نظرة عامة على البنك المركزي الأوروبي ECB: الوقت مناسب لتعيين تاريخ انتهاء شراء الأصول

أكد عدد من أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ECB أن سوف يقرر مستقبل شراء الأصول.

من المتوقع أن تصل نهاية فترة شراء الأصول حتى ديسمبر/كانون الأول من هذا العام، مع تأكيد دراجي على استقرار معدل الفائدة بشكل جيد بعد فترة شراء الأصول.

مع انخفاض سعر صرف اليورو وارتفاع أسعار النفط Oil، من المتوقع أن تتنبأ توقعات الاقتصاد الكلي للبنك المركزي الأوروبي ECB بارتفاع التضخم على المدى القريب.

ارتفع زوج العملات يورو/دولار EUR/USD على خلفية الأخبار المتشددة من البنك المركزي الأوروبي ECB مع تسعير رفع معدل الفائدة في يونيو/حزيران، لذلك فإن مؤتمر صحفي حذر من قبل البنك المركزي الأوروبي ECB سيؤدي إلى انخفاض زوج العملات يورو/دولار EUR/USD.

 

يوشك برنامج شراء الأصول من قبل البنك المركزي الأوروبي ECB على الوصول لنهايته، وذلك يعتبر دليل على عودة دوافع التضخم إلى الظهور في الأفق، وكان كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي ECB بيتر برايت هو الشخص الذي قدم ذلك للجمهور.

 

تراجعت عوامل الخوف بشأن إيطاليا خلال الفترة الأخيرة مع تشكيل الحكومة الإيطالية الشعبية الجديدة وتقلص المخاوف بشأن إجراء انتخابات جديدة، والذي أصبح في الواقع تصويت على منطقة اليورو بنعم أو لا. وفيما يتعلق بالهدف الرئيسي للسياسة العامة للبنك المركزي الأوروبي ECB، وهو التضخم، فإن الظروف مواتية لمجلس الإدارة لإعلان الحرب على تراجع التضخم، حيث أن ضعف اليورو وارتفاع أسعار النفط Oil خلال الأشهر الأخيرة من شأنه أن يضيف إشارات مقنعة. ﺑﺎﺳﺗﺛﻧﺎء ﻣﺳﺗﻘﺑل ﺑرﻧﺎﻣﺞ ﺷراء اﻷﺻول، ﻓﺈن ﺗوﻗﻌﺎت اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟﮐﻟﻲ ﻟﻟﺑﻧك اﻟﻣرﮐزي اﻷوروﺑﻲ ECB من المتوقع ﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ أن تقوم بتنقيح صاعد لتوقعات التضخم.

 

لا يوجد في الواقع سوى ثلاث فرص للبنك المركزي الأوروبي ECB للتواصل المستقبلي مع برنامج شراء الأصول APP بين الآن والنهاية الرسمية للبرنامج في سبتمبر/أيلول. إما اجتماع يونيو/حزيران القادم في ريجا المقرر عقده يوم الخميس المقبل، أو اجتماع 26 يوليو/تموز في فرانكفورت أو آخر فرصة في اجتماع 13 سبتمبر/أيلول لتقييم ما إذا كان سيتم إلغاء برنامج شراء الأصول أو الاستمرار في ذلك حتى نهاية هذا العام.

 

من الواضح أن الفرصة الأخيرة في سبتمبر/أيلول ليست خيارًا حقيقيًا في منطقة اليورو، لذلك فإن اجتماع يونيو/حزيران في ريجا سيكون هو الاجتماع الواضح للبت في مصير برنامج شراء الأصول APP، وخاصة مع أعضاء مجلس الإدارة الذين يشيرون إلى ذلك قبل "فترة هدوء" بدأت قبل أسبوع واحد من الاجتماع.

 

قال كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي ECB بيتر برايت بشكل واضح في برلين يوم الأربعاء أنه "سيكون على البنك المركزي الأوروبي ECB تقييم الأسبوع المقبل إذا كان سيتم الخروج من برنامج شراء الأصول APP"، مضيفًا أن الشائعات الأخيرة في السوق بشأن مناقشة البنك المركزي الأوروبي ECB لإنهاء برنامج شراء الأصول في نهاية عام 2018 هي "مدخل للمناقشات". أكد برايت أيضا أنه يتوقع أن تظل معدلات الفائدة عند مستوياتها الحالية لفترة ممتدة من الزمن.

 

كما كان هذا هو حال عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ECB المؤثر ورئيس البنك المركزي الألماني ينس ويدمان الذي قال إن توقعات السوق بنهاية برنامج شراء الأصول بحلول نهاية هذا العام هي توقعات معقولة، حيث من المتوقع أن يعود التضخم تدريجيا إلى مستهدف البنك المركزي الأوروبي ECB عند 2 في المئة.

 

أضاف عضو مجلس الإدارة الهولندي كلاس كنوت وجهة نظره الخاصة بشأن توقيت إعلان شراء الأصول قائلاً إنه "من المعقول الإعلان عن نهاية برنامج شراء الأصول APP قريبًا"

 

ارتفع اليورو على خلفية أخبار مسؤولي البنك المركزي الأوروبي ECB التي أكدت أن الوقت المناسب لاتخاذ قرار بشأن شراء الأصول قد حان، وبما أن توقعات السوق هي أن برنامج شراء الأصول APP سوف ينتهي في ديسمبر/كانون الأول من هذا العام مع رفع معدل الفائدة في يونيو/حزيران 2019، حيث أن أي علامة على الحذر يجب أن تكون سلبية لليورو.