تسارع تراجع التضخم في منطقة اليورو مع توقعات الأسواق بخفض الفائدة في أبريل/نيسان

انخفض التضخم في منطقة اليورو أكثر بكثير مما كان متوقعا في أكتوبر/تشرين الأول، تاركًا المعدل العام للمؤشر المنسق لأسعار المستهلك (HICP) على مسافة قريبة من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪.

وبينما استمر صانعو السياسة في معارضة الحديث عن خفض أسعار الفائدة، سيكون من المستحيل تجاهل الأسئلة الآن مع تسعير الأسواق في شهر أبريل/نيسان وأربعة على الأقل في المجموع العام المقبل.

لا يزال التضخم الأساسي أعلى من المعدل الرئيسي عند 3.6٪ ولكن وتيرة التباطؤ واعدة للغاية. بينما يتوقع صانعو السياسة أن يرتفع التضخم بشكل طفيف خلال الأشهر المقبلة بسبب التأثيرات الأساسية الأقل مواتاة، فقد توقعوا أيضا أن ينخفض بشكل أبطأ مؤخرًا، لذلك هناك فرصة كبيرة لنمو الأسعار يمكن أن يستمر في الانخفاض.

الشيء الوحيد الذي كان ثابتًا خلال أزمة التضخم هذه هو عدم القدرة على التنبؤ بها وربما نرى هذا في طريقنا إلى الانخفاض أيضًا. كان في البداية مؤقتًا، ثم تطلب بعض الزيادات في أسعار الفائدة وقبل أن تعرف ذلك، كان يتسارع بوتيرة أكثر عدوانية مما توقعه أي شخص. الآن ينخفض بشكل أسرع مما افترضه صانعو السياسة أيضًا.

ومع اقتراب اقتصاد منطقة اليورو من حافة الركود، سيتعين على صناع السياسات التساؤل عما إذا كانت الظروف ضيقة للغاية بناء على الأدلة الحديثة، والتي من شبه المؤكد أن تبدأ في الاجتماع في غضون أسبوعين. لقد قيل لنا حتى الآن أنه ليس الوقت المناسب لإجراء المحادثة ولكن بالتأكيد لم يعد هذا صحيحًا. لقد أصبح اجتماع ديسمبر/كانون الأول أكبر أهمية بكثير وستكون التوقعات حاسمة.

التضخم في الولايات المتحدة يواصل الانخفاض قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر

يسير التضخم الأمريكي أيضا في الاتجاه الصحيح، على الرغم من أن الجزء الأكبر من قراءات نفقات الاستهلاك الشخصي كان متماشيًا مع التوقعات. ومع ذلك، فإن القراءة الرئيسية الشهرية التي سجلت 0٪ كانت خطوة أخرى في الاتجاه الصحيح وأقل من توقعات السوق مما يشير مرة أخرى إلى أن الضغوط المضادة للتضخم أقوى مما كانت البنوك المركزية على استعداد لقبوله.

يجب أن يفكر صانعو السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل في سحب مثل هذا الخطاب المتشدد بعد الاجتماع في غضون أسبوعين وسيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كانت الوظائف وتقارير التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين في الفترة المؤقتة ترجح كفتهم بطريقة أو بأخرى.

هل حدوث توافق في الآراء بين أعضاء منظمة أوبك+؟

استمر النفط في الارتفاع اليوم ولكن حركة السعر كانت متقلبة بعض الشيء وسط كل الشائعات حول الاجتماع الافتراضي. تشير أحدث العناوين الرئيسية إلى أنه تم التوصل إلى توافق في الآراء ولكن ما لا يزال هذا الرقم غير واضح. ما بين 1.3 و 2 مليون هو ما تم التكهن به ولكن التحالف كان مفاجئًا من قبل وقد يفعل ذلك مجددًا.