التوقعات الأسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: باول وترامب سيستمران في تشكيل معنويات السوق

• التوترات التجارية العالمية وأزمة الشرق الأوسط تهدف إلى الاحتفاظ بالضوء المسلط عليها.
• من المقرر أن يدلي رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشهادته أمام الكونغرس يوم الثلاثاء والأربعاء.
• يهدف زوج يورو/دولار EUR/USD إلى استئناف مساره الصعودي طويل الأجل بعد تراجع تصحيحي من أعلى مستوى في 2025.

شهد زوج يورو/دولار EUR/USD تقلبات بين المكاسب والخسائر لينهي الأسبوع دون أحداث تذكر عند حوالي 1.1500. حافظت التوترات التجارية العالمية وأزمة الشرق الأوسط على معنويات السوق في الاتجاه الهبوطي، بينما جاء إعلان السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (Fed) دون المستوى المطلوب لتحفيز المستثمرين.

حرب الشرق الأوسط

لقد كان لرفض إيران التخلي عن برنامجها النووي أثره السلبي في نهاية المطاف. تجاهل المرشد الأعلى الإيراني آية الله علي خامنئي طلبات العالم لوقف تخصيب اليورانيوم، في انتهاك لالتزاماته بعدم انتشار الأسلحة النووية لسنوات. كانت البلاد على حافة الحصول على أسلحة نووية، وقررت جارتها إسرائيل أنه حان الوقت للتدخل.

شنت إسرائيل أولى غاراتها الجوية على منشأة تخصيب اليورانيوم الإيرانية في نطنز في 12 يونيو/حزيران، مستهدفة أيضًا القادة العسكريين. ردت إيران بسرعة، مما أدى إلى تبادل مستمر للغارات الجوية مع تدمير المباني الحكومية والصحية والمدنية وسقوط ضحايا من الجانبين.

تصاعدت الأمور عندما تدخل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في النزاع، مشيرًا إلى أن الولايات المتحدة تسيطر بالكامل على الأجواء الإيرانية واقترح أن أكبر اقتصاد في العالم مستعد للتدخل. كما ذكر ترامب أنه يهدف إلى حل "حقيقي"، مما يقلل من فرص الحل السلمي، ولكنه بدلاً من ذلك اقترح أن الولايات المتحدة قد تنضم إلى إسرائيل في مهاجمة المنشآت النووية في إيران. التركيز على موقع فوردو النووي، وهو منشأة للطرد المركزي تقع على عمق 300 قدم تحت السطح، والتي يبدو أن القوة النارية الإسرائيلية غير قادرة على الوصول إليها دون مساعدة الولايات المتحدة.

أدانت كوريا الشمالية تصرفات تل أبيب وحذرت الولايات المتحدة والدول الغربية من عدم التدخل أكثر. ومع ذلك، يُقال إن الرئيس الأمريكي ترامب قد وافق على خطط الهجوم على إيران لكنه كان يتريث على أمل أن تتخلى طهران عن برنامجها النووي.

محادثات التجارة العالمية تستمر دون تقدم ملموس

تظل المفاوضات بين الولايات المتحدة والشركاء التجاريين الرئيسيين في الهواء، على الرغم من الموعد النهائي المحدد في 9 يوليو/تموز. أعلن الرئيس الأمريكي ترامب عن تعريفات انتقامية ضخمة في أوائل مايو/أيار، لكنه سرعان ما أوقفها لمدة 90 يومًا، بهدف الوصول إلى صفقات تجارية أكثر ملاءمة.

توقفت المحادثات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، حيث أفاد الرئيس ترامب بأنه لا "يشعر أنهم يقدمون صفقة عادلة." إذا استمرت الحالة الحالية، ستدخل التعريفات الأمريكية بنسبة 50% على الواردات من الاتحاد الأوروبي والتدابير المضادة من الاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ في غضون أسابيع قليلة.

توجد حالة مشابهة بين الولايات المتحدة واليابان. في هذه الأثناء، تستعد كندا للتدابير المضادة ضد التعريفات الأمريكية بنسبة 50% على واردات الصلب والألمنيوم. في الأيام المقبلة، من المحتمل أن تعود المخاوف المتعلقة بالحرب التجارية إلى الأسواق المالية وتؤثر على المعنويات.

