توقعات زوج يورو/دولار EUR/USD الأسبوعية: الأسواق تركز على الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي

• أعاد مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي الساخن المخاوف بشأن ضغوط التضخم المرتبطة بالتعريفات الجمركية.
• سيجتمع قادة البنوك المركزية في جاكسون هول بحلول نهاية الأسبوع.
• استأنف زوج يورو/دولار EUR/USD تقدمه ويهدف إلى إعادة زيارة قمة العام عند 1.1830.

تقدم زوج يورو/دولار EUR/USD للأسبوع الثاني على التوالي، حيث يتداول عند 1.1730 واستقر بالقرب من ذلك، فوق حاجز 1.1700. كان الدولار الأمريكي (USD) يتحرك وسط البيانات المتعلقة بالتضخم، بالإضافة إلى تأثير الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. أما بالنسبة لليورو (EUR)، فقد أظهرت العملة المشتركة علامات حياة قليلة، حيث فشلت البيانات المحلية في إبهار المتعاملين في السوق.

التضخم الأمريكي ومجلس الاحتياطي الفيدرالي

أصدرت الولايات المتحدة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو/تموز يوم الثلاثاء، وزاد المؤشر من التكهنات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيقوم بخفض سعر الفائدة عندما يجتمع في سبتمبر/أيلول.

كانت الأرقام بعيدة عن كونها مشجعة لكنها لم تكن مقلقة: حيث ظل التضخم، مقاسًا بالتغير في مؤشر أسعار المستهلكين، ثابتًا عند 2.7% على أساس سنوي، أقل من التوقعات البالغة 2.8%. وبلغت القراءة الأساسية السنوية 3.1%، مرتفعة من 2.9% السابقة وأعلى قليلاً من التوقعات البالغة 3%. وعلى أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.2%، متطابقًا مع التوقعات وأقل من 0.3% المتوقعة.

تسارعت رغبة المضاربة لتعزيز الرهانات على خفض سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول، مما أدى إلى تحركات تميل نحو المخاطرة عبر مجالات الفوركس. انخفض الدولار الأمريكي مع ارتفاع وول ستريت. واستمر هذا الزخم حتى يوم الخميس، عندما كشفت الولايات المتحدة عن مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) المقلق. تسارع التضخم على مستويات الجملة بشكل أكبر مما كان متوقعًا في يوليو/تموز، حيث ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 3.3% على أساس سنوي في يوليو/تموز، وهي أعلى بكثير من 2.4% المسجلة في يونيو/حزيران وأعلى بكثير من 2.5% المتوقعة. قفزت القراءة الأساسية السنوية إلى 3.7% من 2.6% السابقة، متجاوزة التقدم المتوقع إلى 2.9%.

تغيرت معنويات السوق مع بيانات مؤشر أسعار المنتجين، وارتفع الدولار الأمريكي بينما انخفضت الأسهم، مما يعكس مخاوف جديدة بشأن الضغوط السعرية المتزايدة.

أوقف الاحتياطي الفيدرالي تشديد سياسته النقدية بحلول نهاية 2024، حيث يخشى صناع السياسة أن تؤدي التعريفات الواسعة التي فرضها ترامب إلى زيادة التضخم. أثار النهج الحذر من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول غضب ترامب، الذي لم يتردد في توجيه الإهانات والتهديدات إلى رأس الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، تمسك صناع السياسة بنهجهم الصبور، على الرغم من أن البيانات تشير إلى اقتصاد أمريكي قوي.

دعم النمو الثابت وسوق العمل المتراخي الحالة لخفض أسعار الفائدة، حيث كانت احتمالات خفضها بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول تبلغ نحو 90%، لكن البيانات المتعلقة بالتضخم هزت قليلاً تلك القناعة. ومع استقرار الأوضاع، لا يزال اهتمام المضاربة يعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض سعر الفائدة، لكن التضخم المرتبط بالتعريفات الجمركية يظل كالسيف المسلط على الرقبة.

