عاجل: نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بمعدل سنوي قدره 3% في الربع الثاني مقابل 2.4% المتوقعة

نما الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بمعدل سنوي قدره 3% في الربع الثاني، حسبما أظهر التقدير الأول لمكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA) يوم الأربعاء. جاءت هذه البيانات بعد انكماش بنسبة 0.5% مسجّل في الربع الأول، وجاءت أفضل من توقعات السوق التي كانت تشير إلى توسع بنسبة 2.4%.

أظهرت تفاصيل أخرى في التقرير أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأساسي ارتفع بنسبة 2.5% على أساس ربع سنوي في الربع الثاني، مقارنة بتوقعات السوق البالغة 2.4%. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2% في الربع الثاني، بانخفاض عن الزيادة البالغة 3.8% المسجلة في الربع الأول.

قال مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA) في بيانه الصحفي: "إن الزيادة في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الثاني تعكس بشكل أساسي انخفاضًا في الواردات، التي تُعتبر خصمًا في حساب الناتج المحلي الإجمالي، وزيادة في إنفاق المستهلك." وأضاف: "تم تعويض هذه التحركات جزئيًا بانخفاضات في الاستثمار والصادرات."

رد فعل السوق على بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي

يجمع الدولار الأمريكي (USD) الزخم بعد صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي الإيجابية. في وقت كتابة هذا التقرير، كان مؤشر الدولار الأمريكي يتداول عند أعلى مستوى له في خمسة أسابيع عند 99.25، مرتفعًا بنسبة 0.35% على أساس يومي.

تم نشر هذا القسم أدناه كمعاينة لبيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الساعة 06:00 بتوقيت جرينتش.

• من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بمعدل سنوي قدره 2.5% في الربع الثاني.
• سيقوم المستثمرون بتحليل البيانات من منظور السياسة النقدية.
• يحتاج الدولار الأمريكي إلى إصدار قوي للانطلاق من أدنى مستوياته في عدة سنوات.

من المقرر أن ينشر مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي تقديره الأولي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني يوم الأربعاء في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش. يتوقع المحللون أن تظهر البيانات نموًا سنويًا قدره 2.5%، بعد الانكماش بنسبة 0.5% الذي شهدته الأشهر الثلاثة الأولى من العام.

الأسواق تتوقع تقرير قوي للناتج المحلي الإجمالي للقضاء على مخاوف الركود التضخمي

تعتبر أرقام الناتج المحلي الإجمالي الأولية للربع الثاني من أبرز الأحداث في الأجندة الاقتصادية هذا الأسبوع، حيث تُعتبر التقديرات الأكثر تأثيرًا في السوق من بين الثلاثة التي تصدر كل ربع سنة. سيتم إصدار الناتج المحلي الإجمالي قبل بضع ساعات من قرار سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ومن المحتمل أن يكون له تأثير على موقف السياسة النقدية للبنك المركزي.

 بعد الانكماش الاقتصادي غير المتوقع الذي شهدته الأشهر الثلاثة الأولى من العام، سيكون المستثمرون حريصين بشكل خاص على مدى انتعاش الاقتصاد في الربع الثاني. ساهم سوق العمل المستقر في الحفاظ على مستويات استهلاك صحية، بينما بدأت آفاق التعريفات الجمركية تتضح. يتطلع المتداولون إلى نسيان المخاوف من الركود التضخمي التي سيطرت على الأسواق في وقت سابق من هذا العام.

سيرسم تقرير الناتج المحلي الإجمالي يوم الأربعاء قرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، المقرر صدوره بعد بضع ساعات في نفس اليوم. من المحتمل أن يبقي البنك أسعار الفائدة ثابتة، لكن الأسواق ستكون حذرة لرصد أي تغيير في موقف البنك، وبشكل أكثر تحديدًا، بشأن احتمالات خفض الفائدة في سبتمبر/أيلول. جنبًا إلى جنب مع بيانات الأداء الاقتصادي، ينشر مكتب التحليل الاقتصادي مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي - المعروف أيضًا باسم مُعدل الناتج المحلي الإجمالي - الذي يقيس التضخم عبر جميع السلع والخدمات المنتجة محليًا، بما في ذلك الصادرات ولكن باستثناء الواردات. من المتوقع أن يتراجع هذا إلى 2.4% في الربع الثاني من 3.8% المسجلة في الربع السابق. تعتبر هذه الأرقام مهمة لأنها تزيل تأثير التضخم، مما يسمح بتقييم أكثر دقة للنمو الحقيقي.

