مراجعة تقرير الوظائف NFP: هل سيكون الألعاب النارية لعيد الاستقلال؟

ستقدم الولايات المتحدة يوم الجمعة تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يونيو. وفقًا لتوقعات المحللين ، من المتوقع أن تضيف البلاد 160 ألف وظيفة جديدة في الشهر ، بعد إضافة 75 ألفًا في مايو. يعتبر معدل البطالة ثابتًا عند أدنى مستوى خلال عدة عقود عند 3.6٪. أخيرًا ، ارتفعت الأجور بشكل طفيف ، مرتفعة بنسبة 0.3٪ مقارنة بالشهر السابق وبنسبة 3.2٪ على أساس سنوي.

كان تقرير التوظيف له تأثير سلبي على الدولار في الشهر السابق وسط عنوان كئيب. ومع ذلك ، فإن تأثيره المعتاد محدود للغاية في الحالات التي لا توفر فيها الأرقام تباعدًا حادًا عن التوقعات.

قبل الإصدار ، تشير البيانات إلى أن قراءات يونيو ستكون واحدة من تلك التي تؤدي إلى رد فعل السوق المتوسط. أظهر مسح ADP أن القطاع الخاص أضاف 102 ألف وظيفة جديدة في شهر يونيو ، أي أقل من 140 ألف وظيفة متوقعة بينما تم تعديل قراءة مايو أعلى بشكل متواضع ، من 27 ألف إلى 41 ألف. كذلك ، أشار تقرير المطالبات الأسبوعية للتأمين ضد البطالة إلى أن المتوسط ​​المتحرك لأربعة أسابيع كان للأسبوع المنتهي في 29 يونيو 222،250 ، بزيادة قدرها 500 عن المتوسط ​​المنقح للأسبوع السابق ، في حين تم تعديل متوسط ​​الأسبوع السابق بارتفاع 500 من 221،250 إلى 221750. تبقى مطالبات البطالة بالقرب من مستويات قياسية ، ولكن طوال شهر يونيو قدمت زيادة متواضعة.

رد فعل الدولار على السيناريوهات المحتملة
تقرير الوظائف غير الزراعية يؤثر على الدولار من خلال مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يعني أن التقرير لا يكون ذا صلة إلا إذا كان بإمكانه تحريف أيدي صانعي السياسة ، بطريقة أو بأخرى. بالنظر إلى أن معدل البطالة قد انخفض إلى ما يقرب من خمسين عامًا وأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد ألمح بالفعل إلى تخفيض محتمل في سعر الفائدة في الأشهر القادمة ، فإن الانحراف الهائل في قراءة العنوان قد يؤدي إلى تحركات واسعة.

كان مايو 75 ألف من بين أسوأ القراءات في العقد الماضي. وهذا يعني أنه إذا أضافت البلاد خلال شهر يونيو عددًا أقل من المراكز ، فمن المحتمل أن ينهار الدولار ، حيث ستندفع الفائدة المضاربة إلى التسعير بخفض سعر الفائدة في يوليو. قبل الإصدار ، تُظهر أداة CME FedWatch Tool أن فرص خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر تبلغ حاليًا 72.4٪ في حين أن فرص خفض السعر بمقدار 50 نقطة أساس هي 27.6٪.

مرة أخرى في يناير ، كان إنشاء وظيفة NFP 304K بينما في أبريل ، أضافت البلاد 263 ألف وظيفة جديدة. كلا الرقمين أعلى من المتوسط ​​، وهذا الأخير عند 151 ألف شهريًا خلال الربع الأخير. سيكون أي رقم يزيد عن 200 ألف مفاجأة إيجابية ، ولكن من المحتمل أن تكون مكاسب الدولار محدودة. سوف يستغرق الأمر أكثر من 280 ألفًا حتى يكون العنوان كافًا لتحفيز الطلب على العملة الأمريكية.

الأجور لديها أيضا ما تقوله. ارتفاع الرواتب يعني ارتفاع التضخم ، ويرحب بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة الضغوط التضخمية. حاليا عند 3.1 ٪ على أساس سنوي ، كانت أفضل قراءة هذا العام من 3.2 ٪. سيكون تماشياً مع خلق الوظائف المتوقعة ولكن زيادة سنوية في الأجور بنسبة 3.3٪ أو أكثر ، إيجابيًا للدولار ، في حين أن أي رقم أقل من 3.1٪ سيكون سالبًا.

السلوك المحتمل للأزواج الرئيسية
لن يلقي تقرير الوظائف غير الزراعية بظلاله على محرك السوق الرئيسي ، وهو ما يثير القلق بشأن الانكماش الاقتصادي العالمي. قد تكون الأسهم في ارتفاع ، مما يشجع الأموال السهلة القادمة من البنوك المركزية الكبرى ، ولكن العملات ذات العوائد المرتفعة هي من بين الأسوأ أداءً. يجب أن يكون تقرير التوظيف الأمريكي بغير القطاع الزراعي مخيبا للآمال للغاية في أكثر من سطر لتحفيز التقدم في زوجي EUR / USD و GBP / USD.

ومع ذلك ، لا يحتاج التقرير إلى التأثير كثيرًا في دفع العملات المرتبطة بالسلع إلى الأعلى ، حيث أن الدولار الأسترالي والدولار الكندي (CAD) يدعمهما بالفعل زخم الأسهم. كلمة تحذير واحدة ، ستصدر كندا أيضًا أرقام التوظيف الشهرية ، وهناك فرصة أكثر وضوحًا ، حيث أن النتائج المتباينة ، كما حدث من قبل ، قد تؤدي إلى حركة اتجاه غير عادية.

أما بالنسبة للملاذات الآمنة ، فمن الواضح أن نقدر تقرير كئيب ، ولكن رد الفعل الأكثر احتمالا هو انخفاض محدود في حالة NFP متفائل. الزوج USD / JPY لديه مساحة أكبر للسقوط من الارتفاع.