخفاض، حيث وصل إلى 36.5، وهو أدنى بكثير من خط الوسط 50 ولم يصل بعد إلى حالة التشبع البيعي، مما يعزز التحيز الهبوطي. طالما أن زوج يورو/دولار EUR/USD يتواجد تحت متوسط 20 يومًا الهابط، يحتفظ البائعون بالسيطرة، وسيحتاج التعافي أولاً إلى تجاوز 1.1622 ثم 1.1665 لتخفيف الضغط، بينما سيعرّض الفشل في القيام بذلك الزوج لاختبار آخر للمتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 200 يوم الصاعد عند 1.1314.

على الرسم البياني الأسبوعي، يستقر زوج يورو/دولار EUR/USD دون المتوسط ​​المتحرك البسيط الثابت لـ 20 أسبوعًا عند 1.1674 ولكنه فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 100 أسبوع و200 أسبوع عند 1.1016 و1.0836، على التوالي. يبقى المتوسط قصير الأجل فوق المتوسط الأطول ولكنه فقد القوة الاتجاهية، بينما تستمر منحنيات 100 و200 أسبوع في التقدم، مما يحافظ على تحيز إيجابي أوسع. يحد المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 أسبوع الاتجاه الصعودي الفوري كحاجز مقاومة، مع مستويات دعم ديناميكية تتماشى أولاً عند المتوسط المتحرك لمدة 100 أسبوع، يليه المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع.

تعكس مؤشرات التذبذب هذا التباطؤ: مؤشر الزخم سلبي بشكل طفيف ويتأرجح حول خط الوسط حيث يفتقر إلى الزخم، بينما تسطح مؤشر القوة النسبية الأسبوعي قرب مستوى 50، مما يشير إلى موقف محايد. هناك حاجة لإغلاق أسبوعي حاسم فوق 1.1674 لإعادة تنشيط السردية الصعودية وفتح الباب لمكاسب إضافية؛ الفشل في تجاوز تلك العقبة من المحتمل أن يبقي الزوج محصورًا في نطاق ويعرضه للانجراف التدريجي نحو 1.1016، مع 1.0836 كخط دفاع أعمق.

(تم إنشاء هذا المحتوى جزئيًا بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي)