التوقعات الأسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: حرب إيران ستستمر في تشكيل معنويات السوق

• امتنعت البنوك المركزية الكبرى عن اتخاذ إجراءات لكنهم أصبحوا متيقظين بتشدد تجاه التضخم.
• تستمر الحرب في الشرق الأوسط في تعطيل إمدادات الطاقة، دون وجود نهاية في الأفق.
• يبقى السيناريو الهبوطي لزوج يورو/دولار EUR/USD ثابتًا رغم الانتعاش الأخير.

ارتد زوج يورو/دولار EUR/USD في الأيام القليلة الماضية، مستقرًا بنهاية الأسبوع قرب 1.1530. احتلت حرب إيران وإعلانات السياسة النقدية للبنوك المركزية مركز الصدارة، لكن لم يكن أي منها كافيًا لإثارة اهتمام المضاربة.

تصاعد أزمة الطاقة في الشرق الأوسط

في الأيام القليلة الماضية، تأثرت الأسواق بشكل خاص بحدثين. في بداية الأسبوع، شنت الولايات المتحدة هجومًا واسعًا على جزيرة خرج الإيرانية، المركز الرئيسي للنفط الإيراني. زعم الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أنهم لم يستهدفوا البنية التحتية النفطية بل القواعد العسكرية، بينما أفادت إيران لاحقًا بأن منشآت النفط ظلت سليمة. ومع ذلك، ارتفعت أسعار النفط فجأة عند الافتتاح، مع اقتراب برميل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) من 100 دولار.

فيما بعد، أشارت أخبار قطر يوم الخميس إلى أن اثنين من أصل 14 من خطوط الغاز الطبيعي المسال (LNG) ومنشأة واحدة من أصل اثنتين لتحويل الغاز إلى سوائل (GTL) تضررت في هجمات إيرانية. ونتيجة لذلك، ستفقد البلاد 12.8 مليون طن من الغاز الطبيعي المسال سنويًا لمدة تتراوح بين ثلاثة إلى خمسة أعوام، وهو ما يعادل حوالي 17% من صادرات قطر من الغاز الطبيعي المسال. وأخيرًا، أعلنت البلاد أنها قد تضطر إلى إعلان القوة القاهرة على عقود توريد الغاز الطبيعي المسال طويلة الأجل إلى دول أوروبية وآسيوية مختلفة.

تتجاوز هذه العناوين تأثير أسعار السلع على المدى القريب. نقص الطاقة اللازمة لإبقاء الاقتصادات حية ونشطة تحت الحصار. التضخم الأعلى بكثير، إذا استمرت الحرب، هو أمر مؤكد.

البنوك المركزية في حالة تأهب تشديدي

وبالفعل، تدرك البنوك المركزية جيدًا ما ستواجهه الاقتصادات إذا استمرت حرب إيران. أعلنت جميع البنوك المركزية الكبرى تقريبًا قرارات سياستها النقدية، متفقة جميعها على إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير وتحذير من مخاطر ارتفاع التضخم الذي قد يترجم إلى رفع أسعار الفائدة.

أبقى الاحتياطي الفيدرالي (Fed) نطاق سعر الفائدة المستهدف (FFTR) دون تغيير عند 3.50%–3.75% كما هو متوقع، مشيرًا في البيان المرافق إلى أن "عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية لا يزال مرتفعًا"، بالإضافة إلى تداعيات حرب الشرق الأوسط. قام المسؤولون بمراجعة توقعاتهم للتضخم صعودًا، لكنهم رفعوا أيضًا توقعات النمو، مشيرين إلى أن "المؤشرات المتاحة تشير إلى أن النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة قوية."

عزز رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لاحقًا هذه الفكرة بالقول إن الاقتصاد يتوسع، لكنه حذر مرة أخرى من التضخم. وذهب أبعد من ذلك معترفًا بأن التضخم المرتفع الحالي هو نتيجة لتعريفات الرئيس دونالد ترامب، مضيفًا أن بعض صانعي السياسات تحولوا نحو تقليل خفض أسعار الفائدة.

على الجانب الآخر من المحيط، أبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) في قرار بالإجماع أسعار الفائدة على عمليات إعادة التمويل الرئيسية، وتسهيلات الإقراض الهامشي، وتسهيلات الودائع عند 2.15%، 2.4% و2% على التوالي، متوافقًا مع توقعات السوق. أظهر بيان السياسة النقدية أن التوقعات أصبحت "أكثر عدم يقينًا بشكل كبير" بسبب الحرب في الشرق الأوسط، مما يخلق مخاطر تصاعدية للتضخم ومخاطر هبوطية للنمو الاقتصادي.

تخلت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد عن وصف "المكان الجيد" عند الإشارة إلى موقف البنك المركزي الأوروبي من السياسة النقدية، مشيرة إلى أن صانعي السياسات الآن "في موقع جيد ومجهزين جيدًا للتعامل مع تطور صدمة كبرى"، كما أشارت إلى استعدادهم لاستجابة "مرنة".

