هل توقفت الولايات المتحدة عن مفاجأة الأسواق ببيانات اقتصاد كلي قوية؟

انخفضت مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 0.8٪ في يناير/كانون الثاني بدلاً من الانخفاض المتوقع بنسبة 0.2٪. وانخفضت المبيعات باستثناء السيارات بنسبة 0.6٪ بدلا من الارتفاع المتوقع بنسبة 0.2٪. أعاد هذا الانخفاض المبيعات إلى أدنى مستوى لها منذ يوليو/تموز الماضي. كانت مبيعات الوقود الشهر الماضي عند أدنى مستوى لها منذ أكتوبر/تشرين الأول 2021، بينما كانت مبيعات مواد البناء عند أدنى مستوى لها منذ سبتمبر/أيلول من هذا العام.

يتم حساب مبيعات التجزئة الأمريكية بالقيمة الاسمية (غير المعدلة للتضخم) وهي الآن أعلى بنسبة 1.1٪ عن العام الماضي. هذا أقل بكثير من ارتفاع الأسعار بنسبة 3.1٪ على أساس سنوي ويمكن اعتباره انكماشا في النشاط الاستهلاكي على الرغم من سوق العمل القوي.

كما جاءت أرقام الإنتاج الصناعي اليوم مخيبة للآمال، مع انخفاض بنسبة 0.1٪ في المؤشر العام (قراءة متوقعة: +0.2٪ بعد 0.0٪ في الشهرين السابقين).  

المستهلك الأمريكي هو المحرك الرئيسي للاقتصاد والإنتاج الصناعي - الذي يمثل حوالي 10٪ من الناتج المحلي الإجمالي - غالبًا ما يكون مؤشرًا رئيسياً للدورة الاقتصادية. وقد أشار هذان المؤشران الحاسمان في وقت واحد إلى تباطؤ مفاجئ ينذر بالخطر. وهذا من شأنه أن يعطي وقفة لأولئك الذين يفترضون أن التيسير النقدي بات وشيكا ولكنهم يضعون لمسة جديدة عليه. قد لا يكون انتصارًا مجيدًا على التضخم دون ركود، بل قلق على النمو الاقتصادي ومحاولة لتيسير الظروف النقدية للحد من الانخفاض.

هذه أخبار سلبية للدولار حيث أن لديها القدرة على دفع الأسواق أقرب إلى التاريخ المتوقع لخفض سعر الفائدة. على المدى القصير، قد تأخذ مؤشرات الأسهم هذه الأخبار على أنها إيجابية. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمر طويل الأجل، من الواضح أن السحابة في الأفق هي التي تجعل السوق الصاعدة في الأسهم أقرب إلى الانهيار.