توقعات الذهب الأسبوعية: تراجع الزخم الهبوطي مع إعادة تقييم الأسواق لتوقعات الفائدة الفيدرالية

• انخفض الذهب إلى قاع شهري جديد دون 3300 دولار ولكنه انتعش بشكل حاد بعد بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية الضعيفة.
• تشير التوقعات الفنية على المدى القريب إلى أن التحيز الهبوطي يتلاشى. 
• ستكون تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي والبيانات الأمريكية متوسطة التأثير تحت مجهر المستثمرين.

ظل سعر الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) تحت الضغط لفترة كبيرة من الأسبوع قبل أن يحقق انتعاشًا حاسمًا يوم الجمعة. أجبرت بيانات التوظيف المخيبة للآمال من الولايات المتحدة الدولار الأمريكي (USD) على محو المكاسب التي حققها بعد لهجة الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الحذرة بشأن التيسير النقدي، مما سمح لزوج الذهب/الدولار XAU/USD بعكس اتجاهه. في غياب إصدارات البيانات عالية التأثير، سيتابع المستثمرون عن كثب تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لتقييم ما إذا كان البنك المركزي الأمريكي سيختار خفض سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول.

انخفض الذهب دون 3300 دولار بعد الاحتياطي الفيدرالي

بعد إغلاق الأيام الثلاثة الأخيرة من الأسبوع السابق في المنطقة السلبية، كافح الذهب للعثور على طلب كملاذ آمن يوم الاثنين وانخفض نحو 3300 دولار حيث احتفلت الأسواق بخبر صفقة تجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. 

اتفق الجانبان على إطار عمل يحدد تعريفة شاملة بنسبة 15% على السلع المتداولة بينهما، بينما تعهد الاتحاد الأوروبي بعدم فرض تعريفات انتقامية وتعهد باستثمار 600 مليار دولار في الولايات المتحدة. علاوة على ذلك، أفادت التقارير أن المسؤولين من الولايات المتحدة والصين أجروا محادثات بناءة في ستوكهولم يوم الاثنين بهدف تمديد الهدنة الجمركية لثلاثة أشهر أخرى.

في يوم الثلاثاء، حدت البيانات الاقتصادية الأمريكية المختلطة من مكاسب الدولار الأمريكي (USD) وسمحت للذهب بمحو خسائر يوم الاثنين. أفاد مكتب إحصاءات العمل (BLS) أن فرص العمل الشاغرة ومعدل دوران العمالة (JOLTS) انخفضت إلى 7.43 مليون في يونيو/حزيران من 7.77 مليون في مايو/أيار. ومن ناحية إيجابية، تحسن مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن كونفرنس بورد إلى 97.2 في يوليو/تموز من 95.2 في يونيو/حزيران.

تعرض الذهب لضغوط هبوطية متجددة يوم الأربعاء، حيث انخفض إلى قاع شهري جديد دون 3270 دولار خلال ساعات التداول الأمريكية، تحت ضغط قوة الدولار الأمريكي الواسعة وارتفاع عوائد سندات الخزانة على خلفية البيانات الإيجابية ولهجة الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الحذرة بشأن تيسير السياسة. 

أظهر التقدير الأول لمكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي أن الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة توسع بمعدل سنوي قدره 3% في الربع الثاني. جاء هذا الرقم بعد الانكماش بنسبة 0.5% الذي تم الإبلاغ عنه في الربع الأول وتجاوز توقعات السوق للتوسع بنسبة 2.4%. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت المعالجة التلقائية للبيانات (ADP) أن التوظيف في القطاع الخاص ارتفع بواقع 104 ألفًا في يوليو/تموز، متجاوزًا تقديرات المحللين البالغة 78 ألفًا.

في وقت لاحق من اليوم، ترك الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة دون تغيير في نطاق 4.25%-4.5%، مع معارضة المحافظ كريستوفر والر والمحافظة ميشيل بومان لصالح خفضها بمقدار 25 نقطة أساس، بما يتماشى مع التكهنات السابقة. 

في المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع، امتنع رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول عن تأكيد خفض سعر الفائدة في الاجتماع المقبل في سبتمبر/أيلول، مشيرًا إلى الظروف الصحية في سوق العمل ووصف الموقف الحالي للسياسة بأنه "مناسب" للحماية من مخاطر التضخم. علاوة على ذلك، قال باول إن السياسة لا تعيق الاقتصاد على الرغم من أنها لا تزال تقييدية بشكل معتدل.

