توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: من المحتمل حدوث ضعف إضافي دون متوسط 200 يوم المتحرك

• استعاد زوج يورو/دولار EUR/USD توازنه وتقدم فوق حاجز 1.1600 في منتصف الأسبوع.
• فقد الدولار الأمريكي الزخم وتداول بخسائر ملحوظة على الرغم من ارتفاع العوائد.
• يبقى العامل الجيوسياسي قائمًا، مما يدعم الدولار الأمريكي.

منذ الرفض من أعلى المستويات السنوية عند مستوى 1.2100 في أواخر يناير/كانون الثاني، أصبح التوقع قصير الأجل لزوج يورو/دولار EUR/USD أسوأ وأسوأ. كما أن الكسر الأخير دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم يفتح أيضًا إمكانية المزيد من التراجعات في الأفق القريب.

بعد انخفاض يوم الثلاثاء إلى أدنى مستويات جديدة سنوية حول 1.1530، تمكن زوج يورو/دولار EUR/USD من استعادة بعض الاهتمام الشرائي وتقدم فوق مستوى 1.1600 يوم الأربعاء، كل ذلك في ظل تحسن طفيف في المعنويات المحيطة بالأصول المرتبطة بالمخاطر.

ومع ذلك، تتداول الأسعار الفورية مع مكاسب متواضعة على خلفية فقدان الزخم في الدولار الأمريكي (USD) على الرغم من المشهد الجيوسياسي، ولا تزال تظهر أي علامات على التحسن. في الواقع، كسر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) دون مستوى الدعم 99.00، على الرغم من أنه يواجه مقاومة حول 98.70 على الرغم من الانتعاش المستمر في عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر منحنى العوائد.

البنك الاحتياطي الفيدرالي: السياسة مستقرة، النقاش مستمر

ترك البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) نطاق هدف الفائدة (FFTR) دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75% في يناير/كانون الثاني، بما يتماشى تمامًا مع التوقعات.

ما تغير هو النغمة. بدا أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أكثر ارتياحًا مع الخلفية الحالية. لا يزال النمو مستمرًا، ولم تعد مخاطر التوظيف تُعتبر متدهورة، وعلى الرغم من أن التضخم لا يزال مرتفعًا بعض الشيء، فإن الإحساس بالعجلة قد تراجع بوضوح.

يظهر الانقسام 10 إلى 2، مع تفضيل عضوين لخفض بمقدار 25 نقطة أساس، أن النقاش الداخلي لا يزال مستمرًا.

وصف رئيس اللجنة جيروم باول السياسة بأنها في "مكان جيد"، مع اتخاذ القرارات اجتماعًا بعد اجتماع. عندما يتعلق الأمر بالرسوم الجمركية، قال إنها لا تزال عاملًا وراء الضوضاء التضخمية الأخيرة، بينما تم تسليط الضوء على انخفاض أسعار الخدمات كعملية مستمرة. رفع الفائدة ليس هو السيناريو الأساسي، ولكن لا يوجد أيضًا تحول وشيك.

عززت المحاضر هذه الرسالة المتوازنة. تظل تخفيضات الفائدة ممكنة إذا استمر التضخم في التراجع، ولكن لم يتم استبعاد الزيادات إذا أثبتت ضغوط الأسعار أنها مستمرة. لا يزال البنك الاحتياطي الفيدرالي يعتمد بشكل صارم على البيانات.

البنك المركزي الأوروبي: موقف هادئ، توقعات حذرة

ترك البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا أسعار الفائدة دون تغيير في قرار بالإجماع.

اتخذت الرئيسة كريستين لاجارد نغمة هادئة ولكن حذرة في تصريحاتها الأخيرة: من المتوقع أن يعود التضخم إلى هدف 2% على المدى المتوسط، على الرغم من أن أسعار الخدمات لا تزال تحت المراقبة ومن المتوقع مزيد من التيسير حتى عام 2026. أشارت إلى الأجور المرنة، وسوق العمل القوي، والاستثمار الثابت، مع التأكيد على أن البنك المركزي الأوروبي يراقب اليورو (EUR) ولكنه لا يستهدفه.

