تحليل سريع للناتج المحلي الإجمالي: قد ينخفض ​​الدولار الأمريكي حيث يبرر الضعف الأساسي تخفيض سعر الفائدة الفيدرالي

• المراجعة الهبوطية لأرقام التوظيف بغير القطاع الزراعي في الولايات المتحدة الأمريكية في سبتمبر/أيلول مثيرة للقلق.
• نما الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 1.9٪، أعلى من التوقعات، ولكن مع وجود علامات مثيرة للقلق.
• لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الأسباب لخفض أسعار الفائدة، مما يؤثر على الدولار.

نما الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بنسبة 1.9٪ سنويا في الربع الثالث، أفضل من 1.6٪ متوقعة ولكن أقل من 2٪ في الربع الثاني. ومع ذلك، فإن التباطؤ الهامشي يمثل اختلافًا مستمرًا في الاقتصاد.

في حين أن الاستهلاك الشخصي ارتفع بنسبة 2.9٪ سنويا، وهو ما يزيد عن 2.6٪ المتوقعة، والاستثمار التجاري لا يزال يتقلص. تقلصت بنسبة لا تقل عن 3٪ سنويًا في الربع الثالث، وهو الأسوأ منذ أكثر من ثلاث سنوات. ويأتي هذا علاوة على انخفاض سنوي بنسبة 1٪ في الربع الثاني.

في وقت سابق، تجاوزت ADP، أكبر مزودي الوظائف في أمريكا للقطاع الخاص، بشكل هامشي التوقعات بزيادة قدرها 125000 في أكتوبر/تشرين الأول، أكثر من 5000. ومع ذلك، فقد جاء على رأس مراجعة هبوطية كبيرة لأرقام سبتمبر/أيلول - 93000 مقابل 135000 تم الإبلاغ عنها في البداية.

رد فعل الاحتياطي الفيدرالي والدولار

ما الذي يستخلصه البنك المركزي من الأرقام؟

- الناتج المحلي الإجمالي: ضعف الاستثمار يعني تباطؤ النمو على المدى المتوسط​​، وهو ما يستهدفه البنك المركزي.

- ADP: كانت العمالة قوية، في حين كان التضخم هو الجزء الضعيف من التفويض المزدوج لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. لكن سوق العمل يضعف كذلك.

يعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن قرار سعر الفائدة في غضون ساعات - في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش. تتوقع أسواق السندات خفض سعر الفائدة - وهي الخطوة الثالثة على التوالي في ثلاثة أشهر. ومع ذلك، تتوقع الأسواق أن يلمح الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيتوقف بعد آخر التحركات - مما يجعله خفضًا متشددًا.

يبدو أن الأرقام الجديدة من الاقتصاد الأمريكي تؤكد خفض معدل الفائدة. سيواجه جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وقتًا عصيبًا في التأكيد على أن هذا الخفض الثالث لا يعكس قلقًا بالغًا بشأن الاقتصاد.

هل سيفتح الباب أمام خطوة أخرى في ديسمبر/كانون الأول؟ لا يلتزم بنك الاحتياطي الفيدرالي أبدًا بالكثير من الوقت مقدمًا، لكن فرص حدوث تطور إيجابي أو متشدد تقل. من المرجح أن يقول باول إنه "سيتصرف حسب الاقتضاء" وسيحكم في معدلات الفائدة على أساس "كل قرار بمفرده".

إذا أظهر مجلس الاحتياطي الفيدرالي ثقة أقل في المستقبل وأبقى الأسواق متفائلة بشأن خفض ديسمبر - فقد يعكس الدولار الأمريكي الحد الأدنى من مكاسبه بعد الناتج المحلي الإجمالي ويتراجع.

قد تؤثر اللغة الأضعف سلبًا على الدولار الأمريكي.