نظرة عامة على الوظائف غير الزراعية: كثير من المتاعب في مكان آخر

تقرير التوظيف الشهري في الولايات المتحدة يفقد أهميته مع ظهور متاعب السياسية في جميع أنحاء العالم.

من المتوقع أن يشهد الاقتصاد الأمريكي إضافة 191 ألف وظيفة جديدة في أغسطس/آب، أقل بقليل من المتوسط ​​السنوي.

 

سوفر يصدر تقرير التوظيف الأمريكي بغير القطاع الزراعي NFP يوم الجمعة، كالعادة ، في تمام الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش. من المتوقع أن يظهر تقرير الوظائف الحكومية أن الاقتصاد الأمريكي قد أضاف 191 ألف وظيفة جديدة في أغسطس/آب. ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ أن ﻳﻨﺨﻔﺾ ﻣﻌﺪل اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ إﻟﻰ 3.8٪ من 3.95 سابقا، في حين أن نمو الأجور سوف يرتفع ﺑﻨﺴﺒﺔ 0.2٪ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﺸﻬﺮ اﻟﺴﺎﺑﻖ و 2.7٪ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﺳﻨﻮي، تماشيا ﻣﻊ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ اﻟﺴﻨﻮي، وﻟﻜﻨﻪ أقل ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺘﺤﻔﻴﺰ.

 

في يوليو/تموز، أضاف الاقتصاد 157 ألف وظيفة فقط، بينما بلغ معدل البطالة 3.9٪. في المتوسط​​، أضاف الاقتصاد الأمريكي ما يقرب من 200 ألف وظيفة شهريا خلال العام الماضي.

 

تتضارب الإشارات قبيل الإصدار، حيث انخفضت مطالبات البطالة الأسبوعية في الأسبوع الأخير من الشهر، حيث انخفضت إلى 203 ألف، وهو أدنى مستوياتها منذ أوائل ديسمبر/كانون الأول 1969، ولكن مسح وظائف القطاع الخاص ADP أظهر أن القطاع الخاص قد أضاف 163000 وظيفة جديدة فقط في أغسطس/آب، أقل من 217 ألف السابقة و 190 ألف المتوقعة، وهي أدنى قراءة منذ أكتوبر/تشرين الأول من العام الماضي.

 

على الرغم من تباطؤ نمو الأجور، إلا أن الاقتصاد الأمريكي يكاد يكون في وضع التشغيل الكامل، كما وصل التضخم إلى مستهدف الاحتياطي الفيدرالي عند 2.0٪. هذه الأرقام الإيجابية قد قللت بطريقة أو بأخرى من أهمية تقرير الوظائف غير الزراعية NFP كمحرك السوق. ما لم تسفر النتيجة عن انحراف كبير عن الأرقام المتوقعة، بطريقة أو بأخرى، فإن رد فعل السوق سوف يكون محدودًا.

 

يتساءل الآن اللاعبون في السوق عندما تصل معدلات الفائدة الأمريكية إلى مستوى محايد، وبالتالي، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يتوقف مؤقتًا عن دائرة التشديد، ولن يهتم كثيرًا بوظائف جديدة أقل، طالما أن الأجور لا تبدأ بالتحسن بوتيرة أبطأ.

 

في الوقت الحالي، يقوم باول، رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بالحفاظ على المسار التدريجي الحالي لرفع معدلات الفائدة، حيث أنه يحافظ على نمو الوظائف قويًا والتضخم تحت السيطرة. "إذا استمر النمو القوي في الدخل والوظائف، فمن المرجح أن تكون هناك زيادات تدريجية في النطاق المستهدف لمعدل الفائدة على الأموال الفيدرالية."

 

المشكلة هي التضخم، والمشكلة هي العوائد وإمكانية وجود منحنى العائد المقلوب الذي قد يؤدي إلى الركود، وليس التوظيف. يبدو أن كلا العنصرين الأولين تحت السيطرة، ولكنهما معرضين لخطر التراجع.

 

 في الوقت نفسه، الديون تغرق الأسواق الناشئة وهناك مخاوف من انتشار العدوى، وتشارك الصين والولايات المتحدة في استمرار الحرب التجارية المتصاعدة، ويبدو أن كندا والولايات المتحدة لا يقتربون من التوصل إلى اتفاق، كما تقترب دقات الساعة من الانفصال بين الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة . على أي حال، فإن إصدار الوظائف غير الزراعية NFP ليس كما كان عليه من قبل، ولكن بالتأكيد سوف يجلب بعض الترفيه بحلول نهاية الأسبوع.