في نفس السياق، يتوقع نموذج GDPNow من الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا - الذي يُراقب عن كثب لتتبعه النشاط الاقتصادي في الوقت الحقيقي - نموًا بنسبة 2.4% في الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني اعتبارًا من تحديثه في 25 يوليو/تموز.

متى تصدر بيانات الناتج المحلي الإجمالي، وكيف يمكن أن تؤثر على مؤشر الدولار الأمريكي؟

قد يكون لتقرير الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، المقرر في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش يوم الأربعاء، تأثير كبير على الدولار الأمريكي. يحتاج المستثمرون إلى بيانات قوية لتدعيم المشاعر الإيجابية التي أثارتها الإصدارات الاقتصادية الكلية الأخيرة والتأكد من أن الاقتصاد قد خرج من المأزق مع بدء تلاشي عدم اليقين التجاري. 

من المحتمل أن يكون الدولار الأمريكي أكثر حساسية لقراءة الناتج المحلي الإجمالي القوية مقارنةً بقراءة أقل من المتوقع. من شأن الأداء الاقتصادي القوي، جنبًا إلى جنب مع سوق عمل قوي ونشاط تجاري متسارع، أن يوفر خلفية أساسية مواتية لتعافي الدولار الأمريكي. ومع ذلك، يجب أن نأخذ في الاعتبار أن رد الفعل الفوري للسوق قد يكون محدودًا، حيث قد تنتظر الأسواق قرار الاحتياطي الفيدرالي لاتخاذ قرارات استثمارية.
ستكون أفضل تركيبة للدولار الأمريكي هي قراءة قوية للناتج المحلي الإجمالي واحتياطي فيدرالي متشدد. ليس سيناريو غير محتمل. مع نمو الاقتصاد بمعدل 2.5% أو أعلى، وارتفاع التضخم الاستهلاكي بالقرب من 3% بدلاً من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، من غير المرجح أن يشير رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى خفض سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول الذي تتمنى الأسواق حدوثه.

قد يمنح هذا الدولار الأمريكي الدفعة اللازمة للانطلاق من أدنى مستوياته السنوية وخلق الظروف لارتداد صعودي أعمق. من ناحية أخرى، قد تبقي القراءة الأقل من المتوقع الآمال في خفض سبتمبر حية وتبقي تعافي الدولار الأمريكي محدودًا.

تظل التوقعات الفنية لمؤشر الدولار الأمريكي (DXY) هبوطية، لكن التحيز الفوري يظهر علامات على قاع محتمل، بعد أن انخفض بنحو 12% من أعلى مستوى له في يناير/كانون الثاني إلى أدنى مستوى له في يوليو/تموز. 

تقنيًا، يشير ارتفاع أدنى مستوى في أواخر يوليو، جنبًا إلى جنب مع تباين صعودي وزخم صعودي متزايد يظهر على مؤشر القوة النسبية اليومي (RSI) ومؤشر الماكد (MACD)، إلى أن الاتجاه الهبوطي قد استنفد وأن الدولار الأمريكي قد يكون جاهزًا لانتعاش أعمق.
ومع ذلك، يحتاج الثيران إلى اختراق أعلى مستويات منتصف يوليو، عند منطقة 99.00، لتأكيد تحول الاتجاه، والإبحار نحو 99.40، حيث كان المؤشر محدودًا في 10 يونيو و23 يونيو، قبل المستوى النفسي 100.00.

على الجانب السلبي، يُعتبر أدنى مستوى في 24 يوليو، عند 97.10، مستوى رئيسيًا للدفاع عن أدنى مستوى في عدة سنوات البالغ 96.40 الذي تم الوصول إليه في أوائل يوليو، مما يحافظ على محاولات تعافي الدولار الأمريكي حية. قد تستهدف ردود الفعل الهبوطية دون هذه المستويات مستوى تصحيح فيبوناتشي 161٪ لانتعاش أبريل-مايو، عند 95.40.