- يستمر تصاعد الحرب في الشرق الأوسط، وبالتالي تشكل مزاج السوق.
- بلغ التضخم الأساسي في الولايات المتحدة، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، 3.1% على أساس سنوي في يناير/كانون الثاني.
- من المقرر أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي عن قراراتهم بشأن السياسات النقدية.
- زوج يورو/دولار EUR/USD هبوطي من الناحية الفنية وقد يخترق قريبًا مستوى 1.1400.
انخفض زوج يورو/دولار EUR/USD إلى أدنى مستوياته الجديدة لعام 2026 في منطقة 1.1430، مستقرًا ليس بعيدًا عن المستوى، حيث ارتفع الدولار الأمريكي (USD) وسط مخاوف مرتبطة بالحرب مع تصاعد الأزمة في الشرق الأوسط يوميًا.
بعد أسبوعين من الحرب في إيران، أصبح النفور من المخاطرة هو المحرك الرئيسي للأسواق. يغذي الارتفاع الكبير في أسعار النفط - وسط اضطرابات الإمدادات - مخاوف التضخم، بينما تحفز التكهنات بأن معظم البنوك المركزية لن يكون لديها خيار سوى رفع أسعار الفائدة.
حرب إيران تغير التضخم ووجهات نظر البنوك المركزية
تعاونت الولايات المتحدة وإسرائيل وشنوا هجومًا ضخمًا على إيران بهدف تدمير برنامجها النووي. الهجوم الأول الذي وقع في 28 فبراير/شباط أسفر عن مقتل الزعيم الأعلى الإيراني علي خامنئي. لكن البلاد المضطربة لم تتردد في الرد، حيث استهدفت القواعد الأمريكية في الدول المجاورة، وسرعان ما انتشرت الحرب عبر الخليج الفارسي.
تستمر الهجمات المتبادلة، بينما سيطرت إيران عمليًا على مضيق هرمز، وهو الممر البحري الوحيد من الخليج الفارسي إلى المحيط المفتوح، ونقطة حيوية في صادرات النفط في المنطقة.
أصدر الزعيم الأعلى الإيراني الجديد، مجتبى خامنئي، بيانه الأول الذي تعهد فيه بإبقاء مضيق هرمز مغلقًا، بينما أشار إلى أن الهجمات على الجيران ستستمر حتمًا.
كما أعرب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عبر منصة تروث سوشيال. زعيم ترامب أن ارتفاع أسعار النفط ليس مصدر قلق للولايات المتحدة، أكبر منتج في العالم، وفقًا لكلماته الخاصة. كما زعم عدة مرات أنه قد فاز في الحرب، أو أنه على وشك الفوز.
الحقيقة هي أن الأعمال العدائية لا نهاية لها في الأفق. في الوقت نفسه، استأنفت أسعار النفط الخام مسيرتها الصعودية يوم الخميس، حيث تجاوزت أسعار برنت 100 دولار وارتفعت أسعار غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى ما فوق 90 دولارًا للبرميل.
قرار البنوك المركزية على الأجندة الاقتصادية
تتزايد المخاوف من ارتفاع التضخم، الذي يتصاعد جنبًا إلى جنب مع الحرب في الشرق الأوسط. يسعر المتعاملون في السوق قرارات معظم البنوك الكبرى، حيث يتوقعون أن يضطر الاحتياطي الفيدرالي (Fed) والبنك المركزي الأوروبي (ECB) لتغيير مسارهما. في حالة الاحتياطي الفيدرالي، يراهن المستثمرون على عدم وجود تخفيضات في أسعار الفائدة على الأقل حتى اجتماع سبتمبر/أيلول، بينما يُتوفع رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي قبل نهاية العام.
