انخفاض مؤشر التقلبات VIX: انهيار الأسهم أم نمو ممل في المستقبل؟

انخفضت تقلبات الأسواق المالية إلى أدنى مستوى لها منذ ما يقرب من أربع سنوات، وفقًا لمؤشر التقلبات VIX. انخفض ما يسمى ب "مؤشر الخوف" إلى 12.45 يوم الجمعة، وهو أدنى مستوى منذ يناير/كانون الثاني 2020. يمكن أن تكون هذه المستويات المنخفضة علامة على دخول السوق في اتجاه صعودي سلس أو هدوء قبل حدوث انخفاض حاد.

تشير قيم مؤشر التقلبات VIX المنخفضة إلى ضعف تقلبات السوق المتوقعة في الأشهر المقبلة.

في بعض الأحيان، يجب أن ينظر المستثمرون إلى إشارات السوق هذه على أنها ثقة مفرطة. وبعد ذلك، يتبع الهدوء موجة عاصفة، تهدم كل شيء في طريقها. عادة ما يتبع ذروة الثقة المفرطة خيبة أمل مريرة في شكل عمليات بيع مؤلمة في الأسهم.

يمكن أن تكون هذه فترة نمو هادئ في الأسهم. وبينما يجب أن يكون الدببة مستعدين لانعكاس الأسهم، لا ينبغي أن يكونوا في عجلة من أمرهم للمراهنة السريعة على ذلك لأن ارتفاع الأسهم يمكن أن يستغرق وقتًا طويلاً إلى أجل غير مسمى بينما يكون مؤشر التقلبات VIX عند مثل هذه المستويات المنخفضة.

قضى مؤشر التقلبات VIX معظم شهري يونيو/حزيران ويوليو/تموز من هذا العام في النطاق بين 13 و 14، وأضاف مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ما يقرب من 7.5٪ خلال تلك الفترة. ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتين بين أكتوبر/تشرين الأول 2019 ويناير/كانون الثاني 2020، عندما رأينا مستويات مؤشر التقلبات VIX مماثلة أو أقل. علاوة على ذلك، أمضى مؤشر VIX عام 2017 بأكمله وأوائل عام 2018 في الغالب أقل من 12، حيث انخفض إلى 9.5 في بعض الأحيان، وكانت هذه أيضا فترة من المكاسب السلسة والمستمرة بنسبة 27٪ لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.

وبالتالي، تقترب الأسهم الآن من نقطة يمكن أن يكون فيها تحول مؤلم إلى وضع العزوف عن المخاطرة وبداية اتجاه صعودي طويل وممل للمضاربين.

على المدى القصير، نرى المزيد من الإشارات الهبوطية للسوق حيث كان الزخم الصعودي الأخير في الأسهم حادًا للغاية. يبدو أن محرك السوق كان يغلق مراكز البيع على المكشوف بدلاً من بناء مراكز شراء. كان ارتفاع مماثل في الأسهم علامة على انعكاس النمو في السنوات الأخيرة مع التيسير النقدي، ولكن التوقف الآن هو أكثر مما تأمل الأسواق فيه، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يؤكد هذه الآمال.