المعادن الثمينة ترتفع مع توقعات بتحول الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض الفائدة.. إلى أين ستتجه الأسعار بعد ذلك؟

ارتفعت أسعار المعادن الثمينة لليوم الرابع على التوالي يوم الجمعة، مدفوعة بقراءات التضخم الأقل من المتوقع والتوقعات المتزايدة بأن حملة رفع أسعار الفائدة الأكثر تشددًا من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي منذ عقود قد انتهت أخيرًا.

أصبح الأسبوع العادي للأسواق  شيئاً غير عادي بعد أن أعطت أرقام أسعار المستهلك وتضخم أسعار المنتجين التي تتم مراقبتها عن كثب للمتداولين الضوء الأخضر لإعلان أن معركة الاحتياطي الفيدرالي ضد التضخم قد انتهت.

هدأ تضخم أسعار المنتجين في الولايات المتحدة في أكتوبر/تشرين الأول، مما عكس اتجاهاً استمر ثلاثة أشهر شهد ارتفاع تكلفة الطاقة في الأسعار. انخفض مؤشر أسعار المنتجين، الذي يقيس متوسط تغيرات الأسعار التي تدفعها الشركات للموردين، بنسبة 0.5٪ على أساس شهري - وهو أكبر انخفاض شهري له منذ أبريل/نيسان 2020.

في وقت سابق من الأسبوع، انخفض تضخم أسعار المستهلك الأمريكي أيضًا بأكثر من المتوقع إلى 3.2٪ في أكتوبر - وهو أول انخفاض في أربعة أشهر. كما كانت القراءة أقل بشكل هامشي من التوقعات عند 3.3٪.

أبقى  بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي ثابتا عند أعلى مستوى له منذ 22 عاما في وقت سابق من هذا الشهر. كان المتداولون قد وضعوا احتمال رفع سعر الفائدة مرة أخرى عند 30٪ قبل صدور مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلكين مباشرة، ولكن بحلول يوم الأربعاء تلاشت تلك الاحتمالات تمامًا. وبدلاً من ذلك، تحركوا لزيادة احتمال حدوث تخفيض في معدلات الفائدة، مع ارتفاع احتمال الخفض بحلول مارس/آذار من 23٪ يوم الاثنين إلى 86٪ بحلول إغلاق يوم الأربعاء.

الآن بعد أن أصبح هناك إجماع متزايد على أن الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة، تتحول سردية السوق بسرعة من "أسعار فائدة أعلى لفترة أطول" إلى "تخفيضات أكبر من المتوقع في عام 2024".

كما يعلم المتداولون الأذكياء - "كلما كان خفض سعر الفائدة أكبر، ازداد ارتفاع السوق". هذا في حد ذاته يمثل رياحًا مواتية صعودية ضخمة لأسعار المعادن الثمينة في نهاية العام وحتى عام 2024.

وفقا لـUBS ، سيبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في أقرب وقت في مارس/آذار، على توقع أن ينزلق الاقتصاد الأمريكي إلى الركود بحلول الربع الثاني. وهذا بدوره سيدفع البنك المركزي إلى خفض أسعار الفائدة بزيادات كبيرة نموذجية لدورة التيسير.

يتوقع UBS أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 275 نقطة أساس العام المقبل ، مع انخفاض ما يسمى بالسعر النهائي إلى 1.25٪ بحلول أوائل عام 2025.

يتوقع مورجان ستانلي أيضا تخفيضات أعمق مما تسعيره الأسواق. يرى بنك وول ستريت تخفيضات في أسعار الفائدة بدءا من يونيو 2024 ، ثم مرة أخرى في سبتمبر وكل اجتماع من الربع الرابع فصاعدا ، كل منها بزيادات قدرها 25 نقطة أساس ، وفقا لعام 2024. سيؤدي ذلك إلى انخفاض السعر النهائي إلى 2.375٪ بحلول نهاية عام 2025.

وفي الوقت نفسه، يرى بنك جولدمان ساكس أول تخفيض بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الرابع من عام 2024، يليه خفض واحد في الربع حتى منتصف عام 2026 - ما مجموعه 1.75 نقطة أساس مع استقرار أسعار الفائدة عند نطاق مستهدف يتراوح بين 3.5٪ و 3.75٪. 

أيا كانت الطريقة التي تنظر بها إليها ، هناك شيء واحد واضح. لم تكن حالة المعادن الثمينة في محفظة متنوعة بشكل جيد أكثر وضوحا مما هي عليه الآن!

إلى أين تتجه الأسعار بعد ذلك؟ شاهد تقرير السلع الآن ، للحصول على أحدث توقعاتي وتوقعاتي للأسعار: