هل يعود النفط إلى 100 دولار؟ تعطل مضيق هرمز هو العامل الحاسم

كان رد فعل سوق النفط فوريًا وحادًا. لم يعد السوق يسعر مجرد ارتفاع في التوترات، بل شلل فعلي في أهم ممر للطاقة في العالم: مضيق هرمز. درجة الاضطراب في هذا الممر الحيوي ستحدد مستقبل أسعار النفط: الاستقرار أو الارتفاع نحو مستوى 100 دولار وما فوقه.

قفز خام غرب تكساس الوسيط (WTI) الأمريكي إلى 75.50 دولار يوم الثلاثاء، بزيادة قدرها 12.65% منذ إغلاق يوم الجمعة، بينما ارتفع خام برنت إلى 82.70 دولار، مسجلاً زيادة قدرها 13.27% خلال نفس الفترة. وصل معيار النفط العالمي إلى أعلى مستوياته منذ يوليو/تموز.

لماذا يعتبر مضيق هرمز في قلب نظام الطاقة العالمي

يربط مضيق هرمز الخليج العربي بخليج عمان وبحر العرب. عند أضيق نقطة، يقيس أكثر من 30 كيلومترًا بقليل. ومع ذلك، يمر حوالي 20% من النفط المستهلك عالميًا عبره يوميًا، أو ما يقرب من 20 مليون برميل.

تركز هذه الممرات على صادرات من السعودية والعراق والإمارات والكويت وقطر وإيران. كما أنه شريان رئيسي للغاز الطبيعي المسال (LNG)، وخاصة من قطر، التي تعد لاعبًا رئيسيًا في أسواق الغاز العالمية.

ذكرت وكالة الطاقة الدولية (IEA): "توجد الغالبية العظمى من الطاقة الإنتاجية الاحتياطية في الخليج. إن إغلاق المضيق سيجعل هذه الكميات غير متاحة"، وفقًا لتقرير يورونيوز EuroNews.

وأضافت أن إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) تصفها بأنها "أهم نقطة اختناق نفطية في العالم"، مما يبرز الأهمية الاستراتيجية للممر الذي يربط الخليج العربي بخليج عمان وبحر العرب.

هناك بعض البدائل القابلة للتصديق. بعض البنية التحتية تسمح بتجاوز جزئي للمضيق، لكن القدرات تظل محدودة مقارنة بالكميات التي يتم نقلها عادةً عبر البحر. هذه التركيز الجغرافي هو ما يجعل هرمز نقطة اختناق حيوية.

حصار فعلي بقوة الإغلاق الرسمي

حتى من دون صدور مرسوم دولي معترف به رسميا، فإن الوضع الراهن يرقى فعليا إلى إغلاق. فقد أدت تصريحات الحرس الثوري الإيراني، والهجمات على عدد من ناقلات النفط، والضربات الإقليمية، إلى تغيير جذري في سلوك الجهات الفاعلة في القطاع الخاص.

علّقت شركات الشحن الكبرى عمليات العبور. كما سحبت شركات التأمين تغطيات مخاطر الحرب أو رفعت أقساطها بشكل حاد. ولا تزال عشرات السفن راسية في الخليج بانتظار وضوح عسكري.

في هذا السياق، لم تعد المسألة قانونية بقدر ما أصبحت تشغيلية. فإذا توقفت السفن عن الحركة، فإن الأثر الاقتصادي يعادل فعليًا فرض حصار.

وبحسب خورخي ليون، رئيس التحليل الجيوسياسي في ريستاد إنرجي: "سواء أُغلق المضيق بالقوة أو أصبح غير قابل للوصول نتيجة تجنّب المخاطر، فإن التأثير على التدفقات يكون إلى حد كبير متشابهًا"، وفقًا لصحيفة الغارديان.

وفقًا لبيانات من مجموعة بورصة لندن، نقلت عنها هيئة الإذاعة البريطانية (BBC)، فقد وصلت تكلفة استئجار ناقلة عملاقة لنقل النفط من الشرق الأوسط إلى الصين إلى أعلى مستوى لها يوم الاثنين بأكثر من 400 ألف دولار يوميًا، وهو ما يقرب من ضعف التكلفة الأسبوع الماضي. كما تضاعفت أقساط التأمين ضد مخاطر الحرب خلال أيام قليلة، فيما رفض بعض مزودي التأمين تحمل أي انكشاف في المنطقة.

