توقعات أسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: الوظائف غير الزراعية الأمريكية وحرب الشرق الأوسط تهيمن على أسواق المال

• تمديد التوقف في ضربات الولايات المتحدة على مصادر الطاقة الإيرانية، لكنه لا يحفز المستثمرين.
• ستصدر الولايات المتحدة عدة أرقام توظيف قبل تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة.
• تكتسب الحالة الهبوطية طويلة الأجل لزوج يورو/دولار EUR/USD زخماً في سوق عازفة عن المخاطرة.

أنهى زوج يورو/دولار EUR/USD الأسبوع قرب 1.1530، بالكاد دون مستويات افتتاحه لكنه بعيد عن القمة عند 1.1640. تلاشى التفاؤل الواسع يوم الاثنين مع مرور الأيام، وتحركت الأسواق المالية مرة أخرى على خلفية عناوين متعلقة بالحرب.

الولايات المتحدة توقف الهجمات على إيران

رحب المستثمرون بأخبار يوم الاثنين، حيث أعلن رئيس الولايات المتحدة دونالد ترامب عن توقف لمدة خمسة أيام في الهجمات على منشآت الطاقة الإيرانية، وفتح الباب للمحادثات الدبلوماسية. أدت تصريحاته إلى هبوط حاد في الدولار الأمريكي (USD)، بينما تراجعت أسعار النفط الخام. ومع ذلك، تلاشت الآمال في حل ناعم للصراع مع استمرار الهجمات المتبادلة في الخليج الفارسي وتصريحات ترامب المتناقضة.

أعلن البنتاغون أنه سينشر حوالي 2000 جندي في الشرق الأوسط، مما يعزز الوجود العسكري الأمريكي في المنطقة. وخلال الأسبوع، أعلن عن محادثات ومفاوضات لا يبدو أنها أحرزت تقدماً. وفي الوقت نفسه، لا يزال مضيق هرمز مغلقًا، مما يعطل إمدادات الطاقة بشكل أكبر.

في يوم الخميس، أعلن الرئيس ترامب عن تمديد التوقف لعشرة أيام، حتى 6 أبريل/نيسان. لكن تصريحاته لم تلقَ آذاناً صاغية. وبنهاية الأسبوع، تداول برميل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) عند حوالي 95 دولارًا، بينما تقدم الدولار الأمريكي وسط تجدد المخاوف من تمديد الحرب في الزمن.

التضخم هو المفتاح

حرب إيران هي سهم مباشر في قلب التضخم. على الرغم من عمل الاقتصادات الكبرى لعقود على الطاقة الخضراء، لا يزال العالم يعتمد على الوقود الأحفوري. تعطل إمدادات الغاز والنفط إلى جانب ارتفاع أسعار السلع هو سلم مباشر إلى تصاعد الضغوط التضخمية.

في وقت مختلف، قد لا تكون الحالة خطيرة من حيث التأثير الاقتصادي. لكن عندما تكاد الاقتصادات الكبرى تتجاوز فوضى التضخم بعد الجائحة، يكون الأمر مريعًا. وصلت البنوك المركزية إلى توازن دقيق بعد تيسير السياسة النقدية خلال السنوات القليلة الماضية، وكان معظمها في نهاية دورة التيسير. لكن تصاعد ضغوط الأسعار غيّر كل شيء.

أظهرت اجتماعات السياسة النقدية في مارس/آذار تحول صناع السياسة إلى التشدد. أشارت رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB) كريستين لاجارد إلى أن صناع السياسة يواجهون حاليًا "عدم يقين عميق"، مضيفة أن البنك المركزي الأوروبي سيتصرف بمرونة، لكنها كررت أن القرارات ستتخذ اجتماعًا باجتماع وتعتمد على البيانات.

وعبر المحيط، يواجه الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وضعًا صعبًا. هناك عوامل متعددة تلعب دورًا. أحدها أن الرئيس الحالي، جيروم باول، من المقرر أن ينهي ولايته في مايو/أيار. ولم يتم بعد الموافقة على خلفه، كيفن وارش، من قبل الكونغرس. والآخر أن الرئيس ترامب يطالب بخفض كبير في أسعار الفائدة، بينما يشير السيناريو الاقتصادي الكلي إلى رفعها. وأخيرًا، كان مسار الاحتياطي الفيدرالي قبل الحرب يشير إلى تقليص معدلات الفائدة هذا العام، والسيناريو غير المرجح هو تمديد الحرب.