تسعر الأسواق حاليًا أكثر من 5 نقاط أساس من التشديد هذا العام، مع توقعات شبه كاملة للثبات في اجتماع مارس. يبدو أن البنك المركزي الأوروبي مرتاح بشكل عام مع الموقف الحالي بينما يبقى مدفوعًا بالبيانات بشكل صارم.

تحديد المراكز: تقليص، وليس عكس

تظهر بيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) أن صافي المراكز الطويلة المضاربية في اليورو قد تراجعت إلى حوالي 157 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 24 فبراير، وهو أدنى مستوى في أربعة أسابيع. كما قام اللاعبون المؤسسيون بتقليص التعرض.

تظل الهيكلية الأوسع طويلة اليورو، لكن القناعة تتراجع بشكل طفيف. انخفضت الفائدة المفتوحة للأسبوع الثاني على التوالي إلى حوالي 911.3 ألف عقد، مما يشير إلى تقليص المراكز بدلاً من فتح مراكز قصيرة جديدة بشكل عدواني.

من الناحية العملية، يبقى التحيز الطويل سليمًا، على الرغم من أنه أقل قوة. يبدو أن هذا أكثر من مجرد تقليل المخاطر بدلاً من الاستسلام. مع بقاء المراكز مرتفعة، يبقى اليورو حساسًا لتجدد قوة الدولار الأمريكي إذا استمرت البيانات الأمريكية في التفوق.

ما الذي يحرك EUR/USD من هنا

على المدى القريب: تظل الرواية الأمريكية هي المحرك الرئيسي. في الواقع، تستمر التوترات التجارية والقلق الجيوسياسي في تعزيز دور الدولار الأمريكي كالقوة الرئيسية التي تشكل حركة الأسعار. من الناحية البيانات، ستحدد أرقام سوق العمل الأمريكية الأسبوعية يوم الخميس المشهد قبل بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) التي تراقب دائمًا يوم الجمعة.

المخاطر: يجب أن تبقي التوترات الجيوسياسية المستمرة الدولار مدعومًا في الوقت الحالي، مما يبقي الزوج تحت ضغط مستمر. إن كسر مستدام دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم سيزيد من احتمال حدوث حركة تصحيح أعمق.

السيناريو الفني

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD عند 1.1625. التحيز على المدى القريب هبوطي بشكل طفيف حيث ينزلق السعر الفوري دون المتوسطات المتحركة البسيطة 55 و100 يوم، والتي تحد الآن من منطقة السعر حول 1.1769–1.1698 بينما يتجه المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم نحو الأعلى بالقرب من 1.1671، مما يبرز اتجاهًا صعوديًا أعمق ولكنه لا يزال سليمًا. يحتفظ مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 34، مما يشير إلى زخم هبوطي مستمر بعد الكسر الأخير للأسفل، بينما يرتفع مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) فوق 20 ويشير إلى أن المرحلة الهبوطية الناشئة تكتسب زخمًا ضمن هذا السياق الصعودي على المدى الطويل.

يتماشى مستوى المقاومة الفوري عند 1.1766، حيث يتقارب العرض الأفقي السابق مع المتوسطات المتحركة القصيرة والمتوسطة الأجل، وإغلاق يومي فوق هذه المنطقة سيخفف الضغط البيعي ويفتح الطريق نحو 1.2082. على الجانب السلبي، يظهر الدعم الأول عند 1.1530، مع كسر هناك يكشف عن الحد السفلي من مجموعة الدعم عند 1.1491 و1.1469، قبل مستوى أرضي أكثر بعدًا عند 1.1392 الذي يحمي من امتداد تصحيحي أكبر.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)

الخط السفلي: ديناميكيات الدولار تحكم المزاج

تظل التطورات حول زوج يورو/دولار EUR/USD محكومة أكثر بكثير من واشنطن مقارنة بفرانكفورت.

حتى يصبح مسار سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر وضوحًا، أو تقدم منطقة اليورو انتعاشًا دوريًا أقوى، من المحتمل أن تظل الارتفاعات محصورة. في الوقت الحالي، يبقى الدولار في مقعد القيادة بقوة.