قرار الاحتياطي الفيدرالي

ترك الاحتياطي الفيدرالي معدل السياسة دون تغيير في نطاق 4.25%-4.5% كما هو متوقع، بعد اجتماع السياسة في يونيو. كان الإعلان متوقعًا على نطاق واسع، ولم يكن له تأثير فعلي على الدولار الأمريكي. كما قدم صناع السياسة ملخصًا جديدًا للتوقعات الاقتصادية (SEP)، والذي أظهر أنهم لا يزالون يرون تخفيضًا بمقدار 50 نقطة أساس في معدل السياسة في 2025 ولكنهم يتوقعون الآن فقط تخفيضًا بمقدار 25 نقطة أساس في 2026، مقابل 50 نقطة أساس المتوقع في ملخص التوقعات الاقتصادية لشهر مارس/آذار. بالإضافة إلى ذلك، خفض صناع السياسة توقعاتهم للنمو، مع توقع ارتفاع معدل البطالة وتضخم أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE).

ومع ذلك، قام رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول كما هو معتاد بإطفاء حماس الأسواق. خرج باول بموقف متشدد إلى حد ما في المؤتمر الصحفي، مشيرًا إلى أن سوق العمل كان متوازنًا بشكل عام وليس مصدرًا للتضخم، مضيفًا أن المخاوف المتعلقة بتأثير التعريفات الجمركية على الاقتصاد قد تضاءلت. كما رحب بثلاثة أشهر من قراءات التضخم الإيجابية وأشار إلى أن الاقتصاد كان مرنًا. أخيرًا، كرر أن السياسة النقدية تقييدية بشكل معتدل وقال إن موقف السياسة الحالي يترك صناع السياسة في وضع جيد، مما يظهر عدم استعجال للتحرك في أي اتجاه. أظهرت الأسواق المالية رد فعل ضئيل على الأخبار، مع ارتفاع الدولار الأمريكي مؤقتًا بفعل هذا الخبر.

بنهاية الأسبوع، قال محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والير إنه لا يتوقع أن تؤدي التعريفات إلى زيادة التضخم بشكل كبير، مضيفًا أن صناع السياسة قد يخفضون أسعار الفائدة في أقرب وقت في يوليو، في مقابلة مع CNBC. أضاف والر أن عدم خفض الأسعار يعرض سوق العمل لخطر التباطؤ المحتمل.

البنك المركزي الأوروبي يمهد الطريق لانتهاء تخفيضات أسعار الفائدة

في الوقت نفسه، واصل مسؤولو البنك المركزي الأوروبي (ECB) تمهيد الطريق لعدم وجود المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة. توقعت الرئيسة كريستين لاغارد أن دورة التيسير النقدي قد اقتربت من نهايتها بعد اجتماع البنك المركزي في أوائل يونيو. في ذلك الوقت، قدم المسؤولون التخفيض الثامن على التوالي، حيث خفضوا سعر تسهيلات الودائع إلى 2%. كررت لاغارد عدة مرات أنهم "في وضع جيد"، مما يعني أنه لا حاجة لمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة في الوقت الحالي.

على مدار الأسبوع، تحدث مسؤولون مختلفون، متماشين مع موقف لاغارد. بدا بعضهم أكثر تفاؤلاً، مثل الإسباني لويس دي غيندوس، الذي أشار إلى أن اقتصاد الكتلة أثبت مرونته، ورئيس البنك المركزي الألماني يواكيم ناجل، الذي صرح بأن المسؤولين يسيرون على الطريق الصحيح عندما يتعلق الأمر بالسياسة النقدية، مضيفًا أن الأسعار الآن في منطقة محايدة.

كان الآخرون أكثر حذرًا، مثل عضو مجلس الإدارة ماريو سنتينو، الذي أعرب عن مخاوفه بشأن صحة الاقتصاد. قال سنتينو: "نحتاج إلى اقتصاد أقوى ليكون متوافقًا مع تضخم بنسبة 2%، هذه هي موقفي الرئيسي."