التعريفات الجمركية والحرب وغيرهما

في الواقع، أدت الرسوم الجمركية إلى نتائج أقل بكثير مما كان متوقعًا في البداية، ومن المحتمل أن يكون تأثيرها على التضخم أقل فظاعة مما كان يخشى، ولكن ليس معدومًا تمامًا. في وقت سابق من الأسبوع، أعلنت واشنطن وبكين عن تمديد آخر لمدة 90 يومًا على هدنة التعريفات الجمركية لتمديد المفاوضات. في ذلك الوقت، تفرض الولايات المتحدة رسومًا جمركية بنسبة 30% على الواردات الصينية، بينما فرض العملاق الآسيوي رسومًا بنسبة 10% على الواردات الأمريكية، وهو ما يقل بكثير عن 145% و125% التي هدد بها في وقت سابق من العام.

في هذه الأثناء، يجتمع الرئيس الأمريكي ترامب ونظيره الروسي فلاديمير بوتين في ألاسكا لمناقشة وقف إطلاق النار في الحرب المستمرة مع أوكرانيا. يريد بوتين من كييف الانسحاب من جزء من منطقة دونباس كجزء من صفقة وقف إطلاق النار. ومع ذلك، أوضح الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي أنه لن يتخلى عن أراضيه.

أخيرًا، أصبح استبدال الرئيس جيروم باول، الذي تنتهي ولايته في مايو/أيار 2026، أيضًا في الصفحات الأولى. كشف البيت الأبيض عن قائمة تضم أحد عشر مرشحًا محتملاً، ولكن في منتصف الأسبوع، قال الرئيس الأمريكي ترامب إن القائمة قد تم تقليصها إلى "ثلاثة إلى أربعة مرشحين".

"أعتقد أنني سأعلن ذلك مبكرًا قليلاً - الرئيس الجديد"، كما صرح ترامب أثناء حديثه في مركز كينيدي.

في وقت سابق من الأسبوع، قال ترامب إنه، بخلاف ذلك، فإن وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت خارج القائمة. وفي الوقت نفسه، تحدث بيسنت منتصف الأسبوع، مشيرًا إلى أن معدل الفائدة المحايد سيكون أقل بمقدار 1.5 نقطة مئوية من النسبة الحالية البالغة 4.25% - 4.50%. كما أضاف أنه يحتاج إلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم لـ"توضيح" الوظيفة، مشيرًا إلى أنه يعتقد أن هناك مجالًا لسلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة.

بيانات قليلة على الأجندة الاقتصادية

حافظ الدولار الأمريكي على وتيرة فاترة يوم الجمعة، بعد صدور بيانات متوسطة المستوى. أفادت البلاد أن مبيعات التجزئة ارتفعت بنسبة 0.5% في يوليو/تموز، بانخفاض عن 0.9% المسجلة في يونيو/حزيران، وملتزمة بالتوقعات. ومع ذلك، انكمش الإنتاج الصناعي في نفس الفترة بنسبة 0.1%، وهو أسوأ من عدم التغيير المتوقع ومن 0.4% السابقة. أخيرًا، انخفض التقدير الأولي لمؤشر معنويات المستهلكين في ميشيغان لشهر أغسطس/آب إلى 58.6 من 61.7 في يوليو، مخالفًا توقعات الاقتصاديين البالغة 62 وأبقى الضغط على الدولار الأمريكي قبل الإغلاق الأسبوعي.

على الجانب الآخر، قدمت أجندة منطقة اليورو أيضًا أرقامًا متوسطة المستوى. نشرت ألمانيا مسح ZEW لشهر أغسطس حول المعنويات الاقتصادية، الذي انخفض أكثر مما كان متوقعًا في الشهر. سجل المؤشر الألماني 34.7، بانخفاض عن 52.7 السابقة وأقل من 40 المتوقع. بالنسبة للاتحاد الأوروبي، انخفض المؤشر من 36.1 في يوليو إلى 25.1. أخيرًا، انخفض تقييم الوضع الحالي في ألمانيا إلى -68.6 بعد تسجيل -59.5 في الشهر السابق.