على الرغم من أن الذهب حقق انتعاشًا يوم الخميس، إلا أنه فشل في جمع زخم صعودي واستقر بالقرب من 3300 دولار، مع انتقال المستثمرين إلى الهامش قبل تقرير التوظيف لشهر يوليو من الولايات المتحدة.

أفاد مكتب إحصاءات العمل (BLS) يوم الجمعة أن الوظائف غير الزراعية (NFP) ارتفعت بمقدار 73 ألفًا في يوليو، مما خالف توقعات السوق البالغة 110 آلاف. ومن ناحية أكثر إثارة للقلق، خفّض مكتب إحصاءات العمل زيادات الوظائف غير الزراعية لشهري مايو/أيار ويونيو/حزيران بمقدار 125 ألفًا و133 ألفًا على التوالي. وقال مكتب إحصاءات العمل في بيانه الصحفي: "مع هذه المراجعات، فإن التوظيف في مايو ويونيو مجتمعة أقل بمقدار 258 ألفًا مما تم الإبلاغ عنه سابقًا." ارتفع معدل البطالة إلى 4.2% من 4.1% في يونيو. 

ارتفعت احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر إلى ما يقرب من 70% من حوالي 30% بعد بيانات التوظيف المخيبة للآمال. بدوره، تعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع شديدة وانخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو 3%، مما فتح الباب أمام انتعاش حاسم للذهب إلى ما فوق 3350 دولار.

يعيد مستثمرو الذهب تقييم توقعات سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

سينشر معهد إدارة التوريد (ISM) بيانات مؤشر مديري المشتريات للخدمات (PMI) لشهر يوليو يوم الثلاثاء. في حال جاء مؤشر مديري المشتريات الرئيسي دون 50 وأشار إلى انكماش في نشاط الأعمال في قطاع الخدمات، قد يواجه الدولار الأمريكي صعوبة في التقدم مقابل منافسيه، مما يسمح لزوج الذهب/الدولار XAU/USD بالصمود. من ناحية أخرى، قد تعزز قراءة فوق 50، جنبًا إلى جنب مع تحسن في مؤشر التوظيف في المسح، الدولار الأمريكي مع رد فعل فوري.

لن تتضمن الأجندة الاقتصادية الأمريكية أي إصدارات بيانات عالية التأثير في بقية الأسبوع. مع اقتراب فترة التعتيم للاحتياطي الفيدرالي من نهايتها، سيتحدث صناع السياسة طوال الأسبوع.

إذا اقترح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن خفض سعر الفائدة سيكون مطروحًا على الطاولة في الاجتماع المقبل، مشيرين إلى تراجع الظروف في سوق العمل، قد تتحول عوائد سندات الخزانة الأمريكية نحو الانخفاض وتسمح للذهب بالاستمرار في الارتفاع. على العكس من ذلك، قد يواجه زوج الذهب/الدولار XAU/USD صعوبة في جمع زخم صعودي إذا قلل صناع السياسة من أهمية قراءة الوظائف غير الزراعية الضعيفة لشهر يوليو/تموز، وتمسكوا بلهجة حذرة بشأن توقعات التضخم وأعادوا التأكيد على الحاجة إلى الصبر أثناء انتظار الدفعة التالية من بيانات التضخم والتوظيف.

التحليل الفني للذهب

استعاد مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي فوق 50 بعد بيانات الوظائف غير الزراعية الصادرة اليوم الجمعة وارتفع الذهب فوق 3340 دولار، حيث يتقارب المتوسطان المتحركان البسيطان لمدة 20 يومًا و50 يومًا، مما يبرز تردد البائعين.

في حال استمر الذهب فوق 3340 دولار (المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا، المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا) وأكد هذا المستوى كدعم، يمكن رؤية 3400 دولار (مستوى ثابت) كمستوى مقاومة التالي قبل 3430 دولار (مستوى ثابت) و3500 دولار (أعلى مستوى على الإطلاق تم تحديده في 22 أبريل/نيسان).

على الجانب الهبوطي، يظهر المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 3270 دولار كمستوى دعم فوري. قد يجذب الإغلاق اليومي دون هذا المستوى البائعين الفنيين ويفتح الباب لمزيد من الانخفاض نحو 3200 دولار (مستوى ثابت، مستوى دائري) و3150 دولار (مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% من الاتجاه الصعودي من يناير/كانون الثاني إلى يونيو/حزيران).