كان الميل التشديدي واضحًا جدًا بين صانعي السياسات حول العالم، مع ربط رفع أسعار الفائدة بمدى استمرار الحرب. والحرب لا تزال بعيدة عن نهايتها. أشارت العناوين يوم الأربعاء إلى أن البيت الأبيض يسعى للحصول على 200 مليار دولار إضافية للحرب في إيران، حيث يريد الرئيس ترامب "كميات هائلة من الذخيرة" التي استُنفدت جزئيًا بسبب مساهمة الولايات المتحدة في أوكرانيا. فقط في الأسبوع الأول، كلفت الحرب 11.3 مليار دولار. ويمتد الصراع الآن إلى أسبوعه الرابع.

لم تتفاعل العملات بشكل كبير مع عناوين وإعلانات البنوك المركزية، حيث لم تكن هناك مفاجآت.

أجندة بيانات هادئة وأسبوع مزدحم بصناع السياسات

كانت هناك بعض البيانات الملحوظة جدًا. أظهر مسح ZEW الألماني أن المعنويات الاقتصادية انهارت في مارس/آذار، حيث انخفض المؤشر إلى -0.5 وإلى -8.5 في منطقة اليورو من 58.3 و39.4 على التوالي في فبراير/شباط. تراجع تقييم الوضع الحالي إلى -62.9 من -65.9 السابق. يشير التقرير إلى أن المخاوف بشأن عواقب الحرب واسعة الانتشار.

بالإضافة إلى ذلك، أبلغت الولايات المتحدة أن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ارتفع إلى 3.4% على أساس سنوي في فبراير، بينما سجل القراءة الأساسية السنوية 3.9%، مرتفعة من 2.9% و3.5% على التوالي، مما زاد المخاوف المتعلقة بالتضخم قبل إعلان الاحتياطي الفيدرالي.

ستشمل الأجندة الاقتصادية بيانات ثقة المستهلك للاتحاد الأوروبي لشهر مارس يوم الاثنين، ومؤشرات مديري المشتريات الأولية لشهر مارس من ستاندرد آند بورز جلوبال (S&P Global) لمنطقة اليورو والولايات المتحدة يوم الثلاثاء.

سيكون هناك عدد كبير من خطابات أعضاء الاحتياطي الفيدرالي على الأخبار خلال الأيام القادمة، بينما يشارك بعض أعضاء البنك المركزي الأوروبي أيضًا في فعاليات عامة. ستتم متابعة كلماتهم عن كثب للحصول على تلميحات حول مستقبل السياسة النقدية.

التحليل الفني

من وجهة نظر فنية، يظهر الرسم البياني الأسبوعي أن زوج يورو/دولار EUR/USD في وضع محايد إلى هبوطي. يتطور الزوج دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 أسبوعًا (SMA) قرب 1.1700 بينما يبقى بشكل مريح فوق المتوسطين المتحركين البسيطين الصاعدين لمدة 100 و200 أسبوع، المتجمعين قرب 1.0900–1.1200، مما يحد من الحالة الهبوطية على المدى الطويل. تحول مؤشر الزخم إلى وضع مستوٍ دون خط الوسط، مشيرًا إلى تراجع ضغط الشراء بعد التقدم السابق. وأخيرًا، يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 45، مع قوة هبوطية محدودة، مما يشير إلى فقدان الاقتناع الصعودي.

في الرسم البياني اليومي، يظهر زوج يورو/دولار EUR/USD هبوطًا طفيفًا حيث يبقى السعر الفوري دون المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا المائل قليلاً 1.1625، والذي ينخفض تحت المتوسطين المتحركين البسيطين 100 و200 يوم المستويين قرب 1.1689 و1.1677 على التوالي، مما يحافظ على النغمة الأوسع تحت الضغط. يتقدم مؤشر الزخم ضمن المستويات السلبية، بينما تحول مؤشر القوة النسبية (RSI) جنوبًا عند حوالي 42، وكل ذلك يعكس تخفيف ضغط البيع لكنه لا يشير إلى تقدم وشيك.

تظهر المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا قرب 1.1625، مع كسر فوقه يكشف عن المتوسطات المتحركة الأطول قرب 1.1680. يبدو أن المزيد من التقدم غير محتمل في هذه المرحلة ويجب أن تحد هذه المنطقة من التقدم للحفاظ على الاتجاه الهبوطي. على الجانب السفلي، يقع الدعم الفوري عند القاع الأخير قرب 1.1411، حيث يتوافق رفض السعر السابق مع ارتداد مؤشر القوة النسبية (RSI) وقد يجذب مشتري الانخفاضات. سيؤدي الهبوط الحاسم دون 1.1400 إلى إعادة فتح الاتجاه الهبوطي وتمديد المرحلة الهبوطية السائدة، مع استهداف المستثمرين اختبار 1.1300، الحاجز النفسي التالي.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)