توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: المزيد من الهبوط يبدو مرجحًا الآن

• واصل زوج يورو/دولار EUR/USD انخفاضه وسجل أدنى مستوياته لهذا العام قرب 1.1530.
• يستمر الطلب القوي على الدولار الأمريكي وسط تدفقات الملاذ الآمن والتوترات الجيوسياسية.
• من المتوقع ارتفاع التضخم في منطقة اليورو في فبراير/شباط، وفقًا للقراءات الأولية.

تدهورت التوقعات قصيرة الأجل لزوج يورو/دولار EUR/USD باستمرار منذ الرفض من القمم السنوية بالقرب من حاجز 1.2100 المسجل في أواخر يناير/كانون الثاني. كما أن استمرار الحركة الهبوطية الحالية قد اكتسبت زخمًا بالتزامن مع تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مما دعم الدولار الأمريكي (USD) بقوة عبر الطلب على الملاذ الآمن.

يستمر ضعف زوج يورو/دولار EUR/USD في النصف الأول من الأسبوع، حيث تراجع هذه المرة إلى منطقة 1.1530 لأول مرة منذ أواخر نوفمبر/تشرين الثاني 2025. وفي القيام بذلك، كسر السعر دون متوسطه المتحرك البسيط 200 يوم قرب 1.1660، مما فتح الباب لمزيد من الضعف في المستقبل.

تتبع اليوم الثاني من الخسائر الكبيرة للزوج استمرار الحركة الصعودية في الدولار الأمريكي، مما دفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) للتركيز مرة أخرى على زيارة محتملة للحاجز النفسي 100.00.

بالتعاون مع الأداء القوي للدولار الأمريكي، قفزت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى قمم جديدة عبر آجال استحقاق مختلفة.

البنك الاحتياطي الفيدرالي: مرتاح، لكنه غير ملتزم

ترك البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) النطاق المستهدف للفائدة الفيدرالية (FFTR) دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75% في يناير، بما يتماشى تمامًا مع التوقعات.

ما تغير هو النغمة. بدا أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أكثر استرخاءً بشأن الخلفية. النمو مستمر، ولم تعد مخاطر التوظيف تُعتبر متدهورة، وعلى الرغم من أن التضخم لا يزال مرتفعًا بعض الشيء، إلا أن الإحساس بالعجلة قد تراجع.

يظهر الانقسام 10 إلى 2، مع تفضيل عضوين لخفض 25 نقطة أساس، أن النقاش لا يزال قائمًا. وصف رئيس اللجنة جيروم باول السياسة بأنها في وضع جيد، مع اتخاذ القرارات اجتماعًا بعد اجتماع. تمت الإشارة إلى التعريفات الجمركية كعامل وراء الضوضاء التضخمية الأخيرة، وتم تسليط الضوء على انخفاض التضخم في الخدمات كأمر مستمر. رفع الفائدة ليس هو السيناريو الأساسي، ولكن لا يوجد أيضًا تحول وشيك.

أكد محضر الاجتماع ذلك. من الممكن أن تحدث تخفيضات الفائدة إذا تباطأ التضخم، ولكن لم يتم استبعاد الزيادات إذا أثبتت ضغوط الأسعار أنها مستمرة بثبات. لا يزال البنك الاحتياطي الفيدرالي يعتمد بشكل صارم على البيانات.

البنك المركزي الأوروبي: موقف ثابت، وعين ساهرة

كما أبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) على أسعار الفائدة دون تغيير في قرار بالإجماع.

تبنت الرئيسة كريستين لاجارد نبرة هادئة ولكنها حذرة الأسبوع الماضي: لا يزال من المتوقع أن يعود التضخم إلى 2% على المدى المتوسط، مع مراقبة أسعار الخدمات وتوقع بعض التيسير النقدي في عام 2026. أشارت إلى الأجور المرنة، وسوق العمل القوي، والاستثمار الثابت، مع التأكيد على أن البنك المركزي الأوروبي يراقب اليورو (EUR) ولكنه لا يستهدفه.