النمو مستقر في مارس

وفقًا للبيانات الصادرة في الأيام القليلة الماضية، ظل النمو مستقرًا في مارس/آذار على جانبي الأطلسي. أصدر بنك هامبورغ التجاري (HCOB) التقديرات الأولية لمؤشرات مديري المشتريات (PMIs) لأوروبا، مع تراجع أرقام ألمانيا ومنطقة اليورو عن قراءات فبراير لكنها ظلت في منطقة التوسع. سجل مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو 50.5، منخفضًا من 51.9 المؤكد في فبراير/شباط ودون المتوقع عند 51.1. في الولايات المتحدة، بلغ مؤشر ستاندرد آند بورز جلوبال المركب 51.4 في مارس، منخفضًا من 51.9 في فبراير.

بخلاف ذلك، أصدرت ألمانيا مسح IFO لمناخ الأعمال لشهر مارس، الذي تراجع إلى 86.4 من 88.4 في فبراير.

أسبوع قصير لكنه مزدحم قادم

ستكون الأيام القادمة مزدحمة إلى حد كبير من حيث أجندة الاقتصادي الكلي، على الرغم من احتفال معظم الاقتصادات الكبرى بعيد الفصح، وإغلاق عدة أسواق من منتصف الخميس حتى الاثنين.

ستفتتح ألمانيا أجندة الاقتصاد الكلي يوم الاثنين، بنشر التقدير الأولي للمؤشر المنسق لأسعار المستهلك لشهر مارس (HICP). بلغ التضخم السنوي، وفقًا للمؤشر، 2% في فبراير. سيشهد يوم الثلاثاء صدور مبيعات التجزئة الألمانية والمؤشر المنسق لأسعار المستهلك لمنطقة اليورو لشهر مارس، الذي بلغ سابقًا 1.9% على أساس سنوي.

سينتقل التركيز بعد ذلك إلى الولايات المتحدة، حيث ستصدر بيانات ثقة المستهلك لنفس الشهر ومبيعات التجزئة لشهر فبراير. كما أنه الأسبوع الأول من الشهر، مما يعني أن أرقام التوظيف الأمريكية ستأخذ مركز الصدارة. ستصدر الولايات المتحدة بيانات الوظائف الشاغرة ومعدل دوران العمالة (JOLTS)، ومسح التغير في وظائف القطاع الخاص من ADP، وبيانات تخفيضات الوظائف من تشالنجر، وبيانات البطالة الأسبوعية المعتادة قبل تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) المقرر يوم الجمعة. وفي الوقت نفسه، ستصدر الولايات المتحدة مؤشرات مديري المشتريات التصنيعي والخدمي ISM لشهر مارس/آذار.

ستعكس البيانات الاقتصادية جزئيًا تأثير حرب إيران على الاقتصادات المحلية، في حين من المرجح أن تظهر تداعيات أوضح مع أرقام أبريل/نيسان. وفي الوقت نفسه، ستكون عناوين الحرب المحرك الرئيسي للسوق، حيث تتسارع الرغبة المضاربية لتسعير التأثير المحتمل لأحدث التطورات على التضخم وقرارات البنوك المركزية المستقبلية.

النظرة الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD

من الناحية الفنية، زوج يورو/دولار EUR/USD هبوطي. يظهر الرسم البياني اليومي أن الزوج فشل في الحفاظ على المكاسب فوق المتوسط المتحرك البسيط 20 (SMA) الهابط، الذي يتجه بقوة نحو الأسفل دون المتوسطين المتحركين 100 و200 اللذين يفتقران إلى الاتجاه ويتقاربان. يوفر المتوسط الأقصر الآن مقاومة عند حوالي 1.1570. في الوقت نفسه، استعاد مؤشر الزخم قوة هبوطية بعد اختبار خط الوسط، متجهًا بقوة شمالًا ضمن المستويات السلبية. وأخيرًا، استقر مؤشر القوة النسبية (RSI) حول 41، وفشل في تقديم دلائل اتجاهية لكنه أضاف إلى النغمة الهبوطية السائدة.

على أساس أسبوعي، تميل المخاطر أيضًا إلى الجانب الهبوطي. يبقى زوج يورو/دولار EUR/USD دون المتوسط المتحرك البسيط 20 المستوي للأسبوع الثالث على التوالي، حاليًا عند 1.1680. تحافظ المتوسطات المتحركة الأطول على ميول صعودية معتدلة دون المستوى الحالي، مما يحد من الإمكانات الهبوطية طويلة الأجل. وأخيرًا، تتماسك المؤشرات الفنية دون خطوط الوسط، مما يعكس غياب التقدم في الأيام القليلة الماضية.

يوجد دعم عند 1.1470، وهي منطقة ثابتة طويلة الأجل، تليها أدنى مستويات 2026 عند 1.1411. الاختراق دون الأخير سيؤكد التحيز الهبوطي طويل الأجل ويكشف عن منطقة 1.1300.