بنك إنجلترا يعطي مؤشر فوتسي 100 دفعة، ولكن لا يزال هناك طريق طويل لنقطعه

أعطى تقرير السياسة النقدية الأخير لبنك إنجلترا دفعة إيجابية تشتد الحاجة إليها للتوقعات الاقتصادية للمملكة المتحدة. تم تعديل النمو بالزيادة، بينما تم تعديل التضخم بالانخفاض. على الرغم من أن بنك إنجلترا لم يؤكد أن خفض سعر الفائدة سيأتي في يونيو/حزيران، إلا أن المحافظ أندرو بيلي بدا أكثر ارتياحًا لاحتمال خفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن بيلي لم يستبعد أيضًا خفض سعر الفائدة الشهر المقبل، وبدلاً من ذلك قال إن ذلك سيعتمد على البيانات الاقتصادية. هناك نقطتان للتضخم من الآن وحتى اجتماع بنك إنجلترا القادم في يونيو.

كان تأثير السوق محسوسًا في الغالب في الأسهم. انخفض الجنيه الإسترليني في البداية يوم الخميس قبل أن ينتعش، ويحوم زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي GBP/USD حاليًا حول الحاجز السعري 1.25 دولار. كما أن توقعات أسعار الفائدة المستندة إلى السوق لم تتغير في الغالب. هناك احتمالية بنسبة 45٪ لخفض سعر الفائدة في يونيو/حزيران، حيث لا يزال السوق يتوقع أن يأتي الخفض الأول في أغسطس/آب، وهو شهر تقرير السياسة النقدية. ومع ذلك كما ذكرنا، قد يكون هناك المزيد من التقلبات على خلفية تقرير مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة القادم الذي سيصدر في 22 مايو/أيار.

ارتفعت الأسهم إلى اجتماع بنك إنجلترا أكثر من غيره، ووصل كل من مؤشر فوتسي 100 ومؤشر فوتسي 350 إلى قمم قياسية جديدة خلال اليوم على خلفية هذا التقرير. تلاشت الأسهم قليلاً مع اقتراب نهاية الجلسة الأوروبية، ربما لأن بنك إنجلترا لن يلتزم بخفض يونيو/حزيران. ومع ذلك، نعتقد أن هذا التقرير قد يكون إيجابيا للأسهم البريطانية على المدى الطويل. تشير توقعات الناتج المحلي الإجمالي والتضخم الواردة في التقرير إلى أن اتجاه التضخم في المملكة المتحدة يمكن أن يستمر عند التوظيف الكامل تقريبًا، ومن المقرر أن يتحسن مسار النمو باستمرار على مدى سنوات 3 القادمة. من المتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلكين إلى هدف بنك إنجلترا في عام 2026، قبل عام مما كان متوقعا في تقرير فبراير/شباط. يرسم بنك إنجلترا خلفية اقتصادية إيجابية لمستقبل المملكة المتحدة، وهذه أخبار جيدة للأسهم البريطانية.

كما ترى في الرسم البياني أدناه، يتتبع مؤشر فوتسي 100 وفوتسي 350 (الخط الأبيض) بعضهما البعض عن كثب. هناك أيضًا فجوة كبيرة في الأداء بين مؤشرات المملكة المتحدة ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الولايات المتحدة، وهو الخط الأصفر في الرسم البياني. تم تطبيع هذا الرسم البياني لإظهار كيفية تحرك المؤشرات الثلاثة معًا. في حين وصلت مؤشرات المملكة المتحدة إلى مستويات قياسية مؤخرًا، لا يزال أمامها طريق طويل لتقطعه للحاق بمؤشر الأسهم القيادية الأمريكية. لكي تتمكن الأسهم البريطانية من تضييق الفجوة بشكل أكبر، قد نحتاج إلى رؤية المزيد من التقدم المحرز في بيانات التضخم والنمو اللائق لتعزيز فرص خفض سعر الفائدة في الصيف من بنك إنجلترا.