تسعر الأسواق حوالي 10 نقاط أساس من التخفيف هذا العام، مع توقعات شبه كاملة للثبات في اجتماع مارس/آذار. يشعر البنك المركزي الأوروبي بالراحة بشكل عام ولكنه لا يزال يعتمد على البيانات.

مراكز اليورو: طويلة، لكن مع تقليص تدريجي عند الهامش

تظهر بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن صافي المراكز الطويلة المضاربية في اليورو قد تراجعت إلى حوالي 157 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 24 فبراير/شباط، وهو أدنى مستوى خلال أربعة أسابيع. كما قلص المتعاملون المؤسسيون تعرضهم.

تظل الهيكلية الأوسع طويلة في اليورو، لكن القناعة تتراجع. انخفضت الفائدة المفتوحة للأسبوع الثاني على التوالي إلى حوالي 911.3 ألف عقد، مما يشير إلى تقليص المراكز بدلاً من فتح مراكز قصيرة جديدة بشكل قوي.

من الناحية العملية، لا يزال التحيز الطويل قائمًا ولكنه أقل قوة. يبدو أن هذا هو تقليل المخاطر، وليس الاستسلام. مع بقاء الوضع مرتفعًا، يظل اليورو حساسًا لقوة الدولار الأمريكي المتجددة إذا استمرت البيانات الأمريكية في التفوق.

ما الذي يحرك زوج يورو/دولار EUR/USD الآن

على المدى القريب: القصة الأمريكية هي الأهم الآن. تزداد أهمية الدولار الأمريكي كالدافع الرئيسي بسبب التوترات التجارية والجيوسياسية.

على الأجندة الاقتصادية، مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الأمريكي من ISM وتقرير بيج بوك من الاحتياطي الفيدرالي هما التاليان. ومع ذلك، في سياق متغير، قد تكون العناوين الإخبارية أكثر أهمية من الإصدارات المخطط لها.

سوف يجعل الاختراق المستدام دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم (SMA) من الانخفاض الأعمق أكثر احتمالًا.

الزاوية الفنية

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD عند 1.1596. يتحول التحيز قصير الأجل إلى هبوطي حيث ينزلق السعر دون المتوسطات المتحركة البسيطة 55 و100 يوم، مما يضعف الزخم الصعودي السابق الذي شوهد في وقت سابق من التسلسل. الآن يتذبذب السعر دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم قرب 1.1698 والمتوسط المتحرك البسيط 55 يوم بالقرب من 1.1770، مما يعزز التحول نحو ضغط البيع على الارتدادات. ينخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) نحو 31، متجاوزًا منطقة النطاق المتوسط ويشير إلى بناء زخم هبوطي، بينما يستقر مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) بالقرب من 20، مما يعكس ضعف الاتجاه السابق ويفتح المجال لمرحلة هبوطية ناشئة بدلاً من حركة اتجاهية راسخة.

تظهر المقاومة الفورية عند 1.1766، متوافقة مع مجموعة المتوسط المتحرك البسيط 55 يوم، مع الحاجة إلى اختراق فوق هذه المنطقة لتخفيف النغمة الهبوطية الحالية وكشف الحاجز عند 1.2082 بعد ذلك. على الجانب الهبوطي، يقف الدعم الأولي عند 1.1530، أسفل السعر الحالي بقليل، وسيؤكد الاختراق المستدام هناك السيطرة على الدببة ويستهدف الدعم التالي عند 1.1491. إذا تم كسر 1.1491، سيتحول التركيز نحو مستويات أعمق عند 1.1469 و1.1392، حيث يمكن أن تجذب الأرضيات الأفقية السابقة المشترين الذين يحاولون تحقيق الاستقرار في الزوج.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)

الخلاصة: الدولار في مقعد القيادة

يتأثر اتجاه زوج يورو/دولار EUR/USD بواشنطن أكثر منه بفرانكفورت.

حتى يصبح مسار أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي أكثر وضوحًا أو تقدم منطقة اليورو انتعاشًا أقوى، من المحتمل أن تظل الارتفاعات محصورة. في الوقت الحالي، الدولار أولاً، واليورو ثانياً.