التضخم في الولايات المتحدة يتباطأ، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي هو صاحب الكلمة الأخيرة

تباطأ مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي إلى معدل سنوي بلغ 3.0٪ في يونيو/حزيران من 4.0٪ في الشهر السابق. كان هذا أقل بقليل من القراءة المتوقعة البالغة 3.1٪. تباطأ التضخم الأساسي إلى 4.8٪ من 5.3٪ والقراءة المتوقعة 5.0٪. هذا هو التقرير التاسع على التوالي الذي يكون فيه المؤشر متماشيًا مع التوقعات أو أضعف من المتوقع، لكننا نرى رد فعل مختلف في السوق.

هذه المرة الأسواق واثقة، والرغبة في المخاطرة آخذة في الارتفاع، والدولار آخذ في الانخفاض، حيث أثار التقرير الأخير تكهنات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يحتاج إلى الالتزام بخطته لرفع أسعار الفائدة مرتين هذا العام أو سيسمح بانعكاس أسرع لتخفيف السياسة في العام المقبل.

يجب أن يتحول انتباه المتداولين والمستثمرين الآن إلى تقييم الاحتياطي الفيدرالي لأحدث البيانات. بالإضافة إلى خطابات باركين وكاشكاري وبوستيك، سيتم إصدار كتاب بيج لمجلس الاحتياطي الفيدرالي اليوم، والذي سيتم استخدامه كأساس لملاحظات بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع يوليو/تموز.

في حين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي غالبا ما يكون مخطئا في توقعاته، إلا أنه لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي هو صاحب القول الفصل في قرارات أسعار الفائدة. على الرغم من مفاجآت التضخم المستمرة، لا يزال أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة متشددين في تعليقاتهم، مشيرين بانتظام إلى أن المعركة ضد التضخم لم تنته بعد.

بعد تقرير التضخم الأخير، كان مؤشر الدولار قريباً من أدنى مستوى له منذ أبريل/نيسان 2022، حيث فقد أكثر من 12٪ من القمة التي حققها في سبتمبر/أيلول الماضي. خلق هذا الانخفاض ضغوطًا إضافية مؤيدة للتضخم، ومن غير المرجح أن ترضي البنك المركزي.