توقعات الذهب الأسبوعية: الجغرافيا السياسية وقرار سياسة الاحتياطي الفيدرالي ستدفع الأسعار

• استمر الذهب في الانخفاض بعد فشله في الاستقرار فوق 3400 دولار.
• سيدلي رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول بشهادته بشأن السياسة النقدية.
• تشير التوقعات الفنية على المدى القريب إلى أن الذهب قريب من التحول إلى الاتجاه الهبوطي.

تحول الذهب (XAU/USD) نحو الاتجاه الهبوطي في بداية الأسبوع واستمر في الانخفاض بعد كسره مستوى 3400 دولار، حيث كانت حركة الأسعار مدفوعة إلى حد كبير بالعناوين المحيطة بالصراع بين إيران وإسرائيل. قد تؤثر تطورات هذه الأزمة المستمرة في الشرق الأوسط، إلى جانب شهادة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، على تقييم الذهب في المدى القريب.

الذهب يعكس اتجاهه، ويسجل خسائر أسبوعية

بدأ الذهب الأسبوع تحت ضغط هبوطي وخسر أكثر من 1٪ يوم الاثنين. على الرغم من تبادل إسرائيل وإيران الضربات الصاروخية خلال عطلة نهاية الأسبوع، فشلت تدفقات الملاذ الآمن في السيطرة على الحركة في الأسواق المالية. قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن العديد من الاجتماعات كانت تجري وأنه سيكون هناك سلام بين إسرائيل وإيران قريبًا. بالإضافة إلى ذلك، أفاد وول ستريت جورنال أن إيران كانت تسعى لإنهاء الأعمال العدائية مع إسرائيل واستئناف المحادثات حول برنامجها النووي. 

بعد حركة متقلبة يوم الثلاثاء، ارتفع الذهب قليلاً في وقت مبكر من يوم الأربعاء بعد أن أعادت تعليقات ترامب إحياء المخاوف بشأن تدخل الولايات المتحدة المباشر في الصراع في الشرق الأوسط. "لدينا الآن السيطرة الكاملة والتامة على الأجواء فوق إيران"، قال ترامب وأضاف أن آية الله علي خامنئي هو "هدف سهل." 

في النصف الثاني من اليوم، ساعدت قرارات السياسة من الاحتياطي الفيدرالي الدولار الأمريكي (USD) على جمع القوة و تسببت في انخفاض XAU/USD في أواخر الجلسة الأمريكية.

ترك الاحتياطي الفيدرالي سعر السياسة دون تغيير في نطاق 4.25%-4.5% بعد اجتماع يونيو، كما هو متوقع على نطاق واسع. أظهرت ملخص التوقعات الاقتصادية المعدل أن صناع السياسة لا يزالون يتوقعون خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس (bps) في عام 2025. 

على نغمة متشددة، تحول تفضيل المسؤولين نحو خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2026، مقارنةً بخفضين في ملخص التوقعات الاقتصادية لشهر مارس. في المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن زيادة التعريفات من المحتمل أن تؤثر على النشاط الاقتصادي وتدفع التضخم للارتفاع. أضاف باول أنهم "مستعدون تمامًا" للانتظار ومعرفة المزيد قبل النظر في تعديلات السياسة.

في وقت مبكر من يوم الخميس، أفادت بلومبرغ أن المسؤولين الأمريكيين كانوا يستعدون لشن هجوم محتمل على إيران في الأيام المقبلة. وبالمثل، زعمت وول ستريت جورنال أن ترامب قد وافق على خطط الهجوم على إيران في وقت سابق من هذا الأسبوع لكنه أراد الانتظار لمعرفة ما إذا كانت طهران ستتخلى عن برنامجها النووي. مع اعتماد الأسواق موقفًا حذرًا استجابةً لهذه العناوين، تمكن الذهب من الحد من خسائره وأغلق دون تغيير يوم الخميس. 

ومع ذلك، ساعدت أخبار ترامب بإعطاء إيران فرصة أخيرة للتوصل إلى صفقة لإنهاء برنامجها النووي وقراره بتأجيل قراره النهائي بشأن شن الهجمات لمدة تصل إلى أسبوعين في تحسين المزاج تجاه المخاطر في وقت مبكر من يوم الجمعة. بدوره، تعرض الذهب لضغوط هبوطية متجددة وانخفض إلى أدنى مستوى له في أكثر من أسبوع دون 3350 دولار.

ينتظر مستثمرو الذهب شهادة باول وبيانات التضخم

سيدلي رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول بشهادته بشأن تقرير السياسة النقدية نصف السنوي يوم الثلاثاء والأربعاء. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، ترى الأسواق تقريبًا أنه لا توجد فرصة لخفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في يوليو وتقوم بتسعير احتمال بنحو 35% لعدم تغيير السياسة في سبتمبر. 

في حال أشار باول إلى خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، قد يضعف الدولار الأمريكي مقابل نظرائه مع رد الفعل الفوري و يساعد XAU/USD على استعادة زخمه. من ناحية أخرى، تشير وضعية السوق إلى أن هناك مجالًا لمزيد من قوة الدولار الأمريكي إذا قلل باول من توقعات سبتمبر وأكد أنهم سيستمرون في إعطاء الأولوية للتضخم، مشيرًا إلى الظروف الصحية في سوق العمل.

ستتضمن الأجندة الاقتصادية الأمريكية بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر مايو يوم الجمعة. في المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع، قال باول إنهم يقدرون أن التضخم في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي والتضخم الأساسي سيقف عند 2.3% و2.6%، على التوالي، في مايو. على الرغم من أن هذا التعليق يزيل عامل المفاجأة، إلا أن الزيادة الأقل من المتوقع في قراءة مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي الشهري قد تؤذي الدولار الأمريكي في المدى القريب. 

سيواصل المشاركون في السوق إيلاء اهتمام وثيق للعناوين المحيطة بالصراع بين إيران وإسرائيل. إذا وافقت إيران على العودة إلى المفاوضات حول البرنامج النووي، فقد يبقى الذهب تحت ضغط البيع. من ناحية أخرى، في حال حدوث تصعيد إضافي في الصراع، مع رفض إيران للتفاوض وتهديد الولايات المتحدة بالتدخل العسكري، من المحتمل أن يبقى المعدن الثمين مرنًا. 

التحليل الفني للذهب

يتراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي نحو 50 ويقترب الذهب من الحد الأدنى لقناة الانحدار الصاعدة التي عمرها ستة أشهر، والتي تقع حاليًا عند 3330 دولار. يعزز هذا المستوى أيضًا المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (SMA).

قد يجذب الإغلاق اليومي دون 3330 دولار البائعين الفنيين. في هذا السيناريو، تتراوح منطقة الدعم التالية بين 3300-3285 دولار (مستوى ثابت، فيبوناتشي 23.6% تصحيح) قبل 3200 دولار (مستوى ثابت، مستوى دائري).

بالنظر إلى الاتجاه الصاعد، يمكن رؤية مستوى المقاومة الأول عند 3400 دولار (مستوى ثابت، مستوى دائري) قبل 3460 دولار (نقطة المنتصف للقناة الصاعدة) و3500 دولار (أعلى مستوى على الإطلاق تم تحديده في 22 أبريل).