رد فعل سوق النفط كان فوريًا وحادًا. لم يعد السوق يسعر مجرد ارتفاع في التوترات، بل شل فعلي لأكثر ممرات الطاقة استراتيجية في العالم: مضيق هرمز. درجة الاضطراب في هذه الممر المائي الحاسم ستحدد مستقبل أسعار النفط: الاستقرار أو الارتفاع نحو 100 دولار وما فوق.
قفز خام غرب تكساس الوسيط (WTI) الأمريكي إلى 75.50 دولار يوم الثلاثاء، بزيادة قدرها 12.65% منذ إغلاق يوم الجمعة، بينما ارتفع سعر خام برنت إلى 82.70 دولار، مسجلاً زيادة قدرها 13.27% خلال نفس الفترة. وصل معيار النفط العالمي إلى أعلى مستوى له منذ يوليو 2024.
لماذا يعتبر مضيق هرمز في قلب النظام العالمي للطاقة
يربط مضيق هرمز الخليج العربي بخليج عمان وبحر العرب. عند أضيق نقطة، يبلغ عرضه أكثر من 30 كيلومترًا. ومع ذلك، يمر حوالي 20% من النفط المستهلك عالميًا عبره يوميًا، أو ما يقرب من 20 مليون برميل.
تتركز هذه الممرات على صادرات من السعودية والعراق والإمارات والكويت وقطر وإيران. كما أنه شريان رئيسي للغاز الطبيعي المسال (LNG)، خاصة من قطر، التي تعد لاعبًا رئيسيًا في أسواق الغاز العالمية.
"توجد الغالبية العظمى من الطاقة الإنتاجية الاحتياطية في الخليج. إن إغلاق المضيق سيجعل هذه الكميات غير متاحة"، كما تشير الوكالة الدولية للطاقة، وفقًا لتقرير يورونيوز.
وأضافت أن إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) تصفها بأنها "أهم نقطة اختناق نفطية في العالم"، مما يبرز الأهمية الاستراتيجية للممر الذي يربط الخليج العربي بخليج عمان وبحر العرب.
هناك بعض البدائل القابلة للتصديق. بعض البنية التحتية تسمح بتجاوز جزئي للمضيق، لكن القدرات تبقى محدودة مقارنة بالكميات التي يتم نقلها عادةً عن طريق البحر. هذه التركيز الجغرافي هو ما يجعل هرمز نقطة اختناق حاسمة.
حصار فعلي بقوة الإغلاق الرسمي
حتى بدون مرسوم دولي معترف به رسميًا، فإن الوضع الحالي يعادل إغلاقًا. التصريحات من الحرس الثوري الإيراني، والهجمات على عدة ناقلات، والضربات الإقليمية قد غيرت بشكل جذري سلوك الفاعلين الخاصين.
تقوم شركات الشحن الكبرى بتعليق العبور. تقوم شركات التأمين بسحب أو زيادة تغطية مخاطر الحرب بشكل حاد. تبقى عشرات السفن راسية في الخليج، في انتظار وضوح عسكري.
في هذا السياق، لم يعد الأمر قانونيًا بل تشغيليًا. إذا لم تتحرك السفن، فإن التأثير الاقتصادي هو نفسه كالحصار.
"سواء تم إغلاق المضيق بالقوة أو تم جعله غير متاح بسبب تجنب المخاطر، فإن التأثير على التدفقات هو إلى حد كبير نفسه"، كما يشير خورخي ليون، رئيس التحليل الجيوسياسي في Rystad Energy، وفقًا لصحيفة الغارديان.
وصلت تكلفة استئجار ناقلة عملاقة لنقل النفط من الشرق الأوسط إلى الصين إلى أعلى مستوى لها يوم الاثنين بأكثر من 400,000 دولار يوميًا، وهو ما يقرب من ضعف التكلفة الأسبوع الماضي، وفقًا لبيانات من مجموعة بورصة لندن، كما تشير بي بي سي. تضاعفت أقساط تأمين مخاطر الحرب خلال أيام، مع رفض بعض المزودين أي تعرض في المنطقة.
هذا التأثير المزدوج لارتفاع أسعار النفط الخام وارتفاع تكاليف اللوجستيات يضيق الأسواق المادية. يجب على المصفين الآسيويين، الوجهة الرئيسية لصادرات الخليج، التعامل مع تأخيرات، وإعادة توجيه محتملة حول رأس الرجاء الصالح وعدم اليقين الشديد بشأن جداول الإمداد.
لذا، فإن الأسواق تسعر ليس فقط خطر نقص الإمدادات، ولكن أيضًا اضطرابًا مطولًا عبر سلاسل الإمداد العالمية للطاقة.
دور محدود للقدرات البديلة
ذكرت منظمة الدول المصدرة للنفط وحلفاؤها (أوبك+) زيادة متواضعة في الإنتاج. ومع ذلك، المسألة المركزية ليست مجرد الإنتاج، بل القدرة على نقل البراميل.
حتى إذا كانت السعودية أو الإمارات يمكنهما تجاوز المضيق جزئيًا عبر خطوط الأنابيب، فإن هذه البنى التحتية لا يمكنها استيعاب الكميات الكاملة التي يتم نقلها عادةً عن طريق البحر. في حالة حدوث اضطراب مطول، قد يتم حجز عدة ملايين من البراميل يوميًا مؤقتًا.
"الأسواق أكثر قلقًا بشأن ما إذا كانت البراميل يمكن أن تتحرك أكثر من القلق بشأن الطاقة الاحتياطية على الورق"، كما أشار خورخي ليون، كما ذكرت صحيفة واشنطن بوست.
