توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: ظهرت مقاومة جيدة حول 1.1550

• امتد زوج يورو/دولار EUR/USD في ارتداده شمال حاجز 1.1600 يوم الأربعاء.
• لا يزال الدولار الأمريكي في وضع ضعيف في منطقة أدنى مستوياته الأسبوعية.
• يدعم النغمة الأفضل في مجمع المخاطر ورهانات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الزوج.

امتد زوج يورو/دولار EUR/USD في تعافيه يوم الأربعاء، حيث ارتفع مرة أخرى فوق 1.1600 وسجل يومين متتاليين من المكاسب.

يأتي ارتفاع الزوج في الوقت الذي يفقد فيه الدولار الأمريكي (USD) الزخم، حتى مع انتعاش عوائد السندات بشكل طفيف عبر المنحنى. أبقت المخاوف المتجددة بشأن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين المستثمرين في حالة ترقب، بينما ظل المتداولون حذرين قبل تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

في الوقت نفسه، أضاف مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى تراجع يوم الثلاثاء، حيث انزلق مرة أخرى واختبر منطقة 98.70–98.60.

تجدد المخاوف التجارية

حصلت الأسواق على جرعة صغيرة من التفاؤل بعد أن قال وزير الخزانة سكوت بيسنت إن الرئيس ترامب لا يزال يخطط للقاء الزعيم الصيني شي جين بينغ في كوريا الجنوبية في وقت لاحق من هذا الشهر. قد يمثل الاجتماع توقفًا قصيرًا في ما بدا أنه تصعيد آخر في التوترات التجارية.

قبل بضعة أيام فقط، تدهورت المعنويات بعد أن أعلنت الصين عن قيود جديدة على صادرات العناصر الأرضية النادرة، وهي خطوة دفعت ترامب لتهديد بفرض تعريفات جمركية ثلاثية الأرقام على السلع الصينية. أعادت تلك التبادلات إشعال المخاوف من حرب تجارية شاملة بين أكبر اقتصادين في العالم.

منذ ذلك الحين، حاول كلا الجانبين تهدئة الأسواق. أشار بيسنت ووزارة التجارة الصينية إلى التواصل المستمر بين فرقهم، مما يوحي بأنه لا يزال هناك مجال للتقدم وفرصة لتمديد الهدنة الحالية في التعريفات.

البنوك المركزية تبقى في وضع المراقبة

في الولايات المتحدة، خفض الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر. عكس القرار بيانات العمل الأضعف ولكنه اعترف أيضًا بأن التضخم لا يزال "مرتفعًا بعض الشيء".

مالت النقاط المحدثة نحو التيسير، مشيرة إلى حوالي 50 نقطة أساس من التيسير الإضافي قبل نهاية العام وتحركات أصغر خلال 2026-27. تم تعديل النمو قليلاً للأعلى إلى 1.6%، وظل معدل البطالة عند 4.5%، وظلت توقعات التضخم دون تغيير.

لم يكن الجميع متفقين: جادل المحافظ القادم ستيفن ميران من أجل خفض بمقدار نصف نقطة ولكن لم يتمكن من إقناع بقية اللجنة.

في مؤتمره الصحفي، أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى تباطؤ خلق الوظائف وضعف إنفاق الأسر، مع تضخم PCE الرئيسي عند 2.7% والأساسي عند 2.9%. أشار إلى أن التعريفات كانت تحافظ على بعض أسعار السلع ثابتة، حتى مع تباطؤ تضخم الخدمات. بشكل عام، اقترح باول أن الاحتياطي الفيدرالي قد يقترب من موقف محايد بدلاً من بدء دورة تيسير كبيرة.

دعمت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في سبتمبر هذه الفكرة: صانعو السياسة مفتوحون لمزيد من التخفيضات إذا لزم الأمر ولكنهم ليسوا في عجلة من أمرهم. دعم معظمهم التحرك بمقدار ربع نقطة، على الرغم من أن بعضهم أبدى مخاوف بشأن تباطؤ التوظيف وتخفيف ضغوط الأسعار.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، كرر باول أن عددًا أقل من الشركات تقوم بالتوظيف، مما قد يشير إلى وجود شقوق في سوق العمل. قال إن الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في أخذ الأمور "اجتماعًا تلو الآخر"، موازنًا بين بيانات التوظيف المتراجعة مقابل التضخم الذي لا يزال فوق الهدف.

البنك المركزي الأوروبي يتخذ خطًا حذرًا

حافظ البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا على موقف ثابت في اجتماعه في سبتمبر، حيث ترك السياسة دون تغيير وتمسك بنهجه القائم على الاجتماعات. قال المسؤولون إن التضخم يجب أن يعود تدريجيًا إلى هدف 2%، مع توقع أن يبلغ متوسط التضخم الأساسي 2.4% في 2025 قبل أن ينخفض إلى 1.9% في 2026 و1.8% في 2027.

قالت الرئيسة كريستين لاغارد إن السياسة في "مكان جيد"، مشيرة إلى أن المخاطر متوازنة في الوقت الحالي وأن القرارات المستقبلية ستعتمد بالكامل على بيانات جديدة.

في الواقع، عكست الحسابات من اجتماع البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر نغمة مشابهة: حذرة ولكن ليست كئيبة. بدا صانعو السياسة أكثر تفاؤلاً قليلاً بشأن نمو منطقة اليورو ولم يروا أي استعجال لمزيد من التيسير، حتى مع المخاطر المستمرة من التعريفات الأمريكية.

المستثمرون يصبحون حذرين تجاه اليورو

تشير وضعية السوق إلى أن المتداولين أصبحوا أكثر حذرًا تجاه اليورو. مع تأخر بيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية، أظهرت الأرقام الأخيرة اعتبارًا من 23 سبتمبر انخفاض المراكز الطويلة الصافية على اليورو إلى أدنى مستوياتها منذ يوليو، جنبًا إلى جنب مع انخفاض المراكز القصيرة الصافية بين المستثمرين المؤسسيين.

المنظور الفني

تعثرت الزخم الهبوطي لزوج يورو/دولار EUR/USD حول 1.1550 حتى الآن.

يمكن أن تؤدي الانخفاضات الإضافية إلى دفع الزوج لاختبار وادي أغسطس عند 1.1391 (1 أغسطس)، قبل المستوى الأسبوعي عند 1.1210 (29 مايو)، الذي لا يزال مدعومًا بقرب المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم.

من ناحية أخرى، تواجه استمرارية التعافي عقبة مؤقتة عند المتوسط المتحرك البسيط 55 يومًا عند 1.1678، قبل السقف في أكتوبر عند 1.1778 (1 أكتوبر)، وأعلى مستوى في 2025 عند 1.1918 (17 سبتمبر).

في الوقت نفسه، يجب أن تظل النظرة القريبة للزوج دون تغيير طالما أنه يتداول فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 1.1240.

تشير مؤشرات الزخم إلى مزيد من التراجعات على المدى القصير: ارتد مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى ما يقرب من 45، ولا يزال يفضل المزيد من الضعف. بالإضافة إلى ذلك، يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) بالقرب من 19 إلى أن الاتجاه الحالي قد يكتسب زخمًا.

الرسم البياني اليومي لزوج يورو/دولار

البحث عن شرارة

قد يشهد زوج يورو/دولار EUR/USD بعض التع recoveries القصيرة الأمد، لكن الانفجار الحقيقي لا يزال يحتاج إلى دفع أقوى. قد يؤدي نغمة أكثر ليونة من الاحتياطي الفيدرالي، وتلاشي الرغبة في الأصول الأمريكية، ونهج ثابت من البنك المركزي الأوروبي، أو تقدم جديد في المفاوضات التجارية إلى تغيير المعنويات لصالح العملة الأوروبية ومنح الزوج مجالًا للتنفس.