توقعات زوج يورو/دولار EUR/USD الأسبوعية: تحديث التضخم الأمريكي يتبع قرار الاحتياطي الفيدرالي

• خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة المرجعية بمقدار 25 نقطة أساس كما هو متوقع.
• قدم مسؤولو البنك المركزي الأوروبي رسائل متباينة حول السياسات المستقبلية.
• تراجع زوج يورو/دولار EUR/USD بشكل حاد بعد بلوغه قمم جديدة لعام 2025، مع توقعات بانزلاق أكثر حدة.

بلغ زوج يورو/دولار EUR/USD قمة عند 1.1918، وهو أعلى مستوى جديد خلال أربع سنوات يوم الأربعاء، متخليًا عن معظم مكاسبه واستقر عند حوالي 1.1750 بنهاية الأسبوع. تقود البنوك المركزية الطريق، حيث أحدث قرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (Fed) زلزالًا في السوق ومنح دفعة جديدة للدولار الأمريكي (USD).

الاحتياطي الفيدرالي يقدم أول خفض لسعر الفائدة في 2025

بينما من المحتمل أن تكون قوة الدولار الأمريكي مستدامة مع مرور الوقت، إلا أنها تعتمد على البيانات الاقتصادية الكلية القادمة. قدمت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) خفضًا حذرًا، معلنةً عن خفض معدلات الفائدة المرجعية بمقدار 25 نقطة أساس بعد اجتماعها الذي استمر يومين في سبتمبر/أيلول. علاوة على ذلك، أظهرت ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون خفضين آخرين في أسعار الفائدة في 2025، مما يؤكد تكهنات السوق بشأن تخفيضات إضافية في أكتوبر/تشرين الأول وديسمبر/كانون الأول. ومع ذلك، أظهر نفس الملخص أن صناع السياسة يحتفظون بتوقعاتهم بخفض واحد فقط للفائدة في 2026.

بالطبع، كان هناك معارض واحد، وهو ستيفن ميران الذي عينه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مؤخرًا. صوت ميران لصالح خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، وهدفه هو خفض بمقدار 150 نقطة أساس قبل نهاية العام.

لم يكن القرار كافيًا لتلبية رغبة الرئيس ترامب، لكنه أشار إلى الاتجاه الصحيح. كان المشاركون في السوق يسعرون أكثر من خفض واحد للفائدة في 2026، وانتهى الأمر بتسليم أقل تيسيرًا لصالح الدولار الأمريكي بعد عمليات البيع الأولية.

ومع ذلك، ارتفعت وول ستريت مع الأخبار، حيث وصل مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) إلى أراضٍ غير مستكشفة. بينما تراجعت أسعار الذهب، مما يعكس تفاؤلًا متزايدًا.

قدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعض التعليقات ذات الصلة في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الإعلان. قال إن التأثير العام على النشاط الاقتصادي من تعريفات الرئيس ترامب "لا يزال يتعين رؤيته"، مضيفًا أن انخفاض الهجرة هو نتيجة لسوق العمل المتراجع بدلاً من التعريفات الجمركية. وصرح: "لا يوجد نمو يذكر، إن وجد، في المعروض من العمالة".

بالطبع، أعاد التأكيد على أن الاحتياطي الفيدرالي ليس على مسار محدد مسبقًا. وقال: "التزامنا هو ضمان أن الزيادة لمرة واحدة في مستوى الأسعار لا تصبح مشكلة تضخم مستمرة"، مع تكرار أن قرارات السياسة النقدية ستتخذ في كل اجتماع على حدة.

علاقة التجارة بين الولايات المتحدة والصين تعود إلى الواجهة

في هذه الأثناء، أجرى الرئيس الأمريكي ترامب ونظيره الصيني شي جين بينغ مكالمة يوم الجمعة لمناقشة ديمومة تطبيق تيك توك في الولايات المتحدة. يأمل المستثمرون أن يكون كلا الزعيمين قد ناقشا أيضًا علاقتهما التجارية، مما يخفف من التوترات بين واشنطن وبكين.

قبل المكالمة، أشار ترامب إلى أنه يمكنه أيضًا منح منافسه العملاق تمديدًا لهدنة التجارة، مما يعمل على إبقاء الأسواق المالية في مزاج جيد قبل الإغلاق الأسبوعي. من المحتمل أن تأتي أخبار إضافية حول هذا الأمر في الأيام القليلة المقبلة.

رسالة متباينة من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي

لم يكن لدى البنك المركزي الأوروبي (ECB) الكثير ليقدمه في الأيام القليلة الماضية، بعد أن أعلن عن قراره بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في 11 سبتمبر/أيلول. أشار نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي لويس دي جويندوس إلى أن البنك المركزي يحتاج إلى اتباع نهج "حذر جدًا" تجاه السياسة النقدية وسط عدم اليقين المرتفع، لكنه أضاف أن هناك "أخبارًا إيجابية جدًا" بشأن التضخم. أخيرًا، أشار إلى أن الموقف الحالي للسياسة مناسب.

من ناحية أخرى، كان لدى عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ماريو سنتينو نهج أكثر تيسيرًا وقال إن "الخطوة التالية من المحتمل أن تكون خفضًا في سعر الفائدة". كما أشار إلى أن البنك المركزي لا يمكنه تحمل التضخم دون 2% لفترة طويلة، وهو مستوى من المحتمل أن يصل إليه في 2028، وفقًا للتوقعات. ومع ذلك، لا يزال يرى مخاطر التضخم في الاتجاه الهبوطي.