أكدت ألمانيا أيضًا أن مؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP) لشهر يوليو ارتفع بمعدل سنوي قدره 1.8% في يوليو/تموز، كما تم تقديره سابقًا.

نشرت منطقة اليورو مراجعة للناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الثاني، والتي تطابقت مع التقدير السابق وأظهرت أن الاقتصاد نما بنسبة متواضعة بلغت 0.1% في الأشهر الثلاثة حتى يونيو/حزيران. أيضًا، انكمش الإنتاج الصناعي في الكتلة بنسبة 1.3% على أساس شهري في يونيو، وهو أسوأ من الزيادة البالغة 1.1% المسجلة في مايو/أيار أو الانخفاض المتوقع بنسبة 1%.

في الأيام المقبلة، لا يوجد ما يدعو للقلق حتى يوم الأربعاء، عندما ستتحدث رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاجارد، وستصدر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) محضر الاجتماع الأخير للاحتياطي الفيدرالي.

يوم الخميس، سيصدر بنك هامبورغ التجاري ووكالة ستاندرد آند بورز جلوبال التقديرات الأولية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر أغسطس/آب لمعظم الاقتصادات الكبرى. سيكون التركيز أيضًا على ندوة جاكسون هول، حيث سيجتمع ممثلون من عدة بنوك مركزية. موضوع هذا العام هو "أسواق العمل في الانتقال: الديموغرافيا، والإنتاجية، والسياسة الاقتصادية الكلية." سيكون رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول على الخط يوم الجمعة، بينما ستأخذ رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاجارد المنصة يوم السبت.

لمزيد من الأحداث، اطلع على أجندة FXStreet الاقتصادية

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD

من وجهة نظر فنية، فإن الصورة على المدى الطويل لزوج يورو/دولار EUR/USD صعودية، نظرًا للقراءات الفنية في الرسم البياني الأسبوعي. سجل الزوج قمة أعلى وقاعًا أعلى بينما وسع تقدمه فوق المتوسط المتحرك البسيط 20 (SMA) الصعودي الثابت. تفتقر المتوسطات المتحركة 100 و200 إلى القوة الاتجاهية، لكنها تبقى بعيدة عن المتوسط الأقصر. في الوقت نفسه، استأنفت المؤشرات الفنية تقدمها ضمن مستويات إيجابية، بما يتماشى مع اتجاه صعودي آخر.

يظهر الرسم البياني اليومي أن زوج يورو/دولار EUR/USD يقف عند الحد الأعلى من نطاقه الأخير، مما يشير أيضًا إلى امتداد صعودي. يوفر المتوسط المتحرك البسيط 20 الثابت دعمًا عند حوالي 1.1630، بينما تحافظ المتوسطات المتحركة الأطول على ميولها الصعودية تحت المتوسط الأقصر. في الوقت نفسه، عبر مؤشر الزخم خط المنتصف إلى مستويات إيجابية تقريبًا بشكل عمودي، بينما ارتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) حاليًا إلى حوالي 56، مما يدعم اختراقًا صعوديًا.

بخلاف القمة الأسبوعية المذكورة عند 1.1730، يمكن للزوج بسهولة إضافة 100 نقطة وزيارة قمة العام عند 1.1830. قد تكشف المكاسب الإضافية عن الحاجز 1.1900، في الطريق إلى منطقة 1.1960. تحت منطقة 1.1630، قد ينخفض الزوج نحو القاع الأسبوعي عند 1.1590. قد تؤدي الخسائر الإضافية إلى تمديد انزلاق الزوج نحو 1.1470، وهي منطقة دعم ثابتة قوية.