في النهاية، كان التحول نحو موقف أكثر تيسيرًا من البنك المركزي الأوروبي بالكاد كافيًا لمنع اليورو (EUR) من الارتفاع، لكنه لم يكن كافيًا ليثقل كاهل زوج اليورو/الدولار EUR/USD حيث يظل الدولار الأمريكي المتضرر بعيدًا عن رادار المستثمرين.

الأجندة الأمريكية في صعود

في الأيام القليلة الماضية وما بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي، كان لدى أجندة الاقتصاد الكلي القليل لتقدمه. نشرت ألمانيا مسح ZEW حول المعنويات الاقتصادية، الذي تحسن في البلاد إلى 47.5 في يونيو/حزيران من 25.2 المسجلة في مايو/أيار. كما كان مؤشر الاتحاد الأوروبي إيجابيًا، حيث ارتفع إلى 35.3 من 11.6 السابقة.

نشرت الولايات المتحدة مبيعات التجزئة لشهر مايو، التي انخفضت بنسبة 0.9%، أسوأ من الانخفاض السابق البالغ 0.1%، واستطلاع التصنيع من بنك فيلادلفيا، الذي سجل -4 في يونيو/حزيران، متطابقًا مع قراءة مايو ولكنه أسوأ من -1 المتوقع.

فيما هو قادم، سيصدر بنك هامبورغ التجاري (HCOB) وستاندرد آند بورز جلوبال التقديرات الأولية لمؤشرات مديري المشتريات لشهر يونيو/حزيران لجميع الاقتصادات الكبرى يوم الاثنين. سيدلي رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشهادته حول تقرير السياسة النقدية نصف السنوي أمام لجان الكونغرس المختلفة يومي الثلاثاء والأربعاء. يميل اليوم الأول إلى أن يكون الأكثر أهمية، حيث يمكن أن تحمل كلماته بعض الأدلة الجديدة حول تفكير الاحتياطي الفيدرالي. يوم الخميس، ستصدر الولايات المتحدة التقدير النهائي للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول. أخيرًا، ستبلغ البلاد عن الرقم المفضل للتضخم من الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر مايو (PCE).

للمزيد من الأحداث المقبلة، اطّلع على أجندة FXStreet الاقتصادية

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD

من وجهة نظر فنية، فقد فقد زوج يورو/دولار EUR/USD الزخم الصعودي ولكنه لا يزال بعيدًا عن كونه هبوطيًا. يظهر الرسم البياني الأسبوعي أن الزوج ظل محصورًا ضمن نطاق الأسبوع السابق، بينما تراجعت المؤشرات الفنية من قراءات التشبع الشرائي. تقدم المؤشرات تحيزات محايدة إلى هبوطية لكنها لا تزال أعلى بكثير من خطوط الوسط. في الوقت نفسه، لا يزال الزوج بعيدًا عن المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا الصعودي، الذي يبلغ حاليًا حوالي 1.1050. أخيرًا، تتقارب المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 100 و200 يوم التي تفتقر للاتجاه في منطقة 1.0830، مما يعكس التوقف في الاتجاه الصعودي.

يظهر الرسم البياني اليومي أن المخاطر تميل نحو الاتجاه الصعودي. تهدف المؤشرات الفنية إلى الارتفاع ضمن مستويات إيجابية، بينما يوفر المتوسط المتحرك البسيط 20 الصعودي دعمًا عند حوالي 1.1435. في هذه الأثناء، يستمر المتوسط المتحرك البسيط الصعودي لمدة 100 يوم في التقدم متجاوزًا المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم الإيجابي بشكل معتدل. يبدو أن الحركة الهبوطية الأخيرة من القمة السنوية عند 1.1631 هي تراجع تصحيحي، حيث يستعد المشترون لاستئناف الدفع الصعودي.

يقع الدعم على المدى القريب قرب 1.1470، قبل المتوسط المتحرك البسيط المذكور لمدة 20 يوم عند 1.1435. يكشف الاختراق الهبوطي عن منتصف مناطق 1.13، بينما قد يجذب الانزلاق نحو الحاجز السعري 1.1300 المشترين. بعد 1.1560، قد يعيد زوج يورو/دولار EUR/USD اختبار أعلى مستوى سنوي، في طريقه إلى مستوى 1.1700.