البيانات ستصبح أكثر أهمية

جاءت الأخبار الإيجابية من جبهة التضخم التي ذكرها دي غويندوس من مؤشر أسعار المستهلكين المنسق في منطقة اليورو (HICP). تم تأكيد التقدير النهائي لمؤشر أسعار المستهلكين المنسق لشهر أغسطس/آب عند 2% على أساس سنوي، أقل من 2.1% المحسوبة سابقًا، بينما تم تعديل الرقم الشهري بالخفض إلى 0.1% من تقدير أولي قدره 0.2%.

بخلاف ذلك، تضمنت أجندة منطقة اليورو مسح ZEW الألماني حول الثقة الاقتصادية، الذي تحسن في سبتمبر/أيلول إلى 37.3 من 34.7 السابقة. كانت الثقة الاقتصادية في الكتلة أيضًا إيجابية، حيث وصلت إلى 26.1 من 25.1 السابقة. ومع ذلك، انخفض التقييم الألماني للوضع الحالي إلى -76.4، مما زاد من تدهور الوضع من -68.6 المسجل في أغسطس/آب.

أما بالنسبة للولايات المتحدة، فقد نشرت البلاد مبيعات التجزئة لشهر أغسطس/آب، التي ارتفعت بنسبة 0.6%. تجاوز الرقم التوقعات البالغة 0.2% من قبل المتعاملين في السوق، بينما تطابق مع الرقم المعدل لشهر يوليو/تموز، المحسوب سابقًا عند 0.5%.

في الأيام المقبلة، ستكون الأجندة الاقتصادية أكثر نشاطًا. ستقوم ستاندرد آند بورز جلوبال، جنبًا إلى جنب مع البنوك المحلية، بإصدار التقدير الأولي لمؤشرات مديري المشتريات لشهر سبتمبر/أيلول لجميع الاقتصادات الكبرى. من المتوقع أن تظهر الأرقام الأوروبية، التي تنشرها بنك هامبورغ التجاري (HCOB)، زيادة طفيفة في النشاط التجاري. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تؤكد الأرقام الأمريكية استمرار التوسع.

ستقوم الولايات المتحدة بنشر التقدير النهائي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني يوم الأربعاء، ومن المتوقع أن تؤكد نموًا سنويًا قدره 3.3% في الأشهر الثلاثة حتى يونيو/حزيران.

أخيرًا، ستصدر الولايات المتحدة مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر أغسطس/آب يوم الجمعة. سيأتي مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي بعد إصدار مؤشر أسعار المستهلك (CPI) غير المشجع لنفس الشهر، مما يظهر أن الضغوط التضخمية لا تزال قائمة.

بخلاف ذلك، سيكون هناك الكثير من المتحدثين من البنوك المركزية، مما قد يوفر تلميحات جديدة حول ما هو قادم لقرارات السياسة النقدية.

لمعرفة المزيد من الأحداث، اطّلع على أجندة FXstreet الاقتصادية

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD

من منظور فني، يظهر الرسم البياني الأسبوعي لزوج يورو/دولار EUR/USD أن الشمعة الحالية تقدم فتيلًا صعوديًا طويلًا وجسمًا محدودًا جدًا يقع ضمن مستويات مألوفة. لا يزال السيناريو الصعودي مدعومًا بالمتوسطات المتحركة، التي تستمر في الاتجاه شمالًا دون المستوى الحالي. يحافظ المتوسط المتحرك البسيط 20 (SMA) على ميله الصعودي بعيدًا فوق المتوسطات الأطول، مما يوفر دعمًا ذا صلة على المدى المتوسط عند حوالي 1.1580. ومع ذلك، يشير مؤشر الزخم إلى الاتجاه الهبوطي ضمن مستويات إيجابية، حيث يقترب من خط الوسط ويشير إلى تراجع الاهتمام بالشراء. أخيرًا، يتجه مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى لا شيء عند حوالي 65، مما يشير أيضًا إلى توقف المشترين.

يقترب زوج يورو/دولار EUR/USD من التحول إلى الاتجاه الهبوطي وفقًا للرسم البياني اليومي. فقدت المتوسطات المتحركة قوتها الصعودية بشكل ثابت، ويقف المتوسط المتحرك البسيط 20 ثابتًا عند 1.1710، بينما يقع المتوسط المتحرك البسيط 100 أيضًا في منطقة 1.1560. في الوقت نفسه، تتجه المؤشرات الفنية هبوطيًا بقوة وعلى وشك عبور خطوط الوسط إلى المنطقة السلبية.

تأتي المقاومة على المدى القريب عند 1.1830، تليها القمة الأخيرة في منطقة 1.1920. تكشف المكاسب الإضافية عن المستوى 1.2000، مع احتمال ضئيل للارتفاع نحو المستوى الأخير في المدى القريب. من ناحية أخرى، يوفر حاجز 1.1700 دعمًا فوريًا قبل منطقة 1.1590 الأكثر أهمية. سيفتح الاختراق الواضح دون الأخيرة الباب لانخفاض أكثر استدامة.