من المقرر أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قراره بشأن السياسة النقدية يوم الأربعاء، بينما سيكون قرار البنك المركزي الأوروبي في يوم الخميس. من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي كلا البنكين على أسعار الفائدة دون تغيير، ولكن سيصدر الاحتياطي الفيدرالي توقعات اقتصادية جديدة، ومن المؤكد أن المخاوف المتعلقة بالحرب والتضخم ستُطرح على الطاولة. ستسيطر نفس المخاوف على مؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وكلمات رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد بعد القرار.
في الوقت نفسه، انخفض التضخم الأمريكي، مقاسًا من خلال التغير في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، إلى 2.8% في يناير/كانون الثاني من 2.9% في ديسمبر/كانون الأول، على الرغم من أن القراءة السنوية الأساسية بلغت 3.1% في يناير، أعلى من 3% السابقة. كان التضخم الأمريكي في ارتفاع لبعض الوقت قبل بدء الحرب.
أما بالنسبة لتضخم منطقة اليورو، فسيتم إصدار التقدير النهائي لمؤشر أسعار المستهلك المنسق لشهر فبراير/شباط (HICP) قبل إعلان البنك المركزي الأوروبي، ومن المتوقع تأكيده عند 2.4% على أساس سنوي.
التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD
تظهر القراءات الفنية في الرسم البياني اليومي أن زوج يورو/دولار EUR/USD يميل نحو الانخفاض. يمتد السعر دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا (SMA) عند 1.1700 ويتقارب مع المتوسط المتحرك البسيط 100 يومًا الثابت، الذي يقترب أيضًا من 1.1700. المتوسط المتحرك البسيط 200 يومًا يكاد يكون أدنى من المتوسطات الأقصر ويفتقر إلى القوة الاتجاهية. يدعم الاختراق الهبوطي من نطاق التماسك السابق ميلًا سلبيًا عميقًا في مؤشر الزخم تحت خط الوسط، مما يشير إلى ضغط بيع مستمر. أخيرًا، يبقى مؤشر القوة النسبية (RSI) في ميل هبوطي قرب 26، دون أي علامات على ظهور قاع في الأفق.
في الرسم البياني الأسبوعي، انخفض زوج يورو/دولار EUR/USD بشكل حاد للأسبوع الثاني على التوالي، مما يشير بوضوح إلى الاتجاه الهبوطي. انخفض الزوج تحت المتوسط المتحرك البسيط 20 أسبوعًا، الذي يقف أيضًا بالقرب من 1.170، مما يعزز منطقة المقاومة الآن. لا يزال السعر يحتفظ بمستويات مريحة فوق المتوسطات المتحركة الصعودية 100 و200 أسبوع، لذا تظل الخلفية العامة للاتجاه إيجابية حتى مع تلاشي الزخم الصعودي. انزلق الزخم الأسبوعي إلى المنطقة السلبية، بينما انخفض مؤشر القوة النسبية نحو 40، مما يشير إلى أن البائعين قد اكتسبوا السيطرة.
تظهر المقاومة الفورية عند مستوى 1.1600، بينما تعزز المتوسطات المتحركة بالقرب من 1.1700 المنطقة عند الارتدادات. سيكون الإغلاق الأسبوعي فوق 1.1700 من شأنه تخفيف النغمة الهبوطية وفتح الطريق نحو القمم الأخيرة بالقرب من 1.1850. على الجانب الهبوطي، يقع الدعم الأولي عند 1.1400، يليه مستوى أكثر أهمية بالقرب من 1.1300. من شأن الاختراق المستدام دون 1.1300 أن يكشف عن المنطقة الهبوطية التالية نحو المتوسط المتحرك البسيط 100 أسبوع المرتفع قرب 1.12، حيث من المتوقع أن يعيد المشترون على المدى المتوسط اهتمامهم.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي.)
أسئلة شائعة عن البنوك المركزية
البنوك المركزية لديها مهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات بشكل مستمر تضخم أو انكماش عندما تتذبذب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، والانخفاض المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني الانكماش. تقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل معدلات الفائدة في سياسته. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي ECB أو بنك انجلترا BoE، فإن التفويض هو الحفاظ على التضخم بالقرب من مستويات 2٪.