سيناريو غير مؤكد ولكنه شديد التقلب
تاريخيًا، تم تهديد مضيق هرمز عدة مرات دون أن يتم إغلاقه بشكل دائم. ومع ذلك، فإن حجم الهجمات الحالية والتدخل العسكري المباشر من الولايات المتحدة (US) يمثل تحولًا هيكليًا.
إذا ثبت أن الاضطراب مؤقت، فقد تستقر الأسعار بعد فترة من التقلبات المتزايدة. ومع ذلك، فإن حصارًا مطولًا أو ضربات مستهدفة على البنية التحتية الرئيسية قد تدفع سعر برنت فوق 100 دولار، أو حتى أعلى في ظل ظروف قاسية.
"قد نكون بصدد مواجهة اضطراب مادي، قد يكون أكبر من فقدان الإمدادات الروسية الأخيرة في عام 2022، الذي دفع الأسعار الفورية إلى أكثر من 120 دولارًا للبرميل"، كما أشار محللو UBS، كما ذكرت صحيفة الغارديان.
تعتمد إيران نفسها على المضيق للحصول على حصة كبيرة من صادراتها، خاصة إلى الصين. ومع ذلك، في سياق المواجهة الاستراتيجية، تمثل القدرة على تعطيل 20% من تدفقات الطاقة العالمية رافعة جيوسياسية قوية.
علاوة جيوسياسية هيكلية على النفط
يعمل سوق النفط الآن تحت نظام من علاوة المخاطر الجيوسياسية المرتفعة. طالما أن الملاحة لا تستأنف بالكامل تحت ظروف آمنة، سيكون لكل تطور عسكري أو دبلوماسي تأثير فوري على الأسعار.
سعر خام غرب تكساس الوسيط عند 75.50 دولار وسعر خام برنت عند 82.70 دولار لا يعكسان مجرد اختلال مؤقت بين العرض والطلب. إنهما يجسدان تجسيد خطر هيكلي يتمثل في الضعف المستمر للنظام العالمي للطاقة أمام نقطة اختناق واحدة.
في هذا البيئة، يعود مضيق هرمز مرة أخرى ليكون ما كان عليه دائمًا تحت سطح الأسواق. ليس مجرد ممر بحري، بل شريان الحياة للاقتصاد العالمي للطاقة.
أسئلة شائعة عن نفط برنت الخام
يعتبر نفط خام برنت نوعًا من النفط الخام الموجود في بحر الشمال، والذي يستخدم كمعيار لأسعار النفط العالمية. يُشار إليه أيضاً باسم "الخفيف" و"النقي" بسبب جاذبيته المنخفضة نسبيًا ومحتواه من الكبريت، مما يسهل تكريره وتحويله إلى بنزين ومنتجات أخرى عالية القيمة. يعمل نفط خام برنت كسعر مرجعي لحوالي ثلثي إمدادات النفط المتداولة دوليًا في العالم. تعتمد شعبيته على توفره واستقراره: تتمتع منطقة بحر الشمال ببنية تحتية راسخة لإنتاج النفط ونقله، مما يضمن إمدادًا موثوقًا به ومتسقًا.
مثل جميع الأصول، يعد العرض والطلب المحركين الرئيسيين لأسعار نفط خام برنت. على هذا النحو، يمكن أن يكون النمو العالمي محركاً لزيادة الطلب والعكس صحيح للنمو العالمي الضعيف. يمكن لعدم الاستقرار السياسي والحروب والعقوبات أن تعطل الإمدادات وتؤثر على الأسعار. تعتبر قرارات منظمة أوبك OPEC، وهي مجموعة من الدول الرئيسية المنتجة للنفط، محركًا رئيسيًا آخر للأسعار. تؤثر قيمة الدولار الأمريكي على أسعار نفط خام برنت، حيث يتم تداول النفط في الغالب بالدولار الأمريكي، وبالتالي فإن الدولار الأمريكي الأضعف يمكن أن يجعل النفط متاح للجميع والعكس صحيح.
تؤثر تقارير مخزونات النفط الأسبوعية الصادرة عن معهد البترول الأمريكي API ووكالة معلومات الطاقة EIA على أسعار نفط خام برنت. تعكس التغيرات في المخزونات تقلبات العرض والطلب. إذا أظهرت البيانات انخفاضًا في المخزونات، فقد يشير ذلك إلى زيادة الطلب، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط. يمكن أن يعكس ارتفاع المخزونات زيادة المعروض، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار. يتم نشر تقرير معهد البترول الأمريكي API كل يوم ثلاثاء وتقرير إدارة معلومات الطاقة EIA في اليوم التالي. عادة ما تكون نتائجهم متشابهة، حيث تقع في حدود 1% من بعضها البعض خلال 75% من الوقت. تعتبر بيانات إدارة معلومات الطاقة EIA أكثر موثوقية، حيث أنها وكالة حكومية.
منظمة أوبك OPEC (منظمة البلدان المصدرة للنفط) هي مجموعة من 12 دولة منتجة للنفط تقرر بشكل جماعي حصص الإنتاج للدول الأعضاء في اجتماعات تُعقد مرتين سنويًا. غالبًا ما تؤثر قراراتهم على أسعار نفط خام برنت. عندما تقرر منظمة أوبك OPEC خفض حصصها، فإنها يمكن أن تقلص المعروض، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط. عندما تقوم منظمة أوبك OPEC بزيادة الإنتاج، فإن ذلك يكون له تأثير عكسي. تشير منظمة أوبك+ إلى مجموعة موسعة تضم عشرة أعضاء إضافيين من خارج منظمة أوبك OPEC، وأبرزهم روسيا.
(تم تصحيح هذه القصة في 4 مارس الساعة 09:30 بتوقيت غرينتش لتقول إن معيار النفط العالمي وصل إلى أعلى مستوى له منذ يوليو 2024، وليس يوليو.)