يؤدي هذا التأثير المزدوج لارتفاع أسعار النفط الخام وارتفاع تكاليف اللوجستيات إلى تشديد أوضاع السوق الفعلية. ويتعيّن على المصافي الآسيوية، الوجهة الرئيسية لصادرات الخليج، التعامل مع التأخيرات المحتملة، وإعادة توجيه الشحنات عبر رأس الرجاء الصالح، فضلًا عن حالة عدم اليقين الشديدة بشأن جداول الإمداد.

لذلك، تقوم الأسواق بتسعير ليس فقط خطر نقص الإمدادات، ولكن أيضًا اضطراب طويل الأمد عبر سلاسل الإمداد العالمية للطاقة.

دور محدود للطاقات البديلة

أشارت منظمة البلدان المصدّرة للبترول وحلفاؤها (أوبك+) إلى زيادة متواضعة في الإنتاج. غير أن القضية الجوهرية لا تتعلق بالإنتاج وحده، بل بالقدرة على نقل البراميل إلى الأسواق.

وحتى إذا تمكنت السعودية أو الإمارات من تجاوز المضيق جزئيًا عبر خطوط الأنابيب، فإن هذه البنى التحتية لا تستطيع استيعاب كامل الكميات المنقولة بحرًا عادةً. وفي حال استمرار الاضطراب لفترة مطولة، قد تتعطل مؤقتًا عدة ملايين من البراميل يوميًا دون قدرة على الوصول إلى وجهتها.

وذكر خورخي ليون، في تصريح نقلته صحيفة واشنطن بوست: "تهتم الأسواق أكثر بقدرة البراميل على التحرك فعليًا، لا بحجم الطاقة الاحتياطية المسجلة على الورق".

سيناريو غير مؤكد ولكنه شديد التقلب

تاريخيًا، تعرض مضيق هرمز للتهديد عدة مرات دون أن يتم إغلاقه بشكل دائم. ومع ذلك، فإن حجم الهجمات الحالية والتدخل العسكري المباشر من الولايات المتحدة يمثل تحولًا هيكليًا في طبيعة المخاطر.

إذا ثبت أن الاضطراب مؤقت، فقد تستقر الأسعار بعد فترة من التقلبات المتزايدة. ومع ذلك، فإن حصارًا طويل الأمد أو ضربات مستهدفة للبنى التحتية الرئيسية قد تدفع خام برنت فوق 100 دولار، أو حتى فوق ذلك في ظل ظروف قاسية.

وأشار محللو UBS، نقلت عنهم صحيفة الغارديان: "قد نكون أمام اضطراب فعلي، والذي قد يكون أكبر من فقدان الإمدادات الروسية الأخيرة في عام 2022، الذي دفع الأسعار الفورية إلى أكثر من 120 دولارًا للبرميل".

تعتمد إيران نفسها على المضيق للحصول على حصة كبيرة من صادراتها، وخاصة إلى الصين. ومع ذلك، في سياق المواجهة الاستراتيجية، تمثل القدرة على تعطيل 20% من تدفقات الطاقة العالمية رافعة جيوسياسية قوية.

علاوة جيوسياسية هيكلية على النفط

يعمل سوق النفط الآن تحت نظام من علاوة المخاطر الجيوسياسية المرتفعة. طالما لم تُستأنف الملاحة بالكامل في ظل ظروف آمنة، سيكون لكل تطور عسكري أو دبلوماسي تأثير فوري على الأسعار.

يبلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط 75.50 دولار وسعر خام برنت 82.70 دولار لا يعكس فقط اختلالًا مؤقتًا بين العرض والطلب. بل يجسد تجسيد خطر هيكلي يتمثل في الضعف المستمر لنظام الطاقة العالمي أمام نقطة اختناق واحدة.

في هذا البيئة، يعود مضيق هرمز مرة أخرى ليصبح ما كان عليه دائمًا تحت سطح الأسواق. ليس مجرد ممر بحري، بل شريان الحياة للاقتصاد العالمي للطاقة.