البنك المركزي لديه أداة واحدة هامة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل معدلات الفائدة المرجعية في سياسته، المعروف باسم معدلات الفائدة. في الأوقات التي يتم الإعلان فيها مسبقًا، سوف يُصدر البنك المركزي بيانًا بشأن معدلات الفائدة الخاصة به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب الحفاظ عليها أو تغييرها (خفضها أو رفعها). سوف تقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الفائدة على الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سوف يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأشخاص الكسب على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع معدلات الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يُسمى تشديد نقدي. عندما يخفض معدلات الفائدة المرجعية، فإن هذا يُسمى تيسير نقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. يمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. كثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع معدلات فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى بقليل من 2٪، يُطلق عليهم "الحمائم". يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية معدلات فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويرغبون في إبقاء التضخم مرتفعاً في جميع الأوقات اسم "الصقور" ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك مدير أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له أو لها الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية أم لا. سوف يُلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها بشكل مباشر في كثير من الأحيان، حيث يتم عرض الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سوف يحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية للمضي قدماً دون إحداث تقلبات عنيفة في معدلات الفائدة أو الأسهم أو عملته. سوف يقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يتم منع الأعضاء من التحدث علنًا. هذا ما يسمى فترة التعتيم.
إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.
آخر التحليلات
اختيارات المحررين
التوقعات الأسبوعية للدولار الأمريكي: لا مكان للهبوط السلس
ظل الدولار الأمريكي تحت ضغوط بيعية، مضيفًا إلى خسائره المسجلة في الأسبوع السابق. لم يفاجئ التضخم الأمريكي الأسواق، لكنه ظل مرتفعًا في أغسطس. يتحول اهتمام المستثمرين الآن إلى اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC).
التوقعات الأسبوعية لبيتكوين: تراجع بيتكوين مع تنامي الضغوط المعاكسة من عوامل الاقتصاد الكلي
تراجعت بيتكوين بأكثر من 4% هذا الأسبوع، وتتداول حول مستوى 76,900 دولار يوم الجمعة بعد فشلها في الإغلاق فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ50 أسبوعًا بالقرب من مستوى 79,700 دولار. من المتوقع أن تنهي صناديق بيتكوين المتداولة الفورية المدرجة في الولايات المتحدة سلسلة تدفقات داخلة استمرت ثلاثة أسابيع، مع تسجيل صافي تدفقات خارجة بقيمة 449.44 مليون دولار حتى يوم الخميس.
التوقعات الأسبوعية للذهب: قرار الفائدة ومخطط النقاط من الاحتياطي الفيدرالي مفتاح الاتجاه المقبل
يواجه الذهب ضغوطًا بفعل ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية. قد يساعد قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة وتحديث ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) المعدن النفيس على تحديد اتجاهه. تسلط التوقعات الفنية الضوء على تردد المشترين على المدى القريب.
توقعات أسعار الريبل: XRP يواصل التراجع مع فشل عودة التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة ETF في تحسين التوقعات
انخفضت ريبل (XRP) إلى ما دون 1.33 دولار يوم الجمعة، مسجلة اليوم الثالث على التوالي من التراجعات. ويواصل الرمز تتبع التراجع الأوسع في سوق العملات المشفرة، مع مراقبة المستثمرين عن كثب لحالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي المتزايدة قبل صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) وقرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الأسبوع المقبل.
التوقعات الأسبوعية للدولار الأمريكي: لا مكان للهبوط السلس
ظل الدولار الأمريكي تحت ضغوط بيعية، مضيفًا إلى خسائره المسجلة في الأسبوع السابق. لم يفاجئ التضخم الأمريكي الأسواق، لكنه ظل مرتفعًا في أغسطس. يتحول اهتمام المستثمرين الآن إلى اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC).